01 通貨膨脹 1、概念 通貨膨脹是一個(gè)古老的經(jīng)濟(jì)范疇，也是貨幣失衡中較為常見的一種問題。什么是通貨膨脹？在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，通貨膨脹意指整體物價(jià)水平持續(xù)性上升。一般性通貨膨脹為貨幣貶值或購(gòu)買力下降。表現(xiàn)在生活中就是——面包、理發(fā)、汽車的價(jià)格上漲；工資、房租等也上漲。
2、通貨膨脹對(duì)投資有什么影響呢？
假設(shè)在正常情況下，10000元能買500支股票；如果發(fā)生了通貨膨脹，股價(jià)會(huì)上漲，10000元可能只能買300支股票，具體能買多少，受通貨膨脹程度影響。為什么會(huì)這樣呢？
因?yàn)?/span>通貨膨脹→錢不值錢，市場(chǎng)上資金需要出口→房地產(chǎn)受限，流向股市→在其他因素不變的情況下，股價(jià)上漲。
貝殼投研（ID:Beiketouyan）認(rèn)為在通貨膨脹時(shí)期，買股票可以抗通脹，尤其是一些經(jīng)營(yíng)生活必需品的公司，如海天味業(yè)、千禾味業(yè)、恒順醋業(yè)等。因?yàn)檫@些生活必需品是不可或缺的，需求彈性小，即使物價(jià)上漲大家也一樣要購(gòu)買。而投資者買入這些股票，公司可以提高產(chǎn)品價(jià)格，促進(jìn)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，股價(jià)增長(zhǎng)幅度大于通貨膨脹率時(shí)，還可以獲得實(shí)際正收益。
02
通貨緊縮
通貨緊縮是指貨幣供應(yīng)量少于流通領(lǐng)域?qū)ω泿诺膶?shí)際需求量而引起的貨幣升值，從而引起的商品和勞務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)下跌的現(xiàn)象。通貨緊縮，簡(jiǎn)單來(lái)說就是錢變得更值錢了，原本100元能買5袋大米，通貨緊縮的情況下100元能買6袋大米。
通貨緊縮包括物價(jià)水平、貨幣供應(yīng)量和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率三者同時(shí)持續(xù)下降。因?yàn)楫?dāng)市場(chǎng)上的貨幣減少，購(gòu)買能力下降，從而導(dǎo)致物價(jià)下跌；長(zhǎng)期的貨幣緊縮又會(huì)抑制投資與生產(chǎn)，導(dǎo)致失業(yè)率升高與經(jīng)濟(jì)衰退。
在不考慮其他因素變動(dòng)的情況下，通貨緊縮，股價(jià)會(huì)下跌，傳導(dǎo)機(jī)制與通貨膨脹相反。
03
為什么說通貨緊縮比
通貨膨脹更可怕？
適當(dāng)?shù)耐浻欣诖碳そ?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但通貨緊縮未必如此，通貨膨脹和通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響有天壤之別，這是由貨幣的性質(zhì)決定的。
貨幣具有“通貨”的性質(zhì)。無(wú)論哪種貨幣，本質(zhì)上都是信用貨幣，也就是其自身是沒有價(jià)值的。貨幣被創(chuàng)造出來(lái)是為流通和交易服務(wù)的，央行增加貨幣供應(yīng)量本質(zhì)是增加社會(huì)總產(chǎn)出，而不是讓鈔票更值錢。下面我們看一下通貨膨脹與通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)及個(gè)人行為有哪些影響？
1、通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響
如果預(yù)期通貨膨脹，企業(yè)和個(gè)人都會(huì)想趕緊把錢花出去或者投資出去，不論是投資還是消費(fèi)，都會(huì)促進(jìn)商品生產(chǎn)與交換，從而都是在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)中商品的生產(chǎn)和交換。
因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀那闆r下，把錢攥在手里只能眼睜睜看著錢越來(lái)越不值錢，大家只會(huì)留很少一部分現(xiàn)金以備不時(shí)之需?，F(xiàn)金的多少就涉及到權(quán)衡問題了，因?yàn)楝F(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，所以這個(gè)權(quán)衡就被稱為“流動(dòng)性囤積”的權(quán)衡。
由于預(yù)期通貨膨脹率不同，人們所需要持有的現(xiàn)金多少不同，央行就可以利用這種權(quán)衡，通過調(diào)節(jié)預(yù)期通脹率，來(lái)調(diào)節(jié)公司和個(gè)人對(duì)流動(dòng)性的需求，進(jìn)而調(diào)節(jié)通貨在經(jīng)濟(jì)中的流轉(zhuǎn)速度。
急劇通貨膨脹時(shí)，總價(jià)格水平以每年20%，100%甚至200%的比率上漲，而這種通脹局面一旦形成并穩(wěn)固下來(lái)，便會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)扭曲。
惡性通貨膨脹時(shí)，貨幣幾乎無(wú)固定價(jià)值，物價(jià)時(shí)刻在飛速增長(zhǎng)，其災(zāi)難性的影響使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變得一無(wú)是處。
2、通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響
如果我們預(yù)期未來(lái)會(huì)發(fā)生通貨緊縮，現(xiàn)金就變得越來(lái)越值錢，人們會(huì)偏向于持有現(xiàn)金，擁有的現(xiàn)金越多越好，上面所說的權(quán)衡問題則不會(huì)發(fā)生。通貨緊縮時(shí)，持有現(xiàn)金本身就是對(duì)自己的投資。但大家手中攥著的現(xiàn)金過多，也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響：
（1）通貨緊縮的情況下，持有現(xiàn)金是沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的，人們不愿意把錢消費(fèi)出去或者投資出去，這樣很多本來(lái)可以獲得融資的項(xiàng)目，將無(wú)法如期融入資金，這對(duì)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)是不利的。
（2）通貨緊縮讓人們認(rèn)為同樣的錢能購(gòu)買更多的商品，所以現(xiàn)在大家都不消費(fèi)或者盡量少消費(fèi)，以便未來(lái)用更少的現(xiàn)金購(gòu)買更多的商品。這種心理會(huì)使得商品購(gòu)買需求下降，從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)蕭條；可能有人會(huì)說央行可以通過降息刺激經(jīng)濟(jì)，但這樣做的效果非常有限。另一方面，如果利率降為負(fù)數(shù)，還容易引發(fā)擠兌風(fēng)險(xiǎn)。所以，通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展危害很大。
04
通貨膨脹和通貨緊縮
與貧富差距的關(guān)系
首先，貝殼投研（ID:Beiketouyan）認(rèn)為無(wú)論是通貨膨脹還是通貨緊縮對(duì)貧富的影響都不是固定的。
1、通貨膨脹對(duì)貧富差距的影響
因?yàn)楦蝗怂鶕碛械馁Y產(chǎn)有房地產(chǎn)等很多類型，這些資產(chǎn)在通貨膨脹的時(shí)候會(huì)升值，而窮人只有少量現(xiàn)金，通貨膨脹會(huì)使原本不富裕的家庭雪上加霜。所以富人越富，窮人越窮。
但適當(dāng)?shù)耐浛梢源碳そ?jīng)濟(jì)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利于提高窮人的就業(yè)率和福利待遇，這又會(huì)增加窮人這個(gè)群體的整體收入。
2、通貨緊縮對(duì)貧富差距的影響
與通脹相反，通貨緊縮期間現(xiàn)金為王，窮人的資產(chǎn)往往是現(xiàn)金，所以窮人看起來(lái)似乎變得有錢了；而另一方面，通貨緊縮導(dǎo)致投資減少，生產(chǎn)減少，經(jīng)濟(jì)衰退，窮人會(huì)面臨工資下降甚至事業(yè)的困境，這又對(duì)沖掉了窮人的財(cái)富增益。
因此，通脹和通縮對(duì)于貧富差距的影響不是絕對(duì)的，而更像一個(gè)傳導(dǎo)圈，轉(zhuǎn)了一圈還是回到了原點(diǎn)。
05
總結(jié)
微通脹有益于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，通脹嚴(yán)重就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)“生病”。所以，適度的通貨膨脹是一個(gè)正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，而通貨緊縮會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，比通貨膨脹更加可怕?。╰y015）
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