中信建投傳媒團隊 楊艾莉 楊曉瑋
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近期，海內(nèi)外公司明顯加快在應(yīng)用（辦公、娛樂、游戲等）、底層技術(shù)（開發(fā)平臺、引擎）與硬件（觸覺裝置等）三個方面的布局，虛實融合體驗更進一步，我們對此進行了詳細梳理：
【摘要】
1、海外公司在應(yīng)用場景、硬件、技術(shù)上同步更新1）英偉達：開發(fā)平臺Ominiverse更新，現(xiàn)實孿生以假亂真。Omniverse本質(zhì)是一個開放式協(xié)作的元宇宙開發(fā)平臺，通過AI、圖形可視化等技術(shù)實現(xiàn)現(xiàn)實世界的孿生，近期推出可生成交互式AI虛擬形象的平臺Omniverse Avatar并宣布構(gòu)建地球的孿生。據(jù)公司3Q21財報，公司收入實現(xiàn)同比增長50%。 2）Roblox：更多用戶、娛樂內(nèi)容與品牌商家進入虛擬世界。據(jù)公司3Q21財報，公司收入實現(xiàn)同比增長101.2%，超出預(yù)期, DAU為4730萬，同比增長31%，用戶畫像豐富度也持續(xù)提升，背后是娛樂消費、社交、教育、商家合作與促銷等現(xiàn)實場景和活動進一步融入了平臺生態(tài)。 3）微軟：推出虛擬辦公應(yīng)用，有望與Meta的Workplace打通。微軟近期宣布虛擬形象辦公應(yīng)用Microsoft Team有望于2022年推出，并允許用戶將其與Meta的辦公應(yīng)用Workplace整合。 4）Meta：公布觸覺手套進展，體驗更進一步。近期Meta公司公布了硬件觸覺手套上的進展，佩戴者可實現(xiàn)與虛擬世界的觸覺交互，讓所見之物更逼真立體、用戶體驗更沉浸。
2、國內(nèi)公司從娛樂、游戲與數(shù)字資產(chǎn)認證領(lǐng)域進行布局 1）芒果超媒：與中移動戰(zhàn)略合作，線上線下布局沉浸式內(nèi)容體驗。公司三季度獲得中國移動增資，中移動成為公司二股東，戰(zhàn)略合作有助于技術(shù)、內(nèi)容的升級。公司近期通過互動、5G/VR制播、虛擬主持人等技術(shù)，為線上娛樂內(nèi)容帶來新的體驗，同時線下的實景沉浸娛樂體驗館MCITY近期進入上海，未來將同步打造VR線下體驗品牌，增加更加沉浸的內(nèi)容體驗。 2）完美世界：研發(fā)實力雄厚，產(chǎn)品/技術(shù)儲備豐富。公司在A股游戲公司中研發(fā)費用與研發(fā)費用率居前，在MMORPG品類具備優(yōu)勢，研發(fā)實力雄厚，且在《幻塔》等游戲的開發(fā)中使用更加逼真的UE4引擎，技術(shù)儲備豐富。 3）視覺中國：以500px助力數(shù)字藏品業(yè)務(wù)。視覺中國擁有全球知名的攝影社區(qū)500px，近期借助數(shù)字藏品技術(shù)對社區(qū)進行升級，布局與數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)、虛擬世界經(jīng)濟系統(tǒng)相關(guān)的底層技術(shù)。 4）嗶哩嗶哩：關(guān)注虛擬偶像布局，變現(xiàn)形式多樣。B站最早于2018年12月開設(shè)虛擬主播直播分區(qū)，目前擁有頭部虛擬偶像洛天依，在直播與演唱會之外，B站嘗試多種商業(yè)模式，如電商帶貨、代言與參加綜藝節(jié)目。
風(fēng)險提示：行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，用戶行為與習(xí)慣難以改變的風(fēng)險，硬件滲透率不達預(yù)期，政策與監(jiān)管風(fēng)險。
【正文】1、海外公司元宇宙近期布局梳理：應(yīng)用場景、硬件、技術(shù)同步更新1.1 英偉達：開發(fā)平臺Omniverse，構(gòu)建元宇宙技術(shù)底座1、Omniverse：元宇宙開放式技術(shù)協(xié)作底座。在今年11月 GTC大會上，人工智能計算公司英偉達正式發(fā)布了3D工作流程平臺Omniverse，其被《時代》列為2021年最佳發(fā)明之一，它是一個易于擴展的開放式平臺，用于虛擬協(xié)作和物理級準確的實時模擬打造。多種設(shè)計工具、資產(chǎn)和項目都能連接到Omniverse上，從而幫助創(chuàng)作者、設(shè)計師、研究人員、工程師在共享的虛擬空間中協(xié)作和迭代，類似于3D設(shè)計的云共享文檔。Omniverse的模塊化平臺還允許開發(fā)者、軟件提供商在上其中便捷地構(gòu)建和銷售擴展程序、應(yīng)用、連接器和微服務(wù)。根據(jù)英偉達中國區(qū)Omniverse經(jīng)理何展的介紹，Omniverse在元宇宙中的定位是通過AI技術(shù)、圖形可視化技術(shù)同元宇宙空間進行連接的平臺，是開放式技術(shù)底座。2、高效協(xié)作、逼真模擬，助力元宇宙工業(yè)設(shè)計。Omniverse運行的虛擬世界具備了真實世界中的物理屬性，除游戲外，應(yīng)用場景包括工業(yè)級別的建筑、娛樂媒體拍攝、產(chǎn)品設(shè)計、科學(xué)運動和仿真、自動駕駛和工業(yè)機器人等。以建筑設(shè)計為例，建筑設(shè)計團隊越來越需要在設(shè)計期間開展高效協(xié)作，希望能高效完成渲染工作同時獲得準確逼真的模擬結(jié)果，但當(dāng)團隊分散在各地時上述需求會較難滿足。Omniverse則能幫助團隊成員隨時隨地使用不同的軟件應(yīng)用程序完成設(shè)計協(xié)作，快速開發(fā)模型，并能保證模型的物理準確性和美觀性，團隊、客戶、承包商隨時隨地都能在不同設(shè)備上查看高保真模型，也縮短了項目的審批時間。從去年12月發(fā)布公測版以來，Omniverse已被500家公司的設(shè)計師下載了70000次，目前已經(jīng)與寶馬、愛立信、沃爾沃、Adobe等幾十家企業(yè)達成合作。
3、在今年GTC大會上，Omniverse又進行了諸多更新，功能的完善為元宇宙內(nèi)容的構(gòu)建提供更多便利：推出用于生成交互式AI虛擬形象的平臺Omniverse Avatar，英偉達的語音AI、計算機視覺、自然語言理解、推薦引擎、模擬方面的技術(shù)均能為其提供支持，例如GTC大會上英偉達CEO黃仁勛的虛擬形象Toy-me。人工智能視頻會議平臺Maxine可以創(chuàng)建進行自然對話和演講功能的虛擬形象，發(fā)言者的語言能自動翻譯成多種語言輸出，并保證口型正確。推出Omniverse AR，可將圖形串流到手機或AR眼鏡，以及Omniverse VR——英偉達首款全幀交互式光線追蹤VR功能。宣布將構(gòu)建一個超級計算機，命名為Earth 2（即地球的數(shù)字孿生），能夠在Omniverse中以百萬倍的速度運行AI物理模型，模擬和預(yù)測地球的氣候變化。
4、三季度公司收入及盈利持續(xù)快速增長。第三季度，公司實現(xiàn)收入71.0億美元，同比增長50.3%，其中核心的游戲業(yè)務(wù)（游戲顯卡、GPU圖形處理器等）實現(xiàn)收入32.2億美元，同比增長42%，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)（人工智能和深度學(xué)習(xí)、高性能計算、可視化）收入29.4億美元，同比增長55%。公司的專業(yè)視覺、汽車及其他業(yè)務(wù)也保持較為一致的增長。公司三季度NON-GAAP凈利潤為29.7億美元，同比增長62.1%。隨著Omniverse的全面上市，公司的專業(yè)視覺、數(shù)據(jù)中心等業(yè)務(wù)將獲得進一步增長動力。
1.2 Roblox：完善平臺內(nèi)容生態(tài)，培養(yǎng)未來商業(yè)潛力1、三季度收入超預(yù)期，經(jīng)營性現(xiàn)金流穩(wěn)定。公司近期披露三季報，收入方面，Roblox今年3Q收入為5.1億美元，同比增長101.2%，創(chuàng)收能力保持高速增長，實現(xiàn)超預(yù)期；經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入為1.8億美元，同比略降2.2%，基本持平。2、用戶活躍度穩(wěn)步上升，畫像持續(xù)豐富。用戶活躍度是驅(qū)動收入增長的重要方面，根據(jù)三季報，Roblox的DAU為4730萬，環(huán)比凈增410萬，環(huán)比增長9.5%，同比增長31%；用戶總時長為111.8億小時，也實現(xiàn)同比28%的較快增長。用戶畫像方面，今年三季度13歲以上用戶占比首次超過50%，Roblox在相對高齡的用戶中有了更好的滲透。地理區(qū)域方面，亞太、世界其他地區(qū)的用戶數(shù)量也顯著提升，三季度同比分別實現(xiàn)75%、54%的增長，用戶畫像持續(xù)拓展。3、現(xiàn)實場景和應(yīng)用進一步融入了平臺內(nèi)容生態(tài)，提高平臺活躍度及創(chuàng)收能力。1）社交方面：繼去年Lil Nas X舉辦虛擬演唱會后，今年9月、10月Roblox分別舉辦了樂隊21 Pilots的演唱會、EDC電音節(jié)；9月在國內(nèi)，羅布樂思還與QQ音樂、網(wǎng)紅歌手七叔（葉澤浩）共同推出《QQ音樂星光小鎮(zhèn)》線上音樂節(jié)。2）教育方面：Roblox繼續(xù)增強平臺內(nèi)討論、學(xué)習(xí)氛圍，11月15日宣布將投資1000萬美元開發(fā)三款面向初中、高中和大學(xué)學(xué)生的教育類游戲，助力實現(xiàn)寓教于樂。3）商家合作方面：許多真實商家和品牌入駐Roblox，例如今年9月Vans與Roblox合作推出了以滑板為主題的虛擬世界“Vans World”，Gucci、Netflix、華納兄弟等品牌也都在Roblox上建立了虛擬世界，提供互動體驗，以沉浸式體驗進行獨特的品牌推廣。據(jù)新浪科技，11月19日耐克宣布將在Roblox內(nèi)打造耐克總部模樣的虛擬世界“NikeLand”，用戶的虛擬形象能免費裝扮上特制的耐克產(chǎn)品。此外，今年萬圣節(jié)期間，美國快餐品牌Chipotle在Roblox上的虛擬商店推出促銷活動，訪問虛擬商店的用戶能免費獲得墨西哥卷兌換碼，用于在Chipotle官網(wǎng)或APP下單，體現(xiàn)了元宇宙帶來的虛擬+現(xiàn)實聯(lián)動體驗。我們認為Roblox生態(tài)的持續(xù)豐富對于用戶活躍度、用戶畫像的豐富度、變現(xiàn)能力提升都有提振作用，通過更好地模擬現(xiàn)實世界，讓更多用戶更沉浸地體驗Roblox的線上虛擬世界，并為商業(yè)帶來更多可能性；同時，Roblox的變化體現(xiàn)了整體行業(yè)的趨勢：更多人進入元宇宙世界、元宇宙的內(nèi)容更加多樣化、更多現(xiàn)實世界的品牌進入了元宇宙并開拓了商業(yè)潛力。
1.3微軟：Ignite大會發(fā)布元宇宙工作應(yīng)用，與Meta合作助力元宇宙聯(lián)通1、應(yīng)用圍繞工作場景切入。在11月3日舉行的2021Microsoft Ignite Fall大會上，微軟圍繞元宇宙應(yīng)用場景發(fā)布了兩項重要功能，分別對應(yīng)零售和辦公。1）Dynamics 365 Connected Spaces：Dynamics 365 互聯(lián)空間致力于幫助零售商店管理者深入了解客戶在商店中的移動、互動方式，例如監(jiān)測店內(nèi)客流量、特定位置經(jīng)過人數(shù)、排隊人數(shù)，從而合理安排商店服務(wù)人員、商品展位、排隊隊列疏導(dǎo)等，讓零售管理過程更加高效、可視化。據(jù)零壹財經(jīng)，該產(chǎn)品的測試版將在今年12月初發(fā)布，產(chǎn)品也能用在工廠車間等工作環(huán)境中。2）聊天和會議應(yīng)用Microsoft Teams：將引入“元宇宙”元素，旗下混合現(xiàn)實平臺Microsoft Mesh將融入Microsoft Teams，允許參會人員在視頻會議內(nèi)使用虛擬形象互動、共享Office文件等，該版本應(yīng)用目前正在測試中，將于2022年上半年推出。
2、與Meta合作，元宇宙互聯(lián)互通初顯。11月13日，微軟宣布與Meta達成合作，允許客戶將Meta的企業(yè)社交網(wǎng)絡(luò)軟件Workplace與微軟智能團隊協(xié)作工具Teams相整合。據(jù)新浪科技，用戶能從Workplace訪問Microsoft Teams的視頻會議，或反向訪問Workplace的內(nèi)容。此次合作反映了元宇宙的應(yīng)用領(lǐng)域已經(jīng)有了初步的互聯(lián)互通，也預(yù)示未來在元宇宙領(lǐng)域，科技巨頭之間競爭與合作并存。此前Meta宣布Oculus未來或?qū)⒉粡娭剖褂肍acebook賬號登陸，也旨在促進元宇宙生態(tài)的互通。此外硬件方面，微軟的下一代設(shè)備Hololens3預(yù)計于2024年3月發(fā)布（xrtoday），相比當(dāng)前面向商業(yè)機構(gòu)的Hololens2，Hololens3將作為一個針對消費者的頭戴設(shè)備，可能將與蘋果的MR設(shè)備競爭。
1.4 Meta：公布觸覺手套進展，體驗更進一步1、觸覺手套實現(xiàn)與虛擬世界的觸覺交互。11月16日，Meta于其博客中首次公布了觸覺手套Haptic glove的進展。Haptic glove具有與虛擬世界的觸覺交互和動作感知功能，用戶戴上手套進入VR或AR世界時，抓起虛擬物體時手套會調(diào)整充氣或局部變硬從而傳遞給手接觸物體的感覺，手指的運動軌跡、手指彎曲的動作也能被相應(yīng)的配置捕捉到，進而傳入虛擬世界中，具備了控制器的作用，實現(xiàn)了虛擬世界與現(xiàn)實物理世界的交互。在Meta發(fā)布的視頻中，佩戴者能在VR呈現(xiàn)的影像中堆積木、推多米諾骨牌甚至與另一個佩戴者“隔空握手”。
2、觸覺領(lǐng)域多技術(shù)探索并舉推動虛實融合。Meta此前在2019年收購了肌電信號腕帶公司CTRL-Labs，2021年Facebook Connect大會上，Meta展示了相關(guān)腕帶技術(shù)的最新進展，腕帶的雛形已能識別用戶書寫時肌肉動作產(chǎn)生的電信號，并將其轉(zhuǎn)化為AR文字投射在用戶佩戴的頭顯影像中。該技術(shù)目前無明確量產(chǎn)或上市時間。蘋果公司在2020年7月發(fā)布了一項AR頭顯有關(guān)的專利，能讓頭顯佩戴者將任何表面作為觸控屏，這與Meta的腕帶技術(shù)類似。腕帶、觸覺手套以及技術(shù)相對成熟的手握控制器，都是用戶與虛擬世界進行交互的重要工具，盡管目前相關(guān)技術(shù)整體上還處在初級階段，例如Meta官網(wǎng)提到觸覺手套在美觀性、舒適性、可獲得性、持久性、可定制性上都有待提升，但這表明Meta已經(jīng)開始探索視覺、聽覺以外的感官交互，通過配合Quest頭戴設(shè)備等硬件，助力實現(xiàn)更有機的虛實融合，讓所見之物更逼真立體、用戶體驗更沉浸。
2、國內(nèi)公司元宇宙近期布局梳理：娛樂、游戲領(lǐng)域率先布局2.1芒果超媒：與中移動戰(zhàn)略合作，線上、線下同步布局高沉浸內(nèi)容體驗1、與二股東中國移動戰(zhàn)略合作，提供技術(shù)支撐。今年三季度，公司通過定向增發(fā)從中國移動旗下控股公司中移資本募集30億元，中移資本持股比例由4.37%提升至7.01%，成為芒果超媒第二大股東。11月3日公司董事長張華立在2021中國移動全球合作伙伴大會上稱，公司作為湖南廣電與中國移動合作的主要平臺，將以5G高新視頻多場景應(yīng)用國家廣播電視總局重點實驗室為基座，探索搭建芒果的“元宇宙”平臺，全面開始參與未來傳播形態(tài)的競爭。與中國移動的長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，將提升芒果超媒在5G/VR/虛擬互動等領(lǐng)域的能力，以創(chuàng)新的技術(shù)為內(nèi)容的表現(xiàn)形式增色，提升用戶的觀看與娛樂體驗。2、新技術(shù)提升線上內(nèi)容體驗。公司于11月4日在投資者互動平臺表示，芒果TV將通過“互動+虛擬+云渲染”三個方面，積極構(gòu)建芒果元宇宙的基礎(chǔ)架構(gòu)。公司已經(jīng)在近期的各種場合展現(xiàn)了相關(guān)技術(shù)及應(yīng)用場景，為觀眾帶來嶄新的視聽體驗。1）互動技術(shù)方面：今年9月第二屆“馬欄山杯”國際音視頻算法大賽頒獎盛典暨高峰論壇上，芒果TV展出了4D視覺觸感聯(lián)動觀影、3D視頻節(jié)目現(xiàn)實增強系統(tǒng)、全景聲+4K體驗、MR混合現(xiàn)實直播、動作捕捉、互動廣告等項目，體現(xiàn)了公司在音視頻領(lǐng)域的部分互動技術(shù)成果。2）制播技術(shù)方面：在10月29日上線的綜藝節(jié)目《披荊斬棘的哥哥——家族誕生夜》中，芒果TV成功運用5G和VR技術(shù)打造沉浸舞臺。3）虛擬主持人方面：第二屆“馬欄山杯”上，芒果TV創(chuàng)新研究院推出了首個虛擬主持人“YAOYAO” ，并與現(xiàn)場主持人實時互動。據(jù)36氪，YAOYAO的形象是基于對眾多真人掃描后生成的，采用了實時重建、云端渲染、算法等技術(shù)，讓其動作能與動捕演員同步。近期芒果超媒董事長張華立也表示，湖南廣電實驗室研發(fā)的成果—虛擬主持人“小漾”，未來將作為主持人加入到升級改版后的《快樂大本營》。
3、線下體驗探索沉浸式娛樂?！澳Ф糞tation”，作為芒果超媒旗下實景娛樂品牌 “MCITY” 芒果廣場在上海的首家實景沉浸娛樂體驗館，于11月15日正式對公開放。根據(jù)芒果TV，“M”代表的是連接Mango和Metaverse的Miracle，MCITY是芒果宇宙的起點。而上海魔都Station是MCITY向外拓展的首個項目，集合了《明星大偵探》《密室大逃脫》等IP，從劇本殺和密室逃脫等內(nèi)容切入，相比今年4月開業(yè)的長沙MCITY明星大偵探主題店，具備更豐富的體驗及玩法。魔都Station面積達5000平方米，包括七大主題實景+兩個圓桌游戲區(qū)，是上海目前最大的沉浸式娛樂體驗場所。后續(xù)，公司還將投入知名IP，打造精品VR內(nèi)容，在MCITY店落地虛擬人接待，樹立MCITY店VR線下體驗品牌。此外，為了紀念本次MCITY開啟運營，公司還公布了由3232張照片拼接而成的紀念版數(shù)字藏品，借助數(shù)字藝術(shù)回顧MCITY各建設(shè)階段的場景，由區(qū)塊鏈協(xié)議Conflux提供技術(shù)支持，這也代表公司進入元宇宙數(shù)字藏品領(lǐng)域。
4、迪士尼未來或也將通過線上流媒體平臺+線下樂園布局元宇宙。據(jù)外媒11月16日報道，迪士尼CEO表示迪士尼樂園與Disney+流媒體平臺使公司具備了元宇宙的構(gòu)建能力，在此前10日的財報會議上，迪士尼表示準備將公司的物理及數(shù)字資產(chǎn)融入元宇宙。迪士尼與芒果超媒等流媒體平臺，同時擁有優(yōu)質(zhì)內(nèi)容/IP與線下實景布局，在虛擬（內(nèi)容/IP/故事）+現(xiàn)實（游樂場/劇本殺/VR門店）的融合方面具備優(yōu)勢，持續(xù)關(guān)注該類公司未來的元宇宙布局。
2.2完美世界：研發(fā)實力雄厚，產(chǎn)品/技術(shù)儲備豐富1、研發(fā)實力雄厚，已開啟元宇宙布局。完美世界在A股主要游戲公司中研發(fā)實力較好，具體體現(xiàn)在較高的研發(fā)費用及研發(fā)費用率上。公司11月中旬在投資者交流平臺提到，將基于游戲內(nèi)容制作領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗和市場優(yōu)勢開展元宇宙相關(guān)的布局探索。據(jù)百度招聘信息，公司近日發(fā)布多個元宇宙相關(guān)招聘崗位，包括元宇宙系統(tǒng)策劃、人設(shè)編輯器負責(zé)人、系統(tǒng)策劃等，產(chǎn)品主要與游戲相關(guān)。此外，公司還提到游戲是最接近元宇宙的產(chǎn)品形態(tài)，且強調(diào)了自身擅長的MMORPG與元宇宙特征的一致性。
2、MMORPG儲備豐富，研運能力較強。公司MMORPG游戲有《完美世界》《新笑傲江湖》《新誅仙》《新神魔大陸》《夢幻新誅仙》，還有將上線的《誅仙世界》PC版、手游《天龍八部2》、手游《完美新世界》等，儲備豐富。其中《夢幻新誅仙》自今年6月份上線至11月21日iOS暢銷榜平均排名16名。據(jù)伽馬數(shù)據(jù)2021Q3中國移動游戲報告，Q3《夢幻新誅仙》全渠道流水測算位居國內(nèi)第9，我們估算其Q3總流水約在10億量級，看好游戲長線運營表現(xiàn)。公司其他MMORPG老游戲Q3表現(xiàn)平穩(wěn)，其中《完美世界》《新笑傲江湖》《新誅仙》《新神魔大陸》在Q3暢銷榜的平均排名分別為41/75/53/113，老游戲的長生命周期體現(xiàn)了公司長線運營能力。
3、UE4提高游戲逼真度，《幻塔》四測反響較好。開放世界ARPG手游《幻塔》及后續(xù)將推出的端游《誅仙世界》、RPG手游《誅仙2》均采用了UE4引擎。UE虛幻引擎是一套完整的開發(fā)工具，最新系列為UE4，能幫助游戲開發(fā)者制作PC、主機、移動端乃至VR/AR平臺的游戲，讓游戲?qū)崟r畫面、游戲人物更加逼真，制作流程更加高效。采用UE4制作的游戲有《堡壘之夜》、《絕地求生》等。新品《幻塔》已于近期完成終測，終測中，次日留存超60%，三日留存達50%，終測結(jié)束后在TapTap的評分從4.7上升至6.7分，反響較好，當(dāng)前官網(wǎng)預(yù)約人數(shù)超1300萬。此前，在95后具備IP影響力的游戲《摩爾莊園》上線前累計預(yù)約人數(shù)超900萬。UE4的使用對于畫質(zhì)的提升將有助于玩家游玩體驗和沉浸感的提升。
2.3視覺中國：以500px助力數(shù)字藏品業(yè)務(wù)1、公司布局數(shù)字藏品，升級圖片版權(quán)交易平臺。視覺中國擁有全球知名的攝影社區(qū)500px，近期借助數(shù)字藏品技術(shù)對社區(qū)進行升級，布局與元宇宙資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)、經(jīng)濟系統(tǒng)相關(guān)的底層技術(shù)。此外，公司戰(zhàn)略投資視頻素材交易平臺Vjshi，當(dāng)前形成了圖片、音頻與視頻全品類覆蓋的版權(quán)交易平臺。數(shù)字藏品基于區(qū)塊鏈技術(shù)，以一段加密代碼作為數(shù)字藝術(shù)資產(chǎn)所有權(quán)的證明，可視作虛擬世界的數(shù)字資產(chǎn)證明，具有不可分割性、獨特性、唯一性。在消費者端，該業(yè)務(wù)對應(yīng)藝術(shù)品收藏，可交易內(nèi)容包括圖畫、音樂、視頻等，借助區(qū)塊鏈技術(shù)，允許創(chuàng)作者在傳統(tǒng)的版權(quán)授權(quán)變現(xiàn)基礎(chǔ)上實現(xiàn)數(shù)字藏品的數(shù)字版權(quán)變現(xiàn)，即在創(chuàng)作及出售數(shù)字藏品作品后依然能實現(xiàn)歸屬權(quán)的確認和溯源，獲得穩(wěn)定分成，也對創(chuàng)作者形成有效激勵。2、500px為數(shù)字藏品交易提供多方位支持。數(shù)字藏品技術(shù)將對公司收購的全球攝影師社區(qū)500px進行區(qū)塊鏈改造，將其作為數(shù)字藏品業(yè)務(wù)運作的核心載體。內(nèi)容方面，500px憑借1700以上的全球會員人數(shù)，提供了豐富的內(nèi)容來源，據(jù)1H21財報，視覺中國目前整體擁有4億張圖片、3千萬條視頻和35萬首音樂等可銷售的各類素材，是全球規(guī)模最大的同類數(shù)字內(nèi)容平臺之一。社區(qū)方面，500px的社區(qū)性質(zhì)讓數(shù)字藏品的拍賣機制成為可能，確保交易平臺的活躍度，讓創(chuàng)作者、消費者、社區(qū)參與者、平臺之間的聯(lián)系更加緊密。此外技術(shù)及運營支持方面，改造后的500px社區(qū)將幫助創(chuàng)作者將圖像、視頻作品同步打包成區(qū)塊鏈上的數(shù)字藏品資產(chǎn)，為創(chuàng)作者存儲、推廣、銷售數(shù)字藏品作品提供一站式的服務(wù)。我們認為500px整體的活躍度有望進一步提升，并看好后續(xù)其對公司整體盈利狀況的貢獻。
2.4嗶哩嗶哩：關(guān)注虛擬偶像布局，變現(xiàn)形式多樣1、相關(guān)政策鼓勵虛擬形象合成技術(shù)與應(yīng)用。10月20日，廣電總局發(fā)布《廣播電視和網(wǎng)絡(luò)視聽“十四五”科技發(fā)展規(guī)劃》，其中提出，將“推動虛擬主播、動畫手語廣泛應(yīng)用于新聞播報、天氣預(yù)報、綜藝科教等節(jié)目生產(chǎn)，創(chuàng)新節(jié)目形態(tài)，提高制播效率和智能化水平……面向新聞、綜藝、體育、財經(jīng)、氣象等電視節(jié)目研究虛擬形象合成技術(shù)，包括2D虛擬形象的合成、3D 虛擬形象的驅(qū)動……等技術(shù)，提升節(jié)目制作效率及質(zhì)量；同時探索短視頻主播、數(shù)字網(wǎng)紅、直播帶貨等虛擬形象在節(jié)目互動環(huán)節(jié)中的應(yīng)用，增加個性化和趣味性。” 我們認為官方對虛擬偶像、虛擬主播的認可，將推動新聞、綜藝等上述垂類的內(nèi)容升級，推動虛擬偶像在短視頻、直播等多個渠道的曝光，虛擬偶像的大眾知名度將進一步提升，從而更多地釋放其IP商業(yè)價值。
2、近期，多個虛擬形象在綜藝節(jié)目、直播帶貨等領(lǐng)域迎來較大范圍的應(yīng)用。除了芒果旗下的小漾，近期不少虛擬偶像及相關(guān)節(jié)目也引起了較大關(guān)注：
10月19日虛擬偶像“南夢夏”、智能助手“小愛同學(xué)”等在2021云棲大會中帶來表演。10月22日起江蘇衛(wèi)視推出國產(chǎn)原創(chuàng)動漫形象舞臺競演節(jié)目《2060》，每周五更新，前四期節(jié)目在周五19:30后省級衛(wèi)視所有電視節(jié)目收視率排名中均位列前5（中國廣視索福瑞媒介研究）。10月31日，虛擬美妝達人“柳夜熙”在抖音發(fā)布了首個視頻，長度2分鐘，內(nèi)容為其與真實人物的互動故事。該視頻發(fā)布不到30小時就獲得了273萬以上的點贊量，該賬號的粉絲數(shù)也快速升至130萬，截至11月17日已有503萬粉絲，僅有的兩個作品共獲得910萬點贊。我們認為，虛擬偶像本身作為新的內(nèi)容生產(chǎn)要素，配合特效等技術(shù)的進步，為觀眾帶來新鮮有趣、富有沉浸感的視聽體驗，為娛樂產(chǎn)業(yè)帶來新動力。
3、多因素驅(qū)動市場發(fā)展，帶動消費能力強。在官方助推、娛樂需求拉動以及網(wǎng)絡(luò)、影像、音頻技術(shù)進步支持下，中國虛擬偶像產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)出快速發(fā)展，并隨著商業(yè)價值的持續(xù)開發(fā)，虛擬偶像與多個產(chǎn)業(yè)都有聯(lián)動，從而帶動周邊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，充分體現(xiàn)了其影響力。2020年虛擬偶像核心市場規(guī)模34.6億元，所帶動的周邊市場規(guī)模為自身的近20倍。根據(jù)艾媒數(shù)據(jù)，2021年中國有76.8%的網(wǎng)民為虛擬偶像月均花費金額超過200元，且有近一半的網(wǎng)民稱為虛擬偶像的花費與真實偶像的相當(dāng)，甚至有接近40%的網(wǎng)民認為虛擬偶像更值得其花錢。
4、關(guān)注B站虛擬偶像布局。2018年12月，B站首次開設(shè)虛擬主播直播分區(qū)，Up主可以通過Live 2D軟件使用虛擬形象與觀眾進行互動及打賞。在2021年6月B站12周年慶上CEO陳睿表示,在過去的一年B站共有超過32000名虛擬主播在B站開播,同比增長40%,虛擬主播已經(jīng)成為B站直播領(lǐng)域增長最快的品類。
5、除直播與舉辦演唱會，B站嘗試多種商業(yè)模式：1）電商帶貨：2020年6月，B站收購的虛擬歌手洛天依與淘寶頭部主播李佳琦在天貓全明星直播間合作直播帶貨，觀看量達630萬；2）營銷代言：2020年7月，入駐B站虛擬偶像神樂七奈成為二次元游戲《萬靈啟源》代言人。3）參與節(jié)目：2021年10月，入駐B站虛擬偶像七海Nana7mi加入江蘇衛(wèi)視動漫形象競演綜藝《2060》。
