在大漲了8%后，今日白銀攜手黃金雙雙跳水，白銀更是閃崩4%。不過，許多投資者從觀察金銀比值中依然斷定白銀未來的表現(xiàn)必定好于黃金。但是，倘若全球陷入經(jīng)濟(jì)衰退，那么情況就會有所改變。屆時，黃金的漲幅將會高于白銀。
加之，盡管白銀的供應(yīng)有限，但市場對黃金的需求一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對白銀的需求。而且全球經(jīng)濟(jì)放緩或者深度衰退對白銀的工業(yè)需求均會造成負(fù)面影響，以致銀價下挫。而且，一般來說，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時，投資者若無法持有黃金則更加不會投資其他避險產(chǎn)品，因此對白銀的需求也會非常有限。
持有白銀才是王道？
對于許多貴金屬投資者來說，如今金銀比處于歷史高位，因此當(dāng)金銀比回歸至正常水平50左右時，白銀的表現(xiàn)就會優(yōu)于黃金。許多白銀多頭表示，既然這樣為何不可以把黃金的倉位換成白銀呢？最后金銀比會恢復(fù)正常，白銀將能為其帶來更豐厚的利潤。
確實，當(dāng)金銀比處于高位時，銀價有很大可能會上漲。但在如今的情況下，卻不能百分之百保證。更有可能的是，金銀價格雙雙上漲，但黃金的漲幅應(yīng)會大于白銀(中長期金價將觸及2000美元/盎司，銀價將觸及25美元/盎司，直到金銀比回落至正常水平。
需求才是關(guān)鍵
有一個流行的學(xué)派觀點一直十分看好白銀的表現(xiàn)，他們認(rèn)為金銀比將重回15甚至10。如果這件事真的發(fā)生，投資者唯一需要做的就是奮身押注銀價上漲或買入銀礦商的股票。白銀的牛市一向伴隨著供應(yīng)不足，當(dāng)全球投資者都把黃金當(dāng)成財富儲蓄，而白銀則用作工業(yè)用途時，供應(yīng)就會相對黃金急劇減少，同時伴隨著白銀牛市的來臨。
不過，銀價上漲的一個關(guān)鍵問題在于需求。投資者對黃金的需求無論在什么時候都大于對白銀的需求。一個很簡單的邏輯問題：黃金并不是比白銀稀缺，金礦數(shù)量也不比銀礦少，但在上個世紀(jì)，金價卻整整比銀價高出100倍。唯一一個解釋就是，投資者對黃金的需求大于對白銀的需求。
事實上，有許多貴金屬比黃金更加短缺，例如鉑金。然而，它的價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及黃金。只因為過去幾千年，黃金被作為財富象征的想法已根深蒂固。投資者一般以投資為目的持有黃金，但是銅、鎳、鋅等則一般用作工業(yè)用途。而白銀，擁有混合需求的資產(chǎn)，則容易引起投資者混亂。
如今持有白銀對還是錯？
白銀的長期趨勢最終將總結(jié)為：白銀的需求是否會上漲？投資者對貴金屬的關(guān)注是否仍在黃金身上？白銀多頭表示，當(dāng)黃金價格上漲到一定程度，持有黃金的成本上升后，投資者就會傾向于持有白銀作為保值資產(chǎn)。
但可惜的是，這個論點有一個漏洞。在未來，倘若人們無法負(fù)擔(dān)起持有黃金，那他肯定不會多余的資金持有白銀。黃金價格不斷上漲將意味著金融危機(jī)的擴(kuò)張，這是一個快速上升的收入不平等的未來。一些人會變得更加富有，而另外的人則會變得更加貧窮。
倘若金融危機(jī)果真來臨，除了富人，很少會有人購買和持有黃金，他們將把一切都花在食品、住房、和其他基本必需品，或許手上僅存的幾個銀幣，將是他們用于“避險”的唯一方法。當(dāng)然，不能說危機(jī)來臨時必然，只是這是一個可能出現(xiàn)的發(fā)展和風(fēng)險投資理論。
遲早有一天，在下一次危機(jī)來臨以及經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退時，黃金與白銀的比率將達(dá)到一個極限，屆時白銀會有所將反彈。只是，在目前，黃金仍然是比白銀更為優(yōu)質(zhì)的保值資產(chǎn)。
(責(zé)任編輯：DF134)
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