基金作為重要的投資工具，種類越來越豐富，典型的如債券型基金、股票型基金、貨幣基金，再有ETF、QDII、FOF 等。
以上分類，主要是基于基金的投資標進行區(qū)分。從基金的運作模式來看，可以分為開放式基金和封閉式基金，其中：
封閉式基金是指經過核準的基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易所交易，但基金金額持有人不得申請贖回的基金。
開放式基金是指基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時根據市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。（來源：百度百科）
基金的流動性不同。封閉式基金均有明確的存續(xù)期限（中國為不得少于5年），在封閉期限內已認購的份額不能贖回。為了滿足投資人的流動性要求，封閉基金一般會在發(fā)行后的6個月轉場內交易，具體時間需要以基金發(fā)行說明書為準。在發(fā)行后到轉場內交易前的這段時間，投資者即便有萬分緊急的資金需求，也完全無法變現(xiàn)?？梢詧鰞冉灰缀?，投資者如果需要變現(xiàn)，也需要將持有的場外份額轉為場內份額，才可以交易。也就是說，購買封閉基金，會有一定的流動性風險。而開放型基金在開放期內，可以在交易日申請贖回，一般在T+3個交易日資金就到賬了，相比封閉基金有更好的流動性。
基金規(guī)模是否穩(wěn)定。封閉式基金發(fā)行后，在封閉期內不能申購和贖回，基金規(guī)模固定不變。基金發(fā)行完畢，募集到多少資金，之后基金的規(guī)模就一直是這個數(shù)額，直到封閉期結束。而開放式基金發(fā)行后，可在任意交易日申請贖回，其他投資者在基金的存續(xù)期間內也可以再申購，所以，基金的資金規(guī)模會不斷發(fā)生變化。
基金購買方式不同。封閉式基金發(fā)起時，投資者通過基金公司或銷售機構認購，在封閉基金轉場內交易后，投資者可以通過證券交易賬戶按市價買賣。而開放式基金則不同，只有少數(shù)基金會有場內ETF，可以通過二級市場購買，其他基金則需要通過基金公司或銷售機構申購和贖回。
基金的價格形成機制不同。封閉式基金后續(xù)通過二級市場交易，價格受市場影響隨時波動，也可以隨時交易。開放式基金的價格是以基金的單位資產凈值為基礎，投資者在交易日申購，以當天收盤時的基金凈值確認基金份額，與當天交易過程中價格波動無關。
因為封閉式基金不能隨時被贖回，基金的資金規(guī)模比較穩(wěn)定，基金經理通常可以制定長期的投資策略，也不用太在意封閉期內基金的業(yè)績排名，自然也較少考慮投資人的情緒從而影響投資決策。而開放式基金則相反，在股市下跌階段，投資者受市場悲觀情緒影響，可能會大規(guī)模贖回，基金經理可能不得不在低位賣出股票降低持倉應對贖回，而熊市時，投資人大量申購，基金經理為了符合倉位要求可能又不得不高價加倉。普通投資者的不理性可能會給開放式基金的管理增加了額外的難度，需要隨時考慮倉位配置，以便應對投資人的贖回和申購。
也因此，封閉式基金往往能取得更好的收益。
從中也不難看出，封閉式基金的收益大幅領先于開放式基金。
封閉基金的高收益，與基金經理的長期投資策略有很大關系，能獲得更好的累計凈值增長。從投資人的角度，與普通開放型基金相比，封閉基金因其交易的特殊性，除了基金凈值增長帶來的收益，還有額外的折價帶來的收益。
當然，折價率不是選擇封閉基金唯一的標準，不能說折價率高的基金，未來一定有更好的盈利。對封閉基金本身質地的衡量，才是判斷要不要投資的唯一標準，只有在基金凈值增長沒風險的前提下，折價率也可能有真正價值。
基金成為越來越多的投資者喜愛的投資工具，封閉式基金、分級基金、保本基金等特殊的基金品種，也一直是低風險投資的首選。但是投資總伴隨有風險，基于對產品的深入理解，選擇確定性更高的投資方式，是低風險投資的關鍵所在。
以上，僅供學習交流，文中所提到的具體基金，僅用作案例說明，不構成任何投資建議。
聯(lián)系客服
