匯率在國(guó)際上有相應(yīng)的外匯市場(chǎng),價(jià)格是由貨幣的供給直接決定的。但是究其根源,匯率變化的根本在于單位貨幣所代表的生產(chǎn)力。
昨天看到一個(gè)提問“為什么俄羅斯的GDP只是中國(guó)廣東省的GDP,可是為什么俄羅斯還這么硬”。這里的部分原因就涉及到匯率的關(guān)系。由于美國(guó)等西方國(guó)家對(duì)俄羅斯進(jìn)行經(jīng)濟(jì)制裁,導(dǎo)致俄羅斯貨幣的需求大量減低,另一方面能源大幅減價(jià),導(dǎo)致俄羅斯貨幣的貶值。這就是典型的由市場(chǎng)的短期供給和需求引起的變化。如果美國(guó)放開對(duì)俄羅斯的制裁,或者是能源價(jià)格上漲,俄羅斯的貨幣將會(huì)升值,而實(shí)際上,背后所代表的生產(chǎn)力并沒有發(fā)生多大變化。
再比方說,美元近期的暴跌,正是由于國(guó)際市場(chǎng)上美元的供給增加,美元需求減少所導(dǎo)致的。但是深層次原因,無外乎美元的估值偏高。
亞當(dāng)斯密在國(guó)富論中談到了市場(chǎng)作為一只無形的手,對(duì)所有的活動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。外匯市場(chǎng)也不例外。
既然是以市場(chǎng)來調(diào)整,那么就難免會(huì)出現(xiàn)波動(dòng),有的時(shí)候會(huì)高于實(shí)際匯率,有的時(shí)候會(huì)低于實(shí)際匯率。市場(chǎng)運(yùn)作就是最大的公平。
外匯市場(chǎng)每天的交易額達(dá)到數(shù)萬億美元,現(xiàn)實(shí)中,在沒有比這市場(chǎng)更大,更公平的市場(chǎng)了。
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