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外匯投資者在進行交易時，往往會發(fā)現(xiàn)自己的資金結(jié)余中，除了因匯率變動（包括點差、滑點）而造成的變化，還會有因貨幣利息率變化而引起的交易成本或利潤的增加，其實這是隔夜利息在“作怪”。本文將詳細探究一下隔夜利息。
什么是外匯隔夜利息？
外匯隔夜利息是指外匯投資者在持倉過夜的時候支付或者獲得的利息。好比把資金存放在銀行會產(chǎn)生存款利息，從銀行借款會產(chǎn)生貸款利息一樣，外匯的隔夜利息也有正負之分。若產(chǎn)生正的隔夜利息，投資者會得到這部分利息；若產(chǎn)生負的隔夜利息，投資者則需要支付一定的資金。
外匯交易是基于兩種貨幣之間的匯率變化進行操作的，每一種貨幣都有自身的利率，因此外匯交易同時涉及兩個不同的利率。當買入的貨幣利率高于賣出的貨幣利率的時候，投資者就可以獲得正的隔夜利息，從而使盈利增加；若買入的貨幣利率低于賣出的貨幣利率，則會產(chǎn)生負的隔夜利息，從而導致投資者的交易成本增加。
當然，對日內(nèi)交易者而言，在同一個交易日建立并結(jié)清頭寸，就不需要考慮隔夜利息；而對于長線交易者而言，持倉時間往往超過一天，那么就應該詳細了解隔夜利息費用。
外匯隔夜利息什么時候收取？
不同的外匯經(jīng)紀商的公司所在地是不同的，經(jīng)紀商的網(wǎng)站上顯示的不同時區(qū)下的時間也是不一樣的，因此經(jīng)紀商在計算隔夜利息的時間各不相同，不過實際上都是一個時間點。
一些外匯經(jīng)紀商隔夜利息的計算時間是美東時間下午5點，即北京時間上午5點；一些經(jīng)紀商是歐洲中部時間23點，也就是北京時間上午5點；還有一些經(jīng)紀商是英國時間晚上10點，換算到北京時間也是上午5點。不過這些都是夏時制，冬時制的話就是北京時間上午6點。
也就是說，以夏時制計算，在上午5點前建立的任何倉位都會被視為持倉過夜，需要計算隔夜利息；在上午5:01建立的倉位則到下一天才計算隔夜利息；而在上午4:59建立的倉位則于5:00計算隔夜利息。
周末和假期的隔夜利息計算
根據(jù)國際慣例，外匯交易通常在2個交易日后結(jié)算。
世界上大多數(shù)銀行都在周六及周日暫停營業(yè)，因此這兩天應該不計算外匯交易的持倉過夜利息，但實際上大部分的銀行仍然計算這兩天的利息。基于這個原因，外匯市場上將在星期三過夜的倉位計算三天的利息，因此投資者在星期三持倉過夜，將會支付/收取3倍的隔夜利息。
假日通常沒有隔夜利息，但是在重要的節(jié)假日之前，隔夜利息都會成倍增長。一般而言，交易涉及的貨幣遇上所屬國家的重要假日就會計算假日隔夜利息。譬如，美國獨立紀念日7月4日，美國銀行暫停營業(yè)，所有美元貨幣對的倉位于7月1日下午5時計算額外一天的隔夜利息。
外匯隔夜利息如何計算？
在隔夜利息的計算問題上，有的經(jīng)紀商提供的是直接的金額，而有的經(jīng)紀商提供的則是利率。例如歐元/美元的賣出和買入隔夜利息報價為：0.52—0.62，那么這意味著，當投資者的持倉頭寸為賣出1手歐元/美元，則交易賬戶將會獲得0.52美元；當投資者的持倉頭寸為買入1手歐元/美元，則將需支付0.62美元。
隔夜利息計算的基礎(chǔ)公式是“隔夜利息﹦實際下單手數(shù)×1手的標準×匯率價格（空、多價格不一樣）×計息天數(shù)×年利率差/360天”。其中可以分成三種情況：
1）對于以美元為目標貨幣的組合：
例如：英鎊/美元，假設(shè)是100000（1標準手）帳戶，周一買入2手英鎊/美元，市場價是1.2928/1.2940，持倉過夜至周二。這里英鎊是高息貨幣，而美元相對英鎊利息較低。比如利息差為0.42％（年利息差），則持有英鎊的投資者會賺取利息。
計算方法為: 100000×2手×1.2940×1天×0.42%/360=$3.02，即年利息平均到天×對應的賬戶資金×手數(shù)×買（賣）價×計息天數(shù)。
2）對于以美元為基準貨幣的組合：
例如：美元/日元，假設(shè)是100000（1標準手）帳戶，周三賣出1手美元/日元，市場價是107.44/107.47，持倉過夜至周四，利息差為-2.18，則賣出美元/日元的投資者需要支付利息。
計算方法為: 100000×1手×3天×（-2.18%/360）= -$18.17（特別注意：若周三持倉到周四，隔夜利息會是平日的三倍，因為交割實際發(fā)生于下周一，隔了周末2天。）
3）對于交叉貨幣的組合：
例如：歐元/英鎊，假設(shè)是100000（1標準手）帳戶，周五買入5手歐元/英鎊，市場價是0.6885/0.6890，持倉過夜至下周一，利息差為-3.71，則買入歐元/英鎊的投資者需要付出利息。
計算方法為: 1000×5手×0.6890x1天×（-3.71%/360）= （￡0.355）=（$0.63）
值得注意的是，投資者如果做多（持有）高利息的貨幣，未平倉頭寸的隔夜利息將被添加賬戶的資金內(nèi)。反之，相關(guān)的隔夜利息會從資金中扣除。
多空倉都付息的情況
在目前的外匯市場上，投資者基本上持多空倉都要支付利息，當中存在多方面原因。首先，大部分貨幣都處于零利率或低利率狀態(tài)，貨幣對之間的利率差很低。
其次，零售外匯經(jīng)紀商對不同的客戶收取或支付不同的利率，還有一些外匯經(jīng)紀商對數(shù)據(jù)不透明，甚至沒有在其官網(wǎng)顯示適用的利率。而且不同的經(jīng)紀商對隔夜利息的計算方式也是有區(qū)別的。除了收取或支付利率差額外，一些外匯經(jīng)紀商還增加了“管理”費用，這意味著即使利率差對客戶是有利的，也可能得不到收益。
此外，外匯交易是杠桿交易，這意味著交易者正在借用其交易的絕大多數(shù)貨幣。交易者往往忘記杠桿的負面后果是推高隔夜費用，他們必須支付所有借款的利息，而不僅僅是他們對特定行業(yè)的利息。
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