近期封閉式基金分紅和套利為
市場(chǎng)所關(guān)注，那什么是封閉式基金的套利呢？由于在交易所交易，故封閉式基金交易價(jià)往往與基金凈值不一致。交易價(jià)高于基金凈值時(shí)為溢價(jià)，低于基金凈值時(shí)為折價(jià)。國內(nèi)的封閉式基金都為折價(jià)交易，幅度大小用折價(jià)率表示，由于折價(jià)交易，一旦“封轉(zhuǎn)開”，將為投資者帶來套利機(jī)會(huì)。
目前交易的封閉式基金中，仍有16只基金將在2007年和2008年到期，屆時(shí)其中絕大多數(shù)基金都會(huì)由封閉式基金轉(zhuǎn)換為開放式基金，轉(zhuǎn)型后基金將按凈值進(jìn)行申購和贖回，這樣基金凈值和交易價(jià)格之間的差額，就可變?yōu)槭找?，完成套利過程。
由于投資者對(duì)“封轉(zhuǎn)開”套利的追捧，往往在實(shí)施“封轉(zhuǎn)開”停牌前有大幅上漲，基金價(jià)格迅速向凈值靠攏，提前實(shí)現(xiàn)了“封轉(zhuǎn)開”的套利收益。如已停牌實(shí)施“封轉(zhuǎn)開”的基金興科，在3月7日停牌當(dāng)天，基金價(jià)格就大漲5.09%，基金折價(jià)率下降到1.02%，大部分套利收益已實(shí)現(xiàn)。
從今年即將到期的小盤封閉式基金折價(jià)情況看，到期時(shí)間越短的基金折價(jià)率越小，上半年到期基金的折價(jià)率在10%以下，而下半年到期的基金的折價(jià)率平均在10%以上，可見仍存在較大的套利空間，折算成年收益率還是相當(dāng)高的。
總體上看，目前
市場(chǎng)條件下，小盤封閉式基金“封轉(zhuǎn)開”套利操作，能為投資者帶來較高的可預(yù)見性收益。但在操作中仍應(yīng)注意對(duì)其中包含的風(fēng)險(xiǎn)因素有所認(rèn)識(shí)，封閉式基金“封轉(zhuǎn)開”操作時(shí)間較長，在此期間，基金凈值在不停地隨
市場(chǎng)波動(dòng)，如果基金凈值發(fā)生損失，將減小套利收益。
