《俄羅斯經(jīng)濟(jì)評(píng)論》特約評(píng)論員 姚俊文
原標(biāo)題：站在懸崖邊上的油價(jià)和盧布
在上周發(fā)表的周評(píng)《盧布兌美元跌回65并不遙遠(yuǎn)》中，我們就預(yù)測(cè)油價(jià)盧布將下跌，盧布兌美元可能很怏跌回到65。不幸而言中，本周(10月31日—11月4日)原油價(jià)格行情走勢(shì)果然是一路下跌，且連跌一周，而下行趨勢(shì)依然不減。盧布兌美元?jiǎng)t輕松跨過(guò)63.5，周四最高觸及63.82，如不是本周五假日休市，根據(jù)油價(jià)的周五的跌幅肯定會(huì)突破64大關(guān)，現(xiàn)在市面上盧布兌美元平均已達(dá)64.8。照目前的情形看，下周盧布跌回到65應(yīng)該不會(huì)有太大疑問(wèn)。
本周一(10月31日)因?yàn)樯现埽?0月28日）五歐佩克會(huì)議未果導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)跟風(fēng)賣壓擴(kuò)大跌幅至一個(gè)月低點(diǎn)。周二油價(jià)雖然小幅反彈，但美元走強(qiáng)令油價(jià)繼續(xù)承壓再創(chuàng)新低。周三凌晨API數(shù)據(jù)再次增加，晚間EIA助力油價(jià)直逼45美元大關(guān)。周四油價(jià)受美元走弱支撐，但是OPEC和非OPEC國(guó)家的產(chǎn)量還在不斷增長(zhǎng)，晚間原油已無(wú)力反彈。周五美盤時(shí)段有消息稱如伊朗拒絕將產(chǎn)量上限設(shè)置在400萬(wàn)桶/日下方，沙特威脅要大幅提高產(chǎn)量。消息傳出后，國(guó)際原油價(jià)格大跌。不過(guò)后來(lái)劇情反轉(zhuǎn)，歐佩克秘書長(zhǎng)巴爾金都否認(rèn)沙特在維也納會(huì)議上威脅要提高產(chǎn)量，并稱沙特在會(huì)議上的貢獻(xiàn)非常具有建設(shè)性。隨后油價(jià)短線上揚(yáng)。但是產(chǎn)量過(guò)剩再加上凍產(chǎn)會(huì)議依舊不明朗，油價(jià)進(jìn)一步擴(kuò)大跌幅。
美國(guó)WTI原油12月期貨周五(11月4日)收跌0.59美元，或1.32%，報(bào)44.07美元/桶，本周重挫9.43%。布倫特原油1月期貨周五收跌0.77美元，或1.66%，報(bào)45.58美元/桶，本周暴跌10.02%。
本周原油價(jià)格下挫近10%，美國(guó)原油創(chuàng)7月以來(lái)最長(zhǎng)跌勢(shì)，布倫特原油創(chuàng)6月以來(lái)最長(zhǎng)跌勢(shì)，可謂是一個(gè)慘跌告終。近期各種利空消息頻頻來(lái)襲，還在繼續(xù)打壓油價(jià)。從基本面看，兩伊拒絕凍產(chǎn)，伊朗與沙特的矛盾再次浮出水面，使凍產(chǎn)前景蒙上陰影;歐佩克和俄羅斯的原油產(chǎn)量10月份雙雙創(chuàng)下歷史新高，使投資者更加懷疑產(chǎn)油國(guó)凍產(chǎn)的誠(chéng)意；美國(guó)上周原油庫(kù)存激增，需求疲弱，繼續(xù)重壓油價(jià)；美國(guó)油服貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日當(dāng)周，美國(guó)原油鉆井平臺(tái)數(shù)量升至450口，創(chuàng)9個(gè)月新高。此外，分析師稱，交易員在下周二(11月8日)美國(guó)大選前將資金從期貨市場(chǎng)撤走，這也壓低油價(jià)，因美國(guó)大選被看成是市場(chǎng)面臨的一大風(fēng)險(xiǎn)。從技術(shù)面來(lái)看，油價(jià)跌破多個(gè)支撐后，下行動(dòng)能明顯增加， 4小時(shí)、小時(shí)圖上呈現(xiàn)階梯下跌的格局，現(xiàn)在油價(jià)已經(jīng)跌破了中期的上行通道底部，目前仍呈下跌趨勢(shì)。
根據(jù)上述種種利空因素，原油交易員及分析師依然看空下周（11月7日-11日）油價(jià)走勢(shì)。據(jù)最新調(diào)查顯示，在接受調(diào)查的40位交易員及分析師中，10人看漲(25%)，21人看空(53%)，9人看平(22%)。此外，投機(jī)者持有的原油投機(jī)性凈多頭減少5655手合約，至407995手合約，表明投資者看多原油的意愿降溫。那些寄望能達(dá)成某種產(chǎn)量協(xié)議，從而提振油價(jià)上漲的人的希望破滅了，有一些投機(jī)性多倉(cāng)退出市場(chǎng)。著名投行高盛指出，若其無(wú)法達(dá)成協(xié)議，油市基本面將變?nèi)酰A(yù)計(jì)油價(jià)將走低至40美元/桶。油市專家、紐約的能源對(duì)沖基金Again Capital LLC合伙人John Kilduff甚至認(rèn)為，11月30日的會(huì)議之前，賣壓或?qū)⑦M(jìn)一步加劇，美油甚至?xí)俅位芈渲?0美元關(guān)口。
雖然目前市場(chǎng)被看跌情緒籠罩，但還在一些積極因素，首先沙特、俄羅斯、兩伊等各產(chǎn)油經(jīng)濟(jì)飽受低油價(jià)之苦，如油價(jià)繼續(xù)下挫，則面臨著嚴(yán)重的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)問(wèn)題，甚至危及國(guó)家的安定，因此他們都渴望能達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議。目前低迷的油價(jià)將使得OPEC成員國(guó)進(jìn)行反思，敦促OPEC義無(wú)反顧地下定“減產(chǎn)”決心。OPEC秘書長(zhǎng)巴爾金都對(duì)《華爾街日?qǐng)?bào)》表示，OPEC產(chǎn)油國(guó)已經(jīng)同意為減產(chǎn)設(shè)置獨(dú)立的產(chǎn)出數(shù)據(jù)，從而在達(dá)成里程碑式產(chǎn)出協(xié)議上降低了一項(xiàng)關(guān)鍵性障礙。14個(gè)OPEC產(chǎn)油國(guó)都“同意采用(二手來(lái)源)”監(jiān)控是否遵守協(xié)議，伊拉克同意與二手來(lái)源合作，修正本國(guó)數(shù)據(jù)，已開始著手合作?？梢灶A(yù)料，盡管在達(dá)成協(xié)議前一波三折，討價(jià)還價(jià)，最后如巴爾金都所言“多多少少”有個(gè)協(xié)議。這既涉及他們的切身利益，又關(guān)乎OPEC的臉面。第二，沙特對(duì)這次凍產(chǎn)持比較積極的態(tài)度，而伊朗石油產(chǎn)量也已恢復(fù)到制裁前水平，雙方的爭(zhēng)議已大大縮小，這為達(dá)成協(xié)議提供了基本保障。第三，如果達(dá)不成協(xié)議，各產(chǎn)油國(guó)均擴(kuò)大產(chǎn)量，油價(jià)真有可能再跌至OPEC產(chǎn)油國(guó)成本價(jià)40美元以下，這是各產(chǎn)油國(guó)無(wú)法承受的。第四，從技術(shù)面來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)前期大跌，已跌至凍產(chǎn)協(xié)議前的起漲點(diǎn)，下方空間有限，已經(jīng)觸及超賣區(qū)域，下方支撐越來(lái)越大，技術(shù)面也會(huì)存在反彈修復(fù)的需求。
綜合而言，目前油價(jià)呈現(xiàn)明顯的跌勢(shì)，雖然短期有所反彈，但上行動(dòng)能不足，如果OPEC再不有所動(dòng)作，油價(jià)的頹勢(shì)難改，真可能跌破40，盧布兌美元也有可能跌回到70。但是如果OPEC11月份真的達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議，那么油價(jià)將會(huì)獲得一個(gè)強(qiáng)力支撐，油價(jià)會(huì)重回50美元。油價(jià)和盧布現(xiàn)正站在懸崖邊上，退一步海闊天空，進(jìn)一步萬(wàn)劫不復(fù)。
下周市場(chǎng)將迎來(lái)美國(guó)大選最終懸念揭曉，原油市場(chǎng)恐再生大恐怖波動(dòng)。下周二(11月8日)該大選將正式啟動(dòng)，周三(11月9日)北京時(shí)間12:00左右，大選全民投票初步結(jié)果有望出爐。分析師表示：美國(guó)大選若特朗普獲勝，將重挫美元多頭，利多原油價(jià)格和盧布。若希拉里獲勝，將提振美元，打壓油價(jià)和盧布。
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