如何準(zhǔn)確的理解基金的凈值？投資基金收益與基金凈值無(wú)關(guān)嗎？
份額&凈值
要理解基金的凈值，首先要理解基金的份額這一概念。
當(dāng)我們?nèi)ゲ耸袌?chǎng)買菜時(shí)，會(huì)用到一個(gè)通用的計(jì)量單位——斤，而“份額”就是基金界的“斤”，菜是一斤一斤賣的，基金也是一份一份賣的，你購(gòu)買的基金是多是少可以用這個(gè)“份額”來(lái)衡量。
而我們通常講的基金的“凈值”指的是基金的“單位凈值”，它其實(shí)就是沒(méi)份基金的價(jià)格。比如說(shuō)單位凈值為2元的基金，你花1000元，就能買到1000/2=500份基金。（不考慮交易費(fèi)用）
那么這個(gè)凈值是怎么算出來(lái)的呢？
基金的凈值取決于底層資產(chǎn)的價(jià)值。一只基金無(wú)非是持有了一堆股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)，將這些資產(chǎn)的現(xiàn)價(jià)加總會(huì)得到基金的凈資產(chǎn)總額，再用凈資產(chǎn)總額去除以基金發(fā)行的總份額，就得到了基金的單位凈值。
比如一只基金持有的資產(chǎn)共有2萬(wàn)元，截止目前它總共發(fā)行了一萬(wàn)份，那么它的單位凈值就是2元。
除了單位凈值外，基金還有兩個(gè)凈值：累計(jì)凈值和復(fù)權(quán)凈值。
如果基金成立后出現(xiàn)分紅的情況，那么累計(jì)凈值=單位凈值+每份基金累計(jì)的分紅金額，復(fù)權(quán)凈值則是考慮了分紅再投資的情況，將每次分紅后的金額再投入到本基金上。
所以，如果一只基金分過(guò)紅且是穩(wěn)步上漲的，那么：復(fù)權(quán)凈值>累計(jì)凈值>單位凈值。
凈值與投資收益
不少投資新手會(huì)認(rèn)為買低凈值的基金更容易賺錢，但其實(shí)理解了上述關(guān)于凈值的基本概念，通過(guò)簡(jiǎn)單的計(jì)算你就能發(fā)現(xiàn)，這樣的觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。
舉個(gè)例子，A基金單位凈值是2元，B基金是4元，假設(shè)花1000元買基金，都買A你會(huì)得到500份，買B你會(huì)都到250份。
今年行情好，兩只基金都漲了50%，那么A的單位凈值變?yōu)?元，B變?yōu)?元。
投資A的收益=（3-2）*500=500元
投資B的收益=（6-4）*250=500元。
兩者是一樣的。
這是因?yàn)?，我們投資基金的收益取決于投入的本金及投資期間基金的漲跌幅度，跟基金凈值的高低、凈值的絕對(duì)增減數(shù)額無(wú)關(guān)。
你可能還會(huì)問(wèn)，凈值相差一倍的基金憑什么漲得一樣多，難道不會(huì)因?yàn)闈q多了上漲乏力嗎？有這樣的想法可能是將凈值類比成了股票價(jià)格。
基金雖然也是買了一堆股票，股票整體上漲了凈值會(huì)抬高，這在短期看是正確的，比如一只新基金發(fā)行時(shí)凈值1元，幾個(gè)月后漲到1.2元，這時(shí)買入確實(shí)不如之前。
但過(guò)了幾年后，基金凈值來(lái)到3元，這時(shí)的性價(jià)比反而不一定比1元的時(shí)候低了。
這是因?yàn)椋鸬某謧}(cāng)是不斷變動(dòng)了，有些股票漲了很多，給基金貢獻(xiàn)了凈值增長(zhǎng)后，基金經(jīng)理可能因?yàn)橛衅渌玫臉?biāo)的而賣出股票。
另外，股票的內(nèi)在價(jià)值也會(huì)隨時(shí)間上漲，幾年前10塊的股票也可能比現(xiàn)在100塊的貴，關(guān)鍵還是要看估值而不是價(jià)格。
因此高凈值的基金“上漲乏力”的說(shuō)法并不合理，基金凈值的高低跟基金未來(lái)的表現(xiàn)沒(méi)有必然聯(lián)系，投資基金時(shí)不需要太在意基金的凈值。
回歸本質(zhì)
既然不能看基金凈值決定基金的買賣，那我們投資基金應(yīng)該看什么？思考這個(gè)問(wèn)題時(shí)，我們不妨穿透過(guò)“基金”這層外衣，去看到更底層的東西。
對(duì)于沒(méi)有人為影響的指數(shù)基金，無(wú)非是按一定規(guī)則持有一堆股票或債券。一個(gè)指數(shù)基金值不值得買，我們可以回到對(duì)應(yīng)指數(shù)的研究上，去看這個(gè)指數(shù)的編制規(guī)則是否優(yōu)秀、指數(shù)的成分股前景如何、目前指數(shù)的估值在什么位置等等。
對(duì)于依賴基金經(jīng)理的主動(dòng)型基金，本質(zhì)是一種委托關(guān)系，將各種專業(yè)的投資問(wèn)題交由專業(yè)的基金經(jīng)理解決。一個(gè)主動(dòng)型基金好不好，我們需要判斷的是基金背后管理人的投資理念和能力，這才是決定基金未來(lái)表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。
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