昨天，在建行大漲8.28%、銀行股、石化雙雄全面上漲的引領下，上證指數(shù)大漲45點，報收3546點，一舉站上2015年股災當年的收盤指數(shù)3539點，將2016年初多次熔斷大跳水的失地全部收復。并且個股是漲多跌少，使人們認同牛市到來的條件又增加了一個。
主要原因是，2018年以來，多路增量資金加速流入A股市場，海外資金也成為增量資金中的一股重要力量。同時，由于增量資金主要來自公私募基金、保險資金、社保資金、養(yǎng)老金、QFII、北上資金、增量融資盤等，因而使得市場波動率下降、龍頭公司相關估值上升，繼續(xù)強化當前“以大為美、以龍為首”的行情，導致了28年股市罕見的19連漲，在11連陽后，小跌1天，又是7連陽。
新增資金方面，今年以來，公募“爆款”基金頻出。數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，2018年成立的股票型和偏股混合型基金共計募集236.96億元，其中華夏穩(wěn)盛混合、華安紅利精選混合首募規(guī)模分別達到78.17億元、50.23億元。已經(jīng)募集結(jié)束、尚未正式成立的興全合宜基金更是創(chuàng)下一日募集300億的戰(zhàn)績。一些私募的“吸金”能力也不遑多讓。尤其是今年股市改變了去年的“二八現(xiàn)象”，代之以五五現(xiàn)象和六四現(xiàn)象，財富效應顯現(xiàn)，促使居民理財資金蠢蠢欲動，陸續(xù)進場。1月15日至19日新增投資者數(shù)量30.41萬，其中自然人30.33萬，較前一周的26.56萬又有增加。今年以來，截至1月23日，滬股通和深股通共計實現(xiàn)凈流入超過300億元。
從中長期看，外資有望給A股帶來每年約3000億元增量資金。2018年6月A股將正式納入MSCI指數(shù)，2018年6月按照2.5%比例將A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)中，2018年9月提高到5%。A股占MSCI新興市場指數(shù)權(quán)重為0.73%，預計初步帶來大約1200億元人民幣資金流入。2017年外資(QFII/RQFII+陸通北上資金)流入共2277億元人民幣，預計2018年外資流入將更多。
由于增量資金疾步進入A股市場，由于流動性和降低風險的需要，仍將繼續(xù)涌向藍籌白馬股，特別是長線流入的保險資金、社保資金、養(yǎng)老金、海外資金等，因而造成股指穩(wěn)步向上。
? 但是，2018年股市，并不意味著只有大盤股、白馬股的行情，而其他股票沒有機會。例如，ST東數(shù)，僅1個月，股價就從4.82---11.33元，漲幅135%，超過了茅臺去年全年的漲幅108%。又如，預告業(yè)績大增的新安股份，1個月，就從8.49---13.26元，漲幅56.2%。再如，也有預告業(yè)績大增預期的光明地產(chǎn)，僅十幾個交易日，股價就從6.65——9.13元，漲幅37.3%。
可見，增量資金存在著多樣的投資策略和收益預期。如公募產(chǎn)品存在著風散風險、多角度配置的壓力；私募產(chǎn)品更是有絕對收益的考核任務；而保險資金、北上資金等風格傾向和風險偏好并非一成不變。因此，當前增量資金的涌入可以是藍籌白馬風格的強化，也可以成為風格切換的“催化劑”。近期，年報業(yè)績大增的二線藍籌、中盤股的漲幅，一點不比大盤股和白馬股差。
天涯何處無芳草？只要是牛市來了，股市就必然風水輪流轉(zhuǎn)，只是先漲與后漲、大漲·與小漲之分。千萬別相信輿論所謂的中小盤股將一路下跌、全部死光光、淪為香港的仙股的論調(diào)。香港的仙股是空心化，僅在寫字樓里有一個辦公室，成為皮包公司，A股有這種情況嗎？
今消息面上有兩個重大利好：
一是，昨上海市長應勇在人代會上指出：“上海2018年要依托洋山深水港和浦東國際機場探索建設自由貿(mào)易港?！钡谝淮蚊鞔_了時間概念——今年！“這意味著上海自由貿(mào)易港建設工作正在提速?！鄙虾Ｘ斀?jīng)大學自貿(mào)區(qū)研究院副院長孫元欣解讀稱。據(jù)上證報記者獲悉，上海自由貿(mào)易港方案或在今年全國兩會后亮相。目前各方輿論關注的重點包括方案的具體內(nèi)容及具有中國特色“境內(nèi)關外”制度框架等。
二是，昨新股發(fā)審會新股7過1，過會率大降到14.2%，意味著，一旦強調(diào)了終生追責，在發(fā)審會上面加一個監(jiān)察委，就沒有人再敢受賄，為不合格新股放水，合格的上市企業(yè)其實已經(jīng)很少。如果再推行集體?訟制度，加大違法量刑的力度，那么，今后中國股市也會象美國那樣，很少有績差或績平的企業(yè)爭相上市。這便再現(xiàn)2014年5月牛市到來之際宣布，年內(nèi)新股不超過100家，指數(shù)便從2400--年底3234點。
如果兩會后批準上海自貿(mào)港設立，那么，不僅對上海自貿(mào)港概念股是利好，股價至少漲30%以上，而且使整個上海本地股的價值都得到提升，再加上國資改革和并購重組，這都是實實在在的高成長性體現(xiàn)，爆發(fā)力遠勝于大盤股和白馬股。今年上海股將蘊藏著重大機會。
今大盤高開7點，3553點，最高3557點，最低3527點，午前收3551點，漲0.14%，深成指平盤，中小板微跌0.09%，創(chuàng)業(yè)板在一度跌1%之后，于10點展開反彈，大漲1.94%，是樂視網(wǎng)利空兌現(xiàn)日的絕地反擊。個股漲跌比：613:660,1163:713，漲多跌少。26股漲停，8股跌停，均在深市。成交量3359億，再創(chuàng)新高。創(chuàng)業(yè)板的大漲，也激勵了主板中小盤股反彈，拓寬了個股上漲面。
總體上看，滬指近期持續(xù)演繹強勢格局，近期指數(shù)節(jié)節(jié)創(chuàng)新高主要靠來權(quán)重股周期、金融、地產(chǎn)、消費藍籌的輪番推動，結(jié)構(gòu)化分化格局有增無減。但連續(xù)上漲后滬指技術(shù)性調(diào)整要求逐漸增大，目前市場分化依舊嚴重，績優(yōu)股仍是市場主流。對于藍籌則是選擇低市盈率，對于中小創(chuàng)則是選擇高成長。投資者操作上仍應注意按市場節(jié)奏選股，短期注意高位風險，對短期盈利過大的個股應注意把握獲利了結(jié)的時機。本波反彈強壓力位在3580點附近。操作上，切忌追高，逢低關注自貿(mào)港、年報業(yè)績大增、低估值地產(chǎn)股、中高端制造業(yè)、大數(shù)據(jù)及底部補漲股，回避股價高高在上股。
