“經(jīng)過4月7日及2月20日的連續(xù)兩次成品油價(jià)格上調(diào)，目前97號(hào)油最高價(jià)已超過8.5元/升，比去年同期上漲了將近40%，這樣下去，真的快要開不起車了。”4月21日，在深圳濱河大道加油站，一位車主悻悻地對(duì)本報(bào)記者說。
然而，不管車主們是如何抱怨，國(guó)際油價(jià)依然在頑強(qiáng)地持續(xù)向上突破。本周，國(guó)際油價(jià)持續(xù)刷新兩年半高點(diǎn)，升至每桶112美元。而倫敦市場(chǎng)6月交貨的布倫特原油期貨，更是高達(dá)126美元。
“根據(jù)我們的估算，4月7日成品油價(jià)格上調(diào)可以抵消約5.3美元/桶的原油成本升幅，而同期布倫特原油的22天平均價(jià)格上漲了14.1美元/桶。”交銀國(guó)際分析師賀煒說。這就意味著，發(fā)改委對(duì)于成品油的價(jià)格上調(diào)，依然是“打折執(zhí)行”，調(diào)價(jià)的幅度遠(yuǎn)低于國(guó)際原油價(jià)格上漲速度。按照現(xiàn)行的成品油定價(jià)機(jī)制，新的調(diào)價(jià)空間，很可能不久又會(huì)打開。
事實(shí)上，2008年至今，在國(guó)際油價(jià)從每桶50美元到120美元的回歸之旅中，需要擔(dān)憂的，不僅僅是一個(gè)普通中國(guó)車主。這是一個(gè)“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的基礎(chǔ)行業(yè)，國(guó)際原油價(jià)格的持續(xù)攀升，將引發(fā)一場(chǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈的“利益重新分配”。
三大推手
地緣政治、流動(dòng)性過剩、需求回升，聯(lián)手推動(dòng)了油價(jià)的持續(xù)上漲。
2008年7月，國(guó)際油價(jià)曾創(chuàng)下每桶147.27美元的歷史高位。次月，全球金融危機(jī)爆發(fā)，原油價(jià)格開始一瀉千里，至2008年11月已跌至50美元每桶。
隨著金融危機(jī)破壞力逐步釋放，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，2009年6月，國(guó)際油價(jià)重新返回70美元，并于當(dāng)年10月突破80美元關(guān)口。此后一年多，國(guó)際油價(jià)一直在80美元上下運(yùn)行，直到2010年12月，才在盤中突破90美元大關(guān)。
然而，2010年3月之后，國(guó)際油價(jià)開始加速上行，迅速突破每桶100美元，4月初再次突破110美元，而布倫特原油期貨更是超過了120美元。
“最近國(guó)際油價(jià)一路上漲，主要的導(dǎo)火索是受西亞、北非特別是利比亞局勢(shì)動(dòng)蕩影響。事實(shí)上，就利比亞的石油產(chǎn)量來講，對(duì)全球供給并不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。在經(jīng)濟(jì)回暖，油價(jià)上漲的大趨勢(shì)下，如果沒有突發(fā)事件刺激的話，油價(jià)往往是穩(wěn)步上漲，但是，一旦出現(xiàn)外部消息刺激，炒家就會(huì)利用心理預(yù)期，迅速把價(jià)格推高。”廈門大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)說。
在林伯強(qiáng)看來，從年初到現(xiàn)在，原油價(jià)格已經(jīng)上漲了30%，而支撐這種上漲速度的誘因是地緣政治，而最根本的原因還是全球性流動(dòng)性過剩，導(dǎo)致大量投機(jī)性資金在大宗商品市場(chǎng)尋找出路。
流動(dòng)性過剩推動(dòng)油價(jià)上漲，似乎已經(jīng)成為各方的共識(shí)。
4月20日，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司副司長(zhǎng)周望軍在出席論壇時(shí)也明確表示，輸入性通貨膨脹對(duì)中國(guó)的影響正日益顯示。周望軍稱，作為國(guó)際貿(mào)易最主要的結(jié)算貨幣，美元占全球外匯儲(chǔ)備的60%以上，今年3月15日，美聯(lián)儲(chǔ)決定繼續(xù)實(shí)行量化寬松的貨幣政策。而日本央行在大地震后為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)向市場(chǎng)注資51.8萬億日元，并準(zhǔn)備再發(fā)行10萬億日元的債券。“正是流動(dòng)性過剩推升了國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格。”
原油價(jià)格上漲的另一個(gè)支撐，是全球能源需求的穩(wěn)步上升。在走出金融危機(jī)陰影之后，全球?qū)τ谠偷男枨箝_始逐漸恢復(fù)，其中，中國(guó)的需求增速尤其明顯。
“目前中國(guó)已是全球原油消費(fèi)第二大國(guó)，在國(guó)內(nèi)產(chǎn)量無法滿足需求的情況下，2010年，中國(guó)原油的對(duì)外依存度已經(jīng)達(dá)到了近55%。而除中國(guó)之外，包括美國(guó)在內(nèi)的不少發(fā)達(dá)國(guó)家的原油需求也在迅速恢復(fù)中。”林伯強(qiáng)說，全球原油需求回升，已經(jīng)成為后期油價(jià)上升的重要基礎(chǔ)，因此從中長(zhǎng)期看，全年油價(jià)仍將呈波動(dòng)上行趨勢(shì)。
繼續(xù)上漲
國(guó)際油價(jià)重回150美元/桶的歷史高點(diǎn)？“從目前的趨勢(shì)來看，非常有可能”。
高油價(jià)，已經(jīng)成為阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)關(guān)鍵因素。
4月17日，國(guó)際能源署(IEA)執(zhí)行總裁田中伸男對(duì)外稱，當(dāng)前油價(jià)處于很高水平，這可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。若油價(jià)維持在當(dāng)前水平上下，將有可能再度觸發(fā)一場(chǎng)類似于2008年那樣的大衰退。
然而，對(duì)于是否通過增產(chǎn)來減小油價(jià)上漲的壓力，幾大主要產(chǎn)油國(guó)卻是意見不一。
JP摩根4月18日公布的報(bào)告稱，2月份，沙特的石油日產(chǎn)量為912.5萬桶，而3月份則降至829.2萬桶，降幅超過80萬桶。這一減產(chǎn)行動(dòng)有可能導(dǎo)致油價(jià)繼續(xù)暴漲。
對(duì)此，沙特政府官員表示，4月將會(huì)適度增加原油產(chǎn)量。但科威特石油部長(zhǎng)則稱，當(dāng)前歐佩克無需增產(chǎn)。而阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)哈米利最近也對(duì)外界稱，當(dāng)前的油價(jià)上漲與市場(chǎng)供求基本無關(guān)，很大程度上歸咎于本地區(qū)地緣政治的變化和投機(jī)者利用這一變化進(jìn)行的炒作，目前原油供應(yīng)完全能夠滿足國(guó)際市場(chǎng)需求，因此無需增產(chǎn)。
主要產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)意愿不強(qiáng)，未來油價(jià)進(jìn)一步上漲似乎已是大概率事件。“目前的油價(jià)已經(jīng)達(dá)到了120美元，是否會(huì)回到150美元的歷史高點(diǎn)？從目前的趨勢(shì)來看，非常有可能。”林伯強(qiáng)說。
油企賬單
那些自有原油比例更高的油企，將從油價(jià)的持續(xù)上漲中獲得更大的收益。
近期公布的財(cái)報(bào)顯示，2010年，國(guó)內(nèi)三大石油公司凈利潤(rùn)總額高達(dá)2662億元。其中，中石油凈利潤(rùn)1400億元，同比增長(zhǎng)35.4%；中石化凈利潤(rùn)718億元，同比增長(zhǎng)13.7%；中海油凈利潤(rùn)544億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)84.5％。
顯然，對(duì)于三大石油公司來講，剛剛過去的一年都算得上是一個(gè)“大豐收年”。不過，在2011年原油價(jià)格繼續(xù)攀升的背景下，三大石油公司的業(yè)績(jī)，很可能將發(fā)生大分化。
“作為以上游為主的石油公司，按正常來講，原油油價(jià)上漲總體上對(duì)我們的業(yè)績(jī)是有利的。”在中石油2010年業(yè)績(jī)說明會(huì)上，中石油副總裁李華林對(duì)記者說，“但我們也有下游煉油廠。中石油煉油廠所需要的原油中，約76%自產(chǎn)，20%多是國(guó)外進(jìn)口。我們大概測(cè)算出一個(gè)數(shù)字，按目前成品油定價(jià)機(jī)制，從煉油角度來講，90美元以下最為經(jīng)濟(jì)，超過90美元，油價(jià)漲得越高，虧得越多。”
顯然，對(duì)于以下游（煉油）為主的中石化來說，高油價(jià)帶來的則是負(fù)面影響。
“根據(jù)年報(bào)信息測(cè)算，2010年中石化原油的進(jìn)口依賴度已高達(dá)77.78％，在油價(jià)高企的大環(huán)境中，中石化下游的盈利狀況將維持在低位，如果油價(jià)持續(xù)走高，煉油業(yè)務(wù)將可能再次出現(xiàn)虧損。”元富證券上海代表處分析師李鑫稱，“發(fā)改委小步提高成品油價(jià)格，對(duì)于中石油來說是增收，對(duì)中石化只能說是減虧。”
定價(jià)難題
成品油定價(jià)，須在國(guó)際原油價(jià)格上漲與國(guó)內(nèi)物價(jià)調(diào)控之間，找到一個(gè)平衡點(diǎn)。
“從中長(zhǎng)期看，（國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格）基本上就是漲多漲少的問題了?，F(xiàn)在，絕大多數(shù)國(guó)家的成品油價(jià)格都比中國(guó)高不少，包括中國(guó)香港地區(qū)也都超過每升10元了。在這個(gè)大趨勢(shì)下，即使國(guó)內(nèi)漲的比國(guó)外少，但該漲還是會(huì)漲。”林伯強(qiáng)說。
“國(guó)際漲，而我們55%的石油要從國(guó)外買，所以成品油價(jià)格不可能不漲?，F(xiàn)在的關(guān)鍵是，政府如何在國(guó)際原油價(jià)格上漲與控制國(guó)內(nèi)物價(jià)快速上漲之間，找到一個(gè)平衡點(diǎn)。”中國(guó)能源網(wǎng)CIO韓小平說。
在他看來，如果國(guó)際油價(jià)進(jìn)一步上升，國(guó)家可以通過對(duì)企業(yè)減稅的手段，來部分消化油價(jià)對(duì)于物價(jià)上升的影響。“據(jù)我所知，發(fā)改委也在探討，如果未來國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲的話，怎么保持物價(jià)穩(wěn)定，發(fā)改委希望的是采取企業(yè)、政府和消費(fèi)者共同承擔(dān)的一個(gè)機(jī)制。如果油價(jià)再進(jìn)一步上升的話，政府可能應(yīng)該有一些新政策會(huì)出臺(tái)，比如減稅等措施。
林伯強(qiáng)也指出，由于國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格仍然受國(guó)家發(fā)改委調(diào)控，所以短期內(nèi)應(yīng)該會(huì)保持“小步慢升”的態(tài)勢(shì)，不會(huì)迅速與國(guó)際油價(jià)接軌。
一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，油價(jià)持續(xù)上漲，可能會(huì)迫使中國(guó)再次重新考慮采取與國(guó)際市場(chǎng)掛鉤的成品油定價(jià)機(jī)制。
但一位接近發(fā)改委的人士對(duì)記者稱，“從目前國(guó)家要全力抑制通脹的大背景來看，修訂成品油定價(jià)機(jī)制，可能又錯(cuò)過了最佳時(shí)機(jī)。” 這位人士表示，“前段時(shí)間，對(duì)于修訂成品油定價(jià)機(jī)制，發(fā)改委曾做了密集的調(diào)研，也提交了方案，但沒有料到國(guó)際油價(jià)上漲這么猛，而石油又是牽一發(fā)動(dòng)全身的基礎(chǔ)行業(yè)，為了穩(wěn)定物價(jià)，現(xiàn)在看來，成品油定價(jià)機(jī)制的修訂又要往后推了。”
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