編者注：2月在巴塞羅那舉辦的MWC大會(huì)上，英特爾公布革命性技術(shù)Foveros 3D。本文作者M(jìn)otek Moyen，由華盛學(xué)院達(dá)里奧整理，為您分析這項(xiàng)技術(shù)對(duì)公司的影響。
行情來(lái)源：華盛證券
今年2月在巴塞羅那舉辦的MWC 2019大會(huì)上，雖然折疊屏手機(jī)和5G備受關(guān)注，但英特爾也因?yàn)樘岢鲆豁?xiàng)革命性的技術(shù)而受到業(yè)界矚目，那就是Foveros 3D。
Foveros 3D立體芯片封裝技術(shù)首次為CPU處理器引入3D堆疊式設(shè)計(jì)，允許在新的設(shè)備外形中“混搭”不同工藝、架構(gòu)、用途的技術(shù)IP模塊、各種內(nèi)存和I/O元件，為芯片設(shè)計(jì)提供極大的靈活性。
同時(shí)，英特爾也在會(huì)上宣布，全球首款采用Foveros 3D技術(shù)的混合CPU架構(gòu)產(chǎn)品——Lakerfield將在下半年投產(chǎn)。
為什么Foveros 3D很重要
有了Foveros 3D技術(shù)，英特爾可以提供功能強(qiáng)大但更節(jié)能的小型系統(tǒng)級(jí)芯片(SoC)，讓PC廠商可以開(kāi)發(fā)功能更強(qiáng)的以游戲和內(nèi)容編輯為主要用途的筆記本。
目前，此類型筆記本主要配備英特爾酷睿i5和i7處理器，價(jià)格昂貴也非常耗電。但采用Foveros 3D技術(shù)的Lakefield面世之后，可以滿足注重預(yù)算和續(xù)航的筆記本消費(fèi)者需求。英特爾作為唯一供應(yīng)商，可能因此獲得在筆記本和小型PC制造領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。
Foveros 3D同時(shí)還擠壓了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的空間。當(dāng)下PC廠商選擇AMD的Ryzen Mobile處理器，主要原因是其經(jīng)濟(jì)型的價(jià)格，但Lakefield處理器的高性價(jià)比將吸引這些廠商回流。而AMD對(duì)于Foveros技術(shù)還沒(méi)有任何回應(yīng)，顯得十分被動(dòng)。
Foveros是獲得專利的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，所以英特爾的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)法復(fù)制或模仿。除非AMD獲得授權(quán)，Lakefield處理器對(duì)于英特爾年?duì)I收370億美元的客戶計(jì)算業(yè)務(wù)和229.9億美元的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，都將是穩(wěn)定利好。
英特爾也不會(huì)很快將Foveros授權(quán)出去。目前，F(xiàn)overos是英特爾面對(duì)AMD、英偉達(dá)、蘋(píng)果和其他基于ARM的芯片設(shè)計(jì)商的獨(dú)有優(yōu)勢(shì)。Lakefield更是有可能成為筆記本電腦處理器和服務(wù)器處理器的改變者。
長(zhǎng)期影響：鞏固行業(yè)地位
Foveros 3D更深遠(yuǎn)的影響是，它將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，保持英特爾在處理器領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。
在x86處理器領(lǐng)域，AMD是英特爾的唯一競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但是，AMD的專利申請(qǐng)表中沒(méi)有提到任何3D立體芯片封裝技術(shù)。此外，AMD的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，其現(xiàn)金和短期投資為11.6億美元，低于19.8億美元的流動(dòng)負(fù)債總額。AMD的長(zhǎng)期債務(wù)仍為11.1億美元。
這說(shuō)明AMD沒(méi)有額外的財(cái)務(wù)資源來(lái)研究和制定自己的3D立體芯片封裝技術(shù)，也就是說(shuō)，未來(lái)五到十年，英特爾將繼續(xù)維持在x86處理器業(yè)務(wù)的統(tǒng)治地位。
去年，英特爾面臨10nm制程進(jìn)度推遲和CEO空缺等一系列困擾，而AMD推出EPYC服務(wù)器處理器，市場(chǎng)認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)格局或因此改變，兩家公司的股價(jià)走勢(shì)也受該觀點(diǎn)影響。
但筆者認(rèn)為，AMD的股價(jià)主要受投資者樂(lè)觀情緒的推動(dòng)，而市場(chǎng)對(duì)于英特爾的認(rèn)識(shí)不充分，其優(yōu)勢(shì)未能完全反映在股價(jià)上。事實(shí)上，下圖可見(jiàn)，迄今為止AMD的市場(chǎng)份額未能突破30%，說(shuō)明大部分PC行業(yè)參與者仍忠于英特爾。所以英特爾是一支更好的長(zhǎng)期投資標(biāo)的。
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