對印度最大的金銀條賣家之一蘇倫德·庫馬爾·金達爾而言，今年的生意不好做。
以美元計算，金價上漲了20%，這是金價4年來首次年度上漲。對印度市場而言，這促使對實物黃金的需求下降。
黃金在印度被用于婚禮和農(nóng)村儲蓄，這樣的地位使印度成為最大的黃金購買國，該國需求的任何放緩都讓行業(yè)感到擔憂。
“人們不購買，是因為他們知道黃金并不提供回報，”金達爾說，“價格是決定因素；人們對價格非常敏感?！?/p>
印度對黃金的需求乏力標志著實物黃金市場的一個巨大改變。在2013年價格下跌以后，印度和中國的大量購買讓許多噸黃金流出倫敦的金庫。
但分析師表示，這并不意味著實物黃金的這兩個最大消費國不再喜歡黃金——而是人們購買黃金的方式開始改變。
在中國，通過國有銀行運營的平臺，人們可以借助智能手機或者在線渠道，在上海黃金交易所投資黃金，這使黃金成為了受歡迎的投資。黃金ETF等新金融投資產(chǎn)品也吸引了資金流入。
“你能看到，中國的投資需求有可能令人驚訝，”中國銀行的Yang Qing本月在新加坡舉行的倫敦金銀市場協(xié)會會議上說，“黃金在普通人資產(chǎn)配置中的比例將會上升。”兩只在上海掛牌的黃金ETF持有的黃金數(shù)量在今年上半年上升了10倍，他補充道。這種流動抵消了今年下降的黃金首飾需求。
據(jù)香港上市的黃金零售商周大福報告，在截至9月的3個月中，中國內陸同店銷售下降22%，香港下降30%。香港是去年內陸最大的黃金來源，來自香港的黃金在今年8月下降23%至1月以來的最低水平。
高盛的分析師表示，在最近房地產(chǎn)價格下降以后，中國的黃金購買也可能回升。
依托黃金的投資產(chǎn)品的起點基數(shù)很低。截至7月，中國的4只上市黃金ETF持有大約30噸黃金，在全球黃金ETF所持有的1626噸黃金中占一小部分。
然而，ETF可以快速增長。比如，在美國，道富銀行的SPDR Gold Shares持有954噸黃金，價值390億美元，這只ETF于2004年在紐交所發(fā)售，并在2011年成為世界最大的ETF之一。
比起中國，印度的市場更加被農(nóng)村地區(qū)現(xiàn)金購買主導，但政府正在嘗試把一部分這樣的購買轉到金融系統(tǒng)。去年，印度發(fā)售了一些依托于黃金的主權債券。
問題是，變得越來越富有的消費者是否還會購買黃金。根據(jù)精煉公司MMTC-PAMP的數(shù)據(jù)，黃金金融產(chǎn)品只占印度黃金存量價值的0.2%。
“（千禧一代）被灌注一種思想，就是你必須儲蓄一些黃金，”豐業(yè)銀行全球銀行和市場印度常務董事蘇尼爾·卡什亞普說，“唯一的問題是，現(xiàn)在有更多讓人分心的事物，更多讓他們把錢花在別處的機會?！?/p>
同時，黃金的回報率相比其他投資已經(jīng)黯然失色。根據(jù)Kotak Bank的數(shù)據(jù)，以盧比計算，自2013年以來黃金的回報率是0.9%，房地產(chǎn)的回報率為5.6%，國內股票的回報率為11.9%。
對黃金首飾的需求也受到了沖擊，根據(jù)分析集團Metals Focus的數(shù)據(jù)，今年供消費的精煉黃金進口量從2015年的370噸下降至87噸。
然而，金達爾依然相信，盡管農(nóng)村買家的需求可能下滑，對新的黃金產(chǎn)品的需求能夠加以彌補。
聯(lián)系客服
