北京時間8月27日晚，素有全球貨幣政策拐點“晴雨表”之稱的杰克遜霍爾全球央行年會正式拉開帷幕，此次年會主題為“展望未來10年：貨幣政策帶來的影響”。當(dāng)日，美聯(lián)儲平均通脹目標(biāo)制“靴子落地”，歐洲央行也圍繞通脹釋放了重磅政策信號。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在年會上闡述了最新政策立場，宣布將允許通脹在一段時間內(nèi)超過2%的目標(biāo)，以支持就業(yè)市場和經(jīng)濟復(fù)蘇。
“如果通脹上升到高于我們的目標(biāo)水平，美聯(lián)儲將毫不猶豫地采取行動；未來允許通脹率適度高于2%，以抵消通脹疲弱期的影響?！滨U威爾說，美聯(lián)儲的新策略是靈活形式的平均通脹目標(biāo)制。
2012年以來，美聯(lián)儲相關(guān)政策表述是致力于實現(xiàn)通脹率位于“對稱性的2%目標(biāo)”附近。更新通脹率長期目標(biāo)表述后，美聯(lián)儲在就業(yè)方面將淡化對低失業(yè)率可能導(dǎo)致過度通脹的擔(dān)憂；將在通脹率持續(xù)低于2%時采取適當(dāng)貨幣政策，容忍通脹率在一段時間內(nèi)超過2%，以實現(xiàn)平均通脹率2%的長期目標(biāo)。
鮑威爾稱，曾經(jīng)對經(jīng)濟構(gòu)成最大威脅的高通脹似乎不再是最嚴(yán)重的經(jīng)濟威脅，即便失業(yè)率已經(jīng)處于低位，經(jīng)濟依然可以實現(xiàn)強勁增長。
西部證券首席宏觀分析師張育浩告訴上海證券報記者，美聯(lián)儲此舉明顯是加碼寬松。一方面，今年價格基數(shù)發(fā)生變化，如原油期貨價格出現(xiàn)負值，2021年通脹讀數(shù)很可能在某幾個月超過2%，但美聯(lián)儲并不希望市場預(yù)期他們會收緊貨幣政策；另一方面，美聯(lián)儲把2%作為特定的目標(biāo)確實有一些機械，實際上美聯(lián)儲前兩年已經(jīng)開始對平均通脹目標(biāo)的理論進行研究和討論。
除美聯(lián)儲外，歐洲央行也正在對貨幣政策策略進行評估，可能會改變維持物價穩(wěn)定的使命。多年來，歐元區(qū)的通脹率一直未能達到略低于2%的目標(biāo)。
歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家連恩(Philip Lane)在年會上表示，未來根據(jù)通脹前景，必要時央行會對政策做進一步調(diào)整。
“歐洲央行管理委員會隨時準(zhǔn)備適當(dāng)調(diào)整所有政策工具。此外，應(yīng)對疫情過程中吸取的新教訓(xùn)也將納入我們對貨幣政策策略的評估之中?！边B恩說。
加拿大央行行長麥科勒姆也對通脹表示關(guān)注。他說，許多央行的利率水平正處于利率政策的下限，在這種情況下，比以往任何時候都更重要的是，家庭通脹預(yù)期保持在目標(biāo)水平上，這樣才能降低實際利率。
渣打中國財富管理首席投資策略師王昕杰告訴記者，疫情之后通脹有逐步回升的趨勢，按照慣例，全球央行會通過緊縮政策來抑制通脹過高。但現(xiàn)在央行關(guān)注通脹的目標(biāo)與兩三年前不一樣，在經(jīng)濟剛有起色之時，如果央行收緊寬松政策來控制通脹，將會扼殺經(jīng)濟復(fù)蘇的苗頭，預(yù)計未來一段時間內(nèi)，全球貨幣政策仍將維持寬松。
（文章來源：上海證券報）
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