牛市：向上的反彈擊穿了前期高點，而隨后的回調(diào)能在前期低點之上走完，這就屬于牛市信號。
反過來，如果上漲不能越過前期高點，而隨后的下跌卻擊穿了前期低點，這就屬于熊市信號。
上述信號在判斷次級運動時很有效。它更為重要的用途是用來判斷市場主要運動已經(jīng)重啟、繼續(xù)延續(xù)還是正在發(fā)生改變。為了便于判斷趨勢，我們將反彈或者回調(diào)定義為：在一日或多日交易之中，價格的反向運動超越了任何一個平均價格指數(shù)3%的情形。市場出現(xiàn)這種情形不必大驚小怪。如果兩個指數(shù)在方向上相互確認則另當別論，兩個指數(shù)相互確認未必要求在同一天發(fā)生。
我們發(fā)現(xiàn)在A股中，股指的上漲與下跌基本同步，如果有發(fā)生“二八效應(yīng)”或者大小股指見底見頂走勢不一致的情況，基本是短暫幾日的現(xiàn)象，把時間拉長，各大股指走勢基本一致（特別是近兩三年，這種同步現(xiàn)象加強），比如滬深300和創(chuàng)業(yè)板進行對比。在去年十月份同步見底后，滬深300后面在1月份創(chuàng)出新低，而創(chuàng)業(yè)板則沒有，說明股指已經(jīng)產(chǎn)生分歧，這里就不能確認熊市還沒結(jié)束（反彈結(jié)束），要等到兩個指數(shù)都創(chuàng)新低時有效性才會增強。
在牛市之中，對于次級回調(diào)運動的重要性，漢密爾頓曾經(jīng)做出過如下解釋：“……根據(jù)久經(jīng)考驗的閱讀平均價格指數(shù)的規(guī)則，只要次級回調(diào)之后出現(xiàn)反彈，兩個平均價格指數(shù)都創(chuàng)出新的高點，不必在同一天、甚至不必在同一周，只需要它們兩者互相確認，那么主要上漲運動還將繼續(xù)?！保?921年12月30日）
請永遠記住，一種價格指數(shù)走出新高或新低，但是沒有得到另一種指數(shù)的確認，市場就顯示了極大的迷惑性。
價格創(chuàng)出新高或新低，并且兩種指數(shù)完全相互確認，就表明市場運動的控制性力量仍在起作用，這一直延續(xù)到之后市場出現(xiàn)明確反向調(diào)整行為。比如牛市中出現(xiàn)新高點，這預(yù)示著牛市還會持續(xù)相當長的時間。假如一個價格指數(shù)隨后發(fā)生調(diào)整，回調(diào)到前期高點之下或者跌落到前期低點之下，然而另一個價格指數(shù)卻沒有提供確認，則可以推斷前期牛市主要運動仍然持續(xù)。漢密爾頓曾經(jīng)做出過解釋：“晴雨表不會每天所有時候均給出交易信號，根據(jù)查爾斯·道的理論，一種市場力量會一直有效，直到它被另一個消除，或得到某種方式的增強。（1929年9月23日）
有投資者將上述規(guī)律應(yīng)用在規(guī)模較小的次級運動，他們忽視了典型的次級運動持續(xù)時間是三到十二個星期，波動幅度往往是主要運動波動幅度的三分之一到三分之二。如果想透徹理解規(guī)模較小的次級運動，最好是將它們放置在價格指數(shù)長期的運動趨勢之中去把握。
漢密爾頓的觀點是：“對于沒有得到另一個價格指數(shù)確認的走勢，查爾斯·道通常認為這種走勢無足輕重。并且，自從他去世以后，市場經(jīng)驗已經(jīng)多次證明了這種讀取平均價格指數(shù)的智慧。他的理論是，一個次級下跌趨勢或許最終來看它屬于主要運動，當兩個平均價格指數(shù)的新低都低于前期回調(diào)的低點，這種可能性才會確立?！保?928年6月25日）
考慮到將價格上漲與下跌解釋清楚并非易事，同時考慮到當前價格相對于之前漲跌趨勢的重要性，針對平均價格指數(shù)這一工具的使用問題，再次引用漢密爾頓的觀點或許是英明之策：如果日間波動一連串的上升和下跌，兩種指數(shù)均能相互確認，而且上攻時擊穿了前期高點，下跌時未能跌破近期低點，那是市場近期即將上漲的重要信號，但那并不一定暗示牛市來了。
對牛市主要運動而言，假如兩種指數(shù)在一連串的次級運動之中擊穿了前期高點，可以負責任地說牛市還會持續(xù)。反之，兩種指數(shù)在在連續(xù)上攻中無力擊穿前期高點，而隨后的回調(diào)又跌破了前期低點，那是市場近期即將下跌的重要信號但那并不一定暗示熊市來了。
對于熊市主要運動而言，假如兩種指數(shù)在一連串的次級運動之中跌破了前期低點，通?？梢哉f熊市還會持續(xù)。對于牛市之中劇烈的回調(diào)，跌落到之前回調(diào)的價格低點之下，通?？梢哉J為主要運動已經(jīng)從牛市反轉(zhuǎn)到熊市。反過來，這種方法也可以用來預(yù)測市場由熊市反轉(zhuǎn)到牛市。
盡管有時會出現(xiàn)例外，那也不必大驚小怪。要不然這些規(guī)律將會被妖魔化被人們誤認為是可以擊敗市場的萬能鑰匙，如果那樣的話，市場或許會很快從世界上消失。
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