趙若冰曾經(jīng)在加拿大的金融機(jī)構(gòu)工作，工作內(nèi)容包括為客戶“基于短、中、長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)建立財(cái)務(wù)規(guī)劃”，基本手段之一就是做“資產(chǎn)配置”?；貒?guó)后的趙若冰現(xiàn)在是宜信財(cái)富高級(jí)副總裁，他在接觸國(guó)內(nèi)高凈值人群后發(fā)現(xiàn)，對(duì)于資產(chǎn)配置、對(duì)于投資趨勢(shì)這些話題，國(guó)內(nèi)的投資人似乎更樂意他們的理財(cái)規(guī)劃者直截了當(dāng)只談產(chǎn)品收益率。
而他的理念，卻是“資產(chǎn)配置最重要”，按照既定的規(guī)劃把雞蛋放去不同的籃子里，“短期的漲跌不用看，放到抽屜里就可以了”。
前匯豐投資管理公司亞太區(qū)行政總裁BlairC.Pickerell在接受采訪時(shí)把這套理念形象地稱為“三個(gè)錢袋子”。他說每個(gè)人的資產(chǎn)都要在“三個(gè)錢袋子”之間做好適合自己的配比。這“三個(gè)錢袋子”分別是短期流動(dòng)性、中長(zhǎng)期投資和風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)(高風(fēng)險(xiǎn)高收益品種)。
標(biāo)準(zhǔn)普惠早前在談到同話題時(shí)，也用了類似于錢袋子的比喻，不過他們的劃分中，除了上述三個(gè)袋子外還多了一個(gè)：救命的錢。
在日前的一場(chǎng)某機(jī)構(gòu)主辦的財(cái)富管理年會(huì)上，業(yè)內(nèi)多路專家對(duì)資產(chǎn)配置話題提出了他們的觀點(diǎn)、甚至自曝了自己的配置方案。
“錢袋子”配比
對(duì)于論壇上提及的“三個(gè)錢袋子”的理念，有專家表示業(yè)內(nèi)較為通行的做法，是給第一個(gè)“錢袋子”，亦即“短期流動(dòng)性”的“袋子”留出個(gè)人或家庭可支撐6個(gè)月左右的必要開支。
而這三塊資產(chǎn)具體占比多少，如何配置，其實(shí)文無定法，根據(jù)每個(gè)人的人生階段、家庭情況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等再做調(diào)整。金融機(jī)構(gòu)的財(cái)富管理部門一般也配有完整的客戶風(fēng)險(xiǎn)承受力測(cè)評(píng)體系。
當(dāng)被問及自身的配置情況時(shí)，BlairC.Pickerell說他的配置偏于保守，第一和第二個(gè)“錢袋子”都比較大，第三個(gè)比較小。他表示自己甚至?xí)诘谝粋€(gè)“袋子”里放差不多夠三年花銷的備用，相對(duì)而言流動(dòng)性較好的資產(chǎn)也就意味著收益偏低，但他仍傾向于這樣決策，因?yàn)椤凹幢闳f一突然發(fā)生了什么緊急狀況、或者突然失業(yè)了之類，那生活也不至于被困擾”。Blair的第二個(gè)“袋子”也占了相當(dāng)比例，第三個(gè)“袋子”對(duì)他而言則不那么重要。
不過也有觀點(diǎn)認(rèn)為，在投機(jī)機(jī)會(huì)、短期投資機(jī)會(huì)都更多的亞太區(qū)，或者對(duì)還在財(cái)富積累階段的年輕一代，他們可能會(huì)調(diào)降第一個(gè)“袋子”的比例，而增加第三個(gè)“袋子”。
“權(quán)重因人而異，只要是適合自己的、自己想清楚的，都無可厚非?！币幻麉?huì)的理財(cái)規(guī)劃師稱。但問題是，盡量不要毫無規(guī)劃、或是把雞蛋過于集中在某個(gè)籃子里，那樣的投資也許能逞一時(shí)之快，但并不利于整個(gè)人生、整個(gè)家庭的收益曲線平滑向上。
注重“底層資產(chǎn)”
哈佛大學(xué)博士考恩在研究中國(guó)投資者特點(diǎn)后，提出了“黃金三原則”資產(chǎn)配置標(biāo)準(zhǔn)——跨地域國(guó)別配置、跨資產(chǎn)類別配置、和建議可以開始超配一些諸如FOF的另類資產(chǎn)。
據(jù)悉，耶魯大學(xué)校際基金就是按照此配置標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行投資的，幾十年堅(jiān)持科學(xué)配置，就能跨過個(gè)別類別資產(chǎn)漲漲跌跌的周期，從長(zhǎng)期來看，耶魯大學(xué)校際基金平均可以做到每年兩位數(shù)的回報(bào)。
上述理財(cái)規(guī)劃師表示，在合規(guī)的前提下，高凈值人群可以考慮資產(chǎn)全球配置，而不是把所有身家都放在人民幣資產(chǎn)一個(gè)籃子里;此外，也不建議因?yàn)榉康禺a(chǎn)還沒經(jīng)歷過完整的周期就一味看漲，就把所有資產(chǎn)都賭在了房子上。
“這個(gè)組合可以覆蓋房地產(chǎn)、金融投資、保險(xiǎn)資產(chǎn);有權(quán)益類也有固收類;有長(zhǎng)期投資也有一些短線操作?！彼f。
此外還值得一提的是，在“跨資產(chǎn)類別”這一項(xiàng)的具體操作中，多名參會(huì)嘉賓均提及了同一個(gè)投資建議：要穿透關(guān)注到所投標(biāo)的的“底層資產(chǎn)”。比如，一個(gè)信托產(chǎn)品，穿透到底層資產(chǎn)，實(shí)質(zhì)投向可能是三四線城市的房地產(chǎn)，一個(gè)私募產(chǎn)品，穿透到底層資產(chǎn)，實(shí)質(zhì)投向也可能是三四線城市房地產(chǎn)。這種情況具有隱蔽性，投資者表面上看似乎做好了配置，但穿透到底層，風(fēng)險(xiǎn)依然過于集中。
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