一、先說缺點
漲的太快，一年半5倍。再好的公司（例如蘋果）漲多了也要回調(diào)，回調(diào)不代表將來發(fā)展沒潛力，技術(shù)上號稱“下蹲是為了跳的更高”！
先看美股SaaS龍頭的20倍走勢和寶信軟件（SaaS起步）的5倍走勢，下圖：
小結(jié)：
我們國家的云計算發(fā)展到成熟肯定不需要10年，打個折扣，5年8倍（我們的市場不應(yīng)該比美國小很多），1年半漲到5倍太快了，雖然寶信目前的估值不高，也該歇歇了。
整理了半年，其實沒下跌多少，屬于強勢調(diào)整（對比數(shù)據(jù)港），不要去猜會調(diào)整多久。對于長線投資者，要耐得住寂寞（經(jīng)常觀察公司發(fā)展變化）；對于短線投資者，就等趨勢反轉(zhuǎn)。
二、公司主要業(yè)務(wù)：
1、軟件開發(fā)；營收占比約66%。
2、IDC批發(fā)型龍頭之一；營收占比約30%。
3、部署PaaS平臺，推進智能工廠平臺iPlat與生態(tài)技術(shù)平臺ePlat基礎(chǔ)平臺研發(fā)建設(shè)。
對照美國，兩大核心業(yè)務(wù)所市場是萬億規(guī)模，國內(nèi)處于高速發(fā)展期，未來五年是云服務(wù)和IDC的“黃金”發(fā)展期，把握好機會，公司市值必然會超過寶鋼股份。
三、介紹MES系統(tǒng)：（摘自騰訊網(wǎng)）
在這個信息化軟件系統(tǒng)普遍的時代，眾多企業(yè)開始緊跟時代潮流，紛紛開展較多的信息化項目，而且在此期間，也是研發(fā)出了很多的信息化系統(tǒng)（比如ERP、OA、CRM等）。這些系統(tǒng)各有各的功能板塊，給各行企業(yè)也是帶來了不少的效益。
但是以上說的這些信息化的系統(tǒng)并不能夠支持到工廠車間的生產(chǎn)層面，這就會導(dǎo)致數(shù)據(jù)無法在企業(yè)上有管理與車間生產(chǎn)之間進行傳遞。由于沒有MES系統(tǒng)的支持，在傳統(tǒng)的制造業(yè)車間里，實現(xiàn)上下游之間進行數(shù)據(jù)傳遞的方式依然停留在手工操作的層面，需要依靠大量的紙質(zhì)報表。這種溝通方式不僅單一，而且效率低下，期間生產(chǎn)的數(shù)據(jù)既不準確也不完整，使得企業(yè)管理者無法根據(jù)數(shù)據(jù)進行準確地分析，無法進行精細化的管理。
MES系統(tǒng)作為橋梁，彌補了企業(yè)信息化架構(gòu)斷層的問題，具體的業(yè)務(wù)價值體現(xiàn)如下：
1、該系統(tǒng)可以優(yōu)化企業(yè)的生產(chǎn)制造管理模式，強化過程管理和控制，均衡企業(yè)資源的利用率，優(yōu)化產(chǎn)能，提高運作效率，最終達到精細化管理目的。
2、保證生產(chǎn)過程中數(shù)據(jù)統(tǒng)計與分析的實時性與準確性。
3、MES系統(tǒng)可以加強與各部門之間的協(xié)同辦公能力，提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本。
4、對生產(chǎn)現(xiàn)場進行實時的監(jiān)控，保證管理者第一時間了解生產(chǎn)狀況，避免造成不必要的損失。
5、可以更好地實現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量的追溯，為質(zhì)量檢驗提供強而有力的數(shù)據(jù)支持。
MES系統(tǒng)解決了企業(yè)間信息化架構(gòu)斷層的問題，加強了企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)場控制層與管理層之間的聯(lián)系，從而提高了企業(yè)的核心競爭力。
四、寶信的軟件服務(wù)四面出擊。（摘自官網(wǎng)）
鋼鐵生產(chǎn)MES：寶信軟件以MES產(chǎn)品為核心的產(chǎn)銷一體化整體解決方案，在鋼鐵行業(yè)的市場份額常年居前列，廣泛應(yīng)用于鐵區(qū)、煉鋼、熱軋、中厚板、棒線、型鋼、冷軋、鋼管及特鋼等鋼鐵全產(chǎn)線全流程，市場占有率逐年上升；在冷軋業(yè)務(wù)方面，已成為國內(nèi)領(lǐng)先的三電供應(yīng)商，可為用戶提供現(xiàn)金控制系統(tǒng)并生產(chǎn)一流的產(chǎn)品。
報表軟件應(yīng)用：（鋼鐵+其他行業(yè)）
設(shè)施智慧巡檢：（電纜、電網(wǎng)、管網(wǎng)巡檢）
化工MES：
福建煉油乙烯項目MES系統(tǒng)；
青海鹽湖鎂業(yè)有限公司金屬鎂一體化項目智慧園區(qū)生產(chǎn)運行管控系統(tǒng)
蘇州寶化MES系統(tǒng)開發(fā)
制藥LIMS系統(tǒng)：
東英藥業(yè)一體化制造信息系統(tǒng)項目
天津藥業(yè)集團有限公司實驗室信息管理系統(tǒng)（LIMS)采購項目
浙江新安化集團股份有限公司LIMS系統(tǒng)項目
寶日汽車板新建4#GA線配套檢化驗改造應(yīng)用軟件設(shè)計開發(fā)項目
河北新金產(chǎn)供銷信息化系統(tǒng)應(yīng)用軟件設(shè)計及開發(fā)技術(shù)服務(wù)項目
環(huán)保業(yè)務(wù)方案：
寶山環(huán)保在線監(jiān)控平臺開發(fā)
寶鋼不銹鋼2014年能源環(huán)保部環(huán)保在線監(jiān)測和視頻監(jiān)控系統(tǒng)服務(wù)器備用系統(tǒng)施工
寶山鋼鐵一期脫硫再生尾氣環(huán)保改造_再生空壓機高壓柜改造
寶山鋼鐵EQMS環(huán)保設(shè)備管理及接口功能完善
梅鋼環(huán)保管理平臺項目
湛江鋼鐵電廠煙氣系統(tǒng)環(huán)保提升改造項目_電廠煙氣DCS分散控制系統(tǒng)
寶山鋼鐵電廠環(huán)保信息數(shù)據(jù)接入應(yīng)用軟件設(shè)計開發(fā)
廣東韶鋼能源環(huán)保動態(tài)管控系統(tǒng)升級改造工程總承包
上海寶鋼環(huán)保監(jiān)測設(shè)備更新改造
其他行業(yè)：
軌道交通綜合監(jiān)控平臺軟件iRail在溫州S1號線
龍湖集團雀評_內(nèi)審作業(yè)平臺
成都地鐵“最強大腦”COCC項目
智慧城市事業(yè)本部首次成功應(yīng)用iPlat-CVS產(chǎn)品于核電行業(yè)
東航集團選擇寶信審計系統(tǒng)
五、寶信軟件的核心競爭力
1、IDC具備長期高成長性。未來國內(nèi) IDC 行業(yè)仍將保持 30%以上的年復(fù)合增長率。寶信軟件有個好“爸爸”，依托寶鋼集團，具備得天獨厚的區(qū)位優(yōu)勢及豐沛的水、電、地、設(shè)備資源儲備，具備很好的擴張潛力。
2、IDC卡位核心地段，上海寶之云項目位于全國核心網(wǎng)絡(luò)節(jié)點。
3、資質(zhì)齊全，運維和管理能力達國際標準，PUE 水平業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。PUE決定一線城市的指標分配。
4、鋼鐵行業(yè)兼并重組趨勢明確，2025年目標要達到CR10集中度60%，截止2019年CR10集中度是36.8%。
5、鋼鐵行業(yè)信息化/自動化推動軟件需求，內(nèi)部訂單充足，2020H1關(guān)聯(lián)交易額提升4%。
6、并購飛馬智科，寶武旗下唯一的工業(yè)軟件和云服務(wù)等供應(yīng)商。
7、軟件水平高，各類軟件平臺獲得多次國家獎項。
8、打造的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺是支撐制造資源泛在連接、彈性供給、高效配置的工業(yè)云平臺，云服務(wù)是未來的大趨勢。
六、未來發(fā)展速度
中期關(guān)注鋼鐵重組、鋼鐵信息化和IDC交付。
長期關(guān)注軟件向云服務(wù)的轉(zhuǎn)變能力，例如MES和ERP本地化轉(zhuǎn)為云服務(wù)。
七、公司估值
軟件業(yè)務(wù)市值+數(shù)據(jù)中心市值
軟件估值：PS（行業(yè)均值15左右）；
數(shù)據(jù)中心估值：EV/EBITDA（行業(yè)均值15-30左右）
公司估值明顯低于美股對應(yīng)標的，其實在大科技行業(yè)，我們A股通常喜歡高估值。
八、怎么買？
1、技術(shù)上比較好的買點還沒出現(xiàn)，或者我們未發(fā)現(xiàn)，股價達到78元后振幅小于20%，現(xiàn)在的走勢更像是時間換空間，盤整（64-76區(qū)間）走勢是很難判斷突破時機的（上下都是突破），最好震蕩半年的準備，心里有底不影響持股心態(tài)。
2、不同人的持股周期差別太大，買入時機也有很大區(qū)別，沒有統(tǒng)一標準。我們團隊對于長線投資者（半年起）的買入策略是：不抄底，在不同的底部分倉買入，買漲也買跌，一直買到趨勢明朗。這樣整體平均下來成本不是最低但比較接近底部。
3、公司估值低于行業(yè)均值，將來具備修復(fù)機會，疊加公司未來高速發(fā)展，前景美好。
4、后面如果發(fā)現(xiàn)比較好的技術(shù)買點，我們會繼續(xù)分享，就和當時分析數(shù)據(jù)港一樣（不怕說錯）。
5、如果您是中長線投資者，請學(xué)會分倉買入，例如在您認為的底部區(qū)間分10-20次買入，這樣做最大的好處是可以保持好的心態(tài)，多次抄底（買入其實就是抄底）。
九、結(jié)束語
當下，不管是Saas還是IDC，都處于戰(zhàn)國時期，最后能跑出幾個salesforce來，我們要邊觀察邊學(xué)習(xí)、邊比較邊篩選。
后面，我們會繼續(xù)收集資料，為大家多分享一下潛力十倍股，請關(guān)注公眾號鉆石研報
以上內(nèi)容僅供參考，不作為買賣依據(jù)。
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