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這個神奇的投資品種叫可轉(zhuǎn)債，它的神奇的在于:

一 、  不會虧錢 ?？赊D(zhuǎn)債價格下有保底，基本跌不破100元

二 、  能賺大錢 ?？赊D(zhuǎn)債上不封頂最高漲到665元

三 、 投資正當(dāng)時  ?？赊D(zhuǎn)債的價格基本都會漲到130元，好多目前才              102元左右         

可轉(zhuǎn)債是上市公司在證券交易所里發(fā)行的一種的債券。投資者可以像普通債券一樣，持有到期，獲得公司還本付息；也可以選擇在約定的時間內(nèi)把債券轉(zhuǎn)換成股票。

如上圖所示，目前市場上有18只可轉(zhuǎn)債。

可轉(zhuǎn)債的面值都是100元，上面18只可轉(zhuǎn)債的價格從101元到132元的都有，甚至歷史上最高有665元的，那可轉(zhuǎn)債的價格是怎么確定的呢？

以光大轉(zhuǎn)債為例

光大轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價是4.36元。一張光大轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)換的光大銀行（正股）股數(shù)等于：

100（債券面值）÷4.36=22.94股。

在轉(zhuǎn)股價不變的情況下，正股價格的漲跌就會相應(yīng)的反映到可轉(zhuǎn)債的價格上。比如目前光大銀行的股票價格是3.9元。

可轉(zhuǎn)債的實際價值為

3.9×22.94=89.5元

而目前光大轉(zhuǎn)債的市場價格是101.50元，大于實際價值。這是因為可轉(zhuǎn)債本身還是一張債券，到期會還本付息，當(dāng)可轉(zhuǎn)債的價格接近103-105元時，下跌的幅度就很小了。

還有一個重要原因，上市公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)債時一般還會約定一個到期贖回的價格，一般在105到108元。投資者可以按這個價格回售給上市公司。

作為一種債券，我們投資的最差結(jié)果就是持有到期還本付息，所以當(dāng)實際價值接近或小于面值時，可轉(zhuǎn)債就會按債券計算價格，體現(xiàn)出債券屬性，這就是“下有保底”。

同樣的我們可以看一下目前價格最高的歌爾轉(zhuǎn)債

歌爾轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價是13.04元，每張債券可以轉(zhuǎn)

100÷13.04=7.67股

而歌爾股份的最新收盤價是17.37元

可轉(zhuǎn)債實際價值為

17.37×7.67=133.21元

而目前歌爾轉(zhuǎn)債的市場價格是132.50元，反應(yīng)了它的實際價值。

從這個例子可以看出，可轉(zhuǎn)債的實際價值大于面值100元時，可轉(zhuǎn)債的價格上漲的速度就會和正股相近了。

這里統(tǒng)計了2015年結(jié)束的部分可轉(zhuǎn)債的價格，可以看出在牛市里可轉(zhuǎn)債價格翻倍不是夢，體現(xiàn)了股票屬性。這就是“上不封頂”。

可能很多小伙伴看到這里就想下手了，但是還是有個疑問，萬一正股的價格跌下去爬不起來了，可轉(zhuǎn)債也漲不起來了怎么辦呢？

在這里小孬要告訴大家，這個擔(dān)心是多余的。因為在發(fā)行可轉(zhuǎn)債以后，上市公司都會手握一個拉升可轉(zhuǎn)債價格的大殺器——“下調(diào)轉(zhuǎn)股價”。

簡單舉個例子：

假設(shè)2018年3月1日，光大銀行持續(xù)30天的價格低于轉(zhuǎn)股價的90%，最新收盤價3.8元，于是公告將轉(zhuǎn)股價下調(diào)到了3.2元。

實際價值

100÷3.2×3.8=121.88元

可轉(zhuǎn)債的市場價格就會接近121.88元

拉升可轉(zhuǎn)債價格的效果很明顯嘛。

這里是從藍(lán)色光標(biāo)4月27日發(fā)布的公告摘取的

僅一個調(diào)整的預(yù)案，藍(lán)標(biāo)轉(zhuǎn)債的價格4月28日就上漲了3.32%。療效很顯著嘛。

綜上所述，大家是不是能發(fā)現(xiàn)，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的最終目的就是讓持有人將債券轉(zhuǎn)成股票，將債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)，從而達到增發(fā)融資的目的。但是萬一有人可轉(zhuǎn)債漲了很多，但就是不愿意轉(zhuǎn)股，就想持有債券。這個時候怎么辦呢？

這個時候強制贖回條款就閃亮登場了。簡單來說，當(dāng)可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值到130元以上的時候，并持續(xù)一段時間，上市公司就可以按一個較低（一般是103元）的價格強制贖回市場上的可轉(zhuǎn)債。一邊是130元，一邊是103元，各位債主，你是轉(zhuǎn)呢？還是轉(zhuǎn)呢？還是轉(zhuǎn)呢？

所以小孬總結(jié)了一句話：可轉(zhuǎn)債是市場上唯一的一種，上市公司與持有人有共同利益（將債券轉(zhuǎn)換成股票）的投資品種。

講完了可轉(zhuǎn)債的幾個特點，小孬就跟大家總結(jié)幾個可轉(zhuǎn)債的投資策略

1、低買高賣

當(dāng)可轉(zhuǎn)債上市經(jīng)過半年鎖定期后，就進入了轉(zhuǎn)股期，低于105元時就可以逐步買入，低于103元可以加倉，100元時是可以重倉的。耐心持有可轉(zhuǎn)債價格漲到高于130元或更高時可擇時賣出。

2、折價套利

當(dāng)可轉(zhuǎn)債觸發(fā)了強贖時，有時會出現(xiàn)實際價值高于交易價格，這時候可以買入可轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)換成正股，然后T+1日賣出正股。這時可以獲得折價的這部分利潤。

3、通過可轉(zhuǎn)債獲得正股

有時候，某只股票公布了利好，或在牛市中，出現(xiàn)了連續(xù)的漲停，這時候正股已經(jīng)買不進去了，而可轉(zhuǎn)債是沒有漲跌停限制的，這個時候我們就可以買入對應(yīng)的可轉(zhuǎn)債，無論是持有（可轉(zhuǎn)債會隨正股的價格上漲同步上漲），或者轉(zhuǎn)換成正股，都能達到上車的目的。

小孬給大家整理了一下目前市場上比較適合投資的可轉(zhuǎn)債（稅后收益為正；剩余年限相對較短；市場價格相對較低）

（1）可轉(zhuǎn)債的發(fā)行條件比一般的公司債券要嚴(yán)格，因此風(fēng)險較小，但是仍會出現(xiàn)無法兌付，上市公司退市等極端情況。

（2）可轉(zhuǎn)債的價格會漲到130元也是根據(jù)以往的交易數(shù)據(jù)總結(jié)得出，但仍有少數(shù)極不專業(yè)的上市公司沒有合理利用下調(diào)轉(zhuǎn)股價條款的情況。

（3）可轉(zhuǎn)債成立以來，除了早期的一只寶安可轉(zhuǎn)債以回售的形式結(jié)束外，其它可轉(zhuǎn)債毫無例外都是在轉(zhuǎn)股期間一次以上超過130元（只有一只山鷹可轉(zhuǎn)債例外，最高只到123元，是特殊的市況造成的），最后99%以130元以上收盤。期間可轉(zhuǎn)債最高價格超越160元的車載斗量，超越200元的也有一半之多！最重要的是，以上數(shù)據(jù)跨越了整個牛市、熊市！