根據(jù)上文的論證邏輯，估值長期高企時，廉價股市資金的供給就會源源不斷，盡管中國老百姓有大量的儲蓄資金作為后盾，但如此濫用資本是極大的資源浪費。這種情況下，企業(yè)會輕率地不斷進行擴張，滋生大量盲目投資行為和激進收購行為。在估值高峰期投資的一大堆低收益的項目，當經(jīng)濟形勢變壞的時候通常會演變成一大堆隱患。
如果股市泡沫持續(xù)的時間越長，市場資源浪費、無效投資等問題也就越多，積重難返，最后泡沫破裂后留下的麻煩就會越多。從這個角度看，要慶幸的是泡沫早一天破裂絕對是好事。遙想日本股市泡沫高峰期的時光，那時上市公司業(yè)績高速增長，同時伴隨估值高企，市值快速膨脹，因此掀起了一輪日本企業(yè)全球并購風(fēng)，大量美國企業(yè)和地產(chǎn)被日本企業(yè)收購。有人甚至驚呼：美國已經(jīng)被日本收購，日本用金錢實現(xiàn)了太平洋戰(zhàn)爭沒有完成的占領(lǐng)美國的目的。但在日本股市泡沫破滅后，日本企業(yè)紛紛破產(chǎn)，銀行不良貸款率猛增，在泡沫高點進行的大量收購行為最終以損失慘重收場。
高估值也會掩蓋掉某些大股東對中小股東的利益侵占行為，在高估值情況下注入的資產(chǎn)往往是高估的，但在表面上卻會被看作是一件“雙贏”的事情，因為原有的EPS水平會因為資產(chǎn)注入而得到增厚，長期來說，較為劣質(zhì)的被注入資產(chǎn)還會拖累公司整體經(jīng)營績效，最終受損的還是中小股東。
更深層面上，在股市估值高企的時候，實際上也掩蓋了好公司和差公司之間的差別，很明顯，那些專注主業(yè)、穩(wěn)健發(fā)展的公司，要比那些依靠資產(chǎn)注入和并購重組獲得盈利增長的公司在增長的質(zhì)量和持續(xù)性上好得多，但因為借助資本外力，主業(yè)不濟卻擅長資本運作的公司表現(xiàn)出來的數(shù)字上的增長可能要比好公司高得多。這樣，如果我們的市場一味追捧EPS高增長，必然的結(jié)果就是造成良莠不分，甚至出現(xiàn)“劣幣驅(qū)良幣”現(xiàn)象。在這種情況下，那些差公司可能會獲得更好的發(fā)展機會，得到更多市場資本的青睞。我們不否認資本運作的作用,但往往市場好時，資本運作都會備受追捧，而一些經(jīng)營良好的公司反被忽視。
高估值的時候，企業(yè)不會認真地去提升經(jīng)營管理水平，高估值意味著股東對經(jīng)營層的要求極低，可以很輕易地打造出增長業(yè)績來。就像鯉魚跳龍門一樣，我們的企業(yè)上市很不容易，但上市以后又擁有過于得天獨厚的條件，這使得企業(yè)上市后難以有多少經(jīng)營壓力，大股東難以有安心實業(yè)經(jīng)營的心態(tài)，而更多地熱衷于所謂的“資本運作”去了。實際上，中國許多高速成長的公司都談不上是什么經(jīng)營上的成就。
因此，從這個意義上說，其實我們應(yīng)該歡迎一個低估值的國內(nèi)市場。合理估值的證券市場有利于企業(yè)發(fā)展，有利于財富創(chuàng)造，有利于我們財產(chǎn)性收入的增加。
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