今天看到一位博主說(shuō)：投資看PB？格雷厄姆的理念在芒格時(shí)代早已經(jīng)過(guò)時(shí)了！我感到無(wú)比的震驚。芒格說(shuō)對(duì)于箭牌口香糖這樣的公司不能用PB估值，于是有人說(shuō)了：對(duì)于茅臺(tái)這樣的股票，不能用PB、PE估值，于是就有了7.52倍PB、33倍PE、6000億市值的貴州茅臺(tái)?！梆B(yǎng)股”先生給出茅臺(tái)的市凈率為2.13倍，合理價(jià)格為150——170元之間。我表示強(qiáng)烈的“抗議”。你怎么能給“集萬(wàn)千寵愛(ài)于一身”的“時(shí)間的玫瑰”、“皇冠上的明珠”這么低的估值？赤水河流的是水嗎？錯(cuò)，流的是液體黃金！
巴菲特是一只大老虎，芒格給他按上一雙翅膀，那叫如虎添翼。卸掉這對(duì)翅膀，巴菲特還是大老虎。而在證券市場(chǎng)，散戶(hù)至多是一只小耗子，就算是芒格給你按上一對(duì)翅膀，至多是一只蝙蝠。卸掉了這對(duì)翅膀，你還是一只小耗子。
對(duì)于一位電工來(lái)說(shuō)，一本《電工手冊(cè)》顯然要比一部《窮查理寶典》更重要?！峨姽な謨?cè)》可以當(dāng)飯吃，可以養(yǎng)家糊口，可以保你四肢健全。但《窮查理寶典》不能。（估計(jì)有人很憤怒）。
芒格說(shuō)：我的劍只傳給能舞動(dòng)它的人。于是許多文藝青年都躍躍欲試，不過(guò)大多數(shù)青年都砍到了自己的命根。
芒格的智慧是普世智慧。涉及到道德倫理、婚姻、心理學(xué)、系統(tǒng)論、投資、企業(yè)經(jīng)營(yíng)、如何應(yīng)對(duì)人生苦難等諸多話(huà)題。
說(shuō)句不恭維的話(huà)就是：芒格的智慧就是一碗好大好大的心靈雞湯，就是一部成功學(xué)的百科全書(shū)。
說(shuō)句恭維的話(huà)就是：如果你沒(méi)有時(shí)間讀老子孔子莊子孟子孫子亞里士多德蘇格拉底的著作，讀芒格的箴言就足夠了。
就我個(gè)人的感覺(jué)而言：芒格的智慧對(duì)于人生的啟迪大于投資的啟迪，對(duì)于企業(yè)分析的啟迪大于市場(chǎng)分析的啟迪，對(duì)于成長(zhǎng)投資的啟迪大于價(jià)值投資的啟迪。
評(píng)價(jià)一位公眾人物，歷來(lái)就是公說(shuō)公有理，婆說(shuō)婆有理。觀點(diǎn)不同，是因?yàn)榻嵌炔煌?。我只想表達(dá)自己的觀點(diǎn)：投資的忌諱之一，就是不要膜拜任何一位大師。
卡拉曼非常敬重巴菲特，但他從不盲從。他在《安全邊際》一書(shū)中，對(duì)于指數(shù)投資、無(wú)形資產(chǎn)、成長(zhǎng)投資、現(xiàn)金流折現(xiàn)等方面就持有自己獨(dú)立的見(jiàn)解。他說(shuō)，無(wú)形資產(chǎn)不能提供安全邊際，如果人們的口味發(fā)生變化，七喜等軟飲料的無(wú)形資產(chǎn)就會(huì)一錢(qián)不值。但是有形資產(chǎn)（比如一家超市)可以通過(guò)資產(chǎn)分拆給投資者提供某種程度的安全保護(hù)。又比如，卡拉曼指出：指數(shù)投資忽視了企業(yè)基本面的分析，淪為有效市場(chǎng)理論的追隨者。
芒格是智慧的，如何把芒格的智慧轉(zhuǎn)化成自己的智慧，本身就是一種智慧?？讨矍髣?、生吞活剝，因?yàn)槿チ艘惶藠W馬哈小城，因?yàn)楹兔⒏窈狭艘粡堄?，因?yàn)閲头铺氐淖≌D(zhuǎn)了一圈，因?yàn)楹桶头铺爻粤艘活D飯，就自稱(chēng)是巴菲特的真?zhèn)鞔蟮茏?，就到處聲稱(chēng)自己是價(jià)值投資者，這太侮辱我們的智商了吧？
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