債券是由公司、企業(yè)、國家政府以及政府有關(guān)部門發(fā)行，保證按規(guī)定日期向債券待有人支付利息和償還本金的憑證。和股票樣，債券也是籌集長期資金的重要融資工具。所謂債券，通常指期限在一年以上的中長期債券而言。債券持有人與發(fā)行人之間是債權(quán)人與債務(wù)人的關(guān)系。
債券的特點(diǎn)是：(1）期限性。債券在規(guī)定的某個時間必定償還本金，債券的期限一般可分為三類：①短期債券，期限從一年到五年；②中期債券。期限從五年到十年；③長期債券，期限為十年以上。（2）流動性。一般而言，債券的流動性較大。但是，由于債券本身特性的差異以及各個債券市場的不同，不同債券所具備的流動性有很大差異。有些流動性大的債券，易于在市場及時出售，而且能夠取得一些額外收益；另外一些流動性小的債券，在市場上出售，不僅費(fèi)時，而且債券價值往往會遭受損失。（3）安全性。安全性是指債券避免市場價格波動引起價值損失風(fēng)險的能力。債券安全性的大小與債券流動性大小有直接關(guān)系，一般兩者成正比例變化。影響債券安全程度的因素主要有兩個：①不履行還本付息義務(wù)的風(fēng)險；②市場的風(fēng)險，這是主要指債券的市場價格因市場利率上漲而下落的風(fēng)險?？偲饋砜?，債券收益固定，安全性較強(qiáng)，風(fēng)險較小。
公債有幾種類型？
公債亦稱國債，是政府為籌集預(yù)算資金而發(fā)行的承擔(dān)還款責(zé)任的債務(wù)憑證。此類債券信用較高，以政府資信為擔(dān)保，債券持有者可在一定時期后，按票面金領(lǐng)收回本金，并取得一定利息。
公債是由中央政府和地方政府發(fā)行的各種債券。其種類如下：
(1）中央政府公債。聯(lián)鄭政府公債的買賣方式與一般股票相同，而且有時可以直接向政府買賣，無須支付任何傭金。其利息收入只須交納中央政府所得稅，而不必交納地方政府所得稅。因為政府本身可以發(fā)行鈔票，所以它被公認(rèn)是世界上最安全的投資。中央政府公債分為可自由買賣債券和不可自由買賣債券。
可自由買賣債券分為三類：①財政部短期國庫券。其期滿日期不超過1年，通常分為3個月、6個月、9個月和12個月。為期3個月和6個月的財政部國庫券，每星期一在聯(lián)邦銀行的12個分行拍賣出售，為期1年者每個月拍賣1次。一些比較精明的投資者，都密切注視著財政部國庫券的漲跌，以預(yù)測銀行是否在松緊銀根。②財政部中期國庫券。其期滿日期由1年至5年不等。③財政部長期國庫券。其期滿日期在5年以上。發(fā)行時，按票面值出售，利息每半年支付l次。
不可自由買賣債券，即一般所說的儲蓄公債。發(fā)行此種公債的目的在于吸引大眾投資者，尤其在通貨膨脹時期，政府為了降低一般人民的購買力，即盡量推銷儲蓄公債。儲蓄公債與可自由買賣公債有很大差別，它在債券上登記持有者的名字，不能當(dāng)做抵押品，不能出售給第三者，只能賣給國家財政部。
政府發(fā)行公債主要有以下原因：第一，從國家財政收支角度看，財政赤字在許多國家時有發(fā)生，當(dāng)政府出現(xiàn)赤字財政時，政府往往需要通過發(fā)行長期債券籌措資金，以彌補(bǔ)財政收入的不足。第二，有時即使在財政收支平衡條件下，為應(yīng)付財政收支季節(jié)性變化的需要，政府也得發(fā)行國庫券這樣的短期證券，以籌集短期資金。第三，公債還是中央銀行進(jìn)行公開市場活動的主要工具。中央銀行通過買買公債，可以影響全國的貨幣供應(yīng)量，調(diào)節(jié)市場資金利息率，以實現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)。當(dāng)政府買進(jìn)公債時，流通中的貨幣增加，資金市場利息率下降，投資增加，收入以及需求增加，整個經(jīng)濟(jì)受到刺激。當(dāng)政府賣出國庫券時，流通中的貨幣會減少，資金市場利息率上升，投資減少，收入及需求降低，整個經(jīng)濟(jì)受到抑制。當(dāng)有通貨膨脹時，發(fā)行公債也可起抑制通貨膨脹的作用。
(2）地方政府債券是由市、縣、鎮(zhèn)等機(jī)關(guān)為公共建筑、修僑、筑路和自來水工程等項目而光行的債券。地方政府公債具有下列優(yōu)點(diǎn)：([）免交所得稅。根據(jù)一些國家的法律規(guī)定，從地方政府公債所得的利息可免交中央政府的所得稅。一般情況下，也可免交所在地區(qū)的所得稅。這樣，投資者的所得稅越高，地方政府公債的吸引力就越大。不過，這種“利息收人”與“公債增值”應(yīng)加以區(qū)分，當(dāng)你出售地方政府公債時，若價格高于原來購買的價格，稱為增值，這種增值就不能免稅了。增值稅根據(jù)資金增值率而定。（2）安全且有固定的利息。地方政府公債的持有者，最后一般都能按公債發(fā)行時的規(guī)定收回其本金和利息。（3）可以流通，也可以作為獲取貸款的抵押品。人們?nèi)绻枰F(xiàn)金，可知隨時出售地方政府公債，其價格依據(jù)公債的利率和市場情況而定。同時，也可以用地方政府公債作抵押向銀行借款，一般可借到公債額的85％左右。
地方政府發(fā)行債券，主要是為地方公共事業(yè)、公益事業(yè)籌集資金，解決地方政府資金不足。
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