【世界財經(jīng)報道-西門】近期金價暴跌，全國涌現(xiàn)抄底潮。上海金交所金價由05年7月每克111元，最高漲到395元。但今年4月創(chuàng)單月最大跌幅18%，近日反彈至283元，但相比2011年9月峰值下跌近三成。金價與美元走勢相反，又受利率影響，全球利率將趨升，故金價還將下跌和尋底，明年無望大漲?，F(xiàn)在抄底近似找死! 幾乎每天都會聽到一條關(guān)于中國人搶購黃金的報道。有些人去內(nèi)陸金店搶，有些人跑到香港搶，有些人在天貓網(wǎng)上搶。國際股市大跌時，國內(nèi)股民都怕死了。國際金價暴跌時，國內(nèi)民眾都爽死了。國際金融大鱷們，會讓中國老百姓發(fā)大財嗎? 黃金12年漲了500% 黃金過去兩天13%的跌幅標(biāo)志著黃金投資的一次可能具有歷史意義的逆轉(zhuǎn)，在12年的時間里共上漲了超過500%之后，黃金已經(jīng)獲得了廣泛的認(rèn)可。黃金曾經(jīng)被大眾作為波動性較小、收益較高的投資方式，現(xiàn)在人們則普遍認(rèn)為，黃金與股票、債券和房地產(chǎn)市場一樣，既提供了潛在的回報，同時也存在相當(dāng)大的風(fēng)險。周二，金價略有反彈，6月份交割黃金期貨合約價格漲26.30美元，至每盎司1,387.40美元，漲幅1.9%。 一些交易員說，機(jī)構(gòu)投資者賣盤主要集中在上周五，上周五的黃金價格下跌了4%，個人投資者的賣盤集中在周一，周一黃金價格下跌了9.4%。花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)Delta 1交易部門負(fù)責(zé)人里德(Seb Ridd)說，上周五可以說是一次大規(guī)模清算。他提到了大頭寸的賣盤以及由止損指令(在價格跌至低于預(yù)先確定一個門檻之后賣出的指令)引發(fā)的賣盤。 由于黃金的交易已基本實現(xiàn)了電子化，因此黃金市場的交易氣氛安靜但卻緊張。對沖基金Atyant Capital 38歲的首席投資組合經(jīng)理米馬尼(Vedant Mimani)早在美國時間周日夜晚亞洲市場開盤前很長時間就開始在他邁阿密的家里查看金價行情。他說，自從2011年第四季度以來，他管理的那只資產(chǎn)8,000萬美元的基金就一直看空黃金。 米馬尼說，他周末期間擔(dān)心的是黃金價格將從每盎司1,400美元緩慢下跌至1,200美元，這200美元將在一個月時間內(nèi)跌去。 而現(xiàn)實情況卻是，當(dāng)他周一早上7點半在自己的iPhone手機(jī)上查看黃金的市場價格時，每盎司黃金的價格已經(jīng)下跌了超過100美元。 金價在周一的快速下跌意味著，投資者愿意花高價購買以黃金和白銀支持的交易所交易基金(ETF)的看跌期權(quán)。而購買這種看跌期權(quán)正是米馬尼所管理那只基金的核心策略。他的基金賣掉了手中所持有的頭寸。 米馬尼說，我沒想到金價會下跌得如此之快。 在兩個交易日里，黃金ETF的成交量大幅躍升。散戶投資者青睞這種投資品。上周五，世界最大黃金ETF──SPDR Gold Shares的成交量比其日平均水平高出四倍多。周一，該黃金ETF的成交量超過9,000萬份，輕松超過了2009年所創(chuàng)7,900萬份的以往最高紀(jì)錄。 事后來看，其實上周已經(jīng)出現(xiàn)了黃金價格要大幅下跌的苗頭，美聯(lián)儲(Fed)的會議紀(jì)要和高盛有關(guān)賣出黃金的建議都是推動金價下跌的因素。一些市場人士原本就已經(jīng)認(rèn)為黃金價格漲得太高。 戈維特等人說，紐約時間上周五前市中段金價跌破每盎司1,530美元時一個關(guān)鍵的時刻到來了。許多交易員將止損指令設(shè)置在這一價位，當(dāng)金價跌至這一價位時他們于是開始賣出黃金以止損。金價隨后又迅速跌去了25美元。 倫敦經(jīng)紀(jì)公司Triland Metals的貴金屬部門負(fù)責(zé)人莫頓(Steve Murton)說，當(dāng)時出現(xiàn)了一波雪崩似的止損性賣盤，成交量巨大。 亞洲市場周一上午開盤后不久(此時是倫敦時間周日夜間)，在中國公布了疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后市場上再度大量出現(xiàn)黃金賣盤。亞洲買家以往一直對金價起著支撐作用，如果連他們都對黃金不感興趣了，還有誰會感興趣呢? 米馬尼說，在經(jīng)歷這輪黃金價格大幅下跌后，他開始對黃金持較為樂觀的態(tài)度，對金礦類股尤其如此，因為這些股票的股息收益率目前約為4%。 但戈維特說，金價過去那段時間漲得太高了。他說，黃金ETF受到投資者追捧，實物黃金交易網(wǎng)站新吸引了大量散戶投資者。戈維特說，黃金市場周一“一片狼藉”，但那是長時間以來市場一直在等著要發(fā)生的事。 投資、剛需掀起“搶金”狂潮 昨天上午，無錫八佰伴前主要道路出現(xiàn)了擁堵狀況，進(jìn)入商場才發(fā)現(xiàn)，顧客多數(shù)涌到了珠寶柜臺。近兩日黃金價格大跌，引發(fā)了市民搶購的熱潮，加上商場當(dāng)天推出的婚嫁季主題活動，在原有價格的基礎(chǔ)上每克再降30元，各品牌柜臺的業(yè)績相比翻了三到四番，最多的增長近10倍。購買金飾品的消費者以剛性需求居多。五月是婚嫁的旺季，老百姓對黃金的需求本來就比較旺盛，加上金價大跌，不少人把原來買幾件單件的計劃擴(kuò)充到了整套首飾。還有一些在年內(nèi)要辦喜事的，趁低價提前購買。投資型消費者主要購買的是中國黃金的投資金條，據(jù)了解，有位市民一次性購買了100多萬元的投資金條。 貨源吃緊，商家心情復(fù)雜 業(yè)績翻了幾番，珠寶商家的心態(tài)卻很復(fù)雜。一位本土珠寶品牌銷售商告訴記者，雖然黃金銷售火爆，但經(jīng)銷商扮演的角色就是“搬運工”，“利潤很低，甚至是負(fù)利潤?！币恍┢放圃谇捌谝暂^高價格買入的存貨，現(xiàn)在只能以低價銷售，但市場形勢如此，不投身其中就很難留住客人?！?font class="class-key" color="#000000">黃金賣得多也會帶動其他鑲嵌類珠寶的銷售，五月份是珠寶行業(yè)的節(jié)點，不少品牌都會推出新品、新款，如果此時不擴(kuò)大客戶群，到時候生意就難做了。”據(jù)了解，昨日八佰伴的降價行為采取的是限量銷售，每個品牌柜面上的商品賣空后，就不再補貨?！吧虉鲆膊幌胩鄠颁N售商的利益?！蹦称放其N售商告訴記者，現(xiàn)在每家的貨源都很吃緊，“全國做黃金飾品的都去深圳搶貨了，有的甚至連夜把貨手提上飛機(jī)帶回來?！敝袊?font class="class-key" color="#000000">黃金投資金條由于采取預(yù)約銷售，貨源不受影響。 消費提前釋放，市場呼吁理性 從無錫銀樓了解到，昨日千足金飾品的價格為每克353元?！敖饍r幾年來連續(xù)走高，這個價格已經(jīng)回歸到2010年9月份的水平。”無錫銀樓董事長錢偉斌對市場的火爆表現(xiàn)冷靜，“很多市民是在盲目購買，甚至透支購買，市場很不理性。”他表示，雖然金價下跌，但是消費者還需從個人需求出發(fā)，如果以投資為目的，購買黃金也許并不能達(dá)到預(yù)期。目前金價走勢很難預(yù)料，但進(jìn)貨源頭價格已開始小幅上漲。“不管黃金漲跌，經(jīng)銷商的利潤都是相對固定的，消費者的買金需求提前大量釋放，后續(xù)市場表現(xiàn)就很難說?！睂τ?font class="class-key" color="#000000">黃金市場火爆會不會打破無錫市場現(xiàn)有的價格體系，錢偉斌表示，多數(shù)品牌商都會按照行業(yè)協(xié)會指導(dǎo)價銷售，珠寶行業(yè)不應(yīng)該出現(xiàn)如家電行業(yè)般的惡性價格戰(zhàn)。 中國人為什么搶購黃金 M總：我覺得，如果黃金泡沫真的破了，牛市就此結(jié)束，只有一個原因：太貴了。黃金這玩意，基本沒啥實際用處，既不分紅又不派利息，泡沫遲早要破。讓我奇怪的倒是另一件事：為什么黃金暴跌，中國人反而都跑到商場銀行搶購去了? F記者：這情景確實詭異。你想，如果國際股市暴跌30%，A股開盤會如何?會去搶購嗎?不用說，奪路而逃!股票和黃金到底有啥不同，讓大家心理反應(yīng)截然相反?搞不懂。 M總：你要知道，中國金民的心理中，黃金不只是投資品，而主要是珠寶商品。如果當(dāng)成純投資品，暴跌之后固然本能地不敢買，但如果當(dāng)成珠寶商品，那就屬于打折促銷了，自然要排隊搶購。有錢賺固然好，如果再跌，大不了做成首飾、傳給兒女。股票就不同了，中國人買股票就是為了賺快錢，只是“炒”股，哪想過當(dāng)傳家寶? F記者：還有一點，黃金在歷史上早就走上神壇，加上這12年牛市的洗腦，各種大師一通忽悠，大家感覺它真是刀槍不入了。 M總：說到牛市洗腦，還有什么能和中國的房子相比?前陣子出了國五條，宣稱要收20%所得稅。一個多月下來，很多二手房不跌反漲。據(jù)說是大家認(rèn)為稅費反正會轉(zhuǎn)嫁到房價里、由買主承擔(dān)，索性提前先漲價。如果這事情發(fā)生在股市，你說會怎樣? F記者：2007年所謂的5·30股災(zāi)，無非是加了一點印花稅而已，股市幾乎三個跌停板。當(dāng)年臺灣80年代末大牛市時，因為提出要收證券所得稅(其實稅率極低)，臺股一瀉千里。如果A股宣布征收20%的買賣所得稅，不會有人覺得稅費反正會轉(zhuǎn)嫁給買家、所以先來兩個漲停吧?大盤起碼四、五個跌停板吧?搞不懂的是：為什么股民和房民的心理反應(yīng)完全不同?生活中他們往往是同一批人啊! M總：我在好幾個城市都有房子，按照房價和租金的比例來算，都是50倍左右的租售比，相當(dāng)于股市50倍的市盈率。我還有一些銀行股，市盈率普遍只有七、八倍。我困惑的是，如果房子值這個價，那銀行股肯定太便宜了。為什么這些人作為房主時，就覺得認(rèn)為樓價堅固如金，而同樣這些人，作為股民時，又認(rèn)為樓市泡沫一觸即破，進(jìn)而帶來大量銀行壞賬，所以要給銀行股打個5折?搞不懂。 F記者：和黃金的問題一樣，咱可以試著從社會學(xué)入手。比如，和我們的城鄉(xiāng)差別特別大有沒有關(guān)系?長期的農(nóng)業(yè)社會，導(dǎo)致對黃金、房產(chǎn)這種實物特別迷戀，對無形的股票總是心懷疑慮?20年的房地產(chǎn)牛市、三代人一同迸發(fā)的特殊需求、雙方父母愿意給子女買婚房的獨特中國社會心理，對于形成房民的刀槍不入心理，多多少少有作用吧? 專家解讀： 洪鐵松：上海財大浙江學(xué)院金融與統(tǒng)計系主任助理 對于現(xiàn)貨投資，無論是買黃金還是賣黃金，普通投資者都不具有鑒定黃金純度的能力，很多部門都不回收其他單位賣出的黃金，即使回收，還要支付儲存費、鑒定費、折損費等成本。因此買黃金容易，但想要將黃金變現(xiàn)則并不容易。 今天，量化寬松政策沒有像黃金投資者所希望的那樣令世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通脹，投資者對通脹上揚不可避免的觀點失去了耐心。 隨著美國經(jīng)濟(jì)增長的恢復(fù)，甚至出現(xiàn)了對未來各國央行收回流動性的擔(dān)憂，當(dāng)最后的一根稻草都不復(fù)存在的時候，之前黃金價格的瘋狂上漲看起來更像是一場投機(jī)者的盛宴，更像是一種“非理性繁榮”。 當(dāng)市場開始下跌的時候，做多者開始寄托于黃金的消費大國中國和印度對黃金的購買。 但在我看來，作為消費品的黃金購買量或許會因為金價的下跌而增加，但其增加的數(shù)量有限。 因為今天的購買者已經(jīng)越來越多地把黃金作為一項投資工具，成為我們資產(chǎn)配置的一部分。 低迷的經(jīng)濟(jì)增長意味著我們的財富增長速度放緩;預(yù)期通貨膨脹率的下降以及其他資產(chǎn)市場如股市的上漲意味著黃金的相對投資回報率在下降;黃金價格的大幅波動無疑是相對的投資風(fēng)險在上升。 從資產(chǎn)需求的角度來看，這一切都意味著未來對黃金需求的減少，那么黃金的價格是否會像之前的石油、銅的價格那樣走上“理性回歸”的道路? 在市場最恐懼的時候買入，這句投資的至理名言大家都知道，那么黃金投資的恐懼時刻真的已經(jīng)來臨了嗎?或許還只是個開始?這是每一個投資者要不斷質(zhì)問自己的問題。 |
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