法興報(bào)告：我們相信黃金在4月的劇烈賣壓，加上Fed于年底前開始縮減購債計(jì)劃的展望，使得許多投資人對黃金的看法為之改觀。這可能使得今年與明年，黃金EFT持續(xù)遭受大舉賣壓。自4月賣壓以來，ETF的黃金賣壓平均每月約為100公噸。我們預(yù)期持續(xù)的ETF賣壓，將超越珠寶業(yè)與金幣的上升需求。因而我們調(diào)降了2013年第四季黃金預(yù)測至每盎司1200美元。
法國興業(yè)銀行(Societe Generale)周一(6月17日)表示，因投資者對黃金的態(tài)度轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)金價(jià)在2013年底將跌向1200美元/盎司。
該行在一份研究報(bào)告中指出，“我們認(rèn)為，黃金412大跌，以及對美聯(lián)儲(chǔ)(FED)年底前將會(huì)削減寬松規(guī)模的預(yù)期，已經(jīng)令投資者對黃金的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變。
報(bào)告中還提到，“我們預(yù)計(jì)黃金ETF持倉將會(huì)繼續(xù)下降，對金價(jià)的負(fù)面影響將會(huì)超過來自珠寶、金條、金幣的需求。”因此，該行將2013年第四季度黃金價(jià)格的預(yù)測目標(biāo)調(diào)降至1200美元/盎司。
法興認(rèn)為，過去數(shù)年，投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松(QE)可能會(huì)引發(fā)高通脹，因此持續(xù)買入黃金。但目前看來，通脹威脅遠(yuǎn)未發(fā)生。
數(shù)據(jù)顯示，美國通脹水平自2011年末開始出現(xiàn)下滑。法興報(bào)告聲稱，“由于目前通脹壓力低迷，而宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在昭示QE的終結(jié)，因此美元料將開始走強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)黃金還將出現(xiàn)大規(guī)模的賣盤，來源就是那些"抗通脹"投資者。
法興還預(yù)測，“412”黃金大跌是為泡沫“放氣”。這和1970年末的黃金泡沫破裂不盡相同。
據(jù)外媒統(tǒng)計(jì)，目前黃金生產(chǎn)商的平均成本在1211美元/盎司。金價(jià)下跌已經(jīng)對生產(chǎn)商造成壓迫。法興指出，如果黃金價(jià)格跌到1150美元/盎司，那么44%的黃金產(chǎn)量相當(dāng)于“賠本買賣”。這也預(yù)示著，金價(jià)的下跌空間已經(jīng)非常有限。目前已經(jīng)有16%的黃金產(chǎn)量屬于“賠本”的范疇。
不過，該行也提醒道，“不能排除生產(chǎn)商可能夸大成本的風(fēng)險(xiǎn)?！边@意味著上述因素可能會(huì)減緩金價(jià)在跌破1200之后的下行速度。該行認(rèn)為1000美元/盎司才是堅(jiān)固支撐。
如果黃金價(jià)格進(jìn)一步下跌，生產(chǎn)商的對沖需求將會(huì)增加。法興在報(bào)告中指出，“這才是我們認(rèn)為金價(jià)會(huì)進(jìn)一步下跌的主要因素。
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