段永平不僅是著名的企業(yè)家，以創(chuàng)辦「小霸王」「步步高」為人熟知，與OPPO、vivo等知名企業(yè)有著千絲萬縷的關(guān)系。他還是拼多多的天使投資人，曾帶著黃崢與巴菲特共進午餐。
同時，段永平也被認為是中國最早、最著名的價值投資者之一，是一個幽默直率的人，一直活躍在互聯(lián)網(wǎng)上，在雪球上以「大道無形我有型」為網(wǎng)名，經(jīng)常與網(wǎng)友交流對于企業(yè)、投資、商業(yè)模式的看法。
「筆記俠」整理了段永平在2022年的有價值的思考，再結(jié)合他過往精彩的觀點，形成本文。把這篇文章分享給大家，希望能給大家?guī)硎斋@和啟發(fā)。
來源：筆記俠（ID：Notesman）
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如何理解本分、平常心？
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平常人往往很難有平常心。
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和打高爾夫一樣。投資，以及人生都沒有完美的。
很好的球手和一般的球手，大多數(shù)時候看不出有多大的區(qū)別。唯一區(qū)別是，是否長期保有平常心。不管多好的球手，當(dāng)失去平常心時，一樣會打得很爛。
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平常心，就是回到事物本源的心態(tài)。也就是要努力認清什么是對的事情，認清事物的本質(zhì)。
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本分，我個人的理解就是「做對的事情+把事情做對」。明知錯的事情還去做就是不本分。本分是個檢視自己的非常好的工具。
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個人認為只有在「不賺人便宜」的心態(tài)下，才有可能做到「雙贏」。所以「不賺人便宜」就成了「本分」的內(nèi)容之一。
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本分，我的理解就是，不本分的事不做。
所謂本分，其實主要指的是價值觀和能力范圍。賺多少錢不是我決定的，是市場給的。謀事在人，成事在天。
如果你賺的是本分錢，你會睡得好。身體好會活得長，最后還是會賺到很多錢的。最重要的是，不本分賺錢的人其實不快樂。
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什么是對的事情？
我的理解是對的事情一般來講是指原則性的東西，而且往往是用什么是不對的事情來表述的。比如，騙人是不對的等等。
所以說，做對的事情，在實際中往往就變成不對的事情不要做。比如，不做自己不懂的東西等等。
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普通人堅持做對的事情，結(jié)果是可以很不普通的！
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人們關(guān)注我們，往往是因為我們做了的那些事情。其實我們之所以成為我們，很大程度上還因為我們不做的那些事情。
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人生最大的成功，是做一個有目標(biāo)的人。所有的快樂就在于實現(xiàn)這個目標(biāo)，而不是得到一個結(jié)果。
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我想不出一句話可以成為面對所有人的忠告。如果一定要說，那就是「享受生活」，那是人來到這個世界的目的。
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很多人到了最后都忘記自己最想干什么了，走著走著就忘掉了。
真的，不要把全部生命耗費在名聲、權(quán)力或金錢的積聚上，千萬不能只使用生命，而不曾享受生命。
做人一定是先悠然掃一屋，再從容掃天下。
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常看到人們提到財務(wù)自由，感覺上多數(shù)人認為財務(wù)自由主要取決于財富的擁有量，似乎到了一定量就可以自由了似的。
其實，個人觀點，財務(wù)是否自由未必和自己的擁有量有那么大的關(guān)系，尤其是對那些已經(jīng)擁有不少財富的人們來說。
我自己的定義是：當(dāng)不為錢做自己不愿做的事情的時候，其實就已經(jīng)擁有了財務(wù)自由了。
然后就可以發(fā)現(xiàn)，其實很多不那么有錢的人們可以很開心，因為他們在做他們愿意做的事情。
同時也會發(fā)現(xiàn)，有些很有錢的人其實不太開心，因為他們每天還要不得不去做許多自己不愿意去做的事情。
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你讓一個人回過頭去看自己走過的路，他都看不明白的，經(jīng)驗是別人總結(jié)的。
創(chuàng)業(yè)有時候就是一種沖動。做事情也是一樣，如果你因為一時沖動獲得了成功，人們會說這是冒險精神或者創(chuàng)業(yè)精神。但如果你失敗了，人們又會總結(jié)這是鋌而走險，是賭徒。
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如果一個人不但能得到成功，并且能長久地駕馭成功，那么這一定是素質(zhì)。
曾有一位美國大學(xué)的校長說過這樣一句話，統(tǒng)計所有世界五百強企業(yè)那些成功的CEO的特質(zhì)，就是誠信、正直。人品相當(dāng)重要。
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時間越長，運氣比重越小。
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錯誤是不可避免的，但呆在能力圈內(nèi)以及專注和用功，可以大幅度減少犯錯的機會。
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我要碰到排解不了的事情就打會游戲，反正是時間長了都會過去的。
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我覺得沒人天生有悟性的。我看到的有悟性的人一般都非?？衔?，會習(xí)慣想本質(zhì)及長遠。
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曾國藩打仗靠的也是笨拙精神。
曾國藩一生善打愚戰(zhàn)、笨戰(zhàn)，不善打巧戰(zhàn)。他打仗不貪小利，不求奇謀，踏踏實實，穩(wěn)扎穩(wěn)打。
他說：「打仗要打個穩(wěn)字。」他一生不打無準備、無把握之仗。
他花極大心血去研究敵我雙方情況、戰(zhàn)斗的部署、后勤供應(yīng)、出現(xiàn)不利情況如何救援等等，直到每個環(huán)節(jié)都算到了，算透了，才下定打仗的決心。
曾國藩一生待人接物更是以誠為本，以拙為用。
他一生要求自己「不說大話，不求虛名」，做事「情愿人占我的便益（宜）斷不肯我占人的便益（宜）」。別人以巧飾偽欺騙他，他卻仍然以誠以拙相待。
曾國藩的精明，就是建立在這樣的笨拙之上，這樣的絞盡腦汁殫精竭慮之上的。
確實，「笨」到極致就是「聰明」，「拙」到極點就成了「巧」。
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中國人首先就要把心態(tài)放正，要服氣，學(xué)會退讓。
就像一個農(nóng)民剛從田里來到城市，那么他就只能先做打工仔。只有服氣，才能爭氣，才能吐氣。
必須正視自己的底子不如別人，必須虛心向別人學(xué)習(xí)好的管理經(jīng)驗，好的技術(shù)。
心態(tài)是最重要的。在你無法超越別人的時候，你只能先超越自己，哪怕是超越自己狹隘的自尊心。
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牛人應(yīng)該不太會盛氣凌人吧？我見過的盛氣凌人的，一般都是內(nèi)心很自卑的人。
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無論學(xué)歷高低，一個人總會懂些什么。而你懂的東西，可能有一天會讓你發(fā)現(xiàn)機會。我自己抓住的機會，也好像和學(xué)歷沒什么必然的聯(lián)系。
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做人要有平常心，企業(yè)亦是
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做人要有平常心，企業(yè)亦如是。
往往，企業(yè)規(guī)模越大，要保持平常心就越難。
對一個新企業(yè)來說，他唯一的目標(biāo)就是生存。小企業(yè)去嘗試一件事的時候，它的機會成本很低，失敗了，再來過，談不上有多大的損失。
但是在企業(yè)有了一定規(guī)模的時候，管理者要保持平常心就有了一定難度，因為他可選擇做的事情多了，選擇的范圍大了，同樣，他犯錯誤的可能性也大了。
大企業(yè)比什么？比誰犯的錯誤少。
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你看死掉的企業(yè)哪一家是被別人打死的？還不都是自己犯錯死的。
世界上的長青樹企業(yè)，哪一家不是中規(guī)中矩地按照企業(yè)規(guī)則在操作？
在中國，最終能夠在世界上站住腳，能夠真正做大做強的一定是嚴格按企業(yè)規(guī)則辦事的企業(yè)家。這就像只有九段棋手才能下出職業(yè)九段的圍棋來一樣。
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吉姆.柯林斯在《基業(yè)長青》中曾經(jīng)總結(jié)過偉大企業(yè)的其中一項特質(zhì)是「利潤之上的追求」，喬布斯和他的蘋果給予了這項特質(zhì)以最完美的詮釋。
有「利潤之上」的追求則更容易看到事物的本質(zhì)，就會更容易堅持做對的事情或者說更不容易做錯的事情，就不大會受到短期的誘惑而偏離大方向。
如果你是一個有「利潤之上」追求的manager（管理者），你就會找到很多ideas（方法），但如果不是，別人怎么說你都會用功利的角度看的。
補充一點：有「利潤之上」追求并不是好企業(yè)的充分條件，但有「利潤之上」追求的企業(yè)成為好企業(yè)的概率要比一般企業(yè)大很多，時間越長差別越大。
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「好公司」的定義是什么？
所謂的「好公司」我覺得應(yīng)該是有原則的公司，不是單純利潤導(dǎo)向的公司；是那些知道要做對的事情（或者說，知道什么樣的事情不該做），然后去追求高效率把事情做對的公司。
事情做對的過程，是個學(xué)習(xí)的過程。誰都會犯錯誤，好公司也不例外。
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沒有強大的文化，就不會有偉大的公司。
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核心競爭力是一個企業(yè)能夠長期獲得競爭優(yōu)勢的能力。是企業(yè)所特有的、能夠經(jīng)得起時間考驗的、具有延展性，并且是競爭對手難以模仿的技術(shù)或能力。
所謂企業(yè)文化講的就是什么是對的事情（或者說哪些是不對的事情），以及如何把對的事情做對。
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正直和誠信，這是所有偉大企業(yè)的共性，也是出問題的企業(yè)的最大「漏斗」。
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只有極少數(shù)的企業(yè)，是真的在骨子里具有「消費者導(dǎo)向」，同時又具備實現(xiàn)「消費者導(dǎo)向」的能力的。這些公司，最后往往會被人們稱為「偉大的公司」。
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「守正不出奇」的意思是「守正」不是為了「出奇」。
很多說「守正出奇」時腦子里想的都是「出奇制勝」「彎道超車」啥的。好企業(yè)的「奇兵」大多都是熬出來的，不然也奇不了多久。
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經(jīng)營企業(yè)和投資一樣，少犯錯很重要。但所謂少犯錯不是通過什么都不敢做實現(xiàn)的，那叫裹足不前。少犯錯是通過堅持做對的事情來實現(xiàn)。
而所謂堅持做對的事情、是通過發(fā)現(xiàn)是錯的事情就馬上停止，不管多大的代價都會是最小的代價。stopdoinglist（禁忌清單）也很重要。
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對一個公司而言，去找到（開發(fā)）能夠長期滿足用戶需求的產(chǎn)品，就是做正確的事情。如何找到是「如何把事情做對」的范疇。
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看上去很簡單的一件事情，做到卻非常難。銷售一線總是會要求品種多一點再多一點，決策者需要清醒面對這種要求。
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很難有企業(yè)不靠創(chuàng)新可以生存下來的，但創(chuàng)新是指在用戶導(dǎo)向前提下的創(chuàng)新，而不是為了不同而不同的創(chuàng)新。
我們公司把這叫差異化，也就是滿足用戶需要而別人還沒有提供的東西。當(dāng)然，用戶需要而大家已經(jīng)提供的東西我們絕對不能少。盲目創(chuàng)新是危險的，而消費者導(dǎo)向前提下的創(chuàng)新，是企業(yè)生存的一個重要基礎(chǔ)。
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做產(chǎn)品和市場，往往喜歡很多品種，好處用于不同細分市場，用于上下夾攻對手的品種。壞處搞一大堆庫存，品質(zhì)不好控制。
單一品種需要很好的功力——把產(chǎn)品做到極致。難啊。因為難，大部分人喜歡多品種。就跟投資一樣，價值投資簡單，但很不容易。做波動，往往很吸引人。
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企業(yè)首先要確立自己的核心價值觀，招的人必須符合這個核心價值觀。
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人才的合適性，往往比合格性重要。
合格性，指的是能力。合適性，指的是對企業(yè)文化的認同感。
企業(yè)內(nèi)部培養(yǎng)的人合適性強，有時候企業(yè)里某些崗位外來引進人才合格性好。
合適性比較難培養(yǎng)，需要很長時間，有時很長時間也沒用。而合格性多數(shù)情況下是可以培養(yǎng)出來的。
合格性是可以通過培訓(xùn)提高的，合適性很難改變。企業(yè)文化如何傳遞的問題建議看韋爾奇的《贏》。
許多公司挑人時是首先看合格性的，概率上就容易出問題，許多公司本身價值觀就有問題，選人自然就困難了。
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好公司的收入一般都不是最高的。我在讀中歐EMBA時，學(xué)過一個很重要的東西——錢是保健因子而不是激勵因子。
企業(yè)員工的收入其實是保健因子，就是少了不行，多了沒用的東西。當(dāng)然這個多少有時候不一定是絕對值，很多時候會體現(xiàn)為相對值（就是一定比例）。
提升團隊的凝聚力靠加錢是沒用的，但減少錢會有顯著的破壞力。
激勵因子大概就是和錢沒直接關(guān)系，卻讓大家在一起工作很開心的那些東西，也可以叫利潤之上的追求。
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讀中歐時曾經(jīng)看過企業(yè)家最重要的品質(zhì)是integrity（誠信），所以大概違背integrity的品質(zhì)可能會是致命的吧，時間足夠長的話。
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實際上，對于一個管理者來講，重要的事是建立公司的各項制度，設(shè)定公司的服務(wù)章程，把重要的事都做好了，剩下的事，員工自己就能處理好。
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我當(dāng)CEO的時候并沒有一個時間分配表，但大致知道什么是重要的。
簡而言之，不要讓重要的事情變成緊急的事情。
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我覺得創(chuàng)業(yè)最重要的是，創(chuàng)業(yè)者會覺得自己的產(chǎn)品或想法，能夠提供點別人提供不了的東西。
如果只是想做生意，成功的概率會小很多。
供需失衡的「賽場」大概沒人可以在創(chuàng)業(yè)前就「選到」的，就算碰上了也很快會掉進紅海。
舉個簡單的例子：茅臺的供不應(yīng)求可不是一個創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)前計劃好的。
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凡是員工見到領(lǐng)導(dǎo)就戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的公司，時間長了都會出問題的。
因為這種公司的員工大多都會慢慢變得沒有擔(dān)待，凡事希望交給上級去決定，效率慢慢會降低。
除非這種公司的產(chǎn)品非常聚焦，大老板確實可以照顧到所有大方面，不然早晚會出問題的。我覺得日本企業(yè)這些年在有些行業(yè)出問題就是這個原因。
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關(guān)于授權(quán)的問題，能比我理解得更好或做得更好的人確實不多。
授權(quán)的過程一般是:指示、指導(dǎo)、協(xié)商、授權(quán)、放權(quán)，最后一條是neveroutofcontrol（只有好的文化才有可能做到這一點）。
這里最重要的還是「做對的事情、把事情做對」。
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「資本支出大的行業(yè)不容易出現(xiàn)好企業(yè)」，我同意這個觀點。
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所有的高手都是敢為天下后的，只是做得比別人更好。
我們公司成功不是偶然的，堅持自己的「Stop Doing List」，篩合伙人，篩供貨商，慢慢地就會攢下好圈子，長期來看很有價值。
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敢為天下后，指的是產(chǎn)品類別，是因為你猜市場的需求往往很難，但是別人已經(jīng)把需求明確了，你去滿足這個需求，就更確定。（敢為天下后指的是「做對的事情」，后中爭先指的是「把事情做對」的能力。）
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所謂「商業(yè)直覺」不應(yīng)該算天賦，應(yīng)該是理性思考的結(jié)果。
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對當(dāng)前商業(yè)的看法
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我個人覺得游戲市場有點下滑是正常的。游戲無非就是時間，有些人可能在別的事情上（比如短視頻）花很多時間，于是在游戲上就花少了唄。
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我能理解短視頻的厲害。我前段時間看微信里的短視頻有時候不小心也能看幾個小時。估計這個對游戲也有影響。
不知道短視頻這個產(chǎn)品能持續(xù)多久，我自己已經(jīng)不太看了。
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（騰訊和字節(jié)）兩家公司都很有價值，我不確定誰更高。感覺上長期而言人們對微信的依賴會更高一些，但我的感覺未必對，因為我沒怎么用過抖音的產(chǎn)品。
無論如何，誰高我都沒啥不高興的。
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我之前說過Zoom，沒啥要更新的。我很欣賞Zoom的創(chuàng)始人和CEO，也覺得Zoom的文化很好，但就是搞不清Zoom的護城河在哪里（或者說商業(yè)模式不是很強大）。在看到強大的護城河之前，我是不敢大投的。
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我依然覺得特斯拉未來是個苦生意，商業(yè)模式不是那么好，盡管他們做成這樣已經(jīng)很了不起了。
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直覺上覺得車（包括電動車）的生意很難有特別好的商業(yè)模式，現(xiàn)在做電動車的企業(yè)10年后到底誰會活下來是很難預(yù)測的。
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多數(shù)人對完全自動駕駛可能都有點過于樂觀了。自動駕駛要達到目前人對各種路況的識別可能至少還要20年，20年內(nèi)可能都只能是各種級別的輔助駕駛。當(dāng)然，輔助駕駛是很有幫助的一個功能。
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VR出來的頭幾年我還是花了一些時間去了解的，甚至還去附近幾個大學(xué)的實驗室看過，直覺就是這個產(chǎn)品的受歡迎度恐怕會有點像立體電影。
一轉(zhuǎn)眼又過去了好幾年，當(dāng)初的感覺還是沒能被改變什么。
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很多公司都是倒在了借貸上，尤其是在犯錯誤的時候，很多人一時意識不到，于是會借很多錢來放大自己的錯誤，最后連回來的機會都沒有。房地產(chǎn)行業(yè)好多這種例子啊！
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對投資、價值投資的理解
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多數(shù)人在投資時很習(xí)慣去看有沒有「把事情做對」這點，從而會很容易掉進短期表現(xiàn)當(dāng)中。
即使是偉大的企業(yè)在「做對的事情」的過程當(dāng)中也是可能會犯錯的，因為「把事情做對」往往需要一個過程。
所謂「長期投資」從某種角度上說，就是要能夠相信堅持「做對的事情」的有能力的公司最后會「把事情做對」。
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不懂不做（能力圈）是一個人判斷公司內(nèi)在價值的必要前提（不是充分的）。
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我理解的投資歸納起來就是：買股票就是買公司，買公司就是買公司的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)。
這就是我說的所謂的信仰的意思，或者說我是從骨子里相信，不會因為任何影響而動搖。
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投資確實就是買的未來的現(xiàn)金流（折現(xiàn)），未來現(xiàn)金流（折現(xiàn)）最大的保障就是「商業(yè)模式」，商業(yè)模式里最強的就是「護城河」。
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能漲價的東西就表示他有「護城河」，能體會出這點來還是很有天賦的。
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投資是不是好價錢，要從未來看回來。
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許多人很想做投資的原因可能是認為投資的錢比較好賺，或來得比較快。作為既有經(jīng)營企業(yè)又有投資經(jīng)驗的人來講，我個人認為經(jīng)營企業(yè)還是要比投資容易些。
雖然這兩者其實沒有什么本質(zhì)差別，但經(jīng)營企業(yè)總是會在自己熟悉的領(lǐng)域，犯錯的機會小，而投資卻總是需要面臨很多新的東西和不確定性。
而且投資人會非常容易變成投機者，從而去冒不該冒的風(fēng)險，而投機者要轉(zhuǎn)化為真正的投資者則可能要長得多的時間。
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我問過巴菲特在投資中不可以做的事情是什么，他告訴我說：不做空，不借錢，最重要的是不要做不懂的東西。
這些年，我在投資里虧掉的美金數(shù)以億計，每一筆都是違背老巴教導(dǎo)的情況下虧的，而賺到的大錢也都是在自己真正懂的地方賺的。
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如果你馬上投入投資行業(yè)，最重要的是要保守??！別因為一個錯誤，就再也爬不起來了。這里唯一我可以保證的是，你肯定會犯錯誤的。
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適合投資的人的比例應(yīng)該是很小的?？赡苁且驗橥顿Y的原則太簡單，而簡單的東西往往是最難的吧。
順便說一句什么是「簡單」的「投資」原則：當(dāng)你在買一只股票時，你就是在買這家公司！簡單嗎？難嗎？
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「護城河」是用來判斷公司內(nèi)在價值的一個重要手段（不是唯一的）。企業(yè)文化是「護城河」的重要部分。很難想象：一個沒有很強企業(yè)文化的企業(yè)，可以有個很寬的「護城河」。
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「理性」地面對市場每天的波動，仔細地檢查每一個自己的投資理由及其變化是非常重要的。
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沒目標(biāo)時，錢在手里好過亂投虧錢。如果一有錢就亂投的話，早晚都會碰上個虧大錢的目標(biāo)的。有合適的股票就買，沒有就閑著。雞蛋放在一個籃子里可以看得更好些。
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任何人要買的話，必須自己明白自己在干什么，不然你睡不好覺的。
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價值投資只管便宜與否，不管別人的想法，找自己懂的好公司，別的不要太關(guān)心。希臘發(fā)生的事和大家有點八桿子打不著吧？
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偉大的公司要惜賣！偉大的公司賣掉后大概率很難買回來，而且因為手里拿著現(xiàn)金，很可能會投到?jīng)]那么好的生意，損失會有可能是雙重的。
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因為買公司是基于好的商業(yè)模式或企業(yè)文化，所以當(dāng)覺得這兩個方面長期來看出現(xiàn)不可修復(fù)的問題時，就要考慮離場了。
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PE（市盈率）是個歷史數(shù)據(jù)，可以讓你多了解公司的過去，但無法讓你決定是不是要投公司的未來。
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「寧要模糊的精確，也不要精確的模糊?！惯@句話不知道怎么傳成這樣了，意思完全不對！應(yīng)該是「寧要模糊的正確，也不要精確的錯誤?！?/span>
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我其實也不知道閑錢的定義，我覺得這個需要每個人自己定義。如果你定義不了，大概說明你還沒閑錢。
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號稱自己會擇時的人，大多最后日子都不太好過。
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只要堅持看圖看線，大概率會有效地避開大牛的股票。
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比特幣不產(chǎn)生現(xiàn)金流，無法評估，屬于不懂不碰的范疇。同理，我也不會投資名畫、郵票、古董、郁金香……自己用的不算投資，雖然也可能會賺錢。
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沒有專門針對「普通人」的應(yīng)對辦法。從投資的角度看，如果你有閑錢的話，多買點好公司，拿著就好了。
所有的金融危機都會過去的，人類總是會有辦法解決問題的，直到最后解決不了為止，那時候也沒啥關(guān)系了哈。
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當(dāng)你迷惘的時候，試試往遠處看？看10年，往往比看1-2年要容易很多，看一兩年，會比看一兩天容易很多。
比如投資上，很多公司其實是很容易知道他們10年后很可能會不行的，那為什么現(xiàn)在要買呢？避開這些公司，你會發(fā)現(xiàn)其實你的選擇會特別少，但心里會踏實很多。
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你只要一直本著「不懂不做」，你就會少犯錯誤。時間長了，你的結(jié)果自然比你不懂也做要好很多。這是「要做對的事情」的范疇。
主編｜王滔 編審｜陳潤江 顧問｜王淑琪
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