如果有人告訴你，做股票要高拋低吸，估計大家都會嗤之以鼻，畢竟經(jīng)過這么多年的教育，我們的投資者也早已經(jīng)看透了技術(shù)面的局限性，脫離基本面去談高拋低吸，基本上就是靠運(yùn)氣了。但是很多基民和股民在投資指數(shù)基金的時候，還沒明白一件事情，對于指數(shù)基金來說，真正的投資秘笈恰恰就是高拋低吸。別急著反駁，聽我道來。
一、個股需要研究基本面，指數(shù)基金天然就不需要
開始進(jìn)入市場的朋友，以及做股票投資的朋友，現(xiàn)在都是很清楚的，必須要研究基本面，只有基本面扎實(shí)的個股，才有投資價值。比如貴州茅臺、中國平安、招商銀行這些基本面良好的大藍(lán)籌，亦或者是愛爾眼科、歐普康視等這些醫(yī)療類的新興優(yōu)質(zhì)個股，之所以漲的好，最根本的一個原因還是基本面良好，機(jī)構(gòu)也好、散戶也好，大家對他們的長遠(yuǎn)發(fā)展有信心，就不會短期的投機(jī)行為，而估值是10倍和15倍，可能就沒有太明顯的差異?；剡^頭看指數(shù)基金，哪里需要你研究什么基本面，市場上主流的指數(shù)基金里面的任意一只成分股股，即便從1跌到0（跌幅100%），對整個指數(shù)的影響都不會超過10%，因?yàn)橹髁髦笖?shù)基金單支個股的占比是不允許超過10%的（個別指數(shù)限制15%）；再一個，以滬深300為例，300支成分股，你怎么研究基本面，每個成分股都看一遍嗎?所以，指數(shù)基金投資，天然就不需要基本面研究。
二、對于指數(shù)基金來說，買的便宜、賣的高估是王道
既然不需要基本面研究了，那么對于指數(shù)基金來說，最重要的是什么呢？那就是買的便宜和賣的高估唄，也就是我說的高拋低吸，你想想是不是？所以對于投資指數(shù)基金來說，我們需要的是耐心等待整體估值的回歸，再出手投資；這種回歸往往都伴隨著牛熊轉(zhuǎn)換，也就是市場由瘋牛狀態(tài)向極度熊市轉(zhuǎn)換，而且是在熊市的末期，而不是熊市的早中期。關(guān)于A股的牛熊轉(zhuǎn)換，我去年寫過一篇投資體系的文章里面，有研究過，一般都是牛一年熊一年，中間一盤六七年；從2015年6月A股瘋牛見頂以來，算下來，已經(jīng)熊了4年半了，結(jié)合年初的小牛抬頭，基本上確認(rèn)熊市末期，所以，這個時候是投資指數(shù)基金的好時候。至于賣得高，一方面未來市場真的走牛了，主要指數(shù)提高估值達(dá)到了一倍，我大概率就會逐步減持，不會奢望賣在最高點(diǎn)；另一方面，也要邊走邊看，要結(jié)合未來的情況才能決策，況且現(xiàn)在看2020年并不是很樂觀。
三、頻繁的高拋低吸只能貢獻(xiàn)手續(xù)費(fèi)，毫無意義
我所謂的高拋低吸可不是讓大家把指數(shù)基金投資做成了個股，有幾個點(diǎn)的利潤就賣出，然后等低位買回，這可是要了命的操作。第一，我說的高拋低吸是從整個牛熊轉(zhuǎn)換的大趨勢上，把握幾年一次的輪回低估，以及未來的牛市高估；第二，頻繁的高拋低吸是技術(shù)派的手法，拋開能不能行不說，本身也需要大量的時間和精力，這是非職業(yè)投資人不具備的基本條件；第三，指數(shù)基金的交易成本比較高（不包括場內(nèi)的ETF），除了7天內(nèi)買賣懲罰性手續(xù)費(fèi)達(dá)到1.5%外，一般一次買賣的成本要1.5%左右；還有時間成本，T日賣出，往往要T+1日確認(rèn)，錢到賬號的時間可能就是T+3或者T+4了。所以，頻繁的買賣毫無意義，只是給證券公司和基金公司增加手續(xù)費(fèi)用收入。
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