PE－新上市公司所在行業(yè)平均市盈率，簡稱行業(yè)平均市盈率。

動態(tài)市盈率，其計算公式是以靜態(tài)市盈率為基數(shù)，乘以動態(tài)系數(shù)，該系數(shù)為1／（1＋i）n，i為企業(yè)每股收益的增長性比率，n為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的存續(xù)期。比如說，上市公司目前股價為20元，每股收益為0．38元，去年同期每股收益為0．28元，成長性為35％，即i＝35％，該企業(yè)未來保持該增長速度的時間可持續(xù)5年，即n＝5，則動態(tài)系數(shù)為1／（1＋35％）5＝22％。相應(yīng)地，動態(tài)市盈率為11．6倍 即：52（靜態(tài)市盈率：20元／0．38元＝52）×22％ 。兩者相比，相差之大，相信普通投資人看了會大吃一驚，恍然大悟。動態(tài)市盈率理論告訴我們一個簡單樸素而又深刻的道理，即投資股市一定要選擇有持續(xù)成長性的公司。于是，我們不難理解資產(chǎn)重組為什么會成為市場永恒的主題，及有些業(yè)績不好的公司在實質(zhì)性的重組題材支撐下成為市場黑馬。

PB稱為市凈率，也就是市價除以每股凈資產(chǎn)；Price/Book value:平均市凈率 ，股價 / 賬面價值 。其中，賬面價值的含義是：總資產(chǎn) – 無形資產(chǎn) – 負債 – 優(yōu)先股權(quán)益；可以看出，所謂的賬面價值，是公司解散清算的價值。因為如果公司清算，那么債要先還，無形資產(chǎn)則將不復(fù)存在，而優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)之一就是清算的時候先分錢。但是本股市沒有優(yōu)先股，如果公司盈利，則基本上沒人去清算。這樣，用每股凈資產(chǎn)來代替賬面價值，則PB就和大家理解的市凈率了。
PE稱為市盈率，也就是市價除以每股收益；Price/Earnings 市盈率 也有叫做PER的，Price/Earnings Ratio ;本益比，價格收益比，市盈率。 市盈率反映市場對企業(yè)盈利的看法。市盈率越高暗示市場越看好企業(yè)盈利的前境。對於投資者來說，市盈率過低的股票會較為吸引。不過，在訊息發(fā)達的金融市場，市盈率過低的股票是十分少見。單憑市盈率來揀股是不可能的。投資者可以利用每股盈利增長率（Rate of EPS Growth），與市盈率作比較。對於一間增長企業(yè)，如果其股價是合理的話，每股盈利增長率將會與市盈率相約。公式:市盈率 = 股價 / 每股盈利.如果企業(yè)每股盈利為5元，股價為40元，市盈率是8倍。
PE/G是預(yù)期市盈率，也就是市價除以今年預(yù)期每股收益。因為當(dāng)前只能知道上一年的每股收益，所以今年預(yù)期每股收益可能不同的研究員預(yù)期的不一樣，相應(yīng)的PE/G也就不一樣。但PB、PE是不會不一樣的。

PE 市盈率 反映公司股票市場價格與公司盈利能力(每股收益)之間的關(guān)系，公司股票的投資者更為關(guān)注。
PB 市凈率 反映公司股票市場價格與公司償債能力(每股凈資產(chǎn))之間的關(guān)系，公司債權(quán)人更為關(guān)注。

低市凈率，即PB〈2,或股東權(quán)益與股價比值小于1，低市凈率說明該股資產(chǎn)數(shù)量較大，當(dāng)前價值低估，后期盈利的可能性較大。

      低市盈率，即PE小于國際行業(yè)評判標(biāo)準(zhǔn)，如鋼鐵、煤炭、汽車等市盈率低于10都可以積極關(guān)注，而PE小于5的重點關(guān)注。PE較小，可以判定該股的經(jīng)營業(yè)績有了顯著改善，補帳潛力較大。

      凈資產(chǎn)收益率（ROE）是評判該類個股盈利能力的有效指標(biāo)，低PB、PE必定有高ROE，投資者可以憑此分析個股。

     權(quán)益報酬率ROE（return on equity）是證券分析人士最常用的評價公司業(yè)績優(yōu)良與否的標(biāo)準(zhǔn)，著名的杜邦財務(wù)分析體系把ROE比率分解為： ROE= 銷售利潤率 * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 * 權(quán)益乘數(shù)，    上述分解告訴我們ROE的高低實際受三方面的影響：    1. 獲利能力的高低 (用利潤率衡量) ;    2. 資產(chǎn)管理效率的優(yōu)劣 (用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量) ;    3. 財務(wù)杠桿的運用程度 (用權(quán)益乘數(shù)衡量) 。(此段選自但斌博客的一片文章：http://blog.sina.com.cn/u/4a78b4ee010007sm）

低市凈率+低市盈率+業(yè)績優(yōu)異＝強勢補帳

當(dāng)一個股票市盈率與股價不相配時,就有了投資機會,但須有前提,大盤是向上的.

市盈率是投資者所必須掌握的一個重要財務(wù)指標(biāo),亦稱本益比，是股票價格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當(dāng)派息率為100%時及所得股息沒有進行再投資的條件下，經(jīng)過多少年我們的投資可以通過股息全部收回。一般情況下,一只股票市盈率越低,市價相對于股票的盈利能力越低，表明投資回收期越短，投資風(fēng)險就越小，股票的投資價值就越大；反之則結(jié)論相反。
市盈率有兩種計算方法。一是股價同過去一年每股盈利的比率。二是股價同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作為計算標(biāo)準(zhǔn)，它不能反映股票因本年度及未來每股收益的變化而使股票投資價值發(fā)生變化這一情況，因而具有一定滯后性。買股票是買未來，因此上市公司當(dāng)年的盈利水平具有較大的參考價值，第二種市盈率即反映了股票現(xiàn)實的投資價值。因此，如何準(zhǔn)確估算上市公司當(dāng)年的每股盈利水平，就成為把握股票投資價值的關(guān)鍵。上市公司當(dāng)年的每股盈利水平不僅和企業(yè)的盈利水平有關(guān)，而且和企業(yè)的股本變動與否也有著密切的關(guān)系。在上市公司股本擴張后，攤到每股里的收益就會減少，企業(yè)的市盈率會相應(yīng)提高。因此在上市公司發(fā)行新股、送紅股、公積金轉(zhuǎn)送紅股和配股后，必須及時攤薄每股收益，計算出正確的有指導(dǎo)價值的市盈率。

以1年期的銀行定期存款利率7.47%為基礎(chǔ)，我們可計算出無風(fēng)險市盈率為13.39倍(1÷7.47%)，低于這一市盈率的股票可以買入并且風(fēng)險不大。那么是不是市盈率越低越好呢？從國外成熟市場看，上市公司市盈率分布大致有這樣的特點：穩(wěn)健型、發(fā)展緩慢型企業(yè)的市盈率低；增長性強的企業(yè)市盈率高；周期起伏型企業(yè)的市盈率介于兩者之間。再有就是大型公司的市盈率低，小型公司的市盈率高等。市盈率如此分布，包含相對的對公司未來業(yè)績變動的預(yù)期。因為，高增長型及周期起伏企業(yè)未來的業(yè)績均有望大幅提高，所以這類公司的市盈率便相對要高一些，同時較高的市盈率也并不完全表明風(fēng)險較高。而一些已步入成熟期的公司，在公司保持穩(wěn)健的同時，未來也難以出現(xiàn)明顯的增長，所以市盈率不高，也較穩(wěn)定，若這類公司的市盈率較高的話，則意味著風(fēng)險過高。從目前滬深兩市上市公司的特點看，以高科技股代表高成長概念，以房地產(chǎn)股代表周期起伏性行業(yè)，而其它大多數(shù)公司，特別是一些夕陽行業(yè)的大公司基本屬穩(wěn)健型或增長緩慢型企業(yè)。因而考慮到國內(nèi)宏觀形勢的變化，部分高科技、房地產(chǎn)股即使市盈率已經(jīng)較高，其它幾項指標(biāo)亦不盡理想，仍一樣可能是具有較強增長潛力的公司，其較高的市盈率并不可怕。

因此我們購買股票不能只看市盈率的高低，除了關(guān)注市盈率較低的風(fēng)險較小的股票外，還應(yīng)從高市盈率中挖掘潛力股，以期獲得高的回報率。

券商股估值：引入PEG或許更合適

伴隨著中國資本市場的快速發(fā)展，證券公司也迎來了發(fā)展的黃金時代，越來越多的投資者也開始關(guān)注券商股。但隨著券商股股價的一路攀升，市場對其估值也開始產(chǎn)生疑問：究竟該如何給證券公司估值？券商股的合理估值應(yīng)該是多少？

　　內(nèi)外估值方法不同

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于無法對券商未來業(yè)績作出準(zhǔn)確預(yù)測，因此很難對券商股進行估值。

　　通常來說，對一個公司進行估值，最先應(yīng)該定義公司所處行業(yè)的性質(zhì)。而對于證券公司來說，業(yè)內(nèi)普遍認為是高周期性行業(yè)。對于周期性較強的行業(yè)如銀行業(yè)來說，目前國內(nèi)估值的主要依據(jù)還是市凈率（PB），同時參考市盈率（PE）。

　　國信證券金融分析師朱琰預(yù)測，2006年國內(nèi)上市券商平均動態(tài)PE、PB分別為31.32倍和6.03倍；2007年國內(nèi)上市券商平均動態(tài)PE、PB為23.99倍、4.77倍。對比發(fā)現(xiàn)，2007年國內(nèi)券商股PE是美國同行的2.2倍，日本同行的1.7倍，韓國同行的1.55倍；國內(nèi)券商股PB則分別是美國、日本、韓國的2.7倍、2.5倍、3.8倍。

　　為何國內(nèi)券商的估值與國外同行估值差距這么大？

　　國泰君安分析師梁靜指出，理論上來講，成熟市場和新興市場的估值方法應(yīng)該有本質(zhì)上的區(qū)別。目前，美國券商股的PE在10—20倍之間，PB在1—2倍之間；我國臺灣地區(qū)券商股的PE在30—50倍之間，PB在1.5—2倍之間。 股票市場處于加速上升期時，券商股的估值水平也較高，并呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，這在我國臺灣市場中表現(xiàn)得尤為明顯。

　　梁靜表示，分析數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，在美國和日本等成熟市場中，券商股股價的走勢與經(jīng)濟增長的相關(guān)性不大；券商的估值與經(jīng)濟周期有一定的相關(guān)性，但對經(jīng)濟周期的變化并不敏感。而新興市場的經(jīng)濟周期與券商股股價和估值的關(guān)系，要體現(xiàn)在GDP增速與券商股的股價變化有著較高的相關(guān)性，而券商股估值水平與GDP增速的相關(guān)性則不強。