廣義的國際金融市場是指國際間從事長短期資金借貸和外匯、金屬、能源以及農(nóng)產(chǎn)品等買賣的場所，是以一些金融交易中心為基礎(chǔ)通過現(xiàn)代化通訊網(wǎng)絡(luò)連接起來的全球性金融交易體系。目前世界上的金融商品市場有許多種，概括起來主要可分為：股票市場、利息市場（包括債券、商業(yè)票據(jù)等）、貴金屬市場（包括黃金、鉑金、白銀等）、期貨市場（包括糧食、棉、油等）、能源市場（如石油）、期權(quán)市場和外匯市場等。
外匯市場是進(jìn)行外匯交易的體系。在這個(gè)市場中既有有形的市場如外匯期貨市場，它們設(shè)在金融中心，以會(huì)員的形式參與交易；也有無形的市場，叫做銀行間市場（INTERBANK MARKET）。在今天的國際金融市場上對可自由兌換貨幣的匯率起決定性作用的，正是這個(gè)無形市場。作為普通投資者，我們所參與的是無形市場的交易。
外匯市場與其他金融市場相比的優(yōu)勢，也就是外匯市場的顯著特點(diǎn)就在于外匯市場 24 小時(shí)無休，資金流動(dòng)性極高，幾乎無內(nèi)幕及市場操縱行為等。而股票、期貨市場等，都有一定的開市時(shí)間，無法做到 24 小時(shí)持續(xù)交易，市場的規(guī)模也相對比較小，容易被人為操縱，同時(shí)外匯交易一般不收取傭金，交易成本相對非常低廉。
外匯市場與股票市場最大的不同在于，外匯市場不論在熊市或牛市、買方或賣方都有同樣的獲利機(jī)會(huì)。股票市場通常被視為是一個(gè)買方的市場，因?yàn)樵谙嚓P(guān)的法律架構(gòu)下，市場并不鼓勵(lì)放空操作，但由于外匯的買賣方式會(huì)同時(shí)牽涉到一買一賣，因此就沒有先買還是先賣的結(jié)構(gòu)性問題。換句話說，不論市場的走勢向上或向下，對外匯投資人而言，獲利的機(jī)會(huì)都是均等的。
外匯市場與期貨市場相比，成交的即時(shí)性及便利性大大提高，期貨市場的每筆交易都有不同的成交日、不同的價(jià)格或是不同的合約內(nèi)容。一筆期貨的交易往往要等上半個(gè)小時(shí)才能成交，而且最后的成交價(jià)一定相差甚遠(yuǎn)。雖然現(xiàn)在有電子交易的輔助及限制成交的保證，但是市價(jià)單的成交仍是相當(dāng)?shù)牟环€(wěn)定。而外匯則能夠提供穩(wěn)定的報(bào)價(jià)和即時(shí)的成交，投資人可以用即時(shí)的市場報(bào)價(jià)成交，即使是在市場狀況最繁忙的時(shí)候，無法成交的情況。在期貨市場中，成交價(jià)格的不確定是因?yàn)樗械南聠味家高^集中的交易所來撮合，因此就限制了在同一個(gè)價(jià)位的交易人數(shù)、資金的流動(dòng)與總交易金額。而外匯交易商的每個(gè)報(bào)價(jià)都是執(zhí)行的，也就是說只要投資者愿意即可成交，不會(huì)出現(xiàn)有價(jià)而不成交的情況。
外匯市場，是指從事外匯買賣的交易場所，或者說是各種不同貨幣相互之間進(jìn)行交換的場所。外匯市場之所以存在，是因?yàn)椋?/div>
1、貿(mào)易和投資需求
進(jìn)出口商在進(jìn)口商品時(shí)支付一種貨幣，而在出口商品時(shí)收取另一種貨幣。這意味著，他們在貿(mào)易結(jié)算時(shí)，需要收付不同的貨幣。因此，他們需要將自己收到的部分貨幣兌換成可以用于購買商品的貨幣。與此相類似，一家買進(jìn)外國資產(chǎn)的公司必須用當(dāng)事國的貨幣支付，因此，它需要將本國貨幣兌換成當(dāng)事國的貨幣。
2、對沖避險(xiǎn)需求
由于兩種相關(guān)貨幣之間匯率的波動(dòng)，那些擁有國外資產(chǎn)（如工廠）的公司將這些資產(chǎn)折算成本國貨幣時(shí)，就可能遭受一些風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)以外幣計(jì)值的國外資產(chǎn)在一段時(shí)間內(nèi)價(jià)值不變時(shí)，如果匯率發(fā)生變化，以國內(nèi)貨幣折算這項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生損益。公司可以通過對沖消除這種潛在的損益。這就是執(zhí)行一項(xiàng)外匯交易，其交易結(jié)果剛好抵消由匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的外幣資產(chǎn)的損益。
3、投機(jī)需求
兩種貨幣之間的匯率會(huì)隨著這兩種貨幣之間的供需的變化而變化。投資者在一個(gè)匯率上買進(jìn)一種貨幣，而在另一個(gè)更有利的匯率上拋出該貨幣，他就可以盈利。隨著外匯市場的發(fā)展，投機(jī)性交易大約占了外匯市場交易的絕大部分。
二、外匯市場的過去、現(xiàn)在和未來
1、國際外匯市場
外匯市場的產(chǎn)生，起初是由于國際貿(mào)易的大規(guī)模發(fā)展而產(chǎn)生的匯兌及避險(xiǎn)需要，后來人們發(fā)現(xiàn)匯率的波動(dòng)差價(jià)能夠帶來巨大的投機(jī)收益，于是外匯市場逐漸發(fā)展成以投機(jī)目的為主的市場。
現(xiàn)在，每天外匯市場的巨大成交量當(dāng)中，為貿(mào)易和避險(xiǎn)需要的只占據(jù)了大約5％，95％的交易是由于投機(jī)而產(chǎn)生的。而且為了平衡外匯市場與股票市場之間的單位時(shí)間潛在收益，在國際外匯市場均采取放大交易，杠桿比例為20-400倍不等，最常用放大比例為100倍，但也可以通過倉位控制在降低杠桿比例，以達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。
外匯市場作為一個(gè)國際性的資本投機(jī)市場，其歷史要比股票、黃金、期貨、利息市場短得多，然而，它卻以驚人的速度迅速發(fā)展。今天，外匯市場每天的交易額已達(dá)2萬億美元，其規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過股票、期貨等其他金融商品市場，已成為當(dāng)今全球最大的單一金融市場和投機(jī)市場。
2、我國外匯市場
1992年—1993年，在我國期貨市場發(fā)展初期階段，多家香港外匯經(jīng)紀(jì)商未經(jīng)批準(zhǔn)即到大陸開展外匯期貨交易業(yè)務(wù)，并吸引了大量國內(nèi)企業(yè)、個(gè)人的參與。由于國內(nèi)絕大多數(shù)參與者并不了解外匯市場和外匯交易，盲目的參與導(dǎo)致了大面積和大量的虧損，其中包括大量國有企業(yè)。1994年8月，中國證監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)文，全面取締外匯期貨交易（保證金）。此后，管理部門對境內(nèi)外匯保證金交易一直持否定和嚴(yán)厲打擊態(tài)度。
1993年底，中國人民銀行開始允許國內(nèi)銀行開展面向個(gè)人的實(shí)盤外匯買賣業(yè)務(wù)，但這一業(yè)務(wù)一直沒能引起重視。直到1999年，隨著股票市場的規(guī)范，買賣股票的盈利空間大幅縮小，部分投資者才開始進(jìn)入外匯市場，迎來了國內(nèi)外匯市場的第一個(gè)春天。目前我國大部分銀行均已經(jīng)開辦個(gè)人實(shí)盤外匯買賣業(yè)務(wù)，尤其在沿海城市發(fā)展迅速。隨著國內(nèi)個(gè)人外匯實(shí)盤買賣業(yè)務(wù)的加速發(fā)展，國內(nèi)外匯市場的交易方式也在不斷增加：個(gè)人外匯期權(quán)買賣、個(gè)人遠(yuǎn)期外匯買賣等交易方式相繼出臺。
目前在我國存在的實(shí)盤外匯買賣業(yè)務(wù)可以看作中國特色的過渡性產(chǎn)品，在國際外匯市場和其他國家并不存在。相信隨著我國對 WTO 承諾的逐步兌現(xiàn)，我國外匯市場相關(guān)制度也會(huì)逐步完善，我國的外匯交易將向國際市場接軌，即發(fā)展為外匯保證金交易為主，其他外匯交易為輔的模式。
從2006年的國內(nèi)外匯行業(yè)發(fā)展來看，國內(nèi)外匯保證金交易最快可能在年底誕生，可能以個(gè)別銀行試點(diǎn)運(yùn)行的方式出現(xiàn)，此后各大銀行會(huì)紛紛效仿，借助外匯市場本身的：24小時(shí)交易、雙向操作、杠桿交易、公平性等明顯優(yōu)勢，逐漸在業(yè)務(wù)量上超過股票市場，將國內(nèi)外匯市場發(fā)展成國內(nèi)最大的資本投資市場。
三、在線外匯交易的發(fā)展
1997年以來，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，在線外匯保證金交易已經(jīng)風(fēng)靡世界，成為外匯交易的流行方式，不僅銀行間交易已開始采用在線方式，個(gè)人也越來越多的通過互聯(lián)網(wǎng)參與外匯交易市場。
在線外匯交易的發(fā)展，打破了地域的局限，使得原來必須依賴本地經(jīng)紀(jì)商才能參與外匯交易的個(gè)人和小型機(jī)構(gòu)投資者，可以更加方便的進(jìn)行外匯投資。
2000年12月，美國通過了《期貨現(xiàn)代化法案》，這一法案要求所有外匯交易商必須在美國期貨協(xié)會(huì)（NFA）和美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）注冊為期貨傭金商（FCM），并接受上述機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管，在期限內(nèi)不符合資格或沒有被核準(zhǔn)的外匯業(yè)者將被勒令停止?fàn)I業(yè)。這一法案的出臺，使得在線外匯保證金交易走上了規(guī)范發(fā)展的軌道。
目前，我國的外匯交易手段仍然是多種交易方式并存，主要包括：柜臺交易、電話交易、互聯(lián)網(wǎng)交易，部分新興的外匯交易業(yè)務(wù)主要以柜臺交易為主，比如外匯期權(quán)業(yè)務(wù)，不過也有部分新開立該業(yè)務(wù)的銀行開始向互聯(lián)網(wǎng)交易過渡。相信不久的將來，我國外匯交易的主要手段也能過渡到通過互聯(lián)網(wǎng)參與，其快捷、方便、安全是最大的特點(diǎn)。
第三節(jié) 外匯市場的參與者
在外匯市場這個(gè)全球的外匯交易網(wǎng)絡(luò)中，參加者眾多，簡單而言凡是在外匯市場上進(jìn)行交易活動(dòng)的人和機(jī)構(gòu)都可定義為外匯市場的參與者。為了更好地認(rèn)識外匯市場的主體活動(dòng)，可以把外匯市場的參與者概括地分為以下幾類：各國的政府或中央銀行、以商業(yè)銀行為首的金融結(jié)構(gòu)、外匯經(jīng)紀(jì)人、公司企業(yè)和私人客戶。
我們在進(jìn)行外匯走勢分析的過程中，也會(huì)有針對性地對其中幾類可以把握的參與者進(jìn)行行為分析，作為交易基本面分析的一部分。
一、各國的政府或中央銀行
各國政府或中央銀行是外匯市場的特殊參與者，它進(jìn)行外匯買賣不是為了謀取利潤，而是在執(zhí)行國家金融政策，目的是為了監(jiān)督和管理外匯市場，引導(dǎo)匯率向?qū)ζ浣?jīng)濟(jì)有利的方向變動(dòng)，使之有利于本國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的貫徹或符合國際協(xié)定的要求。
中央銀行不僅僅通過設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金的方式進(jìn)行外匯買賣，實(shí)現(xiàn)干預(yù)外匯市場的目的；還會(huì)通過利率政策來影響國際資本流向，從而達(dá)到干預(yù)遠(yuǎn)期匯率的目的。中央銀行干預(yù)外匯市場時(shí)，買賣外匯金額非常龐大，而且行動(dòng)迅速，對外匯市場短期內(nèi)的供求有很大影響，造成短期投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)今世界，各國中央銀行間的合作不斷加強(qiáng)，有時(shí)還會(huì)聯(lián)合行動(dòng)干預(yù)外匯市場；個(gè)別銀行也會(huì)出于本國或者本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的考慮，獨(dú)立干預(yù)市場，但效果往往不佳，主要是向市場傳遞一個(gè)信息和姿態(tài)。
二、外匯銀行
外匯銀行是外匯市場的最主要參與者，具體包括專業(yè)外匯銀行和大型商業(yè)銀行。外匯銀行擔(dān)當(dāng)外匯買賣以及資金的融通、籌措、運(yùn)用與調(diào)撥，是外匯市場的主體，90%左右的外匯買賣業(yè)務(wù)是在外匯銀行之間進(jìn)行的，主要為大宗交易。
三、外匯經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)
外匯經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)是存在于中央銀行、外匯銀行和普通客戶之間的中間人，他們與外匯銀行和普通客戶都有著十分密切的聯(lián)系，是外匯市場充分流動(dòng)的關(guān)鍵角色。
普通客戶與中央銀行、外匯銀行一般不能實(shí)現(xiàn)自由交易，必須通過外匯經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易，經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)再與中央銀行、外匯銀行交易，實(shí)現(xiàn)流通。外匯經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)不僅僅是普通客戶交易的紐帶，也是一些商業(yè)銀行交易的紐帶，這些商業(yè)銀行即便是有獨(dú)立參與外匯銀行交易的資格，也常常選擇經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，因?yàn)檫@些銀行往往出于保護(hù)自己的目的，通過與經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)交易來避免暴露自己的經(jīng)營活動(dòng)，順利實(shí)施其市場戰(zhàn)略。國內(nèi)擁有自主外匯買賣權(quán)限的商業(yè)銀行也相當(dāng)于外匯經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)。
四、普通客戶
普通客戶是指企業(yè)、機(jī)關(guān)、團(tuán)體和個(gè)人。比如從事進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)，進(jìn)行跨國投資的企業(yè)和償還外幣負(fù)債的企業(yè)，以及個(gè)人投資者等，他們是外匯的最初供應(yīng)者和最終需求者。
普通客戶中所包括的團(tuán)體和個(gè)人除了實(shí)際用匯需求外，還有很大一部分人對外匯并沒有真實(shí)的需求，他們參與外匯買賣是為了通過預(yù)測匯率走勢來賺取價(jià)差利潤，這種投機(jī)活動(dòng)是外匯市場上不可缺少的力量，投機(jī)活動(dòng)是使外匯市場完善的有效途徑。
第四節(jié) 外匯市場的特點(diǎn)
我們目前所處的國際外匯市場誕生于1971年，是布雷頓森林體系解體之后的產(chǎn)物，這個(gè)市場到現(xiàn)在的歷史只有短短的36年，但以日均交易量2萬億美元的傲視全球投資市場，已經(jīng)超過了有200多年歷史的美國證券市場，外匯市場的單日交易量是美國紐約證券交易所日均交易量的150倍，是全美股票市場和債券市場每日交易總額的3倍以上。
外匯市場為什么能取得如此飛速的發(fā)展？這與外匯市場本身的特點(diǎn)密切相關(guān)，這些特點(diǎn)使得外匯市場有了得天獨(dú)厚的競爭優(yōu)勢，成為世界投資者的新寵。
一、有市無場
其他金融市場的“有市有場”：西方工業(yè)國家的金融業(yè)基本上有兩套系統(tǒng)，即集中買賣的中央操作和沒有統(tǒng)一固定場所的行商網(wǎng)絡(luò)。股票買賣是通過交易所買賣的，像美國的紐約證券交易所、中國的上海證券交易所。集中買賣的金融商品，其報(bào)價(jià)、交易時(shí)間和交收程序都有統(tǒng)一的規(guī)定，并成立了同業(yè)協(xié)會(huì)，制定了同業(yè)守則。投資者則通過經(jīng)紀(jì)公司買賣所需的商品，這就是“有市有場”。
外匯市場的“有市無場”：外匯買賣則是通過沒有統(tǒng)一操作市場的行商網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的，不像股票交易有集中統(tǒng)一的地點(diǎn)。但是，外匯交易的網(wǎng)絡(luò)卻是全球性的，并且形成了沒有組織的組織，市場是由大家認(rèn)同的方式和先進(jìn)的信息系統(tǒng)所聯(lián)系，經(jīng)紀(jì)商也不具有任何組織的會(huì)員資格，但必須獲得同行業(yè)的信任和認(rèn)可，部分國家逐步開始對經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行監(jiān)管。這種沒有統(tǒng)一場地的外匯交易市場被稱之為“有市無場”。
全球外匯市場每天平均2萬億美元的交易，只有這種“有市無場”的外匯市場才能在如此大交易量的情況下，保證交易的即時(shí)性和成交的可靠性，市場資金就是在這種既無集中的場所又無中央清算系統(tǒng)的管制，以及沒有政府的監(jiān)督下完成安全清算和轉(zhuǎn)移。
二、24小時(shí)循環(huán)作業(yè)
外匯市場是一個(gè)全球性的市場，由于全球各金融中心的地理位置不同，亞洲市場、歐洲市場、美洲市場因時(shí)間差的關(guān)系，剛好連接成一個(gè)全天24小時(shí)連續(xù)作業(yè)的全球外匯市場。
國際匯市交易時(shí)區(qū)圖：
圖：24小時(shí)循環(huán)作業(yè)圖（內(nèi)圈為北京時(shí)間上午，外圈為北京時(shí)間下午）
以北京時(shí)間為例，每個(gè)交易日的凌晨4點(diǎn)，一般看作上一個(gè)交易日的收盤時(shí)間；04:00，新西蘭的惠靈頓市場開盤，拉開了新一天交易的序幕；06:00，澳大利亞悉尼市場開盤；08:00，日本東京市場開盤；09:00，中國香港市場開盤；14：30，德國法蘭克福市場開盤；15：30，英國倫敦市場開盤；20：30，美國紐約市場開盤。
注意：美國實(shí)行夏令時(shí)和冬令時(shí)，所以在冬令時(shí)階段，美國各主要市場均會(huì)推遲1個(gè)小時(shí)開市。比如美國冬令時(shí)階段，美國紐約市場的開市時(shí)間是北京時(shí)間21:30，而夏令時(shí)階段，美國紐約市場的開市時(shí)間是北京20:30。
如此24小時(shí)不間斷運(yùn)行，外匯市場成為一個(gè)不分晝夜的市場，只有星期六、星期日以及各國的重大節(jié)日，外匯市場才會(huì)關(guān)閉。這種連續(xù)作業(yè)，為投資者提供了沒有時(shí)間和空間障礙的理想投資場所，投資者可以尋找最適合的時(shí)機(jī)進(jìn)行交易。
無論是白天或者晚上發(fā)生的全球經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治事件都能在匯市隨時(shí)作出反應(yīng)，這也決定了：除了每周一早上開盤之外，外匯市場的其他交易時(shí)間都不會(huì)出現(xiàn)跳空的行情，匯率走勢極其連續(xù)。
上世紀(jì)90年代以來，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅猛發(fā)展，使得在線交易逐漸普及。不管投資者在哪里，只要有網(wǎng)絡(luò)，他都可以參與任何市場、任何時(shí)間的買賣。因此，外匯市場可以說是一個(gè)沒有時(shí)間和空間障礙的市場。
現(xiàn)在，我國的絕大多數(shù)銀行都提供24小時(shí)的在線外匯交易；歐美以及香港的眾多外匯經(jīng)紀(jì)商，也提供非常適合個(gè)人投資者操作的24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)的保證金外匯交易平臺，這些其它金融投資方式所不具備的優(yōu)勢，使得外匯市場吸引了越來越多的人加入進(jìn)來。
三、零和游戲
在股票市場上，某種股票或者整個(gè)股市出現(xiàn)上升或者下降，那么某種股票的價(jià)值或者整個(gè)股票市場的股票價(jià)值也會(huì)上升或下降，例如：中國股市某只股票的價(jià)格從10元下跌到5元，那么這支股票的價(jià)值也隨之減少一半，股東資產(chǎn)也會(huì)相應(yīng)地縮水。股票市場是能通過上市公司的發(fā)展而產(chǎn)生價(jià)值的。
然而，在外匯市場上，匯價(jià)的波動(dòng)所表示的價(jià)值量的變化和股票價(jià)值量的變化完全不一樣，這是由于匯率是指兩國貨幣的交換比率，匯率的變化也就是一種貨幣價(jià)值的減少與另一種貨幣價(jià)值的增加。
比如在2004年年底，歐元兌美元的匯率達(dá)到歷史最高的1.3666，到2006年6月30日，歐元兌美元的收盤匯率為1.2790，這說明這一年半的時(shí)間歐元幣值在下降，而美元幣值在上漲，但從總的價(jià)值上來講，并不會(huì)增加價(jià)值，也不會(huì)減少價(jià)值。
盡管外匯匯價(jià)變化很大，但是只要國家不消亡貨幣就不會(huì)變成廢紙，即使某種貨幣一直下跌，它總會(huì)代表一定的價(jià)值，無非是在這種貨幣下跌的過程中增加對其他貨幣的價(jià)值。因此，我們說外匯交易是“零和游戲”，更確切地說是財(cái)富的轉(zhuǎn)移，每天都在進(jìn)行的“財(cái)富重新分配”。
上述外匯市場的三個(gè)基本特點(diǎn)決定了：
1、外匯市場是全球最大的市場
2、外匯市場是全球最公平、最透明的市場
3、外匯市場各匯率的走勢最為規(guī)范，最符合技術(shù)分析原理
第五節(jié) 主要外匯交易市場走勢特點(diǎn)
在這個(gè)24小時(shí)循環(huán)的市場中，主要分為三大市場：亞洲市場（主要指東京、香港等市場）；歐洲市場（主要指倫敦、法蘭克福等市場）；北美市場（主要指美國市場）。受各個(gè)市場在國際社會(huì)中的金融地位影響，各市場在日常走勢中表現(xiàn)出不一樣的特征。
一、亞洲市場
大多數(shù)情況下波動(dòng)比較小，往往是對上一個(gè)交易日的行情進(jìn)行休整調(diào)節(jié)，消息面一般也比較清淡，但如果周末出現(xiàn)了重大消息變化，周一將最早地反映在亞洲市場的走勢中。
比如：2003年12月13日，正值第二次伊拉克戰(zhàn)爭期間，薩達(dá)姆被捕，市場因此而預(yù)測伊拉克戰(zhàn)爭可能會(huì)提前結(jié)束，而對美元形成短期利好影響，導(dǎo)致在接下來的周一（12月15日），美元兌各貨幣向上跳空開盤。歐元/美元在12月12日收盤價(jià)為1.2276，12月15日開盤價(jià)1.2133，這種開盤跳空100點(diǎn)以上的情況在外匯市場非常少見。
圖：各市場走勢特點(diǎn)
二、歐洲市場
市場交投活躍性逐漸增大，德國、英國等主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐漸對市場產(chǎn)生影響，市場往往處于一天行情中的啟動(dòng)階段；大多數(shù)情況下，歐洲市場，各貨幣逐漸從亞洲市場的震蕩格局中走出，開始為新一天行情的爆發(fā)做準(zhǔn)備，有的時(shí)候也能開始展開一天的行情。
三、北美市場
一天中交投最為活躍的時(shí)段，特別是在北美早盤，倫敦等主要市場同時(shí)也在運(yùn)行中，這是往往引發(fā)較大的波動(dòng)，也就是一天中行情的爆發(fā)階段，從歷史統(tǒng)計(jì)來看，80%以上的日內(nèi)主要波動(dòng)產(chǎn)生于北美市場，其中特別關(guān)鍵的是北美開盤后的一個(gè)小時(shí)，這個(gè)小時(shí)內(nèi)決定了整個(gè)北美盤運(yùn)行的基調(diào)，我們在分析判斷行情的時(shí)候，也需要特別注意北美開盤第一個(gè)小時(shí)的運(yùn)行情況。
四、交易生活
我們在每日的操作中，也應(yīng)該盡量配合市場本身的特點(diǎn)，來決定一天的交易生活。比如本書作者敬松的習(xí)慣是：
圖：我的交易生活時(shí)間表
上午08：30—10：30，回顧昨日走勢特點(diǎn)，尋找市場走勢變化的特征；分析當(dāng)日各貨幣走勢，選擇最適合操作的幣種制定當(dāng)日的操作計(jì)劃；
下午14：00—15：00，檢查盤面走勢與早上的整體分析是否有大的出入，辨別短線局部走勢與早間制定的操作計(jì)劃是否仍然吻合，決定是否調(diào)整交易計(jì)劃，如無調(diào)整，則進(jìn)入掛單環(huán)節(jié)。
晚上20：00—22：00，重點(diǎn)觀察北美開盤前后1個(gè)小時(shí)的運(yùn)行節(jié)奏，此時(shí)對已經(jīng)入場的頭寸進(jìn)行檢查，根據(jù)盤面的走勢調(diào)整止損位或目標(biāo)位，并根據(jù)是否是順勢交易來決定是否持倉過夜，如果不持倉過夜的，24：00之前平倉離場。
此交易生活習(xí)慣是在以日內(nèi)偏長交易為基礎(chǔ)而養(yǎng)成，如果有投資者更愿意做日內(nèi)超短線交易，那么分析時(shí)間和交易時(shí)間都盡量留到北美開盤前1個(gè)小時(shí)和北美開盤后的3-4個(gè)小時(shí)內(nèi)，這段時(shí)間內(nèi)的匯率波動(dòng)往往都是最頻繁的，也最有利于短時(shí)間進(jìn)出場。但必須提醒一點(diǎn)的是：如果交易前確定為超短線交易，絕對不能因?yàn)槌霈F(xiàn)了虧損而被動(dòng)地留到第二天，甚至變成中線。
第六節(jié) 金融市場的聯(lián)動(dòng)性
在各國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日趨緊密的今天，世界經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢更加明顯。外匯市場作為世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)中重要的組成部分，和其他金融市場之間有著千絲萬縷的聯(lián)系，比如股票市場、期貨市場、貴金屬市場、利率市場、原油市場等。
我們做外匯的時(shí)候，也應(yīng)該眼觀六路耳聽八方，關(guān)注其它市場的走勢，一些相關(guān)性強(qiáng)的市場的變化往往會(huì)說明另一個(gè)市場的走勢，這對提高我們的綜合分析能力和判斷的準(zhǔn)確度有極大的好處。
當(dāng)然這種關(guān)聯(lián)不是永遠(yuǎn)絕對的關(guān)聯(lián)，比如黃金在2005年之前的大部分時(shí)間里，都是保持著與美元的負(fù)相關(guān)性，也就是說美元漲黃金跌，美元跌黃金漲，但在2005年開始，黃金逐漸有擺脫這種負(fù)相關(guān)性的跡象，出現(xiàn)了美元漲黃金漲，美元跌黃金仍然漲的特殊情況。
我們這里所講的是普遍的一般性的關(guān)聯(lián)規(guī)律：影響外匯市場最重要的其他金融市場是各個(gè)國家的股票市場、原油市場和黃金市場。
一、匯率與股市
美元的走勢經(jīng)常與美國股票市場的道瓊斯指數(shù)保持相當(dāng)程度的聯(lián)動(dòng)性，它們之間的關(guān)系可以說是相輔相成的，一般為同方向變動(dòng)。
你可以理解為道瓊斯指數(shù)上漲推動(dòng)了美元的強(qiáng)勢，也可以理解為美元的強(qiáng)勢進(jìn)一步刺激了道瓊斯指數(shù)的飆升。
其實(shí)對于投資者來說，美元指數(shù)和道瓊斯指數(shù)之間的聯(lián)動(dòng)性是很容易理解的：在國際資本流動(dòng)日趨頻繁的今天，美國股市的上漲所形成的盈利機(jī)會(huì)，必然會(huì)吸引國外的資本流向美國股市，這是資本的趨利性使然。由于投資美國股市需要用美元，這必然造成美元的需求在不斷增加，美元指數(shù)的上漲也就很容易理解了。
美元的上漲是美國經(jīng)濟(jì)繁榮的標(biāo)志。美元的強(qiáng)勢進(jìn)一步加劇了投資者對于美國股市上漲的信心，從而推動(dòng)美國股市持續(xù)上漲。兩者之間相輔相成而又聯(lián)動(dòng)緊密的現(xiàn)象，給投資者通過美國股市的表現(xiàn)來判斷分析外匯市場美元的走勢提供了非常好的依據(jù)。實(shí)際情況也是這樣，美元指數(shù)的走勢與道瓊斯指數(shù)相當(dāng)同步，基本上可以說在10天當(dāng)中有9天走勢是同步的。
同樣地，日經(jīng)指數(shù)上漲，就會(huì)刺激日元走強(qiáng)，反過來，日經(jīng)指數(shù)下跌，就會(huì)影響到日元走弱。
二、匯率與黃金
美元走勢經(jīng)常與黃金走勢相反，即美元上漲黃金就要下跌，美元下跌黃金就要上漲。
這種規(guī)律在2005年被打破，一度出現(xiàn)過出現(xiàn)了美元漲黃金漲，美元跌黃金仍然漲的特殊情況。但只要美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，能給國際資本帶來可預(yù)期的較高收益，一切還將恢復(fù)正常。
圖：美元指數(shù)與黃金走勢對比圖
三、匯率與油價(jià)
油價(jià)的走勢和美元的走勢也是相反的。國際油價(jià)的波動(dòng)與國內(nèi)油價(jià)日趨聯(lián)系緊密，這一點(diǎn)我們已經(jīng)有深刻的體會(huì)，油價(jià)上漲觸動(dòng)著每一個(gè)人的神經(jīng)，對經(jīng)濟(jì)的影響是不言而喻的。作為世界上最大的原油進(jìn)口國，美國經(jīng)濟(jì)依賴于油價(jià)的平穩(wěn)，不斷上漲的油價(jià)對美國經(jīng)濟(jì)的傷害是顯而易見的。那么油價(jià)的上漲會(huì)影響到投資者對美國證券市場投資的積極性，投資者對美元的需求會(huì)逐步降低，美元存在貶值的內(nèi)在要求。
聯(lián)動(dòng)性還應(yīng)考慮股市和股市之間的聯(lián)動(dòng)性，甚至政治與經(jīng)濟(jì)，軍事與政治等等方面，這些都可能對外匯市場的走勢產(chǎn)生影響。
