1990年~1996年：散戶江湖時代
一說起上世紀90年代初的股市，很多人可能會想起1994年那部電影《股瘋》——上海街頭，洶涌的人流提著板凳去排隊等待第二天證券營業(yè)部開門，開門的一剎那，因為擁擠，很多張臉被擠貼到玻璃上而變形……
在上世紀90年代上半期，股市的投資主體主要為中小股民。有調查顯示，25歲到55歲的適業(yè)人群構成了個人投資者的主體；總體受教育程度較低。
“楊百萬”是這批投資者中成功的典型代表，他憑借著對政策的敏感、善于利用不對稱的市場信息，能吃苦耐勞，從而在當年國庫券倒賣風潮中發(fā)家。1990年，“楊百萬”在別人還對國庫券大感興趣的情況下轉戰(zhàn)股市。1990年12月19日，他購買的500股電真空股票，成為交易所的第一筆交易。
1996年~2002年：機構坐莊投機時代
在“327國債期貨事件”后，國債期貨市場被關閉，大量資金流向股市，直接導致了1996年大牛市的出現(xiàn)。
可以說，1996年到2002年是中國證券市場上最為沸騰的歲月，與美國上世紀60年代的股市相比并不遜色，內幕交易、莊股文化盛行。這段時期內，“垃圾股”得到了極大的追捧，ST股票甚囂塵上。這段時期也是證券公司和基金公司以及諸多形形色色的資本系最為活躍的年代。
2002年~2007年：內外資機構群雄爭霸時代
這一階段，可謂是中國證券市場上群雄爭霸的年代，QFII、險資、社保基金、陽光私募、“漲停板敢死隊”紛紛崛起。
我國在2001年12月11日起正式加入WTO后，證券業(yè)開始進入對外開放全新階段。2002年7月，中國證券市場引入了QFII(境外合格機構投資者)。作為先進投資理念的導入者，QFII在A股多次扮演跑在市場曲線前面的角色。讓市場稱奇的是QFII屢屢精準的抄底技術。
2003年1月，新修訂的《保險法》開始實施，國內保險資金運用開始進入快車道，保險公司購買證券投資基金占保險公司總資產比重由10%上升到15%。2004年10月24日，中國保監(jiān)會和中國證監(jiān)會聯(lián)合批準保險資金可以直接進入股市。
2007年至今：產業(yè)資本、金融資本雙格局時代
2008年的股市大跌，早已遠去，但究竟緣何大跌，其實業(yè)內并沒有共識。很多人認為是受海外金融危機傳導的結果，亦有人把二級市場上大小非的解禁拋售行為作為“罪魁禍首”等等。
近乎整年的市場大跌，各方面的因素必然有之。但我更傾向于從市場的參與者角度來分析——以大小非為代表的產業(yè)資本和金融資本的雙向博弈是主要原因。
2007年10月到2008年4月這6個月中，以大小非股東減持為代表的產業(yè)資本，不計成本拋售解禁股，話語權驟然增加，成為參與中國證券市場價值重估的新生力量。而金融資本則被迫通過殺跌來壓低整體估值，使得產業(yè)資本在拋售過程中收益大幅降低。最終，產業(yè)資本和金融資本的雙向博弈加速了市場的尋底過程。
經過2008年的大跌，以大小非為代表的產業(yè)資本力量并非是減弱了，其實是增強了，而那場大跌的最終勝利者其實是產業(yè)資本。
是跌入3000點之下？是機構市，還是操縱市？
2015年上半年是牛市，毫無疑問。但現(xiàn)在是什么市？大多數都迷茫了。因為2015年下半年開啟的暴跌宣告熊市的到來。那是否意味著熊市來臨了呢？沒人確定。因為啊，許多專家，包括李大霄之類的，整天在說牛市又來了，整的小散戶一愣一愣的。還有的人則是專門唱空，整天熊市不離口。到底該聽誰的呢？
照我說，小散戶要想不虧錢，得有自己的判斷吶！怎么判斷呢？最簡單的還是市盈率這個指標！
上圖是A股上證指數和深成指歷年來市盈率走勢圖?？梢园l(fā)現(xiàn)，2007年，2009年，2015年都是一個市盈率的頂峰。
2007年上證最高市盈率都有70倍了，太瘋狂了。
2009年上證最高市盈率30倍，也是非常高的一個估值了。
2015年上證市盈率最高22倍左右，處于合理水平的偏高水平，但深成指市盈率高達62倍，比2009年的水平還高。2009年之后，A股經歷了6年大熊市，這次，會有多久的調整？
這就是股市最本質的運行規(guī)律，很難偏離。一旦偏離，后續(xù)的調整時間也會很久。
現(xiàn)在A股市盈率，上證是16.6倍，還算合理。深成指是44倍，明顯還是很高的，2012年最低時不到20倍的市盈率，才造就了大底和后面的大牛市。
所以，通過簡單的市盈率分析，我們可以基本判斷，中小板創(chuàng)業(yè)板大概率未來幾年很難有牛市了，必須要經歷估值的調整。而如今IPO速度加快，監(jiān)管不斷加碼，正是對中小創(chuàng)擠泡沫的動作。不要以為只有樓市在擠泡沫，中小創(chuàng)同樣如此。
對于目前的市場，我們究竟該如何投資呢？這是個很大的問題。以上的分析基本可以判斷中小創(chuàng)不是太靠譜，因為估值太高了，而近期銀行股中字頭的不斷活躍，似乎又在告訴你市場的真諦。到底該不該跟著市場走呢，還是堅持自己的以往觀點，其實真的不用太過于糾結，關鍵是認清楚自己。
為什么散戶總是受傷最深？
毫無疑問，股票市場的財富神話一再的上演，自90年以來，市場造就 了不計其數的財富傳奇，很多人憑借著自己的智慧，從無到有在市場中成功淘金，甚至一夜之間就成為百萬富翁甚至千萬富豪，但是，這畢竟是少數。而大部分散戶 都是一虧在虧，從有到無。70%的散戶造就了10%的成功者，是大部分人的虧損才堆積出少數人的財富。
大部分虧損嚴重的散戶，都有一些致命 的錯誤和弱點，總是永遠的處于滿倉狀態(tài)，總是不切實際的抱有幻想，總是一再的抱有僥幸心理，不懂得規(guī)避風險，而一旦被套，就死了都不賣舍不得割肉，從而短 線變中線，中線變長線，長線變股東，當真正的行情來臨時，只能眼巴巴的看著別人大賺特賺，自己卻還在高高的山峰上站崗。
大部分散戶都不能正 確冷靜的分析行情，多數人都沒有自己的觀點，總是人云亦云的跟風操作，對于自己買入的股票很少深入的研究分析，當買入之后被套了，立即慌了手腳，不知該如 何應對。大部分的股市成功者幾乎無一例外的都沒有這些缺點，他們的所有買入和賣出都有詳細的計劃和嚴格的紀律，即便是操作失誤，也不會慌手慌腳的不知所 措。
1、中國股市基本上還是政策市，特別是政治，經濟政策對股市行情影響較大，尤其是短期。
2、中國股市行情和宏觀經濟面往往成反比，或者不同步，對中國宏觀經濟面好壞往往都是提前或滯后在股市反應。
3、中國股市是資金推動型市場，上漲行情往往都是真金白銀花錢買出來的。
4、中國股市在牛市時往往會漲過頭，在熊市時往往也會跌過頭。
5、中國股市經常消息滿天飛，但多數消息往往都是預謀策劃出來的。
6、中國股市炒股不講究方法，只講究結果，能長期穩(wěn)定多數盈利的辦法都是好法，交易過程的對錯，一定時期內的結果成敗是唯一的檢驗標準。
7、中國股市大多是散戶，隨大流操作最終往往盈少虧多。
8、中國股市不是投資市，但也不是單純投機市，很多時候都是投機和投資互相轉換的，重要的是，分清哪個階段可以投資，哪個階段可以投機。
9、中國股市往往都是在絕望中見底，在猶豫中上行，在瘋狂中死亡。
10、中國股市當市場看多與看空分歧人數差不多時，往往行情都沒有結束。但當大多數人對未來看法都一致時，往往預示著行情(上漲或者下跌)即將要結束。
11、中國股市中沒有永遠的贏家，誰也不能做到所有的交易都能成功盈利，要做的就是盡量讓盈利多過虧損。
12、中國股市在大牛市時就像下雨，如果雨下的夠大，最終幾乎所有的坑洼基本都會被填平。也就是說，幾乎所有的股票都會漲，只是發(fā)生的時間段稍有錯差，漲幅大小不一樣而已。
13、中國股市里，市場永遠是對的，如果老是虧損，還是多從自己身上找原因。
14、中國股市炒股炒的都是預期，往往預期利好形成事實都是頂部，預期利空形成事實則是底部，特別是個股更是如此。
15、中國股市在牛市時，利空也是利好，利好是更大的利好。反之，亦然。
16、中國股市，大盤是大環(huán)境，絕大多數個股的長期走勢都是與它相同或相近的。
17、中國股市無絕對，以上各條也是這樣，不一定都絕對是，也僅僅是大多數情況下如此。
MACD的主要關注點為0軸和交叉，關注好這兩點在單周期圖形中應該會比較清晰；
1. 0軸
0軸是MACD的多空風水嶺，在0軸以上是多頭趨勢，在0軸以下是空頭趨勢，是強還是弱，需要交叉來判斷；
2. 交叉的定義
雙線MACD圖形
（1） 在雙線MACD指標中主要看DIF和DEA，當DIF大于DEA的時候，可以認為多強勢多頭，可大膽買入；當DIF小于DEA的時候，是弱勢多頭，可建倉買入，待DIF上穿DEA的時候加碼買入；
單線MACD使用
（2） 在單線MACD指標中主要關注柱狀體的表現(xiàn)，當MACD大于0并且柱狀體邊緣線*（如圖黃線）高于指標線（紅線）的時候，是強勢多頭，可大膽買入；反之低于指標線則弱勢多頭逐漸建倉買入；
3. 背離的定義
背離圖形表現(xiàn)
背離一般出現(xiàn)在價格創(chuàng)出新高，指標沒有新高的情況；K線圖形一般是價格迅速拉升造成指標鈍化，或者是價格經過較長時間緩慢上行，時間與空間不夠造成的鈍化；
其中我們要注意的是：背離只預示著價格出現(xiàn)上漲乏力，有可能會造成一波行情反轉，但是并不是絕對；因為很多朋友看到背離就進場，并沒有關注到K線圖形的表現(xiàn)；
MACD頂背離
股價經過一段漲,MACD的頂背離是指股價與前面的高股價平或高(宏觀地看,粗看,看股價趨勢）MACD指標中的DIFF不與價同步向上反而低或平了（細看,比數值大小這樣才有可操作性）,在cdl指標中就是DIFF由紅翻綠了。
價是看趨勢,不是一定要按什么最高,最低,收盤價,是看一個大概樣子,而下面的DIFF是要和前面的峰比大小的,所以要精確。
發(fā)揮用法就是不看上面價,只看MACD的DIFF的最高點,只要這個新出來的高峰沒有前高就算是背離了,一般往下至少有15%的跌幅。
這里要說明的就是教科書上所說的MACD背離是股價與MACD指標中的MACD比,而我這里的是股價與MACD指標的DIFF比。
MACD底背離
反過來,就是MACD底背離了。股價創(chuàng)新低,DIFF不再創(chuàng)新低（前面應有一個最低點）,這個次低點的后一天就是底背離點,要注意：這個次低點是由后一天漲而形成的,底背離點是一個進貨參考點。
發(fā)揮用法就是不看上面的股價只看DIFF,不再創(chuàng)新低了造成這次低點的那天就是底背離點。
以上是原則,一般頂背離較準,看到逃沒錯,下面至少有15%的跌幅,逃錯了無非是少賺點,底背離買點就只能供參考,不能保證買了一定有5%的賺頭,買了不漲只有止損。
能夠形成明顯技術指標背離特征的指標有MACD,WR,RSI,KDJ等,其形態(tài)都存在與股價背離的特征。
背離特征需要注意的問題：
1,各種技術指標有效性并不相同,進行技術指標分析時,相對而言,用RSI與KDJ的背離來研判行情的轉向成功率較高。
2,指標背離一般出現(xiàn)在強勢中比較可靠,就是股價在高位時,通常只需出現(xiàn)一次背離的形態(tài),即可確認反轉形態(tài),而股價在低位時,一般要反復出現(xiàn)幾次背離才可確認反轉形態(tài)。
3,鈍化后背離較為準確,若完全根據背離特征進行操作的話,常會帶來較大的失誤,這種情況特別容易出現(xiàn)在當股價出現(xiàn)暴跌或暴漲的走勢時,KDJ指標很可能呈高位或低位鈍化后,該股價仍然出現(xiàn)上漲或下跌,實際上,這時候一旦出現(xiàn)背離特征有效性很高,特別時KDJ指標結合RSI指標一起判斷股價走向,KDJ在判斷底部與頂部過程中,具有較強的指向作用。
4,注意識別假背離,通常假背離往往具有以下特征：
某一時間周期背離,其他時間并不背離,比如日線圖背離,而周線或月線圖并不背離；
沒有進入指標高位區(qū)域就出現(xiàn)背離,我們所說的用背離確定頂部和底部,技術指標在高于80或低于20背離,比較有效,最好是經過了一段時間的鈍化。而在20～80之間往往是強勢調整的特點而不是背離,后市很可能繼續(xù)上漲或下跌；
某一指標背離而其他指標并沒有背離,各種技術指標在背離時候往往由于其指標設計上的不同,背離時間也不同,在背離時候KDJ最為敏感,RSI次之,MACD最弱,單一指標背離的指標意義不強,若各種指標都出現(xiàn)背離,這是股價見頂或見低的可能性較大。
你如果想在股市長久生存下去并成為贏家，就應牢記下面必須印在腦子里，溶化在血液中的股市“箴言”：
第一條、你不是股神
無論牛市熊市還是猴市，任何時候都要記住，你不是股神；股市漲跌不由你說了算，也不由任何人說了算，而是由市場說了算。所以不要去同趨勢作對，順應趨勢才能立于不敗之地。股市里早有和趨勢做朋友的格言。然而：趨勢乃眾熱和合而生，眾冷散而滅。在上漲趨勢時，要緊握朋友的手 ；在下跌趨勢時，要和朋友一刀兩斷。承認自己不是股神。老子云：為無為，事無事。無為無不為，無事無不事。
第二條、用自己的閑錢炒股
千萬不要向別人借錢炒股；這是最直白又最簡單的至理名言。借貸炒股融資炒甚至賣房炒股、拿養(yǎng)命錢炒股，弄不好會要了你的命。股市中借錢炒股血的教訓數不勝數，切忌、切忌、切忌。說十遍都不嫌多！
第三條、安全第一，賺錢笫二
安全第一，賺錢笫二即應把本金安全放在首位。投資大師巴菲特說：第一是安全；第二還是安全；第三是牢記前兩條。要做到本金安全，就應逆向思維：市場不可能永遠牛下去，也不可能永遠熊下去。世界上沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市。當2600點左右大多數人恐慌都在不計成本殺跌時，你要穩(wěn)得住，因為這時候熊市就要結束了。2016年我們經歷了歷史上罕見的一場大雪，大雪過后，不照樣陽光明媚了嗎？同樣的道理，當大多數人都在5000點左右蜂擁而至買股票時，百元個股遍地時這時候牛市就要結束了。知曉什么時機進入，什么時機退出，這是炒股的圣經。真正的高手，他們諳熟炒股的圣經，不會輕易妄動。他們有足夠的耐心去分析，去觀察，去等待。保護本金的安全，才是第一重要。
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