國際黃金的價格對國內(nèi)黃金的價格有什么影響
解決時間:2011-6-29
滿意答案
目前國內(nèi)金價與國際價格已基本統(tǒng)一 影響黃金價格變動的因素 1 、各國中央銀行對黃金儲備的態(tài)度和買賣行動。黃金儲備的買賣直接影響黃金市場的平衡，因此對黃金價格影響很大。 1999 年 5 月 7 日，當(dāng)英格蘭銀行宣布將其黃金儲備由 715 噸減至 300 噸時，黃金價格即從 287.10 美元開始回落。 7 月 6 日，英格蘭銀行首次降 25 噸黃金拍賣，隨后 IMF 亦表示計劃拋售手中的 310 噸黃金，一度在黃金市場上引起了軒然大波，使金價雪上加霜。而于 1999 年簽署的《華盛頓協(xié)議》的簽訂和成功續(xù)約則極大地影響了各國中央銀行對黃金的態(tài)度和買賣行動，推動了黃金價格的回升。 2 、通貨膨脹率的高低。長期以來，黃金是防范通貨膨脹的一種手段。在 1974 － 1975 、 1978 － 1980 年間，由于通貨膨脹十分嚴(yán)重，使得人們持有的貨幣相對貶值。動搖了人們對貨幣的信心，由此掀起了一般搶購黃金的風(fēng)潮，金價隨之迅速高漲，這期間黃金持有者成功地防范了風(fēng)險。造 1997 年亞洲金融微機(jī)期間，由于相關(guān)國家‘或地區(qū)出現(xiàn)了明顯地貨幣貶值和物價上漲，以本幣表示地黃金價格出現(xiàn)了明顯地上漲。 3 、匯率的影響。匯率對黃金價格的影響可以從兩個方面來分析：一方面，黃金通常是以美元標(biāo)價的，如果美元匯價提高，用美元表示地黃金價格自然要降低，反之則提高。另一方面，匯率還通過影響資金在金融資產(chǎn)間地流動影響黃金價格。一般而言，在美元匯價看漲地時候，投資于美元資產(chǎn)的資金會急劇增加，黃金市場則會相對冷落，黃金價格也會下跌。反之，黃金則會收到追捧，價格也會上升。從黃金價格變動的趨勢我們可以清楚地看出這點。例如， 1985 － 1987 年，美元對瑞士法郎貶值 40 ％，而黃金價格從每盎司 300 美元上升到 500 美元。再如近期黃金價格地大幅度上升，與美元匯率地相對走弱有很大關(guān)系。 4 、石油價格的影響。當(dāng)石油價格處于較低價位時，人們對通貨膨脹的預(yù)期較低，購金保值或投資黃金的壓力減少，黃金價格也就較低，反之則金價較高。金價和油價之間存在著上述同向變動的關(guān)系。目前，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)定，美國對伊拉克采取軍事行動后，重建伊拉克及所衍生的一系列問題，原油供應(yīng)面臨短缺的風(fēng)險，促使油價上升， 2005 年 3 月 NYMEX 原油期貨價格突破了 57 美元 / 捅，高漲的原油價格導(dǎo)致人們對通貨膨脹的擔(dān)憂上升，支撐了黃金價格走高。 5 、股市的影響。股票市場是經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，當(dāng)經(jīng)濟(jì)運行良好時，投資者更愿意從股市中投資獲利，所以往往在股市上升時金價疲軟，而經(jīng)濟(jì)運行狀況較差，股市下跌時，金價一般呈上升趨勢。 6 、政治因素。黃金被視作防范動亂和戰(zhàn)爭風(fēng)險的最安全的投資方式。國際局勢緊張往往引起人們對黃金的搶購，金價隨之上漲。黃金的這個特點是一般貨幣無法比擬的，也是各國仍十分重視黃金儲備的重要原因。比如： 1979 年底美國再伊朗的人質(zhì)危機(jī)以及前蘇聯(lián) 1979 年 12 月 26 日出兵阿富汗，促進(jìn)了黃金價格的大幅度上升，到 1980 年 1 月 18 日，倫敦黃金市場金價高達(dá)每盎司 800 美元，而紐約當(dāng)天的黃金期貨價格竟突破每盎司 1000 美元大關(guān)。再如，近期國際政治局勢仍比較緊張，伊拉克戰(zhàn)爭雖然已經(jīng)結(jié)束，但恐怖襲擊的威脅仍然存在，美朝間也有核沖突，在一定程度上推動了金價的上升。 未來黃金價格的走勢的基本特點。整體上看，目前黃金價格進(jìn)入了穩(wěn)定向上波動的歷史階段，黃金的長期價格大幅度下跌的可能性較小。 1999 年黃金價格大幅度下跌到 254 美元 / 盎司，曾經(jīng)引起國際社會的恐慌。從目前的情況分析，今后相當(dāng)長的時間內(nèi)，黃金價格降至 1999 年低位的可能性較小。 首先由于黃金的產(chǎn)量今后降趨于下降，黃金明顯供過于求的狀況較難出現(xiàn)。世界黃金產(chǎn)量也連年進(jìn)入負(fù)增長態(tài)勢。美國和加拿大的黃金生產(chǎn)企業(yè)都處于資金短缺、裁員、出售資產(chǎn)的黯淡年份。當(dāng)然黃金價格的上升也會促使黃金公司增加產(chǎn)量。此外，制造業(yè)、電子業(yè)和首飾業(yè)對黃金拋售的控制，黃金已具備了多方投資選擇的條件。 其次，國際動蕩不安的政治局勢和美國信用危機(jī)的影響，使黃金投資需求的增長成為黃金消費的新亮點。近幾年，美股波動劇烈，加上美元貶值，大量資金從美國股市和匯市中撤出，轉(zhuǎn)移到黃金市場。黃金的保值避險功能重新得到人們的青睞。各地投資者為達(dá)到保值目的，紛紛增加了黃金的購買量，改變了近幾年黃金投資冷清的局面，使黃金價格節(jié)節(jié)攀高。黃金市場只是全球金融市場的一小部分，但是，它卻是全球范圍內(nèi)在動蕩時期傾向“硬資產(chǎn)”投資商們的避難所，從而使國際游資選擇了黃金市場。 投資者進(jìn)行黃金投資的策略 1 、黃金應(yīng)當(dāng)被作為投資的一個重要選擇渠道。黃金市場的建立為企業(yè)和居民提供了新的投資和避險渠道。與證券投資不同，購買黃金有實物作基礎(chǔ)，金價再低總還有價值，特別是股市、債市低迷時，黃金的投資價值會凸現(xiàn)出來。 2000 年以來，尤其時 9.11 事件發(fā)生之后，歐美股市連續(xù)下挫，黃金價格連續(xù) 5 年大幅度上漲，投資黃金的吸引力開始顯現(xiàn)出來。因此，在今后的一定時期，作為一個新的投資渠道，黃金可望受到投資者的青睞。 2 、注意把握黃金的價格走勢和保值程度。作為一種投資品種，惶急的獲益率一般不如股市，但由于其價值穩(wěn)定，常被當(dāng)作避險工具。從市場上的表現(xiàn)來看，黃金價格總與股票市場呈反向運動，當(dāng)面臨巨大經(jīng)濟(jì)波動，股市等投資市場出現(xiàn)滑坡時，購買黃金可以用來回避金融風(fēng)險。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢向好，股市發(fā)展平穩(wěn)時，資金往往會聚集于獲利更高的股票市場，金價會下跌，但仍可作為投資組合中的低風(fēng)險選擇。 目前，雖然我國每年黃金的產(chǎn)銷量達(dá)到 200 噸左右，是世界上第四大產(chǎn)金國，但與國際黃金市場相比，只占很小比例。因此價格波動更多地降跟隨國際市場的走勢。近幾年我國已通過開放黃金市場基本實現(xiàn)了與國際市場價格的接軌。 黃金價格的長期緩慢向上走勢決定了其具有保值功能，它可以確保人們已有收入不被長期中一直存在的通貨膨脹所吞噬；同時黃金價格的不斷波動又決定了其具有投資價值，人們?nèi)钥梢岳眠@種波動“買進(jìn)賣出”來賺取差價。但應(yīng)當(dāng)看到，貨幣利率的上升會導(dǎo)致黃金價格的下降。因為貨幣利率相當(dāng)高時，儲存黃金的機(jī)會成本就會很高，投資者更愿意購買能生利息的資產(chǎn)而不要黃金。購買黃金的缺陷是儲藏黃金不能帶來利息。 3 、投資黃金的動機(jī)應(yīng)主要放在保值、增值方面。黃金的最理想的功能是保值，但也能實現(xiàn)增值。投資股票雖然收益較高，但是與其高風(fēng)險是相匹配的。當(dāng)然，選擇股票還是黃金，關(guān)鍵在于投資者的投資需求和風(fēng)險承受能力。個人投資“紙黃金”與外匯買賣類似，投資人可根據(jù)銀行報價決定買入還是賣出，從中賺取差價。唯一不同的是，買賣外匯有存款利息。而黃金是沒有利息的，實物黃金也一樣，雖然能夠起到保值的作用，但并沒有黃金利息。但黃金畢竟是硬通貨，無論哪個國家、哪個年代的投資者，都認(rèn)同黃金的價值。這點是股票或錢幣難以相比的。 從某種意義上，黃金可以比作人壽保險。兩者的共同點在于：人們購買人壽保險有重要的主觀價值――得到心靈的安寧，知道如果不幸的事情發(fā)生，家庭會有所依靠。黃金也提供了心靈的安寧，保證你的資產(chǎn)免于金融災(zāi)難。多元化投資結(jié)構(gòu)中黃金的優(yōu)點揭示了一種令人信服的邏輯。但黃金還有一個特點是人壽保險無法比似的，保險付出費用之后，保費交給保險公司，只要不發(fā)生損失，這筆資金將歸保險公司所有，即保險費的交付是單向的。投資黃金與之不同，持有的黃金有較高的價值。 4 、根據(jù)黃金市場的發(fā)展階段選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y方式。我國黃金市場產(chǎn)品的推出將有一個過程，應(yīng)注意根據(jù)每一階段推出產(chǎn)品的狀況進(jìn)行投資；短期內(nèi)上海黃金交易所將主要為黃金現(xiàn)貨交易提供交易平臺和相關(guān)服務(wù)。顯然最初階段的參與者將主要是一些機(jī)構(gòu)投資者，主要進(jìn)行與實際需要相聯(lián)系的黃金買賣或投資，廣大居民投資者重點是了解黃金交易知識，做好投資黃金的準(zhǔn)備工作。當(dāng)個人黃金投資產(chǎn)品，如黃金存折和金塊金產(chǎn)品推出，降為個人投資者參與投資提供良好的途徑。 對于國內(nèi)投資者來說，短期內(nèi)通過黃金期貨交易進(jìn)行投資或?qū)_避險還不太可能實現(xiàn)。如前所述，遠(yuǎn)期、期貨和期貨交易的推出將有一個過程，屆時投資者才可在黃金市場進(jìn)行比較全面的投資或保值。 5 、不要因金價的上漲預(yù)期而盲目囤積金飾品。目前，國內(nèi)市場上的足金飾品都是經(jīng)過加工而成的，工廠和商家一般在金飾品的款式、工藝上已花費了成本，增加了附加值，因此保值功能相對減少。但很多購買金飾的消費者也表示，購買金飾的主要用途是裝飾，保值觀點只是相對與其他寶石，人造及銀首飾。 6 、注意黃金投資的匯率風(fēng)險。長遠(yuǎn)來看，人民幣匯率的波動將對國內(nèi)黃金投資生產(chǎn)一定影響。目前人民幣匯率盯住美元，國際黃金也以美元計價。投資黃金的匯率風(fēng)險體現(xiàn)在：一旦人民幣對美元匯率發(fā)生較大波動，國內(nèi)黃金投資就面臨一定的風(fēng)險，并且這和通常的風(fēng)險有一定的區(qū)別。比如在一般情況下，人民幣兌美元貶值有風(fēng)險；而對于黃金投資來說，一般是人民幣兌美元升值有風(fēng)險。在貶值情況下，同等數(shù)量黃金所代表的人民幣反而多了。盡管人民幣匯率在今后一個相當(dāng)長的時間內(nèi)仍將保持穩(wěn)定，但也應(yīng)關(guān)注匯率風(fēng)險對黃金投資可能帶來的風(fēng)險。 當(dāng)然也應(yīng)注意，這里所說的風(fēng)險是就一個封閉的黃金市場而言的。從國際黃金市場來看，不存在上述匯率風(fēng)險。由于黃金自身具有內(nèi)在的價值，并以美元標(biāo)價，人民幣對美元的升值或貶值都不影響用美元表示的價格。 黃金投資品種的選擇分析 參與黃金交易要求投資者能夠?qū)S金交易的特點以及各個交易品種的特點有所掌握。正確選擇黃金投資的品種，無疑是投資者成功與否的一個先決條件。 1 、金條金塊。金條和金塊是黃金投資中最普通的投資品種。就金條金塊的投資來說，雖然也會向投資者收取一定的制作加工費用，但這種費用在一般情況下是比較低廉的。只有一些帶有紀(jì)念性質(zhì)的金條金塊，其加工費用才會比較高。 2 、投資金幣?？傮w上而言，投資金幣與投資金條金塊的差別并不是很大。投資者在購賣投資金幣時要注意金幣上是否鑄有法幣面額，通常情況下，有面額的純金幣要比沒有面額的純金幣價值高。 投資金幣的優(yōu)點時其大小和重量并不統(tǒng)一，所以投資者選擇的余地比較大，較小額的資金也可以用來投資，并且投資金幣的變現(xiàn)性也非常好，不存在兌現(xiàn)難的問題。投資金幣的缺點主要是保管的難度比金條金塊大，比如不能使純金幣受到碰撞從而產(chǎn)生變形，對原來的包裝要盡量保持，否則在出售變現(xiàn)時會遇到困難，等等。 3 、紙黃金。紙黃金（黃金存折）將是未來個人投資黃金的重要方式，也是國際上比較流行的投資方式，投資者既可避免儲存黃金的風(fēng)險，又可通過黃金帳戶買賣黃金。并且，對投資者的資金要求也比較靈活，是一種比較好的投資方式。 4 、黃金衍生產(chǎn)品。隨著失火藏的逐步成熟，黃金市場可望逐步推出黃金遠(yuǎn)期、黃金期貨乃至黃金期權(quán)等。對于一般投資者來說，投資要適度，遠(yuǎn)期或期權(quán)應(yīng)注意與自身的生產(chǎn)能力或需求、或風(fēng)險承受能力基本一致。由于黃金期權(quán)買賣投資戰(zhàn)術(shù)比較多并且復(fù)雜，不易掌握，目前世界上黃金期權(quán)市場不太多。但應(yīng)注意因價格變動的風(fēng)險太大，不要輕易運用賣出期權(quán)。 5 、紀(jì)念金幣。紀(jì)念金幣是錢幣愛好者的重點投資對象，其主要優(yōu)點是：雖然紀(jì)念金幣也是以純金為原料加工制造而成的，但由于其嚴(yán)格的選料、高難度的工藝設(shè)計水準(zhǔn)和制造工藝，以及相對要少得多的發(fā)行量，使紀(jì)念金幣具有藝術(shù)品范疇的美學(xué)特點，并由于其豐富的內(nèi)容、畫面以及由此傳遞出的眾多信息，紀(jì)念金幣較之投資純金幣或金條金塊，還需要有較好的紀(jì)念金幣方面的專門知識，否則這種投資行為也容易流于盲目。 6 、黃金飾品。從投資的角度看，投資黃金金飾品的風(fēng)險是較高的。但黃金金飾品由于具有實用性的突出優(yōu)點，其美學(xué)價值比較高。投資黃金制品一般不要選擇黃金首飾，其主要原因是，黃金首飾的價格在買入和賣出時相距較大，而且許多金首飾的價格與內(nèi)在價值差異較大。常見的黃金金飾有 24K 、 18K 、 14K 等。另外，從金塊到金飾，金匠或珠寶商要花不少心血加工，在生產(chǎn)出來之后，作為一種工藝美術(shù)品，要被征稅，在最終到達(dá)購買者手中時，還要加上制造商、批發(fā)商、零售商的利潤。這一切費用都將由消費者承擔(dān)，其價格當(dāng)然要超出金價本身許多。當(dāng)然黃金首飾在實現(xiàn)了使用價值之后，仍可以部分地實現(xiàn)投資保值地目的。 • 投資組合地理性選擇 1 、黃金可作為投資組合地一個重要組成部分。如前所述，黃金在組合投資中地價值就是因為其與許多投資品種間地負(fù)相關(guān)關(guān)系。目前投資市場地不穩(wěn)定因素增加，加上美元轉(zhuǎn)弱，這些都利好金價；加上金礦地生產(chǎn)力已達(dá)到極限，黃金地供應(yīng)量亦轉(zhuǎn)趨穩(wěn)定。 2003 年下半年以來黃金需求上升，尤其在中國、土耳其、印度、日本、菲律賓，顯示金價有向好跡象。在供求平衡之下，黃金市場長達(dá) 20 年地熊市已于 1999 年結(jié)束，黃金地投資價值相對增大。 黃金與股票地連帶關(guān)系很低，很少會與股市同步，能有效對付股票風(fēng)險，其走勢亦往往與美元相反。黃金不是任何一種負(fù)債，它沒有信用風(fēng)險。持有一個國家地債券，持票人其實是持有發(fā)票國際地負(fù)債，持票人地本金和票息收入，將依賴這個國家，持有黃金則完全沒有這個顧慮。在伊拉克戰(zhàn)爭期間，美國等凍結(jié)伊拉克地部分資產(chǎn)，反映持有其他資產(chǎn)在特殊情況下的風(fēng)險。 黃金能減小投資組合的波動，可以作為投資組合的一部分。即將開放的個人黃金投資交易應(yīng)該說讓許多資金看到了新的投資渠道。從資產(chǎn)的安全性、變現(xiàn)性考慮，將黃金作為一種投資標(biāo)的納人整個家庭資產(chǎn)的組成部分不失為一種理智的選擇。 2 、黃金可視作基本資產(chǎn)，是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中重要的安全基礎(chǔ)。由于黃金在較長時間里將同時具有商品屬性和貨幣屬性，因而可以通過購買黃金來規(guī)避金融風(fēng)險。黃金具有這樣幾個優(yōu)點：一是長期儲存得以保值，黃金長期以來是價值的可靠儲存物，因為黃金擁有貨幣的所有功能。黃金易攜帶、可分割，可以以重量作為價值單位。二是黃金容易識別，是良好的支付方式。三是黃金不易毀壞，數(shù)量稀少，不能隨意生產(chǎn)。不論豐年還是荒年，繁榮時期還是蕭條時期，黃金都能保存下來。市場變化不斷，然而黃金卻始終保持著其固有的長期價值。與黃金相比，多數(shù)貨幣和商品的實際價值都在下降。因此人們常常買進(jìn)黃金來防范通貨膨脹和貨幣波動。所以世界上許多投資者將黃金視作基本資產(chǎn)，使其成為資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中重要的安全基礎(chǔ)。 黃金還是終極資產(chǎn)。歷史上各國貨幣不斷更替，然而黃金確保持了價值并且留存至今。黃金有自身的獨立性，是唯一一種不必靠政府或公司承諾變現(xiàn)的貨幣資產(chǎn)，也沒有與此相關(guān)的風(fēng)險。黃金也不會被任何一個國家的經(jīng)濟(jì)政策直接影響。黃金不像紙幣那樣會被凍結(jié)或拒付。有人認(rèn)為黃金是無國界的貨幣。正因為如此，黃金一直是中央銀行和其他官府機(jī)構(gòu)國際儲備的重要組成部分。 3 、越來越多的機(jī)構(gòu)投資者發(fā)現(xiàn)黃金是一種理想的投資方式。近來，越來越多的機(jī)構(gòu)投資者發(fā)現(xiàn)黃金是一種理想的投資方式。大多數(shù)投資主要集中在諸如股票和債券等傳統(tǒng)金融資產(chǎn)上。黃金是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中一種全然不同的資產(chǎn)類型。投資多元化的目的是為了保護(hù)總體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)免于某種類型資產(chǎn)價值的波動。投資者希望減少自己資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的不確定性。 投資黃金后，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)因總體風(fēng)險降低而變得更為合理，換句話說，可以抵御出現(xiàn)的一些突發(fā)問題。將黃金納入多元化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)后可以改善投資效益，因為在未增加風(fēng)險的情況下收入增加了；在沒有影響收入的情況下減少了風(fēng)險。風(fēng)險相同，收入增加了；收入相同，風(fēng)險減少了。這些特點在金融危機(jī)爆發(fā)時更具實際意義。 黃金價格不但同多數(shù)資產(chǎn)反向關(guān)聯(lián)，而且在金融形勢動蕩時也很不穩(wěn)定。而反向關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)越不穩(wěn)定，就越會減少資金結(jié)構(gòu)風(fēng)險。 4 、作為中長期投資品種，黃金在投資組合中所占比例應(yīng)適當(dāng)。 20 世紀(jì) 80 年代前，黃金一直被人們認(rèn)為時最安全的投資工具，在大多數(shù)的投資組合中，黃金投資占有較大的比重，但到 90 年代，由于黃金價格的持續(xù)下跌，黃金投資者出現(xiàn)了損失，促使人們減少黃金在投資組合中的比重。因此，黃金投資在個人投資組合中所占比例應(yīng)適當(dāng)，不要太高，也不宜太低，要在認(rèn)真研究投資組合風(fēng)險與收益的基礎(chǔ)上才能確定。有研究表明，將個人資產(chǎn)的 5 － 10 ％投資于黃金是較合理的選擇。投資組合中黃金優(yōu)點顯示了一個令人信服的邏輯：不含黃金的投資將不再是投資者能夠承擔(dān)得起得奢侈品。 5 、各國黃金占儲備結(jié)構(gòu)得比重（見表 13 ）對于黃金投資組合有一定參考意義。在當(dāng)前國際金融一體化的今天，電子化和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)日新月異，國際短期資本流動程度大大提高，具有保值和風(fēng)險回避功能的新的金融衍生工具層出不窮，而黃金的儲備和保值作用在一個相當(dāng)長時間內(nèi)仍將保持。這種狀況在一定程度上說明了黃金的價值。 黃金的特點在于商品功能和金融功能于一體，融自然屬性和社會屬性于一身?，F(xiàn)階段，黃金既有儲藏價值、保值和增值功能，也具有特殊的裝飾功能和特殊的工業(yè)用途。黃金在各國官方儲備中所起的重要作用是黃金社會屬性和社會價值的重要體現(xiàn)。黃金的投資價值源于它的安全性、獨立性和變現(xiàn)性以及在投資組合中的獨特價值。在一國或地區(qū)出現(xiàn)重大經(jīng)濟(jì)波動和不平衡時，它是最可靠的保障資產(chǎn)，也是一國應(yīng)對金融危機(jī)的最后手段。黃金投資工具的不斷創(chuàng)新為進(jìn)行黃金投資提供了重要條件。我國黃金市場建立后，將逐步推出相關(guān)的投資工具，必將為國內(nèi)投資者進(jìn)行黃金投資提供便利。在目前黃金供求基本平衡、國際局勢動蕩的時期，黃金價格總體將趨于上升，因此，適量進(jìn)行黃金投資或使黃金在投資組合中占有適當(dāng)比例，應(yīng)當(dāng)是一種理性的選擇。
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