不可思議的小盤股神話
2010年的最后10個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)一度出現(xiàn)罕見的五連陰，其間中小板指數(shù)下跌4.1%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌7.73%。
但放眼2010年的242個(gè)交易日，中小板指數(shù)上漲21.26%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲15.38%，而同期滬綜指下跌14.31%，深成指下跌9.06%。
自2008年11月上輪熊市終結(jié)以來，小盤股的牛市已整整持續(xù)了兩年，如今，我們站在2800點(diǎn)上眺望2011年，今年的小盤股會(huì)否在機(jī)構(gòu)的鼓吹中更上一層樓？
歲末回調(diào)
盡管小盤股在2010年全年走出了一波牛市行情，然而臨近年末，各路資金無心戀戰(zhàn)，漲幅較大的小盤股成為最先被拋棄的對象，使得高估值的小盤股持續(xù)暴跌。一旦高估值的小盤股出現(xiàn)急跌，賺錢效應(yīng)也隨之消失，因此形成了元旦前連續(xù)10個(gè)交易日的暴跌。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2010年12月20日起，中小板指數(shù)下跌4.1%，在具體個(gè)股方面，531只個(gè)股中共有457只個(gè)股股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，其中綠大地(002200)、光正鋼構(gòu)(002524)、民和股份(002234)、山東礦機(jī)(002526)、萬力達(dá)(002180)的累計(jì)跌幅分別達(dá)33.17%、21.89%、16.96%、16.14%、15.04%。
同屬于小盤股的創(chuàng)業(yè)板中，153只個(gè)股中共有140只個(gè)股股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，其中世紀(jì)瑞爾(300150)、天舟文化(300148)、量子高科(300149)、昌紅科技(300151)、九洲電氣(300040)的股價(jià)自2010年12月20日起至12月31日，股價(jià)分別累計(jì)下跌19.53%、19.01%、18.13%、17.22%、16.41%。
對此，一向注重價(jià)值投資的深圳私募雨哥在2010年12月31日接受理財(cái)一周報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，年底時(shí)小盤股的回調(diào)主要由于前期漲幅過高，形成大量獲利盤，獲利回吐應(yīng)該是導(dǎo)致回調(diào)的一大重要因素。
雨哥表示，央行收緊流動(dòng)性也是導(dǎo)致小盤股回調(diào)的原因之一。他告訴理財(cái)一周報(bào)記者，從回調(diào)時(shí)間節(jié)點(diǎn)也可見，正處于央行宣布加息的時(shí)間節(jié)點(diǎn)附近，央行持續(xù)回收流動(dòng)性，降低了市場的整體估值水平。一般而言，在加息周期內(nèi)，股市估值重心均會(huì)面臨下移壓力，就目前而言，板塊估值已經(jīng)嚴(yán)重分化，以消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)為代表的小盤股估值水平已經(jīng)偏高，在加息周期內(nèi)存在釋放風(fēng)險(xiǎn)的壓力。
全年完勝
瑕不掩瑜。臨近歲末的回調(diào)，并不能改變小盤股完勝2010年的格局。
在2010年最后3個(gè)交易日，大盤展開了一輪最后的“搏殺”，最終，上證綜指定格在2808.8點(diǎn)，在滬深指數(shù)集體疲軟的情況下，中小板指數(shù)則上漲了21.26%。由此可見，2010年是大盤股的調(diào)整年，小盤股的飆升年，兩極分化的格局貫穿全年。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在531只中小板股票中， 336只中小板個(gè)股上漲，其中36只中小板個(gè)股漲幅超過100%，如東方園林(002310)、萊寶高科(002106)、金螳螂(002081)、精功科技(002006)、成飛集成(002190)，全年分別累計(jì)上漲274.42%、255.14%、236.8%、215.26%和211.46%。
在153只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，同樣有接近半數(shù)個(gè)股出現(xiàn)上漲，其中萬邦達(dá)(300055)、鼎龍股份(300054)、愛爾眼科(300015)份額分別上漲116.9%、98.66%和82.15%。
就發(fā)行市盈率來講，今年上市發(fā)行市盈率超過三位數(shù)的中小板個(gè)股比比皆是。在中小板中，久其軟件(002279)、七喜控股(002027)、西儀股份(002265)、南國置業(yè)(002305)的市盈率均在600倍以上；在創(chuàng)業(yè)板中，萬邦達(dá)(300055)、國騰電子(300101)、性和生物(300143)的市盈率則都在100倍以上。
將膨脹程度及持續(xù)時(shí)間相比，小盤股在這一輪中的上漲，與2007年小盤股的爆發(fā)，均凸顯了強(qiáng)勢。
從整體格局可見， 2007年上半年的小盤股行情，更像是概論大牛市中的“配角”， “5·30”的暴跌使不少小盤股連續(xù)5個(gè)交易日跌停，此后，小盤股行情也在該輪牛市中土崩瓦解。但2008年10月份開始展開了一輪由小盤股主導(dǎo)的底部反彈行情，持續(xù)時(shí)間長、上漲幅度大。同時(shí)，與2007年由散戶推動(dòng)的小盤股行情不同的是，2010年這輪小盤股牛市獲得了廣大機(jī)構(gòu)的參與，這一點(diǎn)從前期具有較大漲幅的小盤股可見，在其前十大流通股股東名單中，基金、社保均有出現(xiàn)。
華安證券資產(chǎn)管理總經(jīng)理張兆偉在1月4日接受理財(cái)一周報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，機(jī)構(gòu)資金的大量介入，一定程度上保證了行情的深度和廣度。
此外，上海證券分析師屠駿認(rèn)為，支持小盤股不斷上漲形成牛市行情的最主要因素還包括流動(dòng)性，也就是說很多資金從周期性大盤撤出去追捧小盤股，同時(shí)，小盤股屬于新興產(chǎn)業(yè)政策一個(gè)扶持對象。
機(jī)構(gòu)唱多
盡管在元旦前市場對小盤股的熱情開始退潮，但機(jī)構(gòu)對小盤股的預(yù)期依然高漲。
國信證券研究員毛甜用一組數(shù)據(jù)說明，中小盤指數(shù)長期表現(xiàn)有望較為突出，2011年的機(jī)會(huì)仍在小盤股。
他指出，上證中小盤指數(shù)7年來歷史收益率達(dá)到257.32%，而從近4年的累積收益來看，上證中小盤獲得了接近140%的漲幅，高于同期上證綜指的6.19%。這些中小企業(yè)目前尚處于成長階段的初期或中期，市值還未充分?jǐn)U張，但或因核心技術(shù)的突破、市場營銷的逐步到位，或是源于領(lǐng)導(dǎo)者的開創(chuàng)理念，已經(jīng)在其細(xì)分行業(yè)具備了一定的核心競爭優(yōu)勢，并初顯“龍頭”風(fēng)范，因此無論從盈利能力、成長能力或是市場口碑方面，都已經(jīng)開始顯現(xiàn)“優(yōu)質(zhì)股票”的特征，未來將成為市場上眾多投資者青睞的對象。
泰達(dá)宏利領(lǐng)先中小盤股票型基金擬任基金經(jīng)理兼研究部總監(jiān)陳少平也認(rèn)為，市場未來將在政策進(jìn)一步明朗后，追求具有高成長性的中小盤股。
從基金倉位可見，在此前小盤股回調(diào)期間，基金開始逢低吸籌小盤股。信達(dá)證券基金倉位檢測顯示，其所測算全部基金平均倉位為84.11%，其中普通股票型基金平均倉位為85.20%，指數(shù)型基金平均倉位為93.94%，混合型基金(偏股型)平均倉位為77.94%。從倉位測算的結(jié)果來看，2010年12月20日至12月24日，除指數(shù)型基金外，各類型基金平均倉位有所上升。其中，2010年最后一周，基金整體上結(jié)束了對小盤股的減倉，與前一周相比，小盤股在基金股票資產(chǎn)中的比重上升5.90個(gè)百分點(diǎn)。
分化難免
雖然機(jī)構(gòu)依然熱推小盤股，但就2011年小盤股的走勢，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2011年雖然依然是小盤股的天下，但回調(diào)和分化已經(jīng)不可避免。
萬國測評分析師謝祖平1月4日向理財(cái)一周報(bào)記者表示，從理性的角度看，小盤股的估值過高，存在著調(diào)整的空間。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前中小板和創(chuàng)業(yè)板股票的估值分別為50倍和80倍，2011年業(yè)績增速一致預(yù)期為35%和40%，略高于主板。對于普漲的中小盤股而言，這樣的業(yè)績和估值是否匹配不能一概而論。
謝祖平指出，盡管從估值而言，小盤股并不具有優(yōu)勢，但A股市場的投機(jī)性重，屬于資金推動(dòng)型，而在炒風(fēng)日盛的情況下新股發(fā)行市盈率居高不下，全年新股的發(fā)行不會(huì)減弱。就個(gè)股選擇而言，既然是投機(jī)性的、尋求價(jià)差的操作，投資者可以關(guān)注具有高成長性小盤股，其余小盤股也可以進(jìn)行波段操作。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前在創(chuàng)業(yè)板中已經(jīng)公布2010年業(yè)績預(yù)告的共有28家，除寶德股份(300023)及南都電源(300068)2010年全年業(yè)績預(yù)減外，其余26家創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績?nèi)款A(yù)增，其中向日葵(300111)、星河生物(300143)、上海凱寶(300039)、東方日升(300118)、沃森生物(300142)等5家創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績均預(yù)增100%以上。上述5家上市公司在元旦后第一個(gè)交易日，在二級市場上便交出了靚麗的成績單，除星河生物漲停外，其余4只個(gè)股也全部實(shí)現(xiàn)開門紅。
在中小板中，486家上市公司公布了2010年業(yè)績預(yù)告中，共有412家上市公司業(yè)績預(yù)增，更有68家上市公司業(yè)績預(yù)增幅度超過100%。其中，大族激光(002008)及大港股份(002077)業(yè)績預(yù)增分別達(dá)11921倍、21倍。
此外，金百靈投資分析師秦洪1月4日告訴理財(cái)一周報(bào)記者，在小盤股選擇上，還應(yīng)該側(cè)重符合產(chǎn)業(yè)趨勢的板塊，如符合“十二五”規(guī)劃的企業(yè)。
在2010年年底時(shí)，證監(jiān)會(huì)尚福林主席多次表示要完善中小板上市制度規(guī)則，繼續(xù)鞏固和發(fā)展中小板市場，擴(kuò)大市場規(guī)模，并且優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)。從法律和制度層面支持中小板的健康發(fā)展。天相投資指出，有了政策的支持，中小板將再度迎來發(fā)展的春天。
此外，天相投資還指出，從中小板上市公司的結(jié)構(gòu)來看，多數(shù)公司具有高科技、高成長和善于創(chuàng)新的特征。其業(yè)務(wù)的增長能力和盈利水平均超越了同期的主板市場上市公司，高成長的特征名副其實(shí)。過去六年，僅有高新張銅一家公司被交易所實(shí)行暫停上市；因連續(xù)虧損被ST的個(gè)股也僅有5只。因此，在“十二五”規(guī)劃期間，在中國資本市場的下一個(gè)20年，將迎來一個(gè)嶄新的發(fā)展時(shí)機(jī)。天相投資建議，今年策略上要布局有內(nèi)需和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)概念的中小板類上市公司，并可長期堅(jiān)守。
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小盤股四步量化選股法：2011年誰能勝出
近兩年，股指在變，格局未變：小盤股仍然在唱主角，大盤股依舊繼續(xù)被邊緣化。
安信證券首席策略分析師程定華如此總結(jié)中國資本市場一個(gè)很奇怪的現(xiàn)象：每年年初，小市值的股票就要活躍，每年下半年，輪到大市值股票相對比較活躍一點(diǎn)。
他認(rèn)為，這個(gè)現(xiàn)象是跟中國的信貸周期完全一致的，中國信貸周期都是上半年開始，每年上半年是中國所謂流通性比較充裕的時(shí)期，而下半年是商業(yè)銀行收錢的，下半年是信貸比較緊縮的時(shí)期。
實(shí)際上，撇開宏觀層面的因素，小盤股與生俱來的特質(zhì)也決定了它比大盤股更有魅力?；仡欀袊C券市場走過的20年，大部分時(shí)間里都是以小為美，原因也很簡單，一來小公司成長迅速，往往在一段時(shí)間里會(huì)有驚人的業(yè)績增長，雖然這樣的業(yè)績增長往往并不能持續(xù)，但對于急功近利的股票市場已經(jīng)足夠；二來小公司股價(jià)容易受到操縱，在以“投機(jī)”為主的年代，這是選美的重要標(biāo)準(zhǔn)。
小盤股，美在傲人的業(yè)績，美在活躍的股性，美在股本的迷你，甚至美在漂亮的K線圖。但歸根結(jié)底還是美在未來。
此外，從投資收益來看，小盤股好賺錢。
國都證券侯波表示，中小盤新股，會(huì)繼續(xù)得到主力資金青睞。宏觀調(diào)控下，周期性行業(yè)壓力不斷，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，需求減弱，造成國內(nèi)大量閑置法人資金減少實(shí)業(yè)投資，炒作自家股票。2010年大量跑贏市場的股票，集中在中小盤，獲利豐厚也刺激熱錢對中小盤股票的持續(xù)關(guān)注。大盤股票只能被動(dòng)服從經(jīng)濟(jì)增長趨勢，難以超常規(guī)發(fā)展；而中小型上市企業(yè)可以通過靈活轉(zhuǎn)型和政策扶持獲得長足發(fā)展，新上市的中小盤股會(huì)有更好跑贏大勢的機(jī)會(huì)。
再者，從操作策略上看，炒小盤股省力。
長城證券毛永翔認(rèn)為，從發(fā)展角度來看，隨著股權(quán)分置改革的成功，標(biāo)志著證券市場步入快車道，流通盤快速增大對資金的吸收猶如海綿。大盤股由于流通盤大、題材少，對私募運(yùn)作的資金而言，難以達(dá)到“四兩撥千斤”的功效，而小盤正符合他們的操作思路，進(jìn)退不容易受阻。大盤股的上漲動(dòng)力來自于經(jīng)濟(jì)環(huán)境，政策定位，更多的是周期式運(yùn)作。
不過，一批中小盤股經(jīng)過一年半的持續(xù)上揚(yáng)，股價(jià)確實(shí)已經(jīng)高高在上讓投資者頗有“高處不勝寒”之感。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在531只中小板個(gè)股中，2010年漲幅超過100%共有36只股票，其中東方園林(002310)漲幅最大，為274.42%。在153只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，2010年漲幅超過50%共有10只股票。
不過不能以偏概全，雖然一些中小盤個(gè)股漲幅已過大，但仍有一些基本面好、股價(jià)也不高的小盤股蓄勢待發(fā)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在中小板個(gè)股中，漲幅在0-50%之間共有233只個(gè)股，下跌的共有191只股票，最大跌幅為48.33%；創(chuàng)業(yè)板中，共有73只股票漲幅在0-50%之間，70只股票出現(xiàn)下跌，最大跌幅達(dá)到42.47%。
那么這些潛力股能否作為2011年投資標(biāo)的呢？在小盤股延續(xù)近兩年的強(qiáng)勢上漲后，該選擇怎樣的投資策略？
理財(cái)一周報(bào)從股本、市凈率、股價(jià)、2010年來的個(gè)股漲幅、業(yè)績增長幅度、所在行業(yè)以及股東背景等方面對兩市2038只個(gè)股進(jìn)行篩選，最終篩選出了6只符合以上條件的個(gè)股：潯興股份(002098)、云海金屬(002182)、兔寶寶(002043)、威爾泰(002058)、江蘇宏寶(002071)、西安旅游(000610).(詳見A6-A7).
第1輪篩選：
誰的股本更??？股價(jià)更低？
篩選標(biāo)的：所有A股
篩選條件：總股本在3億股以內(nèi)，市凈率在6倍以下，股價(jià)在20元以下。
篩選理由：近兩年來，A股市場上的牛股，均是小市值公司；低市凈率也可看作股本擴(kuò)張的一種保證。
篩選結(jié)果：共有286只股票“上榜”。其中，主板公司有70只，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司共有216只。
經(jīng)過統(tǒng)計(jì)，理財(cái)一周報(bào)發(fā)現(xiàn)，如今創(chuàng)業(yè)板和中小板是小盤股的“集中營”，也是“虎踞龍盤”之地，行業(yè)細(xì)分龍頭比比皆是。超過80%以上的是民營企業(yè)，包括家族企業(yè)。民營企業(yè)借道中小板、創(chuàng)業(yè)板登陸資本市場，似乎已經(jīng)成為民營資本實(shí)現(xiàn)“鳳凰涅槃”的一種路徑。
經(jīng)過六年時(shí)間的探索與發(fā)展，中小板的上市公司家數(shù)已經(jīng)遠(yuǎn)超深市主板市場的規(guī)模。而且從去年新股發(fā)行節(jié)奏看，每周基本都有新的中小板公司發(fā)行或上市，其規(guī)模正以超越主板的速度在增長。從中小板上市公司的結(jié)構(gòu)來看，多數(shù)公司具有高科技、高成長和善于創(chuàng)新的特征。并且中小板上市公司的行業(yè)分布更為多樣化和合理化，基本囊括了主板市場的行業(yè)分布。
第2輪篩選：
誰的前景更值得期待？
篩選標(biāo)的：第一輪篩選留下的286只
篩選條件：2010年年報(bào)預(yù)告凈利潤增幅超過(含)50%，年漲幅在0-80%之間
篩選理由：業(yè)績持續(xù)增長體現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的能力；去年漲幅過大的股票，在今年再度成為牛股的概率較小。
篩選結(jié)果：40只
除了股本不大之外，業(yè)績持續(xù)增長是支撐牛股股價(jià)走高的基石。
中小盤個(gè)股，再加上其高成長性，一直是市場追捧的熱點(diǎn)之一。曾經(jīng)的蘇寧電器(002024)，恐怕是這類個(gè)股的最好代表，2004年7月上市時(shí)股價(jià)僅29.88元，而在2007年10月，股價(jià)復(fù)權(quán)后已超過1000元。而近兩年A股市場這樣的劇情仍在上演，德豪潤達(dá)(002005)和三安光電(600703)是2009年的杰出代表，兩只個(gè)股年漲幅分別達(dá)到469%和405%；今年的東方園林(002310)和金螳螂(002081)又接過了接力棒。
在去年股價(jià)漲幅居前的個(gè)股多有業(yè)績支撐。數(shù)據(jù)顯示，這批股票中2010年中期及三季度歸屬母公司凈利潤增幅大于30%的占比超過八成，其中2010年中期及三季度兩期增幅均大于30%的大約占到五成。
從盈利能力看，中小板和創(chuàng)業(yè)板總體要優(yōu)于大盤，而中小板與創(chuàng)業(yè)板兩者相比，前者要優(yōu)于后者。
此外，根據(jù)朝陽永續(xù)最新發(fā)布的市場一致預(yù)期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，小盤股在2010年至2012年3年內(nèi)的EPS(每股盈利)增速將分別達(dá)到50.8%、37.0%和29.1%，顯著高于大盤股的31.6%、22.2%和18.8%。
最后，在將2010年凈利潤預(yù)增幅度大于等于50%作為選股條件之一后，同時(shí)篩選出漲幅在80%以內(nèi)的股票，這樣可選擇的中小盤股迅速縮減至40只，選股面大大縮減。
第3輪篩選：
誰身處熱門行業(yè)？誰是行業(yè)老大？
篩選標(biāo)的：第二輪篩選留下的40只
篩選條件：公司處于國家政策扶持的行業(yè)，如七大新興產(chǎn)業(yè)(新能源、新材料、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保)、消費(fèi)等
篩選理由：中國股市歷來都是以政策市為主，每年的炒作主題都與當(dāng)年政策相關(guān)，今年是“十二五”開局之年，相關(guān)政策都傾向于新興產(chǎn)業(yè)。
篩選結(jié)果：20只
在看中股本小、業(yè)績預(yù)增、漲幅相對少的同時(shí)，還要兼顧行業(yè)特性。
相對來看，中小盤股更大的投資魅力在于其良好的成長性。相對于大市值公司而言，中小企業(yè)大多處于生命周期的成長階段，具備較大的擴(kuò)張潛力，具有更高的業(yè)績增長空間和投資價(jià)值，在經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)向好的大背景下，得益于政策扶持，未來將有一批優(yōu)秀中小企業(yè)脫穎而出，成為中國經(jīng)濟(jì)的增長引擎。
市場人士表示，創(chuàng)業(yè)板、中小板個(gè)股因創(chuàng)業(yè)板限售股解禁而引發(fā)的調(diào)整已經(jīng)被消化，部分有優(yōu)良業(yè)績和高成長性的小盤新興產(chǎn)業(yè)股的投資價(jià)值又一次顯現(xiàn)。
在管理層擴(kuò)大股市的資金蓄水池作用的情況下，真正與目前資金面相匹配的無疑是以中小板、創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤新興產(chǎn)業(yè)股。這一板塊不僅整體盤子小，符合國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，代表了今后相當(dāng)長時(shí)間的發(fā)展方向，并且基金券商也開始參與其中。
今年小盤股的投資方向相當(dāng)明確，就是沿著“十二五”規(guī)劃尋找新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)，對此市場不會(huì)有太多的異議，但這其中有兩點(diǎn)需要注意：一是小盤股主角轉(zhuǎn)換太快，可能會(huì)引發(fā)市場的震蕩，需要控制倉位；二是盡可能以行業(yè)景氣度的標(biāo)準(zhǔn)選擇小盤股的潛力品種，以規(guī)避大盤震蕩的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些個(gè)股擁有行業(yè)景氣度的預(yù)期支撐，如太陽能等相關(guān)產(chǎn)業(yè)股。因此今年投資的超額收益將取決于對個(gè)股的挖掘。
基于對中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和新興產(chǎn)業(yè)的理解，中信證券研究所建議關(guān)注三大投資主題：一是節(jié)能環(huán)保。中國將進(jìn)入后GDP考核的時(shí)代，各級地方政府對環(huán)保的重視度提高將帶來極佳的投資機(jī)會(huì)。
二是高端制造。市場對高端制造的認(rèn)識往往局限于大型裝備產(chǎn)業(yè)，而中信證券則強(qiáng)調(diào)能實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的小型儀器儀表、高端醫(yī)療器械和精密部件加工等細(xì)分行業(yè)也是高端制造的投資機(jī)會(huì)之一。
三是創(chuàng)新消費(fèi)。我們著眼于傳統(tǒng)制造企業(yè)通過商業(yè)模式轉(zhuǎn)型，從而深化營銷、布局連鎖渠道而帶來的消費(fèi)股屬性。這種轉(zhuǎn)型有望提高相關(guān)公司的估值中樞。
鑒于上述分析，我們所選的行業(yè)以非耐用消費(fèi)品，如食品、飲料、白酒等，或新興產(chǎn)業(yè)，如新能源、新材料、生物醫(yī)藥等。雖然部分新興產(chǎn)業(yè)將帶來高速發(fā)展，新能源電池、電動(dòng)車、核能、太陽能、智能電網(wǎng)中，有很多小公司，但其市場卻并不小。
對中小市值股票而言，只有那些成長潛力巨大、業(yè)績優(yōu)良且估值合理的公司才有可能繼續(xù)受到投資者青睞。因此，天相投資研究報(bào)告認(rèn)為中小市值行情仍將個(gè)別發(fā)展，建議投資者在高度關(guān)注成長性的基礎(chǔ)上兼顧估值水平，仔細(xì)遴選合適的投資標(biāo)的。
理財(cái)一周報(bào)記者根據(jù)申萬二級行業(yè)的屬性剔除了主營業(yè)務(wù)為紡織的眾和股份(002070)和宏達(dá)高科(002144)，橡膠行業(yè)的三力士(002224)，房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)的珠江實(shí)業(yè)(600684)等傳統(tǒng)行業(yè)個(gè)股后，可供選擇的中小盤個(gè)股還剩20只。
終極篩選：
誰的股東更牛？
篩選標(biāo)的：第三輪篩選留下的20只
篩選條件：前十大流通股股東中有公募基金、私募基金、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)以及牛散
篩選理由：主力的機(jī)構(gòu)投資者從去年二季度起已經(jīng)越來越關(guān)注中小盤股，在眾多中小盤牛股的背后也閃現(xiàn)著機(jī)構(gòu)投資的背影。
篩選結(jié)果：6只
理財(cái)一周報(bào)記者翻看第三輪篩選出的20只中小盤個(gè)股的2010年三季度股東名單后發(fā)現(xiàn)，其中，大部分公司尚未獲得機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注，前十大流通股股東仍舊以個(gè)人投資者為主，而有些股票如天寶股份(002220)，前十大流通股股東中，雖然也是機(jī)構(gòu)云集，但除去一家私募基金新進(jìn)加倉外，其他基金卻在2010年三季度出現(xiàn)大手筆減倉行為。這類個(gè)股依然不是投資者的首選標(biāo)的。
股價(jià)的暴漲多有機(jī)構(gòu)在背后推動(dòng)。在對2010年漲幅最大的20只股票背后的十大流通股股東進(jìn)行了梳理后，發(fā)現(xiàn)多有機(jī)構(gòu)尤其是基金駐扎其中。
從2010年三季度末的資料來看，有10只牛股的前十大流通股股東中，基金占有半數(shù)及以上席位。其中歌爾聲學(xué)(002241)前十大流通股東中有8席基金、1席保險(xiǎn)理財(cái)以及1席社保基金。領(lǐng)先科技(000669)、中恒集團(tuán)(600252)以及中航精機(jī)(002113)也均有8席為基金，國電南瑞(600406)的前十大流通股股東中，基金占據(jù)了7席。
依此思路，特別甄選出6只中小盤個(gè)股，它們是前十大流通股股東基金占有6席、社保和私募各占1席的潯興股份(002098)；有社?；?、公募基金、基金專戶等五大機(jī)構(gòu)投資者集體介入的云海金屬(002182)；被3只基金集中持有的兔寶寶(002043)、威爾泰(002058)、西安旅游(000610)和江蘇宏寶(002071)。
選好股票后，要堅(jiān)定持股。1月4日民族證券策略分析師徐一釘告訴理財(cái)一周報(bào)記者，他曾經(jīng)做過這樣的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，選好股票后，在時(shí)間驗(yàn)證的過程中，關(guān)鍵是要堅(jiān)定。很多投資者在選擇股票方面沒有問題，問題就出在持股不堅(jiān)定。堅(jiān)定持股并非放棄階段性機(jī)會(huì)，還是要依據(jù)KDJ、SAR指標(biāo)進(jìn)行波段操作。當(dāng)然，對一些真正優(yōu)秀的企業(yè)，在沒有安全邊際和合適價(jià)格的時(shí)候，要學(xué)會(huì)耐心等待介入機(jī)會(huì)。
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