5月28日，與2007年的5月30日一樣，A股再度迎來“股災(zāi)”的暴風(fēng)雨。但是，即便“5·28”A股猛烈調(diào)整，暴跌卻并沒有引起過大的恐慌。這是因為，股民普遍都相信，國家只是希望“快?！弊儭奥！?，手里的股票依然會上漲。
這也是為什么在六一兒童節(jié)前的周末，網(wǎng)絡(luò)上流傳的段子都是股民善意的心理按摩。盡管他們其中的很多人，在一年前還對股市充滿了疑惑和不屑，更慶幸自己沒有在上一輪的股市崩盤中遭遇“碾壓”，然而，牛市的再度風(fēng)生水起，新一代“小鮮肉”卻仿佛也變身為民間股神。
但是，我們不禁要問，一旦股市再次劇烈調(diào)整，我們所期望的股市“國家隊”真有能力拯救下跌的股市嗎？
理論上講，股票市場并不是一個“零和游戲”的過程，直接融資是股市的基本功能，是市場化資源配置的重要手段。因此，國家希望通過注冊制、新三板等改革，通過活躍股票市場解決中小企業(yè)融資難問題，通過股市解決國有企業(yè)改制增效問題，都是事半功倍的好選擇。
但是，一個過度炒作的股市顯然是弊大于利的，也不符合國家的利益。中國A股的“短牛長熊”特征，就源于散戶為主體的投機(jī)傾向。一旦市場轉(zhuǎn)暖，越來越多的普通老百姓跟風(fēng)進(jìn)入充滿風(fēng)險的股票投機(jī)，牛市賺了“快錢”將進(jìn)一步激發(fā)人性中貪婪的一面，這種炒作股票的市場只能淪為“零和游戲”，變相地成為賭場。
縱觀歷史上每次A股市場“上漲-下跌”周期，其結(jié)果都是金錢財富從散戶流轉(zhuǎn)到機(jī)構(gòu)投資者，是財富的全社會又一次集聚，拉大了貧富差距。而且，越是大牛市的崩盤，這種貧富差距的擴(kuò)大效應(yīng)就會更加明顯。對于國家來講，當(dāng)街頭巷尾的買菜大媽、保潔阿姨、小區(qū)保安都在興高采烈說股票的時候，就是財富再一次不合理集聚的前夜，必須要格外警惕。
可見，通過多種手段給股票市場降降溫，應(yīng)該是現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)和貨幣當(dāng)局心里的真實想法。所謂升得越高、摔得越重，股票市場也是如此。
所謂的“股災(zāi)”并不只在中國會出現(xiàn)，歷史上歐美國家、我國香港地區(qū)都曾出現(xiàn)過多次“股災(zāi)”：一旦投資預(yù)期扭轉(zhuǎn)，機(jī)構(gòu)投資者除了大量拋售手中的股票，還會通過資金優(yōu)勢加杠桿，通過金融衍生品、股指期貨、股票期權(quán)等工具，加速股票市場的下跌。通俗地說，就是利用機(jī)構(gòu)優(yōu)勢，迅速壓低股價，不給散戶“割肉”出逃的機(jī)會。
平日里“熨平”資產(chǎn)價格波動的期貨市場和期權(quán)市場，在劇烈震蕩的股市中，反而變成了加劇震蕩的最大推手。但是，國內(nèi)外的經(jīng)驗告訴我們，政府不到萬不得已，不會犧牲市場“公平競爭”的原則，不會主動干預(yù)市場運行。
從政府角度講，股市投資屬于直接投資，跟商業(yè)銀行里儲戶的儲蓄是不一樣的；股票市場投資風(fēng)險必須自擔(dān)，國家不會像設(shè)立類似存款保險制度的基金，來為股民的投機(jī)行為買單。本屆政府倡導(dǎo)的“依法治國”，在存款保險等金融立法上銳意進(jìn)取，嚴(yán)格區(qū)分商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品和儲蓄的投資風(fēng)險，已經(jīng)讓很多投資行為不嚴(yán)肅的投資者吃了苦頭。
投資股票的老百姓畢竟是少數(shù)，預(yù)期國家會拿全民稅收去拯救崩盤股市中的股民，是一種對絕大多數(shù)人的不公平，更是牛市中新股民的美好泡影而已。因此，股市有風(fēng)險，“5·30”仍然可以能不期而遇，而對于廣大中小股民來說，與其指望“國家隊”在下跌時救火，不如避免“玩火”，合理規(guī)劃自身財務(wù)風(fēng)險配置，提升投資意識而不是相信吹捧投機(jī)神話。
責(zé)怪散戶不恰當(dāng)，散戶是被發(fā)動進(jìn)場，更是靠天吃飯哈！
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