九色国产,午夜在线视频,新黄色网址,九九色综合,天天做夜夜做久久做狠狠,天天躁夜夜躁狠狠躁2021a,久久不卡一区二区三区

2017年的外匯市場，歐元無疑是一顆明星。歐元兌美元(歐美)自1月3日的低點(diǎn)1.0417, 一路上漲至9月8日的年內(nèi)高點(diǎn)1.2091， 9個(gè)月持續(xù)升值16.07%，為G10表現(xiàn)最佳貨幣。9月8日至今，歐美一直在1.1600 至1.2091一個(gè)狹窄的區(qū)間內(nèi)波動。歐元的后期走勢能否續(xù)寫輝煌? 這是投資者密切關(guān)注的問題。本文認(rèn)為歐美的中長期走勢將以盤整下跌為主。央行貨幣政策預(yù)期，經(jīng)濟(jì)基本面和美國稅改，是左右歐美走勢的三個(gè)主要因素。

美聯(lián)儲如期加息，歐央行鴿聲依舊

上周四12月14日悉尼AEDT時(shí)間凌晨6點(diǎn)，美聯(lián)儲如期加息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率上調(diào)至1.25%--1.5%。這是美聯(lián)儲2017年第三次加息。美聯(lián)儲此次加息的投票結(jié)果是7：2，其中卡什卡利和埃文斯兩名委員投了反對票。值得注意的是，這兩位委員2018年將沒有投票權(quán)。

美聯(lián)儲預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長速度將加快，同時(shí)失業(yè)率將進(jìn)一步下滑。聯(lián)邦公開市場委員會FOMC表示未來12個(gè)月CPI會在一定程度上低于2%，但中期會穩(wěn)定在2%的目標(biāo)上下（見圖一）。

此次議息會議沒有調(diào)整未來兩年的利率目標(biāo)，意味2018年仍會加息三次。盡管如期加息，但投資者對加息投票結(jié)果失望，對美聯(lián)儲鷹派聲明期望落空。隨著投資者獲利回吐，上周四歐美從1.1762上漲至1.1843。

對于通貨膨脹預(yù)期，歐央行維持1.5%的水平不變，但將2018年通脹預(yù)期從1.2%上調(diào)至1.4%，2019年通脹預(yù)期維持1.5%不變。歐央行進(jìn)一步指出，歐元區(qū)面臨的通縮風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消失。 

在隨后舉行的記者會上，歐央行行長德拉基還首次公布了2020年GDP和通脹預(yù)期：歐央行預(yù)計(jì)2020年GDP增速為1.7%, 通脹水平為1.7%. 因歐央行如期維持其鴿派立場，歐美在上周四、周五轉(zhuǎn)而下跌至1.1749。

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，與歐元區(qū)的小幅差距不復(fù)存在

在上周四的議息會議上，美聯(lián)儲上調(diào)了其未來幾年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期：對2017年GDP增速由2.4%上調(diào)至2.5%, 2018年上調(diào)GDP增速至2.5%, 2019年和2020年也分別上調(diào)一個(gè)和兩個(gè)百分點(diǎn)（見圖二）。

上周四歐市盤中，歐央行也公布了其對經(jīng)濟(jì)增長和通脹的預(yù)期：2017年GDP增速由2.2%上調(diào)至2.4%, 2018年GDP增速由1.8%上調(diào)至2.3%, 2019年由1.7%上調(diào)至1.9%, 前文提及歐央行預(yù)期2020年GDP增速為1.7%。

上周四，歐元區(qū)及主要國家一并發(fā)布采購經(jīng)理指數(shù)PMI初值數(shù)據(jù)。歐元區(qū)及德法兩國數(shù)據(jù)均好于預(yù)期值。歐元區(qū)2017年12月PMI預(yù)期值為57.2,前值為57.5,公布的初值為58，為82個(gè)月來的高點(diǎn)。 其中制造業(yè)PMI初值 60.6，創(chuàng)歷史新高。服務(wù)業(yè)PMI初值 56.5，也在多年的高位 （見圖三）。

上周五悉尼AEDT時(shí)間早1:45, 數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit公布美國采購經(jīng)理指數(shù)PMI數(shù)據(jù)：美國2017年12月Markit綜合PMI初值為53，預(yù)期為54.5，前值為54.5。美國12月Markit制造業(yè)PMI初值 55，預(yù)期 53.9，前值 53.9；美國12月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值 52.4，預(yù)期 54.7，前值 54.5；這其中制造業(yè)PMI創(chuàng)2017年1月以來新高。 

對比兩國央行上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國的2017年GDP增速將略微超過歐元區(qū)，而兩國PMI數(shù)據(jù)都大于50，歐元區(qū)綜合PMI數(shù)據(jù)大幅高于美國5個(gè)百分點(diǎn)?；乜慈ツ陻?shù)據(jù)，歐元區(qū)2016年的GDP增速達(dá)到1.7%，快于當(dāng)年美國的1.6%。

美國稅改進(jìn)入沖刺階段，中長期利好美元

雖然幾經(jīng)周折，特朗普推動的美國稅改方案，現(xiàn)已分別獲得參眾兩院通過，目前兩院正在就最終版本進(jìn)行協(xié)商。特朗普期望圣誕節(jié)前簽署成為正式法案。

上周五12月15日稅改法案再傳佳音：美國共和黨參議員Rubio表示將改變立場支持稅改法案，另一位之前投反對票的共和黨議員Corker也表示轉(zhuǎn)而支持最終版本的稅改法案。稅改法案獲得了關(guān)鍵兩票，最終通過勝利在望。消息傳來后，美元指數(shù)、美股和美債收益率均短線走高，歐美則下挫60個(gè)點(diǎn)至1.1749。

我們認(rèn)為稅改對歐美的影響，2018年可能先強(qiáng)后弱。

我們預(yù)計(jì)稅改對美元走強(qiáng)的刺激可能持續(xù)到2018年年中左右。2018年下半年，隨著稅改預(yù)期落定，歐元區(qū)可能重新開始緊縮政策，稅改對美元的支撐將可能減弱。  

另外，歐元區(qū)政局動蕩也在打壓歐元。2017年11月中旬，德國大選后的組閣爆出談判破裂的消息，使得歐元面臨后院失火的尷尬處境。消息推出后的周一，歐美跳空低開。繼英國退歐公投后，法國、希臘，荷蘭和意大利等國，也有政治言論提出退歐。尤其是意大利 2018年3月將舉行大選，多次放出退歐言論的前總理貝盧斯科尼可能再次當(dāng)選。如果是這樣，對歐元無疑是重大打擊。  

技術(shù)面上， 從4小時(shí)走勢圖上看，歐美自11月7日8:00 GMT 1.1554走出5浪上漲行情，其中第5浪已經(jīng)于11月27日12:00 GMT1.1960結(jié)束。自11月27日12：00 GMT至今是第II大浪的調(diào)整。第II大浪又以W,X,Y的子浪展開(見圖四)。 技術(shù)面上預(yù)示歐美短期會保持震蕩下行的趨勢，下一個(gè)目標(biāo)位是1.1680。