謝百三:止損止盈要作為鐵的紀(jì)律

時(shí)間：2011年12月24日 08:29:04 中財(cái)網(wǎng)

　　股市在改革開放的二十年中，造就了億萬富翁，也造就了更多的赤貧者，成為很多投資者貧富差別的最重要原因之一，現(xiàn)在注冊(cè)登記的股民，在深滬兩地有1.1億戶，說明股市獨(dú)到的魅力。但75%左右的股民長(zhǎng)年處于虧損之中，特別是在大熊市之中。
　　這里有兩個(gè)重要的觀念，一是：把股市當(dāng)作游戲場(chǎng)所還是戰(zhàn)爭(zhēng)。二是，是否執(zhí)行止損止盈的鐵的紀(jì)律。
　　中國(guó)股市是一個(gè)有十分嚴(yán)酷的生殺拼搏的戰(zhàn)場(chǎng)，它的很多特點(diǎn)如多數(shù)公司不分紅，少分紅；莊家多，股權(quán)分置造成總體回報(bào)遠(yuǎn)低于投資者總體支出等，所以在20多年后，才由新任證監(jiān)會(huì)主席郭樹清講了心里話：低收入與退休人員不要進(jìn)股市。
　　既然是打仗，是戰(zhàn)爭(zhēng)，就要堅(jiān)決執(zhí)行"止損止盈"的紀(jì)律，實(shí)際上就是犧牲小部隊(duì)保護(hù)大部隊(duì)的原則。如果能通過高位割腕，止損出局，保住絕大部分資金，那么"留得青山在不愁沒柴燒"，"春風(fēng)吹又生"的大好局面一定會(huì)再次到來。相反，最可怕的是，當(dāng)大熊市時(shí)，由于沒有及時(shí)止損止盈，越套越深，越虧越大，甚至越跌越補(bǔ)，直到?jīng)]有后續(xù)資金才只好悲嘆地等著下一次牛市的遙遙無期地到來。
　　在現(xiàn)實(shí)生活中，有相當(dāng)多的股民朋友、投資者，是不肯堅(jiān)定執(zhí)行止盈止損的鐵的紀(jì)律的。一位復(fù)旦老師的夫人，一段時(shí)間每天在復(fù)旦南區(qū)操場(chǎng)跑步，碰到我，我們一邊跑，她一邊說："我滿倉(cāng)了，已經(jīng)套了20%了，莊家嚇唬我，他們要低價(jià)買我的股，我就是不給他們。"過十天她說："虧了30%，我更不跑了?？此麄?cè)趺崔k。"又過了一個(gè)月，她在碰到我時(shí)說"虧40%多了，我打算再借些錢來補(bǔ)倉(cāng)。"我勸了她多次：你怎么知道它到底了？你怕割肉止損在底部，但另一半可能是繼續(xù)下跌，你怎么知道50%不跌之可能呢？其實(shí)只要大跌的趨勢(shì)不改變，就必須出局，一定要停止損失，再說，中國(guó)股市是牛短熊長(zhǎng)啊。除非少數(shù)好股，如當(dāng)年的蘇寧電器等，6年漲了39倍。但此類好股鳳毛麟角，比例極小極小，只要是跟著大勢(shì)走的股票，在熊市早期、中期一定要止損出局。
　　一個(gè)復(fù)旦優(yōu)秀高材生，做了多年股票，從30多萬做到160多萬，但他在和人吃了一頓飯后，就十分大膽魯莽地在6月24日，在半天之內(nèi)買入了占資金比例很大的中行轉(zhuǎn)債（106元）和基金漢盛（1.10元），結(jié)果它們都隨著大盤大跌不止，后來知道此事后，朋友們苦口婆心地勸他止損，他就是舍不得割肉，后來才在虧損16萬后出局，并且是跑了個(gè)階段性低價(jià)，十分痛心，等于他一年的工資。
　　中國(guó)股市是個(gè)血肉相拼，可以殺得昏天黑地的市場(chǎng)，嚴(yán)格地來說，價(jià)值投資、巴菲特理論、美國(guó)老太太從小女孩買幾萬美金股票到年老時(shí)達(dá)100萬美金以上，這些觀念、機(jī)制、經(jīng)驗(yàn)都不適合中國(guó)，中國(guó)需要耐心、毅力、韌性等等。保持有生力量，等待戰(zhàn)略性底部到來，堅(jiān)持止損止盈，一年上一個(gè)臺(tái)階，漲上去了，市值增加了，就要千方百計(jì)保住成果，絕對(duì)不能坐電梯虧回去。
　　【本周股市：雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，海外與周邊國(guó)家股市在好轉(zhuǎn)，但中國(guó)A股市場(chǎng)仍在2200點(diǎn)一帶苦苦掙扎，尋找底部。周四，中國(guó)A股創(chuàng)下2009年2月9日以來的最低點(diǎn)，跌到2149點(diǎn)，且成交量嚴(yán)重萎縮達(dá)400多億，一些股票出現(xiàn)流動(dòng)性枯竭。周五，股市略有反彈，但仍呈沖高回落狀?？傮w上，大資金始終對(duì)后市疑慮重重，很多機(jī)構(gòu)看得很空。
　　主要是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下跌趨勢(shì)已經(jīng)形成。中央工作會(huì)議上的提法與民間一些學(xué)者據(jù)估計(jì)完全一樣。同時(shí)重申一定要抓住房地產(chǎn)調(diào)控不放松，但對(duì)如何保增長(zhǎng)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)沒有具體舉措。估計(jì)在經(jīng)濟(jì)下行嚴(yán)重時(shí)，對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控一定會(huì)放松，但以何種形式，還不得知。
　　一度漲到14元的攀鋼竟跌到5.3元；基金漢盛從1.19元跌到1.005，返身漲到1.12元后又跌到0.98元。人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心下降，對(duì)管理層的公信力持懷疑，連"國(guó)開行""鐵道部"發(fā)的債券都不信任，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)很高。人們目前唯一有希望的是，居民存款還高達(dá)30萬億，這些錢總得找機(jī)會(huì)啊。
　　新股發(fā)行還在搞臭名昭著的"市場(chǎng)化改革"，大部分上市后都在幾天后下跌不止，不少跌破發(fā)行價(jià)。下周一發(fā)的幾個(gè)新股，又是價(jià)很高，市盈率很高，機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)倍率很低，再如此，低迷市場(chǎng)上大量無節(jié)制地圈錢，始終被默許與鼓勵(lì)，市場(chǎng)怎么會(huì)好？】