期貨合約是一種在未來的特定時間，以預(yù)定的價格買賣商品、貨幣或其他資產(chǎn)的協(xié)議。與現(xiàn)貨市場不同，期貨市場中的交易不會立刻被結(jié)算，買賣雙方交易的是一個規(guī)定了在未來某個確定時間結(jié)算的合約。在期貨市場中，用戶不能直接買賣實物商品，實物商品的交換只在合約到期交割時發(fā)生。舉例來說，小麥、黃金等傳統(tǒng)期貨采用的就是實物交割的設(shè)計，而在這些商品被交割前會產(chǎn)生倉儲和運輸?shù)瘸杀尽?/section>也有一些期貨合約采用了現(xiàn)金交割的設(shè)計，即在合約到期時不進行實物的交換，只將差價以現(xiàn)金的形式進行交割。商品期貨的價格和現(xiàn)貨價格可能會有所不同，合約到期日越遠，相應(yīng)的倉儲成本就越高，價格的不確定性也更高，期貨和現(xiàn)貨的價差可能就會越大。對沖風(fēng)險：這是發(fā)明期貨合約的初衷。 賣空：用戶可以通過賣出相應(yīng)資產(chǎn)的期貨，在不持有資產(chǎn)的情況下，從該資產(chǎn)的價格下跌中獲利;杠桿：用戶可以通過期貨合約獲得杠桿，持有超過其本金價值的合約，ANTCOIN交易所提供10-100倍的杠桿。永續(xù)合約是一種特殊的期貨合約，與傳統(tǒng)期貨不同，永續(xù)合約沒有到期日。因此在永續(xù)合約的交易中，用戶可以一直持有合約直到平倉。另外，永續(xù)合約引入了現(xiàn)貨價格指數(shù)的概念，并通過相應(yīng)機制，使永續(xù)合約的價格回歸現(xiàn)貨指數(shù)價格，因此與傳統(tǒng)期貨不同，永續(xù)合約的價格在絕大部分時間不會偏離現(xiàn)貨價格太多。初始保證金是用戶開倉時所需的最小保證金。舉例來說，如果初始保證金設(shè)置為10%，用戶開倉價值$1,000的合約，所需的初始保證金就是$100，即用戶獲得了10倍的杠桿。如果用戶賬戶中的可用保證金小于$100，則無法完成開倉交易。維持保證金是用戶持有相應(yīng)倉位所需的最小保證金，如果用戶的保證金余額小于維持保證金，即會被強行平倉。在上面的例子中，如果維持保證金是5%，用戶持有價值$1,000 的倉位所需的維持保證金就是$50，如果由于虧損用戶的維持保證金低于$50，系統(tǒng)將會對其持有的倉位進行平倉，用戶將會失去相應(yīng)的持倉。強行平倉將在用戶保證金低于維持保證金的情況下發(fā)生。幣安對不同規(guī)模的倉位設(shè)置了不同的保證金水平，倉位越大所需的保證金比例越高。幣安對不同規(guī)模的倉位也會采取不同的強平方式，對于50萬美金以下的倉位，發(fā)生強平時其全部倉位都會被平倉。幣安會將合約價值的0.5%注入風(fēng)險保障基金，如果強平后用戶賬戶超過0.5%，超出部分將會歸還到用戶賬戶，如果不足0.5%，則用戶賬戶會被歸零。請留意強行平倉會被收取額外費用，因此在發(fā)生強行平倉前，用戶最好自行降低倉位或補充保證金，以避免被強行平倉。交易手續(xù)費，是指在建倉和平倉時平臺收取的交易傭金，ANTcoin的交易手續(xù)費為萬8。標(biāo)記價格是對永續(xù)合約合理價格的估計。標(biāo)記價格的主要作用是計算未實現(xiàn)盈虧，并以此作為強行平倉的依據(jù)，這樣做的好處是，避免由于永續(xù)合約市場劇烈波動導(dǎo)致的不必要的強行平倉。標(biāo)記價格的計算以現(xiàn)貨指數(shù)價格為基礎(chǔ)，再加上由資金費率計算出的合理價差而得出。盈虧可以分為已實現(xiàn)盈虧和未實現(xiàn)盈虧，如果你仍然持有倉位，則相關(guān)倉位的盈虧是未實現(xiàn)盈虧，并且會隨著市場變化而變化。相反平倉后的盈虧是已實現(xiàn)盈虧，因為平倉價格是合約市場的成交價格，因此已實現(xiàn)盈虧和標(biāo)記價格無關(guān)。未實現(xiàn)盈虧則以標(biāo)記價格計算，并且通常都是未實現(xiàn)的虧損導(dǎo)致了強行平倉，因此以一個公允的價格計算未實現(xiàn)盈虧尤為重要。保障基金的設(shè)立是為了彌補破產(chǎn)用戶穿倉導(dǎo)致的虧損，以確保盈利用戶不受影響。舉例來說，假設(shè)A用戶賬戶中有$2,000，他以10倍杠桿持有價值$20,000的多頭倉位，作為A的對手方，B用戶持有價值$20,000的空頭倉位。如果市場下跌10%，則A的損失為合約價值$20,000的10%，即A將失去賬戶中的所有資產(chǎn)。如果由于某種原因，系統(tǒng)未能在市場下跌10%之前平倉，市場進一步下跌，A的損失將超過他的全部資產(chǎn)，作為對手方B也將有更多盈利，但這時A已經(jīng)破產(chǎn)，此時保障基金將會介入，保證B可以獲得他應(yīng)得的利潤。事實上當(dāng)A的保證金低于維持保證金水平時，他就會被強行平倉，強行平倉收取的額外費用將注入風(fēng)險保障基金。因此風(fēng)險保障基金的運作機制，是以被強平的未破產(chǎn)用戶支付的費用，來彌補破產(chǎn)用戶造成的虧損。在大多數(shù)情況下，強平后用戶不會穿倉，風(fēng)險保障基金將逐步累積，而在極端情況下，風(fēng)險保障基金將由于支付穿倉虧損而減少，這種情況并不常見，但在市場劇烈波動或極度缺乏流動性的時候?qū)l(fā)生。自動減倉是一種對手方平倉的方式，在風(fēng)險保障基金失效的時候，自動減倉將會發(fā)生。自動減倉的原理是以盈利用戶的利潤，彌補穿倉用戶造成的虧損，這種情況只會在少數(shù)極端情況下發(fā)生。由于數(shù)字貨幣市場波動劇烈，而且永續(xù)合約提供了高杠桿，自動減倉無法完全避免，但我們會盡一切措施減少自動減倉的發(fā)生。當(dāng)自動減倉發(fā)生時，以最高杠桿獲得最高利潤的用戶將會被選擇進行自動減倉，幣安會對用戶的自動減倉順序進行排序，并告知用戶在隊列中的位置。自動減倉不會被收取交易費用，被減倉的用戶會立即收到通知，并可以在任何時候重新進入市場。
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