對(duì)比近兩次歷史性大底的共同特點(diǎn)，筆者郭施亮總結(jié)了如下的幾大特征。其一是見(jiàn)最終低點(diǎn)前通常出現(xiàn)一系列的利空消息襲擊。宏觀面的利空、消息面的利空、政策面的利空等等幾乎同一時(shí)期釋放，這也加速了指數(shù)的下行力度，也為市場(chǎng)提前見(jiàn)底做好準(zhǔn)備；其二是輿論媒體一致唱空，電視股評(píng)等也是同步性看空。如2008年市場(chǎng)即將觸碰1664低點(diǎn)時(shí)，眾多媒體專家認(rèn)為股市可能會(huì)跌至1200點(diǎn)，更有甚者認(rèn)為市場(chǎng)可能回歸998點(diǎn)的水平；其三是基金等倉(cāng)位迅速下降。有數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)公募基金的持倉(cāng)倉(cāng)位接近88%的位置時(shí)，市場(chǎng)一般出現(xiàn)階段性的頭部。而當(dāng)基金倉(cāng)位降至70%以下時(shí)，市場(chǎng)也即將迎來(lái)較大的拐點(diǎn)；其四是板塊輪跌效應(yīng)。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，先是以基金主導(dǎo)的藍(lán)籌股出現(xiàn)快速殺跌的走勢(shì)，接著輪到中小盤(pán)股票殺跌，然后到強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌，最后以前期跌幅巨大且具有主導(dǎo)性質(zhì)的股票出現(xiàn)長(zhǎng)陽(yáng)拉升的走勢(shì)結(jié)束弱勢(shì)行情；其五是市場(chǎng)整體成交量能的極度萎縮。根據(jù)筆者以年內(nèi)最高量能的20%水平作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，今年年內(nèi)最高量能水平為1707億元，而其20%的量能水平約為340億元。也就是說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)整體交易量年萎縮至340億元以下時(shí)，很可能會(huì)形成較大的拐點(diǎn)；其六是新股頻繁破發(fā)。新股上市首日隨即破發(fā)，或者說(shuō)新股上市后不久便出現(xiàn)破發(fā)的走勢(shì)，這也是市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)前的標(biāo)志；其七是破凈股的數(shù)量。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，05年見(jiàn)998低點(diǎn)時(shí)，破凈的股票為184只。而08年見(jiàn)1664低點(diǎn)時(shí)，破凈的股票為181只。但是近期見(jiàn)低點(diǎn)時(shí)，破凈家數(shù)也較前兩次有一定的距離；其八是平均股價(jià)的變化情況。05年市場(chǎng)見(jiàn)998點(diǎn)時(shí)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的平均股價(jià)為4.77元，而08年市場(chǎng)見(jiàn)1664低點(diǎn)時(shí)，當(dāng)時(shí)的平均股價(jià)為5.6元。至于當(dāng)前市場(chǎng)，平均股價(jià)約為5.95元?？傮w上看，目前的平均股價(jià)水平較前兩次略高。
縱觀最近的兩次歷史性底部，其見(jiàn)最終低點(diǎn)前也必須經(jīng)歷一次慘烈的下跌。如2005年見(jiàn)998低點(diǎn)前，大盤(pán)出現(xiàn)了連續(xù)七周的下挫走勢(shì)。從第一根周陰線的最高點(diǎn)1254點(diǎn)下挫至第七根周陰線的最低點(diǎn)998點(diǎn)，累計(jì)跌幅達(dá)到20%！又如2008年見(jiàn)1664低點(diǎn)前，大盤(pán)也出現(xiàn)了連續(xù)四周下挫的走勢(shì)，從第一根周陰線的最高點(diǎn)2267點(diǎn)下挫至第四根周陰線的最低點(diǎn)1664點(diǎn)，累計(jì)跌幅也達(dá)到26%！而近期市場(chǎng)出現(xiàn)非理性的殺跌走勢(shì)，其實(shí)也屬于預(yù)料之中。但是其下跌空間仍需有待觀察。畢竟以周線級(jí)別分析，近幾周市場(chǎng)的跌幅力度較前兩次弱，不排除還要延續(xù)下挫的姿態(tài)。
盡管當(dāng)前市場(chǎng)基本符合上述八大共同見(jiàn)底的特征，但是有一點(diǎn)需要區(qū)別考慮的，就是流通市值和盈利模式的變化問(wèn)題。對(duì)比前兩次的歷史性大底，市場(chǎng)的整體流通市值較小，而當(dāng)市場(chǎng)存量資金和增量資金有所釋放時(shí)，較容易推動(dòng)市場(chǎng)的做多信心，從而刺激指數(shù)上漲。然而，當(dāng)前市場(chǎng)的流通市值已經(jīng)是之前的數(shù)倍，而市場(chǎng)的存量資金和增量資金卻持續(xù)萎縮。在這種情況下，即使指數(shù)處于底部區(qū)域，也難以形成有力的上行走勢(shì)。另外，隨著股指期貨、轉(zhuǎn)融券等方便大資金大機(jī)構(gòu)操控市場(chǎng)的工具出現(xiàn)后，市場(chǎng)的盈利模式已經(jīng)發(fā)生了根本性的改變，散戶若以前幾年的操作策略來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)，則會(huì)慘遭屠宰。
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