貨幣制度(monetary system)，也稱貨幣本位制度，簡稱“幣制”，是一國政府為了適應經(jīng)濟發(fā)展的需要，以法律或法令形式對貨幣的發(fā)行與流通所做的一系列規(guī)定的總稱。貨幣制度是貨幣運動的規(guī)范和準則。貨幣制度的內(nèi)容主要包括貨幣材料，貨幣單位，貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序以及發(fā)行準備制度等內(nèi)容的規(guī)定。
（一）規(guī)定本位貨幣材料
規(guī)定貨幣材料，是指規(guī)定一國本位貨幣用什么材料制成。不同的本位貨幣材料形成了不同的貨幣制度。例如，以黃金作為本位貨幣材料，就是金本位制度；以白銀作為本位貨幣材料，就是銀本位制度；同時以黃金和白銀作為本位貨幣材料，則為復本位制度；以不兌現(xiàn)的紙張印制的貨幣，就是紙幣本位制度。
當然，使用哪種物品作為本位幣材料不是國家隨心所欲指定的，而是由客觀經(jīng)濟條件所決定的。比如，在2008年美國金融危機發(fā)生時，一些人士建議各國恢復金本位制，以保證貨幣的穩(wěn)定。但是，現(xiàn)代商品經(jīng)濟已經(jīng)得到了空前的發(fā)展，世界商品交易規(guī)模已遠遠超過了世界黃金存量規(guī)模，如果再堅持用黃金作為貨幣材料，必然會阻礙商品經(jīng)濟的發(fā)展。所以，紙幣本位仍是現(xiàn)代最適用的貨幣制度。
（二）規(guī)定貨幣單位
貨幣單位是貨幣本身的計量單位，是貨幣執(zhí)行價值尺度的技術規(guī)定。規(guī)定貨幣單位包括兩方面：一是規(guī)定貨幣單位的名稱（見本章第二節(jié)相關內(nèi)容）；二是規(guī)定貨幣單位的值。在金屬貨幣制度下，貨幣單位的值是每個貨幣單位包含的貨幣金屬重量和成色；在紙幣制度下，各國流通的是信用貨幣，貨幣單位的值是由本國貨幣的購買力所決定的。
（三）規(guī)定通貨的鑄造、發(fā)行和流通程序
1.本位貨幣的鑄造與發(fā)行 本位貨幣，亦稱本位幣或主幣，是一國基本的貨幣單位，是一國法定的計價、結算貨幣。在金屬貨幣制度下，本位幣是指可以自由鑄造的鑄幣；在紙幣制度下，本位幣是指由國家壟斷發(fā)行的紙幣。
本位幣的重要特點是具有無限法償能力，即國家規(guī)定本位幣有無限的支付能力，不論支付額多大，出售者和債權人都不得拒絕接受。因此，本位幣主要用于大宗商品交易和勞務供應的需要，在一國經(jīng)濟生活中起主導作用。例如，我國規(guī)定以人民幣“元”為記賬本位幣，意思是說國內(nèi)企業(yè)所有的財務報表都要用元來進行反映，方便統(tǒng)計、計劃等宏觀分析，也方便橫向、縱向?qū)Ρ取?/p>
2.輔幣 輔幣是本位幣貨幣單位以下的小面額貨幣。它是本位幣的等分，供日常零星交易與找零之用，其面值多為本位幣的1/10或1/100。
輔幣在鑄造、發(fā)行與流通程序上具有以下特點。第一，輔幣用較賤的金屬鑄造。因為輔幣的面額較小，所以使用賤金屬鑄造輔幣，可以節(jié)省流通費用。因此，輔幣都是不足值鑄幣。當流通中全部都是信用貨幣時，主幣和輔幣已不存在足值與不足值的區(qū)別。第二，輔幣可以與本位幣自由兌換。法律規(guī)定，輔幣可以按固定比例與本位幣自由兌換。這樣，就保證了輔幣可以按貨幣價值流通。第三，在金屬貨幣制度下，輔幣實行限制鑄造，即只能由國家來鑄造。由于輔幣的實際價值低于其貨幣價值，鑄造輔幣就會得到一部分鑄造收入，所以鑄造權由國家壟斷，其收入歸國家所有。同時，因為輔幣是不足值的，限制鑄造也可以防止輔幣排擠本位幣。第四，輔幣是有限法償貨幣，即在每一次支付行為中使用輔幣的數(shù)量要受到限制，超過限額的部分，收款人可以拒絕接受。如美國規(guī)定，10分以上的銀輔幣每次支付限額為10元；銅鎳所鑄造的分幣，每次支付限額為25分。但向國家納稅或向銀行兌換時，輔幣不受數(shù)量限制。
（四）規(guī)定貨幣發(fā)行準備制度
貨幣發(fā)行準備制度，是指為約束貨幣發(fā)行規(guī)模，維護貨幣信用而制定的，要求貨幣發(fā)行者在發(fā)行貨幣時必須以某種金屬或資產(chǎn)作為發(fā)行準備的制度規(guī)定。貨幣發(fā)行準備一般包括現(xiàn)金準備和保證準備兩大類。
現(xiàn)金準備，是指集中于中央銀行或國庫的貴金屬，它是一國貨幣穩(wěn)定的堅實基礎。在金本位制度下，現(xiàn)金準備的用途有三個：①作為國際支付的準備金，如黃金準備。②作為擴大或緊縮國內(nèi)金屬貨幣流通的準備金。③作為支付存款和兌換銀行券的準備金。在當代信用貨幣流通條件下，只有第一項用途被保存，后兩項用途已不復存在，但現(xiàn)金準備對核定國內(nèi)貨幣流通仍很重要。當今各國中央銀行為了保證有充足的國際支付手段，除了持有黃金之外，還可以選擇儲備外匯資產(chǎn)。
保證準備，又稱信用準備或證券準備，即以政府債券、財政短期票據(jù)、短期商業(yè)票據(jù)及其他高品質(zhì)的資產(chǎn)作為發(fā)行擔保。
現(xiàn)代紙幣本位制的貨幣發(fā)行主要以保證準備及外匯儲備作為貨幣的發(fā)行保證。1976年黃金非貨幣化后，黃金實際上已經(jīng)成為一種普通商品在市場上流通。世界各國貨幣發(fā)行制度的趨勢是，由現(xiàn)金準備向保證準備、由保證準備向貨幣供應量的管理與控制逐漸過渡。
貨幣制度主要經(jīng)歷了金屬貨幣制度和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，金屬貨幣制度又包括銀本位制、金銀復本位制和金本位制，以下分別論述。
（一）銀本位制
銀本位制，是指以一定量的白銀作為本位幣幣材的一種貨幣制度。按照兌換白銀的形式，銀本位制可分為銀幣本位、銀塊本位和銀匯兌本位。然而，實際上只有銀幣本位被一些國家所采用，所以銀本位制實際上只有銀幣本位一種。其特點是：銀幣是本位貨幣，可以自由鑄造與自由熔化，具有無限法償能力；輔幣和其他貨幣則為有限法償，但它們可以自由兌換成銀幣，白銀可以自由輸出輸入國境。
銀本位制歷史悠久。早在中世紀，許多國家就采用過這種貨幣制度，16世紀以后其開始盛行。1870年以后銀價跌落，資本主義國家紛紛采用金銀復本位制。20世紀初，在資本主義各國已普遍采用金本位制的時候，舊中國由于經(jīng)濟比較落后，清政府仍實行銀本位制。直到1935年，國民黨政府實行法幣政策，放棄了銀本位制。
（二）金銀復本位制
金銀復本位制，是指同時以黃金、白銀為幣材，鑄造兩種本位貨幣同時流通使用的貨幣制度。這種本位貨幣制度是資本主義發(fā)展初期的典型貨幣制度，隨著時間的演變先后經(jīng)歷了三種不同的形式。
1.平行本位制 平行本位制，是指金銀各按其所含金屬的實際價值任意流通的一種復本位貨幣制度。在這種貨幣制度下，國家對金銀的兌換比例不加固定，而由市場自發(fā)形成。
平行本位制的特點是：①金幣和銀幣都是一國的本位貨幣；②二者均具有無限法償能力；③二者都可以自由鑄造和熔化；④金幣與銀幣之間的交換比率完全由金銀的市場價格決定。
平行本位制的特點也決定了其致命缺點，即金幣與銀幣之間的交換比率隨金銀市場價格的變化而頻繁變動，導致這種貨幣制度極不穩(wěn)定。如果兩國之間的金銀幣比價不同，那么金幣就會流向金價較高的國家，而使該國逐漸變?yōu)榻鸨疚恢贫?；白銀則流向銀價較高的國家，而使該國逐漸變?yōu)殂y本位制。這種交替進行的過程最終導致了平行本位制的解體。
2.雙本位制與劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象 雙本位制是為了矯正平行本位制的缺陷而出現(xiàn)的，是典型的金銀復本位制。雙本位制，是指金銀兩種貨幣按法定比價流通的一種復本位貨幣制度。雙本位制的特點有：①金幣與銀幣都是一國的本位貨幣；②二者都具有無限法償能力；③二者均可自由鑄造和熔化；④金幣與銀幣之間的交換比率以法律形式予以規(guī)定。如美國1792年貨幣條例規(guī)定，金幣、銀幣的法定比價為1∶15，1834年改為1∶16。這就避免了在平行本位制下，金幣與銀幣的交換比率隨金銀市場價格變化而變化所導致的價值尺度不穩(wěn)定性問題。因此，雙本位制的重要作用在于對平行本位制的矯正。
但是，這一貨幣制度也隱含著缺陷。當金幣與銀幣的法定比價與金銀的市場價格不一致時，市場價格高于法定比價的金屬貨幣會被人們?nèi)刍瑥亩顺隽魍I域；而市場價格低于法定比價的金屬貨幣則充斥市場，繼續(xù)充當貨幣，這就是劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象，通稱格雷欣法則(Gresham’s Law)。它是指兩種實際價值不同而法定價值相同的貨幣同時流通時，實際價值高于法定價值的貨幣（良幣）被收藏熔化退出流通，實際價值低于法定價值的貨幣（劣幣）則充斥市場的現(xiàn)象。
所以，在雙本位制下，雖然國家規(guī)定金銀同時充當貨幣材料，金幣和銀幣同時都是本位幣，但在流通過程中，實際上只有一種貨幣發(fā)揮本位幣的作用，另一種貨幣則變成了普通商品。因此，雙本位制也是一種不穩(wěn)定的貨幣制度。
3.跛行本位制 跛行本位制，是指金幣可以自由鑄造，而銀幣不能自由鑄造，金幣與銀幣比價固定的貨幣制度。跛行本位制的特點是：①金幣和銀幣都是一國的本位貨幣；②二者均具有無限法償能力；③金幣可以自由鑄造，銀幣不得自由鑄造，銀幣的鑄造權完全收歸政府；④金幣與銀幣之間的比價由政府以法律形式加以規(guī)定。
跛行本位制的出現(xiàn)，主要是由于19世紀70年代世界銀價的暴跌。為了維持銀本位貨幣的地位和金銀之間的法定比價，法國和美國決定停止銀幣的自由鑄造，由雙本位制改為跛行本位制，這是一種殘缺不全的金銀復本位制。形象地說，金銀的自由鑄造特性好比人的兩條腿，銀這條腿不健全了（不能自由鑄造），因此這種貨幣制度運轉起來，就像瘸腿的人走路。實際上，銀幣已降為金幣的附屬。所以，跛行本位制只是復本位制向金本位制的過渡形式。
（三）金本位制
金本位制，是指以黃金為本位幣幣材的貨幣制度，其主要形式有金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種。金幣本位制是最典型的金本位制形式，金塊本位制和金匯兌本位制是在金幣本位制的穩(wěn)定性因素受到破壞后出現(xiàn)的兩種不健全的金本位制。
1.金幣本位制 金幣本位制是19世紀中葉到20世紀初主要資本主義國家實行的貨幣制度。金幣本位制的基本特征如下。
(1)金幣可以自由鑄造、自由熔化。這樣可以自發(fā)調(diào)節(jié)流通中的貨幣量，使金幣的價值保持穩(wěn)定，從而保證了商品交換的順利進行和經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。
(2)金幣可以自由流通，流通中的輔幣和銀行券可以自由兌換金幣。這樣流通中的價值符號，如紙幣、銀行券等，就有了充足的黃金保證，從而保證了輔幣和其他價值符號的穩(wěn)定，同時也節(jié)約了黃金。
(3)黃金可以自由輸出與輸入。由于黃金可以自由輸出與輸入，從而保證了兩國貨幣之間匯率的穩(wěn)定，從而促進國際貿(mào)易和國際投資的發(fā)展。
2.金塊本位制 第一次世界大戰(zhàn)后，一些資本主義國家受到通貨膨脹、物價上漲的影響，加之黃金分配得極不均衡，已經(jīng)難以繼續(xù)實行金幣本位制。1922年意大利熱那亞城召開的世界貨幣會議決定采用“節(jié)約黃金”的原則，實行金塊本位制和金匯兌本位制。
金塊本位制，又稱生金本位制，是指沒有金幣的鑄造和流通，而由中央銀行發(fā)行以金塊為準備的紙幣流通的一種金本位貨幣制度。相較于金幣本位制，這種貨幣制度的特點如下。第一，以紙幣或銀行券作為流通貨幣，不再鑄造、流通金幣，但紙幣和銀行券規(guī)定有含金量。第二，居民可在本位幣的含金量達到一定數(shù)額后兌換金塊，故稱這種貨幣制度為“富人本位制”。第三，黃金集中存儲于本國中央銀行。中央銀行保持一定數(shù)量的黃金儲備，以維持黃金與貨幣之間的聯(lián)系。同時，中央銀行掌管黃金的輸出和輸入，禁止私人輸出黃金。
金塊本位制既節(jié)省了貨幣性黃金的使用，降低了黃金發(fā)行準備量的要求，又減少了黃金外流，一定程度上緩解了黃金短缺和商品經(jīng)濟發(fā)展的矛盾，也使黃金的貨幣職能逐步縮小了范圍。
3.金匯兌本位制 金匯兌本位制，又稱虛金本位制，是指沒有金幣的鑄造和流通，而以中央銀行發(fā)行的紙幣或銀行券作為流通貨幣，通過外匯間接兌換黃金的一種金本位制度。
金匯兌本位制與金塊本位制有相同之處：貨幣單位都規(guī)定有含金量，國內(nèi)流通紙幣，沒有金幣流通。但是，金匯兌本位制規(guī)定紙幣不能兌換黃金，但可兌換外匯。本國中央銀行將黃金與外匯存于另一個實行金本位制的國家，允許以外匯間接兌換黃金，并規(guī)定本國貨幣與該國貨幣的法定比率，通過買賣外匯維持固定比率。紙幣的發(fā)行以存入本國或外國中央銀行的黃金及外匯作為發(fā)行準備。
實行金匯兌本位制的國家，實際上是使本國貨幣依附在一些經(jīng)濟實力雄厚的外國貨幣上，在對外貿(mào)易和貨幣政策上必然受到與其相聯(lián)系國家的控制。所以，金匯兌本位制實質(zhì)上是一種附庸的貨幣制度，一般由殖民地和附屬國采用。第一次世界大戰(zhàn)之前，殖民地國家如印度、菲律賓等實行過這種貨幣制度。第一次世界大戰(zhàn)后，法國、意大利、奧地利、波蘭等也推行過這種貨幣制度。
第二次世界大戰(zhàn)結束前夕，在美國新罕布什爾州布雷頓森林召開的國際貨幣會議確立了“布雷頓森林貨幣體系”，實際上是一種全球范圍的金匯兌本位制度。這一體系規(guī)定的“各國貨幣與美元掛鉤，美元與黃金掛鉤”的雙掛鉤制度，建立了以美元為中心的世界貨幣體系，也即把各國貨幣都變成了美國貨幣的依附貨幣。直到1973年，由于美國宣布美元與黃金脫鉤，金匯兌本位制才正式退出歷史舞臺。金塊本位制和金匯兌本位制都是被削弱了的國際金本位制。1929～1933年世界性經(jīng)濟危機的爆發(fā)，迫使各國放棄金塊本位制和金匯兌本位制，轉而實行不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。
（四）不兌現(xiàn)的信用貨幣制度
不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，是指以不兌換黃金的紙幣或銀行券為本位幣的貨幣制度。不兌現(xiàn)的紙幣一般由中央銀行發(fā)行，國家法律賦予其無限法償能力。在20世紀30年代金本位制完全崩潰以后，世界各國普遍實行了這種貨幣制度。不兌現(xiàn)的信用貨幣制度的主要內(nèi)容如下。
(1)紙幣發(fā)行權由國家壟斷。在中央銀行制度建立后，一般由國家授權中央銀行發(fā)行，以保證發(fā)行紙幣的收入歸國家所有。
(2)中央銀行發(fā)行的紙幣是法定貨幣。由國家法律規(guī)定在一國范圍內(nèi)強制流通，成為無限法償貨幣和最后支付手段。
(3)紙幣不能兌換黃金。黃金退出流通，切斷了紙幣與黃金的聯(lián)系。1973年以前，西方國家的紙幣都規(guī)定有含金量，1973年以后，各國不再規(guī)定紙幣含金量，因此已不能兌換黃金。
(4)在紙幣本位制下，紙幣通過銀行信貸渠道投入流通，通過存款貨幣進行轉賬結算，非現(xiàn)金流通成為貨幣流通的主體。
專欄1-2
比特幣及其背后的區(qū)塊鏈技術，使得虛擬貨幣受到國際社會，特別是金融界越來越多的關注。但是，“虛擬貨幣”絕不等同于“貨幣虛擬化”。
“虛擬貨幣”，是指不受任何國家金融機構控制而存在的一種數(shù)字化貨幣形式，是價值的一種數(shù)字表達。它不是由中央銀行或某個公共權威機構發(fā)行，也不一定與某一法定貨幣掛鉤，但被自然人或法人接受并作為一種支付手段，可以進行電子化轉移、儲藏或交易。虛擬貨幣具有一定的貨幣職能，但虛擬貨幣不是法定貨幣，不能算作真正意義上的貨幣，其價格是人為炒作的結果。
而“貨幣虛擬化”則是指法定貨幣的數(shù)字化，即由央行發(fā)行的數(shù)字貨幣，是一國的法定貨幣，并由國家信用作為擔保，確保其正常的發(fā)行流通。中央銀行數(shù)字貨幣，英文名Central Bank Digital Currencies，簡稱CBDC。英國央行英格蘭銀行在其關于CBDC的研究報告中給出這樣的定義：中央銀行數(shù)字貨幣是中央銀行貨幣的電子形式，家庭和企業(yè)都可以使用它來進行付款和儲值。例如，我國央行未來發(fā)行的數(shù)字貨幣，雖然采取了數(shù)字化形態(tài)，但在性質(zhì)上同當前流通的貨幣是一樣的，具有法償性和強制性等貨幣屬性，屬于我國貨幣體系的一部分。簡言之，比特幣等虛擬貨幣是對貨幣發(fā)行規(guī)則的改變，而央行發(fā)行的數(shù)字貨幣則是對貨幣支付方式的改變。
2017年1月29日，中國人民銀行正式成立數(shù)字貨幣研究所，并公開宣布將盡快推出數(shù)字貨幣。中國版CBDC被描述為“數(shù)字人民幣”，是由中國人民銀行發(fā)行，指定運營機構參與運營并向公眾兌換，以廣義賬戶體系為基礎，與紙鈔和硬幣等價，并具有價值特征和法償性的可控匿名的支付工具。數(shù)字人民幣的概念有兩個重點，一個是數(shù)字人民幣是數(shù)字形式的法定貨幣；另外一個點是和紙鈔和硬幣等價，數(shù)字人民幣主要定位于M0，也就是流通中的現(xiàn)鈔和硬幣。
2019年12月，中國人民銀行行長易綱表示，我國央行從2014年就開始研究數(shù)字貨幣，已取得了積極進展。人民銀行未來把數(shù)字貨幣和電子支付工具結合起來，將推出一攬子計劃，目標是替代一部分現(xiàn)金。依照2020年8月14日商務部《關于印發(fā)全面深化服務貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點總體方案的通知》文件，全面深化試點地區(qū)為北京、天津、上海、重慶（涪陵區(qū)等21個市轄區(qū)）、海南、大連、廈門、青島、深圳、石家莊、長春、哈爾濱、南京、杭州、合肥、濟南、武漢、廣州、成都、貴陽、昆明、西安、烏魯木齊、蘇州、威海和河北雄安新區(qū)、貴州貴安新區(qū)、陜西西咸新區(qū)共28個省、市及部分新區(qū)。
就運營體系而言，中國央行數(shù)字貨幣將采用雙層運營體系。該模式不改變流通中貨幣的債權債務關系，不改變現(xiàn)有貨幣投放體系和二元賬戶結構，不會構成對商業(yè)銀行存款貨幣的競爭，不會增加商業(yè)銀行對同業(yè)拆借市場的依賴，不會影響商業(yè)銀行的放貸能力，也就不會導致“金融脫媒”現(xiàn)象。同時，由于不影響現(xiàn)有貨幣政策傳導機制，也不會強化壓力環(huán)境下的順周期效應，且能提升支付便捷性和安全性，還具有央行背書的信用優(yōu)勢。
資料來源：
“別再迷信比特幣 央行法定數(shù)字貨幣正向你走來”
作者張德勇 2017-02-07
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