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A股逐漸“機構(gòu)化”，個人該如何投資？（少數(shù)派投資）

圖片來源：陳彌兒

 

昨天股指又重新回到了3000點以上。代表牛市情緒風(fēng)險標(biāo)的券商股大漲，讓不少投資人都興奮了起來。
 
也有人潑冷水，認為好景不會長。畢竟年初到現(xiàn)在，股指已經(jīng)在3000點上下反復(fù)穿梭多次了。
 
如果你盯著上證指數(shù)看，可能會覺得A股一整年也沒什么機會。但是如果你關(guān)注一些比較有實力的基金，就會發(fā)現(xiàn)很多基金卻在不斷創(chuàng)新高。少數(shù)的基金，甚至實現(xiàn)了翻倍的收益。如果你感興趣，可以在各種基金平臺，看到相關(guān)的數(shù)據(jù)。
 
我在跟讀者，和身邊朋友交流的過程中，也有發(fā)現(xiàn)類似的現(xiàn)象。很多喜歡投資個股的朋友至今還在回本的路上，但是投資基金的朋友大多已經(jīng)開始賺錢。
 
為什么會出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象呢？
 
其中一個重要的原因，就是A股的投資者結(jié)構(gòu)，正在發(fā)生的“機構(gòu)化”的趨勢。

機構(gòu)化不僅僅是指機構(gòu)投資者的市場份額增加，同時也意味著投資人通過專業(yè)機構(gòu)做投資，能取得比自己投資更好的收益。
 
與機構(gòu)化這個詞相對應(yīng)的，自然就是散戶化。很多人都認為，A股是一個散戶化的市場。散戶喜歡追漲殺跌，因此A股容易大漲大跌。
 
過去的A股市場也許是這樣，但是現(xiàn)在的A股市場是否還是這樣呢？我們的投資行為，是否需要作出一些改變呢？

為了回答者兩個問題，我們要來了解一下A股的投資者結(jié)構(gòu)。
 
 
A股的投資者結(jié)構(gòu)
 
 
所謂的投資者結(jié)構(gòu)，就是指市場上有哪些參與者，分別占據(jù)了多大的比例。
 
從下面這張餅圖里我們可以看出來 ，A股市場里一般法人，也就是企業(yè)和公司高管占比最高，有52.3%的流通市值。其次是個人投資者，占比28.52%。外資占3.96%，國內(nèi)機構(gòu)投資者占15.22%。
 
乍一看，你會覺散戶的數(shù)量特別多。除去一般法人之外，28.52%都是個人投資者。但是我們還要看這幾年來，個人投資者占比的變化情況。
 
下面這張圖，是個人投資者在滬市的持股占比。我們可以看到個人投資者的持股市值，在07年那場牛市中達到高峰之后，就一路下降。

雖然在15年那場牛市中有所回升，但是遠不及07年的比例。而且這個比例在15年之后又繼續(xù)下降。

于此同時，機構(gòu)投資者的市值占比，這幾年卻在逐步上升。



從圖表上看，你可能會覺得這只是一個微小的變化。但是這種投資者結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)化，對A股市場卻會帶來很大的改變。

比如我們最近經(jīng)常會聽券商和媒體說A股“慢?？善凇?。這個“慢”字，很大程度上就是來自于機構(gòu)投資者在市場占比的不斷提升。

因為市場認為，機構(gòu)投資者總體上比個人投資者更有優(yōu)勢，投資更加理性。這樣就會改變A股市場過往暴漲暴跌的，“散戶化”的情況。
 
但是，我剛才講的這些，都存量的信息。

在我們投資A股的過程中，重要的是找到那些可以帶來股價變化的增量資金。那么在A股“機構(gòu)化”的過程中，增量的資金在哪里呢？
 
在機構(gòu)投資者當(dāng)中，增速最快，增量最明顯的是外資的資金。
 
截止到2019年三季度，外資持有A股的總市值為1.77萬億，占A股總市值的3%。僅次于2.11萬億的公募基金，以及2.24萬億的保險資金。更重要的是，外資的流入量還在持續(xù)地增長。
 

 
應(yīng)該怎么投資
 
 
了解了A股市場的投資者結(jié)構(gòu)，對你的投資有什么幫助呢?
 
我們要知道股票市場不是一成不變的。它更像是一個會不斷進化的生物，隨著環(huán)境的變化而發(fā)生改變。

比如機構(gòu)投資者不斷增加，個人投資者逐步減少，就是一種變化。外資作為市場的增量資金，不斷進入A股市場，這也是一種變化。而這些變化最終會反應(yīng)在股價的變化上。
 
從海外市場的歷史經(jīng)驗中我們可以看到，隨著股票市場越來越機構(gòu)化，個人投資者想要長期戰(zhàn)勝市場會越來越困難。但這并不代表著個人投資者就無法從股票市場中賺錢。

個人投資者可以通過優(yōu)質(zhì)的基金，來借力使力，完成自己在A股市場，甚至海外市場的資金配置。對于大多數(shù)人而言，選擇和投資優(yōu)質(zhì)的基金，要比自己在股市中單打獨斗，更容易累計長期收益。
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