近期的A股震蕩不斷，也讓人的心情波動(dòng)不斷，但如果你是一位價(jià)值投資者，最近在殺估值的時(shí)候，你應(yīng)該很開心，因?yàn)闅⒐乐稻鸵馕吨憧粗械钠睂?huì)回到一個(gè)好的價(jià)格上面來？
那么我們?nèi)绾翁暨x好的適合自己的股票呢？很簡(jiǎn)單，下面我將帶領(lǐng)大家一步一步來挑選屬于適合長(zhǎng)期持有的好股票。
其實(shí)我們做股票也是一樣的，永遠(yuǎn)都遵循一個(gè)方法，這個(gè)方法就是永遠(yuǎn)低估的時(shí)候買入，高估賣出，只用一招，別無二式！?。?/b>
一、首先篩選好公司的指標(biāo)：
篩選好公司我們首要選擇的區(qū)間是連續(xù)5年，為什么設(shè)置5年呢？
原因是上市公司財(cái)報(bào)有可能被美化，隨著上市年份越來越長(zhǎng)，它的狐貍尾巴或許才會(huì)慢慢漏出來。
1、連續(xù)5年的ROE凈資產(chǎn)收益率，平均值或最近1年的數(shù)值低于20%的（淘汰）
美國第四大銀行CEO馬克爾，有著30年的工作經(jīng)驗(yàn)，收購兼并過上百家銀行。曾經(jīng)有位馬里蘭州大學(xué)學(xué)生問了他一個(gè)非常專業(yè)的問題：“馬克爾先生，如果你收購企業(yè)的時(shí)候只關(guān)注一個(gè)指標(biāo)，那你會(huì)選擇哪一個(gè)？”
馬克爾毫不猶豫的回答：“凈資產(chǎn)收益率”。
巴菲特也曾表示，凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司經(jīng)營業(yè)績(jī)的最佳指標(biāo)！
那咱們從下面幾個(gè)方面了解下ROE:
1.1 首先ROE是什么
ROE也就是凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷凈資產(chǎn)×100%
比如公司投入100萬創(chuàng)辦一家公司，一年后公司凈利潤20萬，那么凈資產(chǎn)收益率就是20% 這個(gè)指標(biāo)綜合性很強(qiáng)，并且適用于所有行業(yè)。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。ROE是評(píng)估公司價(jià)值最重要的指標(biāo)！??！
1.2 好的一定高，高的不一定好，低的一定不好
優(yōu)秀公司ROE都很高，而且是長(zhǎng)期一直很高。而平庸的、盈利能力差的公司則ROE都長(zhǎng)期比較低。當(dāng)然ROE高的公司，不全部是好公司，有可能在其他方面存在缺點(diǎn)。但是不可否認(rèn)，那些非常優(yōu)秀的公司幾乎全是長(zhǎng)期高ROE。
1.3 ROE的重要性
我們對(duì)一家公司的ROE要求是20%。原因也很簡(jiǎn)單，如果一家公司的凈資產(chǎn)收益率無法超過20%，那么你自己投入的錢，又怎么能夠獲得20%的收益率呢？
1.4 ROE指標(biāo)不是完美無瑕的（也就是我在上面說的高ROE的公司不完全是優(yōu)秀公司）
凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)也不是沒有缺陷，主要缺陷有幾點(diǎn)：
1、這個(gè)指標(biāo)用的是企業(yè)凈利潤來計(jì)算的，有時(shí)候企業(yè)凈利潤是虛的，財(cái)務(wù)報(bào)表上的凈利潤一方面可能受企業(yè)利潤調(diào)整甚至是造假而失真。
2、可能由于企業(yè)較低的資金回收能力，應(yīng)收款多經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~不足，導(dǎo)致被計(jì)入的利潤無法兌現(xiàn)，形成壞賬。
3、凈資產(chǎn)回報(bào)率的提高可能是以企業(yè)增加杠桿為代價(jià)的，一方面是增加債務(wù)杠桿，另一方面會(huì)限制企業(yè)未來的融資能力，影響企業(yè)發(fā)展。
總的來說就是：使用ROE這個(gè)指標(biāo)的時(shí)候，要注意企業(yè)的凈利潤的真實(shí)，還要看其凈利潤中的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的含量。另外還要注意企業(yè)是不是過度的使用融資負(fù)債杠桿才使ROE提高的。
2、連續(xù)5年的平均凈利潤現(xiàn)金含量低于100%的（淘汰）
2.1 凈利潤現(xiàn)金含量是什么
凈利潤現(xiàn)金含量=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)凈額/凈利潤
該指標(biāo)也越大越好，表明銷售回款能力較強(qiáng)
2.2 為什么要考慮凈利潤現(xiàn)金含量大于100%呢
我們知道 凈利潤現(xiàn)金含量=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/凈利潤
凈利潤現(xiàn)金含量大于1（也就是100%），說明什么？
大于1，那也就是說經(jīng)營凈現(xiàn)金流大于凈利潤，或者與凈利潤相差不大的時(shí)候，表明凈利潤是可靠的，含金量高的，企業(yè)是健康的，有現(xiàn)金保障，是有真金白銀而不是有名無實(shí)的。
2.3 “經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~”要比凈利潤重要的多！
3、連續(xù) 5 年的毛利率，平均值或最近 1 年的數(shù)值低于 40%的（淘汰掉）
3.1毛利率是什么
利潤率有毛利率和凈利率之分。
假如企業(yè)花8元錢買東西，10元錢賣出，毛利就是2元，毛利率就是20%。
銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入×100%
營業(yè)收入很簡(jiǎn)單，就是銷售商品或者提供勞務(wù)獲得的收入
營業(yè)成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務(wù)等發(fā)生的直接相關(guān)的成本。要注意的是營業(yè)成本就是直接生產(chǎn)產(chǎn)品或者服務(wù)所發(fā)生的成本，這里面沒有包括（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）。
3.2 毛利率高有重要的意義
足夠的毛利，表明產(chǎn)品在盈利的前提下賣的動(dòng)，為后面扣除銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用提供了基礎(chǔ)。
這句話表明：凈利潤想要大，那么前提就是毛利潤大，毛利潤越大，扣除銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用后凈利潤才會(huì)越大。
銷售毛利率簡(jiǎn)稱毛利率，能夠衡量企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的附加值高低。毛利率當(dāng)然越高越好，最好是長(zhǎng)期增長(zhǎng)。毛利率高說明公司產(chǎn)品在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力就高，代表消費(fèi)者愿意付出比同類商品更高的價(jià)格，來購買這家公司的產(chǎn)品。或者代表企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的直接成本很低。
4、連續(xù) 5 年的資產(chǎn)負(fù)債率中，平均值或最近 1 年的數(shù)值大于 60%的（淘汰）
企業(yè)運(yùn)用各種資產(chǎn)取得收入和利潤，企業(yè)資產(chǎn)來源要么是屬于股東的，要么是從外面借來的，借錢會(huì)放大收益，同時(shí)也會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)，這就像杠桿一樣，所以借錢也叫加杠桿。
5、連續(xù) 5 年的派息比率，有 1 年或 1 年以上小于 25%的
派息比率，還叫做股息支付率，也叫分紅比率。派息比率=分紅總額/凈利潤=每股股息/每股收益
意思是分紅占凈利潤的比率，舉個(gè)例子，一家公司去年賺100萬，準(zhǔn)備拿出50萬給股東分紅，那么分紅比率（派息比率或者股利支付率）就是50%。
派息比率，還叫做股息支付率，也叫分紅比率。派息比率=分紅總額/凈利潤=每股股息/每股收益
意思是分紅占凈利潤的比率，舉個(gè)例子，一家公司去年賺100萬，準(zhǔn)備拿出50萬給股東分紅，那么分紅比率（派息比率或者股利支付率）就是50%。
我這里按照這個(gè)模式挑選了一批適合大家長(zhǎng)期持有的好公司，如果有感興趣的，可以直接留言指標(biāo)，直接給到你符合標(biāo)準(zhǔn)的長(zhǎng)期標(biāo)的。
一定要牢記，一定要買入最優(yōu)質(zhì)的極好公司（賺錢能力強(qiáng)），這類公司不但安全，賺錢是必然的。并且不愁賣不出去，這種公司一旦被低估，很容易招來更多識(shí)貨的人的買入，所以買入在好價(jià)格買入好公司。你要做的就是長(zhǎng)期持有，和時(shí)間做朋友，伴隨公司一起成長(zhǎng)！
其實(shí)這個(gè)世界永遠(yuǎn)不缺機(jī)會(huì)，而是當(dāng)機(jī)會(huì)來臨的時(shí)候，你是否有能力抓住機(jī)會(huì)
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