陸向東
當(dāng)選擇并堅(jiān)持一段時(shí)間后，人們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，基金定投也不是包治百病的萬(wàn)能藥。首先，由這種投資方法自身固有的特性所決定，其成本和盈虧也是隨著市場(chǎng)趨勢(shì)的變化而變化的，當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)處于持續(xù)向下時(shí)，在你新入場(chǎng)資金的成本因下跌而降低的同時(shí)，以前所買(mǎi)入的基金份額所產(chǎn)生的虧損也正在不斷擴(kuò)大。反之，當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)處于持續(xù)向上時(shí)，以前所買(mǎi)入基金份額在為你帶來(lái)投資收益的同時(shí)，以后資金的投資成本也在持續(xù)提升過(guò)程之中。其二，這只是一種買(mǎi)入方法，并不能自動(dòng)實(shí)現(xiàn)也沒(méi)有明確告訴持有人該在什么情況下賣(mài)出，而市場(chǎng)也確實(shí)在大部分情況下表現(xiàn)為飄忽不定，神鬼難測(cè)，以致大部分基民只能眼看著定投基金的凈值在熊市的主跌段遭遇大幅縮水，又只能聽(tīng)由投資成本和風(fēng)險(xiǎn)在牛市主升段大幅上升，甚至在數(shù)個(gè)牛熊周期中來(lái)來(lái)回回“坐電梯”。那么，怎樣才能克服這種投資方法固有的弊端，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)單位時(shí)間內(nèi)投資收益的最大化呢。
其實(shí)，只要以牛熊轉(zhuǎn)換周期的大視野來(lái)審視相關(guān)歷史資料就可以發(fā)現(xiàn)，不論歐美還是香港，乃至A股市場(chǎng)，真正難以預(yù)測(cè)的只是短中期趨勢(shì)，作為能體現(xiàn)牛熊轉(zhuǎn)換的長(zhǎng)期趨勢(shì)，無(wú)不遵循著“三階段理論”，并且每一個(gè)階段都擁有各自的特征，如果你了解了這些市場(chǎng)特征，并根據(jù)市場(chǎng)各個(gè)階段的表現(xiàn)對(duì)基金定投實(shí)施有針對(duì)性的調(diào)控，就能夠保住牛市成果，規(guī)避熊市風(fēng)險(xiǎn)。
牛市第一期主要特征：雖然經(jīng)濟(jì)前景仍不明朗，耳邊仍在不斷傳來(lái)各種利空消息，許多專(zhuān)家還在看空后市，但通過(guò)盤(pán)面可以明顯時(shí)不時(shí)感覺(jué)到有大資金在逢低吸納的跡象。而最重要的是確認(rèn)熊市終結(jié)的依據(jù)將在該階段出現(xiàn)：經(jīng)過(guò)先知先覺(jué)者耐心的逢低吸納，多空力量對(duì)比已經(jīng)明顯出現(xiàn)了變化，市場(chǎng)每一次回落時(shí)的低點(diǎn)都較上次為高。由于熊市終結(jié)也就是新一輪牛市的開(kāi)始，因而這應(yīng)該成為你定投股票類(lèi)基金的起跑點(diǎn)。
遇重大阻力位即回落，遇重要支撐位就上漲，來(lái)來(lái)回回拉鋸……這是典型的牛市第二期特征。由于后面還有牛市第三期，所以你的對(duì)策應(yīng)該是只買(mǎi)不賣(mài)。
當(dāng)看到利好傳聞不斷出現(xiàn)，市場(chǎng)充滿了一片樂(lè)觀氣氛，投資者情緒高漲，堅(jiān)決看多的聲音占據(jù)了輿論的主導(dǎo)地位；市場(chǎng)通過(guò)持續(xù)放量突破一個(gè)又一個(gè)重要阻力位，從技術(shù)層面確認(rèn)了牛市的來(lái)臨……就應(yīng)該意識(shí)到牛市已經(jīng)進(jìn)入到第三期了。此階段固然能讓你充分感覺(jué)到持有股票型基金后使得賺錢(qián)很容易，但務(wù)必清醒的認(rèn)識(shí)到，只要推動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)上升的動(dòng)能衰竭，便會(huì)出現(xiàn)崩潰式下跌，熊市便再度降臨了。因而，你的對(duì)策應(yīng)該是只出不進(jìn)，分批贖回，越漲越賣(mài)。
一旦你看到市場(chǎng)在經(jīng)歷了一個(gè)階段的升勢(shì)后突然從高位出現(xiàn)暴跌，這通常是趨勢(shì)將要發(fā)生逆轉(zhuǎn)的征兆，由于后面還將面臨熊市一期的持續(xù)暴跌和二期的陰跌，觀察等待才是真正的明智之舉。
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