來看下各國代表性股指的走勢情況：
中國上證指數(shù)
二、2008年開始蔓延的國際金融風(fēng)暴中，中國的經(jīng)濟(jì)示增長其實一直好于西方，但直到目前（2012年9月）為止，走勢卻基本上是最差的。金融風(fēng)暴發(fā)生的國家，股市都快漲回來的，但中國的股市卻基本就只是下跌。大家弄不明白，產(chǎn)生各種各樣的想法，有的認(rèn)為中國的股市是不正常的股市，有人甚至認(rèn)為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能是假的。筆者認(rèn)為，其實這是股市自然現(xiàn)象的一種情況，股市本來就可以和經(jīng)濟(jì)走勢不一樣。國際上也存在相同的情況。
以下引自科斯托拉尼的《大投機(jī)家》一書：“這一點，我們并不需要追溯遙遠(yuǎn)的歷史。過去5年即是最好的例證。在德國，經(jīng)濟(jì)增長平平常常，失業(yè)率居高不下，而交易所卻上漲了兩倍，這正是奧斯卡.拉.丹于上次議會選舉中在競選常說中所批評的?！绹那闆r正好相反，經(jīng)濟(jì)全面繁榮，股市也全面繁榮?！?jīng)濟(jì)和股市并不是經(jīng)常平行發(fā)展的?！?/p>
同樣這本書中，還告訴我們一個事實：在二戰(zhàn)后的德國，一度經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，一些上市公司利潤持續(xù)增加（敢發(fā)行100%年息的債券）的時候，這些公司的股價卻萎靡不振。而這些公司結(jié)束高增長的時候，股價卻步入了牛市。因為經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時候，資金集中于企業(yè)的擴(kuò)張。經(jīng)濟(jì)增速放緩的時候，沒有太多好的投資項目，于是資金進(jìn)入股市。
從以上三個實例，我們可以看出，經(jīng)濟(jì)增長并不一定決定股市上漲。
三、經(jīng)濟(jì)與股市的真正關(guān)系
說起經(jīng)濟(jì)與股市的關(guān)系，我還是想起科斯托拉尼的比喻：經(jīng)濟(jì)與股市的關(guān)系就像主人與狗一樣。
“有一個人帶著狗在街上散步，這狗先跑到前面，再回到主人身邊。接著，又跑到前面，看到自己跑得太遠(yuǎn)，又折回來。整個過程，狗就這樣反反復(fù)復(fù)。最后，他倆同時抵達(dá)終點，主人悠閑地走了一公里，而狗走了四公里。主人就是經(jīng)濟(jì)，狗則是證券市場?！?/p>
筆者認(rèn)為，這個比喻很形象，而且也導(dǎo)出的經(jīng)濟(jì)與股市的本質(zhì)關(guān)系。所以，至少在一定時期，股市并不是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。
從長期來看，股市是會隨經(jīng)濟(jì)狀況變的，這是因為經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，人們手上才有錢投入股市，股市才可能上漲。但短期來看，股市和好動的狗一樣，具有相當(dāng)?shù)?a title="市場有道理嗎?—-談市場的隨機(jī)性" >隨機(jī)性。人們是不是會把錢投入股市，人們手上有多少錢，股市上有多少股票，人們對股市的預(yù)期是什么…等等，這些因素同樣也會影響資金、股票的供求關(guān)系。而最終只有資金和票的供求關(guān)系才能決定股票是否上漲。
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