作者：童日春
一般大盤指數(shù)的波段價格變動幅度，與融資余額的波動幅度是相近的，這對行情的后期研判是很有幫助的：
1. 在初期多頭慣性中，多頭推動浪的價漲幅會略大于融資的增幅(散戶還不敢擴張信用使用融資)，拉回整理時價的跌幅會略大于融資的縮福。而在后期(或末期)多頭慣性中，多頭推動浪的價漲幅會略小于融資的增幅(散戶已習慣使用融資了)，拉回整理時價的跌幅也會略小于融資的縮幅(多頭慣性回調是買點)。
2. 在空頭慣性中，初期空頭推動浪的價跌幅會略小于融資的縮幅，反彈走勢時價的漲幅會略大于融資的增幅(不敢使用融資了)。而末期空頭推動浪的價跌幅會略大于融資的縮幅(底部區(qū)融資余額已有限)。這些數(shù)據(jù)訊息對波段高低點的認定是很有幫助的。例如：
﹝一﹞大盤從2016-5-26日低點2780點～8-16日高點3140點?！?br>
↑12.9%，↑56天，本波段融資從8186億～9038億，↑10.4%。
價的漲幅大于資的增福，代表一般散戶還不敢使用融資操作。
﹝二﹞大盤指數(shù)從3140點～2969點，↓5.4%，↓28天?！ ?/p>
本波段融資從9038億～8686億，↓3.9%。
前一波資增不多，因此這一波回調時資減也有限。
﹝三﹞大盤從2016-9-27日低點2969點11-29日高點3301點?！?/p>
↑11.2%，↑40天，本波段融資從8686億～9721億，↑11.9%。
本波的上漲資增略大于價漲的幅度，散戶進場者偏多了。
﹝四﹞大盤指數(shù)從3301點～3068點，↓7.06%，↓19天?！ ?/p>
本波段融資從9721億～9255億(本周三)，↓4.8%。
在大盤指數(shù)跌到12-26日低點3068點時，當天兩市融資余額是9437億，波段縮減有↓284億，↓2.92%，而指數(shù)是下跌↓7.06%，兩者之間有明顯的差距，結果后面的反彈上漲，融資是持續(xù)一路縮減，將↓2.92%的幅度，提升到↓4.8%。也算明顯縮小這個差距了。甚至于后市的兩市融資余額還有可能持續(xù)縮減，特別是在春節(jié)長假之前，資大減的機率還是很高的。
關注景氣循環(huán)股中的：“價漲資減”標的
前期文章中我就一直追蹤有色金屬中的600497馳宏鋅鍺的融資變化，這絕對是操盤者必備的功夫：
這七天個股合計上漲12.97%，融資余額反而下降↓0.81億(約等于↓1.62億的籌碼)，代表一般的短線帽客這七天內進場的浮籌十分有限，股價越漲融資還減少，這對多頭而言絕對是好事，因此本波上漲的籌碼就會比較穩(wěn)定了，這種情形完全不像前一波的上漲過程：在短短9天之間，個股的融資余額就大增↑8.29億(相當于增加16.58億的短線姓籌碼，多頭空間就有限了)，大增↑73.2%，因此這里有機會形成一波“平行上漲慣性”，至于這個平行慣性是否會成為：高爾夫路徑反轉？這就必須觀察個股是否有強勢平行上漲的慣性，以及后市密切追蹤個股融資的變化了！
高爾夫路徑反轉三部曲
前面提及馳宏鋅鍺可能走出一波沿著5日均線的平行上漲，甚至是高爾夫路徑反轉，因為這三個過程仍持續(xù)進行中：
﹝一﹞下跌路徑：從9.39元~6.9元，↓12天，↓26.5%。
通常這一波的跌幅也不小，比較傾向平行下跌。
﹝二﹞狹幅底部：低點6.9元~次低點6.97元，時間4天?？s腳。
(這“狹幅底部”是高爾夫路徑反轉的特色，一般時間3~4天。)
﹝三﹞上升路徑：一波筆直的平行上漲慣性，有如高爾夫球桿的長柄。
一般盤中也比較少跌破5日均線。因此后市須明顯走平行上漲慣性，才有機會走一波“高爾夫路徑反轉”的格局。而在個股的融資訊息方面，到目前為止基本是支持的。
個股從本波低點12-26日低點6.9元~1-10日高點8.27元，已↑19.9%，這段時間融資從12.99億→11.33億，↓1.66億，↓12.8%。
當多數(shù)散戶只看反彈、一路逢高減倉時，后市股價的走勢可能就會出乎大家意料之外了。
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