中國證券網(wǎng)訊（記者 李丹丹）最近召開的美聯(lián)儲貨幣政策會議宣布在10月份正式啟動縮表進(jìn)程，并預(yù)估年內(nèi)再加息一次。對此，國家外匯管理局國際收支分析小組28日在《2017年上半年中國國際收支報(bào)告》（下稱“報(bào)告”）中指出，美聯(lián)儲收緊貨幣政策對新興市場經(jīng)濟(jì)體的影響需持續(xù)關(guān)注。
報(bào)告稱，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，若美聯(lián)儲加息速度超預(yù)期導(dǎo)致利率快速大幅上升，通常會導(dǎo)致新興市場資本流出。我國作為全球最大的新興市場經(jīng)濟(jì)體，不可避免也將面臨一定的資本流動壓力。
“但迄今為止，美聯(lián)儲貨幣政策正?；M(jìn)程相對平穩(wěn)，而且各國經(jīng)濟(jì)基本面仍是防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，經(jīng)常賬戶仍處于盈余，外債規(guī)?？煽?，外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定在3萬億美元左右，為應(yīng)對外部環(huán)境變化提供了良好的緩沖?！眻?bào)告表示。
報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境有助于美聯(lián)儲維持全年加息3次并啟動縮表的預(yù)定計(jì)劃。美國已非常接近充分就業(yè)，4.3%的失業(yè)率低于美聯(lián)儲估計(jì)的自然失業(yè)率，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論指示經(jīng)濟(jì)有過熱風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲對其加息步伐過慢的擔(dān)憂上升。此外，當(dāng)前利率仍較低，一旦發(fā)生危機(jī)，利率再次觸及零下限的風(fēng)險(xiǎn)較高，盡早緊縮將有助于為未來創(chuàng)造更多政策空間。而加息到一定程度后啟動縮表是貨幣政策正?；谋厝辉V求。
近期美國通脹數(shù)據(jù)疲弱，與美聯(lián)儲和市場預(yù)期背離，但報(bào)告認(rèn)為，美聯(lián)儲貨幣政策正常化的目標(biāo)不會輕易改變。2016年12月以來，美聯(lián)儲已經(jīng)3次加息并公布縮表計(jì)劃，但長端國債收益率和美元指數(shù)均震蕩走低，股市亦連創(chuàng)新高，為美聯(lián)儲進(jìn)一步收緊貨幣政策留有空間，并增強(qiáng)美聯(lián)儲對資產(chǎn)泡沫的謹(jǐn)慎態(tài)度。
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