“麻第三條”之所以簡(jiǎn)單易行，和“麻第一條”、“麻第二條”相對(duì)的簡(jiǎn)單或明確有一定關(guān)系。這里說明一下，我所提及的麻將玩法，以公式表示“n*AAA+m*ABC+DD”就胡了,mn可以等于0，一臺(tái)起胡，風(fēng)、花以及諸多特征都是算臺(tái)。這樣的規(guī)則下，自己拿到一副牌，好壞大小相對(duì)來(lái)說比較容易判斷（收益的可能性）；對(duì)手們牌的大小好壞也相對(duì)容易確定（風(fēng)險(xiǎn)的可能性）；同時(shí)也由于娛樂性，對(duì)品性的要求不是太高（勇于行動(dòng)，也敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)）；加上“麻第一條”相對(duì)簡(jiǎn)單（易于執(zhí)行）?！浴案吒怕氏碌母哔r率”策略是比較容易實(shí)踐的。
但“股第三條”的實(shí)踐相對(duì)來(lái)說就比較困難。投資股票要盈利，必須低買高賣，這無(wú)需多言。且不說怎么保證低買吧，又如何保證肯定可以高賣出去呢？不僅如此，還要求“高概率”，再加上“高賠率”，更加重要的是：須長(zhǎng)期堅(jiān)持讓成功可復(fù)制。從復(fù)利的角度，長(zhǎng)期盈利曲線經(jīng)常大幅度回撤，那么顯然不是一個(gè)好策略，是不靠譜和不值得信任的。在這一點(diǎn)上，麻友對(duì)回撤率或波動(dòng)性的容忍度顯然標(biāo)準(zhǔn)不一樣，大多數(shù)麻友可能甚至并不在意這一點(diǎn)，這部分歸功于他們對(duì)麻將活動(dòng)的隨機(jī)性特征有著較高的認(rèn)知?！栽凇肮扇龡l”中，這第三條可能是股民們的最大挑戰(zhàn)。不僅如此，由于需要應(yīng)對(duì)這個(gè)挑戰(zhàn)，也導(dǎo)致前二條的能力水平變得更加重要。
這次……好吧，我不打算做什么反駁，因?yàn)檫@也是我本人要面對(duì)的主要課題。實(shí)際上，這是無(wú)法反駁的，長(zhǎng)期可復(fù)制的“高概率下的高賠率”策略顯然有悖于在“股第一條”文章里提供的反駁材料。——全球股市投資者想盡所有辦法窮其一切心智想達(dá)到的也就是這樣一個(gè)目標(biāo)，但現(xiàn)實(shí)的統(tǒng)計(jì)證明是成功率非常低。
說了說明這一點(diǎn)，我們可以設(shè)想一個(gè)奇怪的情景：每一臺(tái)麻將桌都提供一個(gè)神奇的計(jì)算器，根據(jù)整體和個(gè)體牌局的大小好壞以及戰(zhàn)斗對(duì)抗程度，自動(dòng)計(jì)算每一副牌賠率的調(diào)整率。
新規(guī)則的大致機(jī)制表述如下：
如果你有一副好牌大牌，對(duì)手的牌看上去則比較小或不明顯，但別人對(duì)你的大牌好牌卻不是很了解，然后你經(jīng)過輕松努力就胡倒了10臺(tái)，過程中幾乎沒有遇到顯著的抵抗，那調(diào)整率視程度不同是2折到4折，即你只能收到2臺(tái)到4臺(tái)的錢。如果你的大牌好牌受到對(duì)手們的明顯警惕并實(shí)施了消極對(duì)抗（即對(duì)手為了防守都放棄自己的胡牌目標(biāo)），那么按對(duì)抗的激烈程度和隨機(jī)性情況，你可以收4~6臺(tái)的錢。如果你受到了對(duì)手們的明顯警惕且受到積極抵抗（即對(duì)手也進(jìn)攻，或采取以攻代守，都想盡早實(shí)現(xiàn)胡牌目標(biāo)），那么你才可以收6~10臺(tái)的錢。
同樣的，與上述對(duì)應(yīng)，如果你有一副壞牌小牌，對(duì)手的牌看上去比較大或不明顯，你需要非常頑強(qiáng)才可能胡掉，而且只有1臺(tái)。那么你如果是在正常狀況中胡掉的，即對(duì)手們的牌雖然比你好比你大，但也沒有顯著到特別的程度，那么你可以視局面狀況獲得一個(gè)200%~400%的調(diào)整率，即可以收2臺(tái)到4臺(tái)的錢。如果是積極抵抗中胡掉的，但你并不是特別清楚對(duì)方是有多大多好的牌，那么按對(duì)抗的激烈程度，你可以收4~6臺(tái)的錢。如果你明確知道對(duì)手是一個(gè)10臺(tái)的大牌好牌，你還要實(shí)施明顯積極對(duì)抗，那么你也可以收6臺(tái)~10臺(tái)的錢。
我描述的機(jī)制可能不是那么嚴(yán)謹(jǐn)和完整，但要表達(dá)的意思是：這個(gè)神奇的計(jì)算器，會(huì)在牌局進(jìn)行中自行計(jì)算調(diào)整率，以此來(lái)公平每一次博弈的賠率和概率，平衡收益和風(fēng)險(xiǎn)程度。親們，你們理解了嗎？這還是麻將嗎？——全國(guó)的麻友們，現(xiàn)在終于體驗(yàn)到了股民的難處。這時(shí)霍華德.馬克斯踱步出來(lái)說：“最重要的不是盲目相信游戲總是有效的或者總是無(wú)效的，而是要清醒的認(rèn)識(shí)到游戲相當(dāng)高效而且難以擊敗，只有真正的高手才能長(zhǎng)期取得成功。”——可以想象，現(xiàn)在除了“極少數(shù)真正的高手”覺得這個(gè)麻將新機(jī)制蠻有意思，大部分普通麻友怒吼一聲，靠！什么玩意！這還有嘛意思，又不能發(fā)財(cái)，還沒有樂子，這點(diǎn)小錢博弈個(gè)鳥啊，不如玩股票呢！
是的，這顯然就像股市，而這個(gè)神奇的計(jì)算器就仿佛是有效市場(chǎng)理論。麻友的博弈積極性或娛樂性來(lái)源于每個(gè)人會(huì)有隨機(jī)的可能性拿到一副“高概率”的牌，同時(shí)胡掉還可以取得“高賠率”的收益。隨機(jī)性就代表著公平，每一場(chǎng)牌局打上四大圈接近100局牌，每一局都是一次抽樣，總樣本數(shù)適中。如果運(yùn)氣特別好。這一晚你可能精彩迭出，痛快淋漓，爽！如果運(yùn)氣不好，甚至特別不好，那也沒關(guān)系，反正你總會(huì)時(shí)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)，魅力或趣味就在這樣的循環(huán)過程中嘛。
但股市不是這樣。在一個(gè)有效市場(chǎng)，你如果拿著一個(gè)公認(rèn)的好股票，那么必然賠率比較低，它看上去股價(jià)高高在上，可能的確還有向上的空間，但是漲速將是很有限的，且也不是沒有跌下來(lái)的可能性；相反，你如果拿著一個(gè)公認(rèn)的差股票，那么必然賠率比較高，它看上去股價(jià)非常低迷，可能的確還有向下的空間，甚至?xí)耸校菨q起來(lái)卻可能很快，甚至是個(gè)十倍股。當(dāng)然你也可以認(rèn)為中國(guó)股市不那么強(qiáng)有效，可真要利用起來(lái)會(huì)發(fā)現(xiàn)并不容易，尤其是長(zhǎng)期來(lái)說。
我必須強(qiáng)調(diào)一下，這的確是股民的第三個(gè)挑戰(zhàn)，且是一個(gè)真正的挑戰(zhàn)，這是現(xiàn)實(shí)。當(dāng)然現(xiàn)實(shí)不僅僅是如此，如果股民們都知道游戲中確實(shí)存在一個(gè)“神奇的計(jì)算器”，那么也不至于會(huì)讓股民們?nèi)绱说牟豢?。人類都是善于學(xué)習(xí)的，只要規(guī)則明確，投資者總會(huì)適應(yīng)市場(chǎng)，而且前面說過股民總體上素質(zhì)很高，何況還有計(jì)算機(jī)可以幫忙。那么問題又在哪里呢？
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