其實，這是一篇名叫“我喜歡PB而不喜歡PE有以下幾點原因”的干貨。
1、只看PE會讓你“吃藥”，因為公司業(yè)績的上下起伏會使得低PE變成高PE，而公司只要不發(fā)生虧損，即使業(yè)績上下起伏也不影響凈資產(chǎn)持續(xù)上升，這樣低PB一般就不會變成高PB了，換句話說，用PB估值不太容易讓你“吃藥”。這里不考慮股價上漲造成的低PE、低PB變成高PE、高PB。
2、高PE下跌到低PE并不能表示跌透了，因為股價還可能往凈資產(chǎn)附近方向往下跌，按PB往下跌才是更可怕的。蘋果樹估值游戲告訴了我們，按PB估比按PE估，股價會更低。
3、如果將股票看作是債券，那么只能用PB來估值。因為債券的價格相對其面值，正好對應(yīng)于股票的PB估值法。
4、如果是非上市公司，通常就以凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，雙方進行談判，可見，凈資產(chǎn)比凈利潤更重要。產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價，通常以凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)。
5、凈利潤容易調(diào)節(jié)，所以PE不可靠，而凈資產(chǎn)比較穩(wěn)定，所以看PB比較靠譜。
6、買投資品看折價或溢價比較容易判斷其貴或便宜，而PB正是反映其折溢價的指標(biāo)。
7、如果將資產(chǎn)看作是雞，那么利潤就是雞蛋，雞是現(xiàn)在就能看到的現(xiàn)實，而雞蛋是未來能否實現(xiàn)的東西，這樣看來，PB比PE更靠譜。
8、PE有靜態(tài)PE、滾動PE、動態(tài)PE和年化PE，而PB只有一種，簡單多了，我喜歡簡單的東西。
9、喜歡看PE的人比較激進，容易陷入“市夢率”、“市膽率”之幻想，而喜歡看PB的人比較理性、清醒，保守投資是高風(fēng)險股票市場安身立命之根本。
我比較贊同鐘朝宏的看法，盡管PE和PB都被稱為估值指標(biāo)，但PB更為“干凈”，而PE則不夠“純粹”，所以多看PB，少看PE。
格老告誡我們：我們將建議我們的讀者,只買那些價格不高于其有形資產(chǎn)價值太多的股票，并以此作為我們的第一項要求。這種看上去有些過時的建議，是出于實用和心理兩方面的考慮。
經(jīng)驗告訴我們，盡管有許多成長性突出的企業(yè)的價值數(shù)倍于其凈資產(chǎn)，但這種股票的買家會過分地受制于股票市場的變化和波動。與此相反，那些以大致接近凈資產(chǎn)價值買進，比如說公共事業(yè)公司。股票的投資者，則總是可以把自己視為穩(wěn)健和成長企業(yè)的權(quán)益擁有者，而不管股票市場對此有什么不同的看法。這種保守策略的最終效果，可能會超過極其興奮地涉足于預(yù)期增長十分看好的危險行業(yè)所獲得的結(jié)果。
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