導(dǎo) 讀
娃哈哈、華為、老干媽，一直被坊間視為“永不上市三大家”。如今，娃哈哈或許將要拋開(kāi)其他兩家，率先擁抱資本市場(chǎng)。
作者 | 葉子
5月27日，娃哈哈集團(tuán)品牌公關(guān)部部長(zhǎng)宗馥莉在回答記者提問(wèn)時(shí)表示，娃哈哈上市是一個(gè)非常正常的舉動(dòng)，對(duì)于整個(gè)企業(yè)來(lái)講，可以通過(guò)上市去做到一個(gè)上下游整合。與資本市場(chǎng)對(duì)接，借助資本市場(chǎng)力量，是現(xiàn)代企業(yè)成長(zhǎng)必經(jīng)路徑。作為創(chuàng)始人宗慶后的獨(dú)女，宗馥莉一直被外界視為娃哈哈集團(tuán)接班人，此番表態(tài)，似乎也意味著娃哈哈離上市之路越來(lái)越近。
事實(shí)上，對(duì)于娃哈哈，每一個(gè)80后都不會(huì)陌生。自1987年品牌創(chuàng)立以來(lái)，娃哈哈礦泉水、營(yíng)養(yǎng)快線、AD鈣奶等銷(xiāo)量火爆的產(chǎn)品一直陪著80后成長(zhǎng)。然而，近年來(lái)，娃哈哈這家成立30多年的飲料界龍頭企業(yè)，似乎正在遭遇著中年危機(jī)。
“小動(dòng)作”不斷
事實(shí)上，在資本市場(chǎng)的魔力下，娃哈哈“不上市”的誓言早已不在堅(jiān)定。
2017年11月，娃哈哈三十周年慶典上，宗慶后表示，上市能加快企業(yè)發(fā)展，在適當(dāng)時(shí)候娃哈哈也會(huì)考慮上市。而宗慶后宗慶在接受媒體采訪時(shí)也表示，“上市需要合適的時(shí)機(jī)。我們現(xiàn)在不缺錢(qián)，現(xiàn)金流挺好，沒(méi)有負(fù)債也沒(méi)有銀行貸款，上市是需要錢(qián)來(lái)募集資金，而且需要對(duì)股東負(fù)責(zé)。不缺錢(qián)去上市，錢(qián)拿來(lái)沒(méi)地方用，給股東回報(bào)也不好。”
可是娃哈哈真的不缺錢(qián)嗎？資料顯示，2010年娃哈哈步入銷(xiāo)售500億元俱樂(lè)部。彼時(shí)，宗慶后躊躇滿志，要3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)年銷(xiāo)售收入1000億元，并放出豪言“再造一個(gè)娃哈哈”。然而，2013年娃哈哈年銷(xiāo)售額達(dá)到783億元，不僅離宗慶后的千億目標(biāo)漸行漸近，這也成為公司的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。此后，娃哈哈銷(xiāo)售收入連年下滑，4年縮水超300億元。因此，也有評(píng)論認(rèn)為，此番上市之說(shuō)其實(shí)也是娃哈哈開(kāi)始“差錢(qián)兒”的表現(xiàn)。
當(dāng)然，上市之事絕非一蹴而就，而從近兩年來(lái)看，娃哈哈嘗試擁抱資本市場(chǎng)的小動(dòng)作也可謂是接連不斷。
首先，其解決的便是員工持股問(wèn)題。根據(jù)IPO相關(guān)規(guī)定，擬上市公司申請(qǐng)上市的時(shí)候，員工持股計(jì)劃需要進(jìn)行股東穿透處理，穿透后最終股東人數(shù)不超過(guò)200人。娃哈哈從1999年開(kāi)始試水員工持股計(jì)劃，到2003年公司已實(shí)現(xiàn)全員持股，股東人數(shù)超過(guò)15000名，不符合現(xiàn)行IPO政策。
2018年春節(jié)前后，娃哈哈在短時(shí)間內(nèi)清理員工持股，將所有員工的股份按每股2.6元的價(jià)格悉數(shù)收回，為公司IPO道路肅清障礙。此舉也被認(rèn)為是娃哈哈為上市前進(jìn)一步。
此外，早在2017年4月，宗馥莉旗下公司擬以5.07億元人民幣買(mǎi)下中國(guó)糖果全部股份，后者系港股上市公司，此舉被外界解讀為借殼上市。不過(guò)，娃哈哈聲稱此次收購(gòu)是宗馥莉的個(gè)人行為，與集團(tuán)無(wú)關(guān)，而這場(chǎng)收購(gòu)最后以失敗告終。
“接班人”的個(gè)人戰(zhàn)？
作為民族品牌的“老大哥”，娃哈哈掌門(mén)人宗慶后更是早前多次表態(tài)，“娃哈哈不缺錢(qián)也不上市”。如今，宗馥莉卻認(rèn)為，“未來(lái)，只有跟資本市場(chǎng)相結(jié)合才會(huì)走的更遠(yuǎn)，這是每一家公司都要做的。我也想看看，資本手段到底能為我們帶來(lái)什么?！?/span>
積重難返，這是自古不變的真理。娃哈哈體量巨大，品牌形象深入人心，但其內(nèi)部管理僵化和新舊兩代掌門(mén)人的交接問(wèn)題一直備受市場(chǎng)詬病。
在接受媒體采訪時(shí)，宗馥莉說(shuō)，許多人對(duì)資本介入有誤區(qū)，以為是單純找個(gè)合作伙伴或是資金，娃哈哈并沒(méi)有這兩方面的需求。過(guò)去30年，娃哈哈已經(jīng)非常完美地完成了實(shí)業(yè)累積，規(guī)模上到達(dá)了一定的高度。目前也沒(méi)有資金需求，只是希望通過(guò)實(shí)業(yè)乘以資本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)飛躍式發(fā)展，做上下游的結(jié)合，更好地推動(dòng)行業(yè)發(fā)展，比如技術(shù)、產(chǎn)品創(chuàng)新、模式的開(kāi)拓。
也許宗馥莉早就意識(shí)到資本市場(chǎng)可以進(jìn)一步為娃哈哈帶來(lái)新的活力和增長(zhǎng)，因此才有了去年并購(gòu)糖果公司的行為之舉。
宗馥莉認(rèn)為，如果不是上市公司，大家對(duì)你的投資會(huì)有懷疑。雖然娃哈哈也是一家大品牌企業(yè)，但別人會(huì)覺(jué)得上市公司有明確的規(guī)范流程，會(huì)比較放心跟你談判?！拔覀儚膩?lái)沒(méi)有碰到過(guò)一個(gè)資本融合的過(guò)程，在現(xiàn)在的行情和環(huán)境下，任何一家企業(yè)大的發(fā)展都是通過(guò)資本手段操作的?！?/span>
事實(shí)上，在當(dāng)下消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，品牌略顯老化的娃哈哈，已經(jīng)越來(lái)越不符合消費(fèi)者需求，甚至連未來(lái)接班人宗馥莉也曾表示，自己不喝娃哈哈。她曾在2016年接受媒體專訪時(shí)說(shuō)“小時(shí)候挺喜歡喝，只是現(xiàn)在不喜歡喝了”。所以，娃哈哈的變革已經(jīng)迫在眉睫，而變革需要有活力的新生力量來(lái)推動(dòng)，這個(gè)人似乎只能是宗馥莉。
一位接近娃哈哈內(nèi)部的人士透露，娃哈哈最大的問(wèn)題就是宗慶后凡事“親力親為”，公司所有重要決定都有他一人拍板決定，不容他人置喙，連宗馥莉也不行。比如接一個(gè)來(lái)客，他甚至?xí)^(guò)問(wèn)怎么派車(chē)，用什么車(chē)接這樣的細(xì)節(jié)；而宗馥莉認(rèn)定制度，交待下去的任務(wù)只問(wèn)結(jié)果。宗慶后曾表示70歲就退休，外界也一致認(rèn)為宗慶后獨(dú)女宗馥莉是娃哈哈的最佳接班人。但事實(shí)上，在娃哈哈集團(tuán)的主要股東中沒(méi)有宗馥莉的身影，而宗馥莉控股公司也只有寧波瑾匯投資公司和浙江恒楓投資公司。
缺乏創(chuàng)新的“中年危機(jī)”
成立于1987年的娃哈哈，在國(guó)內(nèi)飲料品牌中可謂“領(lǐng)頭羊”。從娃哈哈果奶、到純凈水、八寶粥、非?？蓸?lè)、到果汁飲料、茶飲料、維生素飲料激活、營(yíng)養(yǎng)快線、再到啟力與鋅爽歪歪，娃哈哈有一套完整的產(chǎn)品宣傳以及分銷(xiāo)體系，這使其在早期競(jìng)爭(zhēng)中無(wú)往不利。
然而，隨著電商發(fā)展，其他品牌的崛起，以及電視渠道宣傳效果的下降，娃哈哈這套打法疲態(tài)盡顯，傳統(tǒng)營(yíng)銷(xiāo)渠道下滑，產(chǎn)品宣傳便迷方向，進(jìn)而引發(fā)了后續(xù)重重問(wèn)題——公司銷(xiāo)售額從2013年783億元一路下滑至2017年456億元，暴跌40%。
其實(shí)，娃哈哈的“中年危機(jī)”，更深層的原因是在市場(chǎng)環(huán)境的變化中，娃哈哈管理理念因循守舊和技術(shù)創(chuàng)新腳步過(guò)慢。
隨著時(shí)代變遷，實(shí)體經(jīng)濟(jì)式微，互聯(lián)網(wǎng)公司起勢(shì)。從2016年開(kāi)始，全球市值最高的5家公司分別是蘋(píng)果、谷歌、微軟、亞馬遜、Facebook，全部屬于互聯(lián)網(wǎng)公司，這也是第一次沒(méi)有出現(xiàn)石油、零售、工業(yè)、金融公司的一年，而這一情形延續(xù)至今。
就中國(guó)市場(chǎng)而言，作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司標(biāo)桿的阿里巴巴，與娃哈哈同屬于杭州本土企業(yè)。有意思的是，宗慶后和馬云之間還曾發(fā)生一場(chǎng)關(guān)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)與新經(jīng)濟(jì)的爭(zhēng)執(zhí)。2017年初，央視《對(duì)話》節(jié)目上，馬云說(shuō)未來(lái)的機(jī)會(huì)將產(chǎn)生在五個(gè)方面，分別是新零售、新技術(shù)、新金融、新制造、新資源。而后宗慶后強(qiáng)勢(shì)回應(yīng)，指責(zé)互聯(lián)網(wǎng)不是“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”，“虛擬經(jīng)濟(jì)”根本不創(chuàng)造價(jià)值，矛頭直指馬云提出的“新經(jīng)濟(jì)”概念，引發(fā)輿論熱議。
或許宗慶后也是很早認(rèn)識(shí)到了企業(yè)發(fā)展會(huì)遇到的瓶頸，娃哈哈的轉(zhuǎn)型動(dòng)作從未間斷。
跨界“玩票”，屢敗屢戰(zhàn)
2003年，娃哈哈涉足童裝，但兩年后，銷(xiāo)售額不足2億元；2010年，娃哈哈宣布進(jìn)軍奶粉行業(yè)，推出高端嬰幼兒奶粉“愛(ài)迪生”，截至今天，“愛(ài)迪生”在中國(guó)奶粉市場(chǎng)占有率不到1%；2013年，娃哈哈斥資150億進(jìn)入白酒業(yè)，推出領(lǐng)醬國(guó)酒，然而僅半年就銷(xiāo)聲匿跡。
除此之外，娃哈哈還曾高調(diào)進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)。2012年，娃哈哈與幾家經(jīng)銷(xiāo)商合資成立公司，第一期以17億元投向娃歐商場(chǎng)。根據(jù)宗慶后的計(jì)劃，這個(gè)以歐洲品牌商品為主的商場(chǎng)，將是娃哈哈進(jìn)入終端零售業(yè)的首個(gè)百貨零售商業(yè)項(xiàng)目，也是他零售業(yè)夢(mèng)想的起點(diǎn)。2013年，宗慶后再次宣布“百店計(jì)劃”，一年內(nèi)要在全國(guó)開(kāi)設(shè)5至10家商場(chǎng)，未來(lái)3至5年全國(guó)開(kāi)設(shè)100家商場(chǎng)綜合體，當(dāng)時(shí)這也被外界稱為“萬(wàn)達(dá)速度”。
然而，作為娃哈哈商場(chǎng)版圖的第一個(gè)項(xiàng)目，娃歐商場(chǎng)2014年由于持續(xù)虧損已經(jīng)難以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。而除了杭州娃歐商場(chǎng)外，娃哈哈也基本沒(méi)有其他成型項(xiàng)目落地。此前娃哈哈還稱準(zhǔn)備與遠(yuǎn)東百貨、來(lái)福士等業(yè)界同行洽談合作，之后也沒(méi)了消息。
有分析人士對(duì)記者表示，娃哈哈做商業(yè)地產(chǎn)一開(kāi)始并不是噱頭，而是自身發(fā)展所需。但對(duì)于最初主營(yíng)食品加工的娃哈哈來(lái)說(shuō)，零售業(yè)務(wù)的類(lèi)型和特點(diǎn)有較大不同，在物流、采購(gòu)、運(yùn)營(yíng)等多方面均不具備優(yōu)勢(shì)，因此其商業(yè)發(fā)展難度也較大。2014年，兩會(huì)期間，宗慶后也開(kāi)始轉(zhuǎn)變態(tài)度，公開(kāi)表示稱不在看好杭州的商業(yè)地產(chǎn)。
當(dāng)然，娃哈哈的野心絕不單單只在商業(yè)地產(chǎn)。
2014年4月，杭州娃歐商場(chǎng)失敗后進(jìn)行了重大調(diào)整，其主體部分被改成“娃哈哈未來(lái)城教育中心”，主營(yíng)兒童教育咨詢、教育服務(wù)等，娃哈哈也以此宣布正式進(jìn)軍教育產(chǎn)業(yè)。值得注意的是，2014年，娃哈哈商業(yè)股份有限公司與上海三捷投資集團(tuán)共同出資成立杭州娃哈哈三捷投資有限公司，主要目的便是負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)娃哈哈未來(lái)城。據(jù)悉，在這一合資公司中，娃哈哈商業(yè)股份有限公司出資額300萬(wàn)元，持股比例15%。
不止如此，2014年的時(shí)候，宗慶后還曾表示過(guò)，要進(jìn)軍高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。根據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，娃哈哈在2018年8月27日成立了浙江德清娃哈哈科技創(chuàng)新中心有限公司，注冊(cè)資本為5000萬(wàn)元，法定代表人為娃哈哈集團(tuán)董事長(zhǎng)宗慶后。
從公示內(nèi)容來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括新一代信息技術(shù)、傳感技術(shù)、先進(jìn)裝備制造技術(shù)、新能源汽車(chē)及汽車(chē)智能技術(shù)、新材料、節(jié)能環(huán)保材料、生物工程、生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械的技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓，企業(yè)管理咨詢。
事實(shí)上，早在2017年，娃哈哈就開(kāi)始頻繁與以色列的配套公司接觸，想要進(jìn)軍智能制造業(yè)，并在當(dāng)年9月，娃哈哈直接出資在以色列成立了一個(gè)人工智能研究中心。
有分析人士告訴記者，此次成立科技創(chuàng)新中心，涉足新能源汽車(chē)及汽車(chē)智能技術(shù)等新興行業(yè)，體現(xiàn)出了娃哈哈對(duì)未來(lái)的進(jìn)一步布局，對(duì)高新技術(shù)的看重，但究竟會(huì)不會(huì)繼續(xù)上演失敗案例，并不好說(shuō)。
寫(xiě)到最后
“打江山容易，守江山難！”這是中國(guó)家族企業(yè)的面臨的共同難題。
如今，宗慶后已經(jīng)74歲，早已步入古稀之年。與他同齡同級(jí)別的企業(yè)家，還有1944年出生的任正非和柳傳志，而這兩者即使今天正處在中美貿(mào)易戰(zhàn)的靶心位置，華為和聯(lián)想也已經(jīng)是中國(guó)的名片之一。反觀娃哈哈，管理落后導(dǎo)致生產(chǎn)落后，缺乏專業(yè)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)導(dǎo)致產(chǎn)品和包裝落后，年輕消費(fèi)者作為其理論上的客戶主體，也正在對(duì)娃哈哈漸漸失去興趣。
如今，37歲的宗馥莉，完全接受西方教育，如果接班，娃哈哈上市日程一定會(huì)進(jìn)入加速階段，但從娃哈哈的體量、利潤(rùn)以及市場(chǎng)表現(xiàn)，資本市場(chǎng)似乎又不會(huì)青睞一家業(yè)績(jī)下滑的企業(yè)。對(duì)于娃哈哈，上市路還很長(zhǎng)；對(duì)于宗馥莉，要適應(yīng)中國(guó)本土環(huán)境，擔(dān)起家族重?fù)?dān)，也同樣需要時(shí)間檢驗(yàn)。
聯(lián)系客服
