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小5論基: 尋找有十年十倍潛力的基金 做投資的可能都知道有個(gè)英文單詞叫做Tenbagger,意思就是...

做投資的可能都知道有個(gè)英文單詞叫做Tenbagger,意思就是能增長(zhǎng)十倍的股票,這個(gè)詞是由美國(guó)傳奇基金經(jīng)理彼得·林奇(Peter Lynch)在其寫(xiě)的《彼得·林奇的成功投資》(One Up on Wall Street)一書(shū)中提出。

林奇在管理富達(dá)麥哲倫基金(Fidelity Magellan Fund)的13年時(shí)間里就投資了眾多這樣的十倍股,并且取得了年化29.2%的收益。這是一個(gè)非常了不起的年化收益,因?yàn)槲覀兘?jīng)常聽(tīng)到的另一個(gè)詞十年十倍其年化收益也就是27.10%,也就是說(shuō)林奇的麥哲倫基金就是一只標(biāo)準(zhǔn)的十年十倍基,實(shí)際上還要更厲害一些,13年時(shí)間這個(gè)基金翻了28倍。

國(guó)內(nèi)公募基金沒(méi)有那么長(zhǎng)的歷史,國(guó)內(nèi)基金經(jīng)理也很少有像林奇那么長(zhǎng)時(shí)間一直服務(wù)于一家基金公司的,但是我們依然可以找到一些有十年十倍潛力的基金經(jīng)理(以及他們管理的基金),或許可以幫助我們實(shí)現(xiàn)十年翻十倍的夢(mèng)想,就算醒了也沒(méi)事。

本次精選基金的數(shù)據(jù)時(shí)間段自2015年1月1日至2018年2月13日,主要參考的收益基準(zhǔn)是3年期的年化收益率(至少接近或者超過(guò)27.10%),綜合考慮5年期年化收益,2年期年化收益,1年期年化收益以及2017年,近一年,近半年,近三個(gè)月等收益率;同時(shí)還綜合考慮了基金經(jīng)理的任職年限,基金的規(guī)模,基金在年前(1/26到2/9)這次小股災(zāi)中的回撤表現(xiàn)等維度。

具體如何選基金的過(guò)程我就不贅述了(具體可見(jiàn)《我是怎么選基金的之一》),我就知道大家只喜歡結(jié)果(排名不知道分不分先后):

1. 東證資管林鵬*

任職年限3年 ,管理的基金總規(guī)模超過(guò)200億。

代表基金東方紅睿豐混合(169101),個(gè)股精選風(fēng)格,最新持倉(cāng)重倉(cāng)白馬藍(lán)籌;3年期的年化收益為36.16%,1/26到2/9的最大回撤為-9.10%。

2. 匯豐晉信基金丘棟榮

任職年限3年 ,管理的基金總規(guī)模超過(guò)150億。

代表基金匯豐晉信大盤(pán)股票A(540006),個(gè)股精選風(fēng)格,最新持倉(cāng)重倉(cāng)銀行(18%)。3年期的年化為26.01%,1/26到2/9的最大回撤為-9.70%。

3. 安信基金陳一峰

任職年限近4年,管理的基金總規(guī)模80億左右。

代表基金安信價(jià)值精選股票(000577),個(gè)股精選風(fēng)格,3年期的年化為30.75%,1/26到2/9的最大回撤為-10.39%。

4. 圓信永豐基金洪流,范妍

任職年限3年 ,管理的基金總規(guī)模90億左右。

代表基金圓信永豐雙紅利混合A(000824),趨勢(shì)跟蹤風(fēng)格,重倉(cāng)食品飲料(16%)3年期的年化為32.56%,1/26到2/9的最大回撤為-9.55%。

5. 華安基金楊明

任職年限近10年,管理的基金總規(guī)模100億 。

代表基金華安策略優(yōu)選混合(040008),個(gè)股精選風(fēng)格,重倉(cāng)非銀金融(25%)。3年期的年化為25.68%,1/26到2/9的最大回撤為-10.78%。

6. 嘉實(shí)基金季文華

任職年限近2年,管理的基金總規(guī)模60億左右。

代表基金嘉實(shí)優(yōu)化紅利混合(070032),趨勢(shì)跟蹤風(fēng)格,重倉(cāng)食品飲料(16%)。3年期的年化為34.86%,1/26到2/9的最大回撤為-12.72%。

7. 交銀基金任相棟

任職年限近3年,管理的基金總規(guī)模40億左右。

代表基金交銀先進(jìn)制造混合(519704),行業(yè)精選風(fēng)格,重倉(cāng)傳媒(9%)。3年期的年化為26.98%,1/26到2/9的最大回撤為-8.82%。

8. 匯添富基金雷鳴

任職年限近4年,管理的基金總規(guī)模120億 。

代表基金匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健混合(519066),個(gè)股精選風(fēng)格,重倉(cāng)家用電器(24%)。3年期的年化為33.07%,1/26到2/9的最大回撤為-9.97%。

9. 興全基金謝治宇

任職年限5年 ,管理的基金總規(guī)模100億 。

代表基金興全輕資產(chǎn)混合LOF(163412),個(gè)股精選風(fēng)格,重倉(cāng)食品飲料(19%)。3年期的年化為33.09%,1/26到2/9的最大回撤為-11.15%。

10. 中歐基金曹名長(zhǎng)

任職年限11年 ,管理的基金總規(guī)模100億 。

代表基金中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合A(166005),個(gè)股精選風(fēng)格,重倉(cāng)食品飲料(16%)。3年期的年化為24.64%,1/26到2/9的最大回撤為-11.58%。

11. 景順長(zhǎng)城基金劉彥春

任職年限8年 ,管理的基金總規(guī)模70億 。

代表基金景順長(zhǎng)城鼎益混合LOF(162605),個(gè)股精選風(fēng)格,重倉(cāng)家用電器(24%)。3年期的年化為27.28%,1/26到2/9的最大回撤為-13.08%。

12. 銀華基金周可彥

任職年限近7年,管理的基金總規(guī)模80億 。

代表基金銀華富裕主題混合(180012),行業(yè)精選風(fēng)格,重倉(cāng)食品飲料(41%)。3年期的年化為30.23%,1/26到2/9的最大回撤為-13.19%。

13. 中信資管張曉亮*

任職年限3年 ,管理的基金規(guī)模不詳。

代表基金中信卓越成長(zhǎng)混合(900010),個(gè)股精選風(fēng)格。3年期的年化為43.61%,1/26到2/9的最大回撤為-9.52%。

選出來(lái)這些基金之后我還額外做了一件事情,就是直接拿以上代表基金做了一個(gè)組合,去掉了經(jīng)常限購(gòu)的東方紅,10萬(wàn)起步的中信卓越成長(zhǎng),以及莫名原因的興全輕資產(chǎn),沒(méi)想到正好是十個(gè)基金,我畫(huà)了個(gè)圖是這樣的:

這個(gè)組合總體上基本保持了十年十倍的收益率,用下面的圖可能更加直觀一些(數(shù)據(jù)段2015年1月1日至2018年2月13日,只截取了2016年6月1日至2018年2月13的部分):

如果再yy一下這個(gè)組合能避過(guò)2015年和2016年的幾輪股災(zāi)的話(這并不是沒(méi)有可能,基金因?yàn)閭}(cāng)位限制沒(méi)法減倉(cāng)太多,但是作為散戶的我們完全可以看出來(lái)股災(zāi)并且及時(shí)止損出局),整個(gè)組合的收益情況就有點(diǎn)勁爆了:

你沒(méi)看錯(cuò),整個(gè)組合的收益在很長(zhǎng)一段時(shí)間竟然是十年百倍!

講到這里照理是可以直接結(jié)束了,但是我還是想留一些Open/Closed questions給大家參考加思考,順便減少點(diǎn)卡路里,以免過(guò)年期間吃太多變?cè)掳搿?/p>

1. 難道這就是傳說(shuō)中的超級(jí)組合么?

當(dāng)然不是。不過(guò)選基的方式是一樣的,所以這里面的很多基金倒是可以用來(lái)組成超級(jí)組合,比如大盤(pán)雞匯豐晉信大盤(pán),二盤(pán)雞安信價(jià)值精選,其他的我暫時(shí)賣(mài)個(gè)關(guān)子不公布了

2. 關(guān)于剔除的三個(gè)基金

實(shí)際上,剔除的三個(gè)都是更好的基金:

1) 林鵬的東方紅,雖然經(jīng)常限購(gòu),但是目前每天能買(mǎi)1000,資金量不大的小伙伴就閉著眼買(mǎi)吧,資金量大的且不嫌麻煩的也可以每天買(mǎi)到夠倉(cāng)位為止;

2)張曉亮的中信卓越成長(zhǎng),門(mén)檻是最低10萬(wàn),但是資金量大的小伙伴絕對(duì)可以考慮,之前也撰文說(shuō)過(guò)了,業(yè)績(jī)比東方紅還牛。

這兩個(gè)基金都是業(yè)績(jī)好,回撤小,比十大基金更好的基金,只是因?yàn)橛行┫拗茥l件才被剔除的。

3) 還有一個(gè)謝治宇的興全輕資產(chǎn)混合,當(dāng)然也是好基金,業(yè)績(jī)超強(qiáng),回撤控制的又好,超過(guò)以上所列很多其他基金,唯一的不足之處就是身上背了一個(gè)300多億的新基金。

3. 既然考慮基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn),為什么選了一個(gè)2年的嘉實(shí)季文華?

話說(shuō)選這個(gè)選擇是今天所列基金里面唯一一個(gè)不以選人為第一優(yōu)先級(jí)的,更多的以選基金本身為主。嘉實(shí)紅利優(yōu)化混合這個(gè)基金屬于趨勢(shì)跟蹤風(fēng)格,有點(diǎn)類(lèi)似于紅利類(lèi)基金的增強(qiáng)版基金。鑒于這個(gè)基金換過(guò)多任基金經(jīng)理但是依然保持了非常好的業(yè)績(jī),我相信這個(gè)應(yīng)該更多的是靠嘉實(shí)基金公司團(tuán)隊(duì)的力量而不是某個(gè)基金經(jīng)理個(gè)人,故而入選之。

4. 百億魔咒怎么破?

百億魔咒大家見(jiàn)的多了自然會(huì)有疑問(wèn),實(shí)際上以上所列的基金經(jīng)理有一半都破百億了,那是不是業(yè)績(jī)都會(huì)變得不好呢?

我覺(jué)得這也很難說(shuō),并不是所有的基金經(jīng)理都不能駕馭100億以上,比如似乎就從來(lái)沒(méi)人說(shuō)過(guò)東方紅的百億魔咒,人可是一發(fā)新基金就破百億的哦,還有類(lèi)似安信價(jià)值精選這類(lèi)選股非常分散的基金整體的規(guī)模容量也會(huì)更大一些。

不過(guò)破百億之后需要密切關(guān)注倒是真的,如果發(fā)現(xiàn)一個(gè)基金經(jīng)理管理的基金因?yàn)橐?guī)模過(guò)大(甚至不需要破百億)而出現(xiàn)業(yè)績(jī)鈍化的時(shí)候,我們可能就需要考慮換人換基了,這又是一個(gè)技術(shù)活。

5. 變與不變

永遠(yuǎn)不變的就是變化本身,不在動(dòng)態(tài)中變化,就在動(dòng)態(tài)中變態(tài)。國(guó)內(nèi)的公募基金行業(yè)還在快速發(fā)展當(dāng)中,身在其中的基金經(jīng)理的變化同樣也很快,業(yè)績(jī)好的不要說(shuō)10年了,5年經(jīng)驗(yàn)的都不多,所以一方面我們要珍惜那些經(jīng)驗(yàn)豐富的老將,另一方面我們又要不斷發(fā)掘那些嶄露頭角的新人。

這里有一個(gè)很?chē)?yán)肅的問(wèn)題:按照業(yè)績(jī)等各項(xiàng)指標(biāo)嚴(yán)格選出來(lái)的“十年十倍”基金經(jīng)理是不是就應(yīng)該一直持有他們的基金呢?

照理是應(yīng)該這樣的,但是實(shí)際操作中可能還不能完全不動(dòng),原因也很簡(jiǎn)單,哪怕基金經(jīng)理本身沒(méi)變,其外部的環(huán)境也在劇烈的變化,比如市場(chǎng)風(fēng)格變了(一般基金經(jīng)理都是堅(jiān)持一種風(fēng)格的居多),比如基金規(guī)模變大了(每個(gè)基金經(jīng)理的風(fēng)格能駕馭的規(guī)模并不完全一樣),等等。

所以如果是實(shí)盤(pán)操作,適當(dāng)?shù)膭?dòng)態(tài)調(diào)整是免不了的。實(shí)際上,和國(guó)家隊(duì)經(jīng)常有一隊(duì)二隊(duì)類(lèi)似,我手頭還有一份十年十倍基的第二梯隊(duì)榜單,里面的佼佼者完全可以替代今天給出的第一梯隊(duì)的任何一只基。

至于調(diào)整的頻率,除非發(fā)生大變化(比如基金經(jīng)理?yè)Q人了),我先拍個(gè)腦袋為敬:三個(gè)月或者半年。

6. 價(jià)值與成長(zhǎng)

我經(jīng)常說(shuō)的的大盤(pán)與中小盤(pán)的均衡配置本質(zhì)上是價(jià)值股與成長(zhǎng)股的一種平衡??梢赃@么說(shuō),長(zhǎng)期來(lái)看,成長(zhǎng)股肯定是好于價(jià)值股的,只不過(guò)成長(zhǎng)股漲幅更大,波動(dòng)更大罷了。

我們都看到了在過(guò)去的兩年,市場(chǎng)主要是食品飲料,白色家電等所謂白馬在漲,所以今天列出來(lái)的很多基金的重倉(cāng)基本上不是食品飲料(白酒)就是白色家電,這個(gè)行話叫踩中了風(fēng)口,但你覺(jué)得白酒和白電能代表這個(gè)時(shí)代么?看看成熟市場(chǎng)的美國(guó),代表成長(zhǎng)的納斯達(dá)克漲得可比代表價(jià)值的道瓊斯厲害多了。

所以市場(chǎng)經(jīng)常在說(shuō)風(fēng)格切換,我想說(shuō)風(fēng)格切換是必然的,只不過(guò)不知道什么時(shí)候會(huì)切換,2018年看著似乎還有點(diǎn)難,所以我才會(huì)把銀華富裕主題混合這種重倉(cāng)食品飲料41%的列在榜單上,但是一旦風(fēng)格有變這個(gè)基金是第一個(gè)需要被替換的,反倒是像交銀先進(jìn)制造混合這種重倉(cāng)了傳媒9%的竟然在過(guò)去3年中還能表現(xiàn)上佳的,似乎更值得關(guān)注和保留。

結(jié)束。


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