前幾期的分享中，我們提到了指數(shù)基金具有“長生不老、長期上漲、低成本”的特點，特別適合沒有投資經(jīng)驗的普通工薪族、普通人投資。通過指數(shù)基金的投資能幫助我們實現(xiàn)資產(chǎn)增值、財務(wù)安全，甚至是財務(wù)自由。
接著，我們介紹了適合投資的常見寬基指數(shù)基金和行業(yè)指數(shù)基金的基本情況和典型的基金產(chǎn)品。
今天，我們接著聊一下另一個重要的話題，如何做指數(shù)基金的投資?包括什么時候進入，什么時候退出，以及控制風(fēng)險，以實現(xiàn)收益最大化。
我們將介紹兩個最著名的指數(shù)基金投資方法。
今天，首先介紹第一個：格雷厄姆的盈利收益率法。
格雷厄姆被譽為證券分析之父、華爾街教父，代表作有《證券分析》、《聰明的投資者》等。
盈利收益率是用公司盈利除以公司市值，也即市盈率的倒數(shù)。代表的是公司一年的盈利能給我們帶來的收益率。
通過對全世界多家股市的歷史數(shù)據(jù)的觀測和總結(jié)，格雷厄姆發(fā)現(xiàn)絕大多數(shù)的指數(shù)基金有一個這樣的規(guī)律：
盈利收益率高的時候開始定投，長期收益會很不錯；當(dāng)盈利收益率低的時候開始定投，長期收益會很一般。
由此得出一個結(jié)論：
在盈利收益率高的時候開始定投，在盈利收益率低的時候停止定投或者賣出，這樣的收益將會很可觀，也不會虧錢。
那么如何判定盈利收益率的高低呢？
有兩個兩個重要的數(shù)據(jù)節(jié)點：10%和6.4%。
盈利收益率大于10%時開始定投；
盈利收益率小于6.4%時，分批賣出；
盈利收益率介于6.4%~10%之間時，堅定持有。
同時，當(dāng)盈利收益率小于6.4%時，可以考慮換成債券基金或其他品種。因為股債是有此消彼長的特征的。
而盈利收益率小于6.4%使用分批賣出，而不是一次性賣出的方式，也是考慮到為了分散風(fēng)險。在這個時候繼續(xù)上漲和下跌的概率都是50%，如果下跌的話能減少損失，而上漲的話則可以獲取更多收益。
結(jié)合美股、A股和港股的數(shù)據(jù)表明：
使用盈利收益率，年復(fù)合收益率比不使用任何策略，只是簡單的定投，好的時候收益要提升兩倍以上。
當(dāng)然，盈利收益率也有它的適用范圍，那就是只適用于流通性較好、盈利比較穩(wěn)定的品種。
國內(nèi)主要有上證紅利、中證紅利、上證50、基本面50、上證50AH優(yōu)選、央視50、恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)等這幾個投資品種適用。
對于我們“懶人投資”來說，它確實是方便好用，基金的基本介紹中也常會列出盈利收益率，都 不需要我們自已去計算，只需要每個周期（如月或周）的定投時間點看一下這個數(shù)據(jù)，再決定是賣還是買，或是不作操作。
但盈利收益率有它自身的局限，對于有其他更多基金投資意向的投資者（特別是對行業(yè)熟悉的投資者）來說，我們后面將介紹另一種大師的估值策略，即博格公式法，敬請期待！
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