東南亞直播平臺Bigo
短視頻確實來勢兇猛，搶去了人們的注意力。
根據(jù)QuestMobile對今年3月份國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)二級細(xì)分行業(yè)總使用時長的監(jiān)測，短視頻在全網(wǎng)中的使用時長占比為7.4%，去年同期只有1.5%，前后5倍的關(guān)系。即便與2017年12月的數(shù)據(jù)（占比5.5%）比，環(huán)比增長也有34.5%。同期沒有任何一個細(xì)分行業(yè)有這個速度。
作為消耗時間大戶的即時通訊（第一位），3月份使用時長的全網(wǎng)占比是32.2%，與去年同期的37%有所下降。在線視頻（第二位）、瀏覽器（第五位）、輸入法（第六位）的同比數(shù)據(jù)均有下降。只有綜合資訊（第三位）、微博社交（第七位）、綜合電商（第八位）同比略增。
這就不難理解最近微信與抖音為什么撕得這么猛。各家不惜血本買流量，換取用戶的注意力與使用時長。反正每個用戶每天的在線時間基本上是一塊固定的蛋糕，無非是看各家怎么去切罷了。
我想知道，作為在內(nèi)容形態(tài)上與短視頻相似的直播，究竟有沒有明顯受到年初這波強勢的短視頻浪潮的侵襲？
流量的背后是用戶。平時刷抖音、快手的人，與看YY、虎牙、斗魚等直播的人有多大的用戶重疊度？如果重疊度很高，短視頻使用時長的明顯增加一定會削弱直播、長視頻等領(lǐng)域。我手頭沒有具體可以量化的數(shù)據(jù)來區(qū)分，從身邊人的情況觀察，雙方有一定的重疊度，但應(yīng)該不會很高，在年齡跨度、圈層細(xì)分、資金實力上分屬兩個群體。
一位在長三角做網(wǎng)紅孵化與直播平臺的朋友告訴我，公司旗下一位很普通的小姑娘做直播，有土豪第一次看她直播就貢獻(xiàn)了價值3萬元的禮物。他也表示“看不懂”。直播背后有很多心理學(xué)的因素在持續(xù)刺激著這個行業(yè)；要么就像游戲直播那樣，讓用戶覺得“有用”，產(chǎn)生黏性。
這也反映出直播與短視頻兩種業(yè)態(tài)背后在盈利模式上的差異。直播主要靠打賞提成 ，屬于直接付費；短視頻主要靠廣告；屬于間接付費。對應(yīng)的貨幣化變現(xiàn)前提是：前者的用戶粘性和關(guān)注持久度更長，甚至有感情依賴性；后者的整體流量更大，但更多人就是圖一樂呵。
陌陌的唐巖最近說，短視頻屬于一種媒體消費，直播是互動與陪伴。我覺得有道理。就好像以前大學(xué)生晚上在宿舍枕著收音機聽情感夜話類節(jié)目一樣。昨天我聽上海一位電臺的主播老師說，一檔90分鐘的節(jié)目里順帶著賣出了200多輛車（均價在25萬左右）。主持人和車企老板無不驚訝，他們在節(jié)目前預(yù)計最多賣十幾輛就不錯了。
我大致的判斷是，直播短期內(nèi)多少會受到短視頻的分流，但總體上是穩(wěn)的。短視頻刷刷不知不覺兩個小時就過去了，但這種內(nèi)容呈現(xiàn)本身的后勁兒有多大，用戶的審美疲勞點何時會來，我還看不清楚。畢竟中國的互聯(lián)網(wǎng)用戶圈層跨度太大，我不迷戀抖音不代表別人不會。
以上述分析做基礎(chǔ)，不妨選擇一家剛剛發(fā)布一季度財報的直播類應(yīng)用歡聚時代YY與虎牙（分拆上市后第一份季報）為例，來看看短視頻浪潮席卷下的直播基本面。（Q1財報中YY與虎牙仍是并表的）
一季度YY的直播MAU同比增長了23.9%，至7760萬；直播流媒體中的付費用戶數(shù)同比增長17.3%，達(dá)到690萬。這反映出直播的人氣沒減，不管是泛娛樂還是游戲。這里有一個全行業(yè)的大背景是，一季度監(jiān)管層面狠抓內(nèi)容圈的精神文明，大多數(shù)的短視頻與直播平臺受影響。YY的月活用戶數(shù)以及付費意愿的增長實屬不易，這是它貨幣化變現(xiàn)的基礎(chǔ)。
營收方面，歷史數(shù)據(jù)反映出每年一季度是YY營收的淡季，一般會從Q2-Q4逐季度增加，下一年Q1時環(huán)比回落，從Q2再開始新一輪的增長，這與阿里等公司的電商營收表現(xiàn)出相似的走勢。2018Q1也符合這個歷史規(guī)律，YY當(dāng)季營收32.489億（直播收入占比93%），同比增長43.3%。
一個細(xì)節(jié)可以反映出營收同比增長的關(guān)聯(lián)性。一季度YY的帶寬成本是2.254億，同比增長了19.3%。這反映了用戶群需求的擴大，平臺增設(shè)了服務(wù)器；或者是因為平臺為提升直播的視頻質(zhì)量增加了帶寬投入。
利潤方面，如果按照剔除了股權(quán)激勵、無形資產(chǎn)攤銷等非經(jīng)營性因素后的Non-GAAP準(zhǔn)則看，YY一季度的凈利潤為6.999億，同比增長31.1%。一季度增長較快的成本與費用項是平臺支付給主播、頻道所有者、內(nèi)容供應(yīng)商的收入分成和內(nèi)容成本，以及市場營銷費用，后者與虎牙IPO前期的市場宣傳應(yīng)該有一定關(guān)系。
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結(jié)合陌陌等同類直播平臺一季度的表現(xiàn)看，直播表現(xiàn)出平穩(wěn)增長的態(tài)勢，增速雖不如前兩年那樣夸張，但趨勢很穩(wěn)。短視頻沒能拖住直播的腳步，因為在用戶圈層與平臺盈利模式上雙方存在比較大的差異。對直播平臺而言，主要看持續(xù)吸引新用戶以及貨幣化的雙重能力。市場預(yù)計2019年直播用戶將達(dá)到5億，這樣看國內(nèi)市場還有不小的增長空間。
YY的價值應(yīng)該放在它自身的生態(tài)中去看更公允。YY孵化的虎牙已經(jīng)獨立上市，前兩天YY以2.72億美元認(rèn)購東南亞直播平臺Bigo的D輪優(yōu)先股，成為后者的第一大股東，投票權(quán)超過50%，未來一年還會繼續(xù)增資。Bigo本身可以視作歡聚時代的海外孵化產(chǎn)品。這樣，這家公司就在泛娛樂與游戲直播領(lǐng)域形成了YY Live、虎牙、Bigo梯隊式業(yè)務(wù)矩陣。對Bigo的一個利好是，短時間內(nèi)美國的同類直播平臺Live.me還不會與其構(gòu)成直接競爭。
這種架構(gòu)設(shè)計的好處是更充分地覆蓋不同市場上直播行業(yè)的生命周期，抓住東南亞等新興市場的用戶增長紅利，并“攤銷”不同市場的政策風(fēng)險。硬件廠商小米已經(jīng)在印度證明了這條路；它屬于在“市場”這個維度上的縱深梯隊布局；而阿里的電商-支付-云計算-物流“履帶式”設(shè)計屬于不同業(yè)態(tài)維度上的橫向梯隊布局。
另外在貨幣化能力上，技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)該會成為同質(zhì)化直播平臺未來的一道分水嶺。與玩法創(chuàng)新相比，技術(shù)位于更底層，在海內(nèi)外市場都適用。YY最近挖來百度與谷歌背景的魯鵬俊做CTO，也是看重人工智能、計算機視覺、語音、推薦算法對未來直播形態(tài)的幫助。
我覺得短視頻與直播都屬于與人性和心理學(xué)貼合很緊密的行業(yè)。從聽收音機到守候直播，再到上滑拇指刷短視頻，娛樂形態(tài)在變，但人性沒變。從趨勢看，短視頻是否會大起大落還不清楚，但直播相對更穩(wěn)一些。希牧投資管理集團(tuán)有限公司希牧
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