近期A股市場(chǎng)和海外股票市場(chǎng)同時(shí)出現(xiàn)了暴跌，債市還沒(méi)全面好轉(zhuǎn)，貨幣同樣沒(méi)什么看頭，而作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金反而展示出了驚人的漲勢(shì)，所以今天昵稱來(lái)說(shuō)說(shuō)在震蕩市中如何投資黃金。
5月剛過(guò)，進(jìn)入6月的第一天，上證指數(shù)就失守2900點(diǎn)了，與之相對(duì)的是黃金則是一周之內(nèi)暴漲了4個(gè)多點(diǎn)。
首先，我們先來(lái)了解一下黃金的價(jià)格主要受到哪些因素的影響。
上圖是昵稱去年做的，當(dāng)時(shí)也是為了講述如何投資黃金資產(chǎn)，今天再來(lái)看看這些因素究竟是如何影響黃金價(jià)格的。
做黃金投資，如何獲利呢？
最常見(jiàn)的方式肯定是低買高賣了吧?。ㄟ@里黃金期貨就不做討論了，因?yàn)橥顿Y難度比較大，投資風(fēng)險(xiǎn)也比較大。）
所以黃金價(jià)格的變化就是我們主要關(guān)注的動(dòng)向。
在影響黃金的價(jià)格中，就包括了黃金的供需。
而全球黃金的供需分為兩個(gè)方面，一個(gè)是供給，一個(gè)是需求。
下面我們先來(lái)說(shuō)說(shuō)黃金的供給。
黃金供給主要來(lái)自金礦的開(kāi)發(fā)，各國(guó)央行拋售的儲(chǔ)備金和再生金。
黃金需求主要來(lái)自金飾品的需求，工業(yè)制造業(yè)的需求和投資性的需求。
雖然黃金的供需能夠影響黃金價(jià)格，但并不是金價(jià)漲跌的最重要因素。
下面我們接著來(lái)看看還有哪些因素影響金價(jià)。
一、美元指數(shù)影響價(jià)格。眾所周知，黃金早期的時(shí)候（在布雷頓森林體系的框架下，黃金和美元是直接掛鉤的，而dollar(美元)也成了黃金的單位，因此美元也稱之為美金）是以美元計(jì)價(jià)的。時(shí)至今日，美元在黃金價(jià)格上依然起著重大的作用，所以美元的升值和貶值都對(duì)金價(jià)產(chǎn)生較大的影響。
而美元的升值或貶值又受到了美聯(lián)儲(chǔ)利率政策、美國(guó)通貨膨脹、非農(nóng)數(shù)據(jù)等影響。這些因素影響了美元，進(jìn)而影響了黃金價(jià)格。
當(dāng)美元升值時(shí)，黃金價(jià)格就會(huì)下跌；
當(dāng)美元貶值時(shí)，黃金價(jià)格就會(huì)上漲；
當(dāng)美元在外匯市場(chǎng)上越弱時(shí)，黃金價(jià)格就會(huì)越強(qiáng)；
當(dāng)美元在外匯市場(chǎng)上越強(qiáng)時(shí)，黃金價(jià)格就會(huì)越弱；
因?yàn)樗鼈兂尸F(xiàn)出負(fù)相關(guān)性，所以只要掌握了這些指標(biāo)的變化就可以大致了解黃金的漲跌。
下圖就是國(guó)際金價(jià)和美元指數(shù)的走勢(shì)圖，發(fā)現(xiàn)這個(gè)規(guī)律了嗎？
根據(jù)目前全球黃金開(kāi)采價(jià)格平均成本來(lái)看，金價(jià)的平均價(jià)格在1100美元/盎司左右，以近5年來(lái)黃金價(jià)格的漲跌來(lái)看，其震蕩區(qū)間一直在
1256—1525美元/盎司之間，按照近期價(jià)格的換算就是在人民幣247—300元/克之間。所以投資者可以選擇在這兩個(gè)區(qū)間中各選取一個(gè)數(shù)值作為自己的買賣點(diǎn)。這個(gè)數(shù)值不要太低，也不要太高，不然短期內(nèi)無(wú)法達(dá)到，當(dāng)然這都是建立在國(guó)際金價(jià)的基礎(chǔ)上。
二、地緣政治影響黃金價(jià)格。每當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)或遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金都會(huì)大漲。當(dāng)發(fā)生地緣動(dòng)蕩或者出現(xiàn)重大的政治事件時(shí)，黃金同樣也會(huì)成為資金的避風(fēng)港，短時(shí)間里對(duì)黃金的需求增加，這就使得黃金的價(jià)格被提升。
因?yàn)辄S金作為通用貨幣，在國(guó)際市場(chǎng)上可以流通和被廣泛接受，是沒(méi)有國(guó)界的，而各國(guó)的貨幣是代表主權(quán)的信用貨幣，就可能會(huì)因?yàn)檎倪`約而嚴(yán)重貶值，所以一旦出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，黃金的需求就大大增加了，而金價(jià)也就水漲船高了，所謂的“大炮一響，黃金萬(wàn)兩”也是如此。
在去年和今年的黃金市場(chǎng)中，就是因?yàn)閲?guó)內(nèi)環(huán)境和國(guó)際環(huán)境的原因，導(dǎo)致了黃金的需求量大增，最終導(dǎo)致了金價(jià)上揚(yáng)。
三、石油供求影響黃金價(jià)格。上面我們說(shuō)到了黃金是和美元呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的，而原油則正好相反。因?yàn)槭蜔o(wú)論是現(xiàn)貨還是期貨的價(jià)格都是以美元來(lái)標(biāo)價(jià)的，因此石油的價(jià)格除了反映出原油的供求關(guān)系，還能反映出美元的匯率，進(jìn)而影響黃金的價(jià)格。
當(dāng)原油價(jià)格上漲時(shí)，黃金的價(jià)格也就隨著上漲，但二者還是存在一些“時(shí)差”，存在相對(duì)滯后，甚至有時(shí)也會(huì)有小區(qū)間的反向走勢(shì)，就像今年的情況就是如此（原油價(jià)格只能作為輔助參考）。
四、股市漲跌影響黃金價(jià)格。雖然股票與黃金是兩個(gè)不同的投資市場(chǎng)，而且股市和金價(jià)之間并非一定此消彼長(zhǎng)，但作為參考還是有一定作用的。股市對(duì)金價(jià)的影響主要體現(xiàn)在投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的預(yù)期，如果投資者對(duì)后市不看好，那么原本進(jìn)入股市的資金就會(huì)大量流向金市，進(jìn)而引起金價(jià)的上漲，反之，就會(huì)下跌。
當(dāng)股市下跌時(shí)，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好就會(huì)降低，進(jìn)而避險(xiǎn)情緒就的以提升，因?yàn)辄S金作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，所以金價(jià)也跟著避險(xiǎn)情緒上升而上升。當(dāng)美國(guó)加息預(yù)期強(qiáng)化時(shí)，當(dāng)美債收益率上升時(shí)，當(dāng)美國(guó)實(shí)行QE時(shí)，也能間接推高金價(jià)。
雖然黃金一直是掛以保值資產(chǎn)的身份，它在股票的大起大落面前似乎并不值得一提，但作為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和保值的資產(chǎn)還是具有一定配置的需要的。
