黃金抗通脹、抗貨幣超發(fā)、抗經(jīng)濟衰退、抗實際負(fù)利率，亂世儲黃金，騙了大家有多久！最近全球股市熔斷，原油從70美元每桶跌到20美元左右，就連著名的橋水基金也爆出破產(chǎn)消息，但黃金怎么不不靈了？居然還跌了200美元。

先梳理下這些這次危機的來龍去脈吧，首先，導(dǎo)火索當(dāng)然是疫情，OPEC+打石油價格戰(zhàn)，導(dǎo)致油價暴跌，美股道瓊斯指數(shù)熔斷月內(nèi)跌幅達(dá)到35%。全球都陷入金融“恐慌”，股市、期貨、現(xiàn)貨大宗商品價格都陷入了暴跌，黃金也沒有例外，只有美元出現(xiàn)單邊上漲。

為什么美股暴跌，全球都要進(jìn)行“印鈔”？

美股、美元、黃金三者在絕大部分時間里都不會三者趨于一個方向運動。美元作為貨幣更多的時候是扮演中介的角色，比如美股上漲的時候，刺激投資者對美元的需求，美元也會跟著上漲；當(dāng)黃金上漲的時候，黃金的貨幣屬性導(dǎo)致大家放棄美元，轉(zhuǎn)而購入黃金，美元會反向下跌。

現(xiàn)在是美元漲，黃金、股市都在跌，全球主要金融資產(chǎn)價格都在下跌，事出反常必有妖？

其實，這個就是“錢慌”的表現(xiàn)，前面說了全球疫情爆發(fā)、石油價格戰(zhàn)，再加上美股接連暴跌熔斷，以往任何一項，都可能導(dǎo)致投資者持幣而不是持股（金融資產(chǎn)），這樣一來就把美股10年牛市吹起來的股市金融泡沫，給吹破了。

股市吹起了的通脹，破裂之后變成了通縮，市場上的表現(xiàn)出投資者把股票等等一系列金融資產(chǎn)不計成本的都換成了美元，市場的流動性緊張。有人可能不理解，就拿中國的房地產(chǎn)舉例說明吧。比如房地產(chǎn)都跌了，大家都要拋售房產(chǎn)換成人民幣，市場上人民幣是有限的，又沒有那么多人民幣換給大家，自然會導(dǎo)致市場上人民幣突然變得稀缺。

這就是為何，美聯(lián)儲要先后緊急降息150個基點，同時還要宣布量化寬松7000美元投向市場。全球股市不止跌，每天都有面臨流動性枯竭問題?，F(xiàn)狀老美和9個全球主要經(jīng)濟體要集體實行貨幣量化寬松，繼續(xù)釋放流動性。

為什么美股暴跌，黃金非但不漲，反而也開始跟著跌了？

美股暴跌，從而刺激全球股市跟風(fēng)下跌，市場的恐慌可想而知。這時，大家都只有一個念頭：現(xiàn)金為王。美元作為全球主要的流通貨幣，就成了硬通貨。物以稀為貴，自然美元就持續(xù)暴漲，一口氣突破了103，創(chuàng)出了近期新高。

那黃金為何還要跌，恐慌就不該換點保值的黃金嗎？想法沒問題，但當(dāng)黃金和美元做選擇的時候，多數(shù)人選擇了美元，因為美元是主要的流通貨幣，而黃金不能直接用于消費。

其實，黃金70%的用途是首飾，10%的用途是其他工業(yè)，只有20%是貨幣性用途。本質(zhì)上來說，黃金就是一種大宗商品，只是因為20%的貨幣屬性。當(dāng)發(fā)生風(fēng)險但是沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險（比如美元崩盤），黃金還是不能代替美元做貨幣，只能變成一種特殊的大宗商品。

所以，當(dāng)疫情全面爆發(fā)的時候，市場預(yù)期消費倒退，面臨經(jīng)濟通縮（原油需求減弱，原油大跌就是其中的一種）；美股的連續(xù)熔短暴跌，加速了經(jīng)濟通縮預(yù)期，從而傳導(dǎo)到了金融市場。表現(xiàn)出來非美元貨幣之外的全球的所有金融資產(chǎn)都在暴跌，黃金自然也不例外。結(jié)果就是，美股暴跌，黃金非但不漲，反而也開始跟著跌了。

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黃金能抗通脹嗎？抗貨幣超發(fā)嗎？

可以看到，物價是穩(wěn)定上漲，而黃金是暴拉一波，然后陰跌，十年二十年黃金不漲而物價飛漲是很可能會發(fā)生的。圖中2%與5%，表示著，當(dāng)年通脹率從2%擴張至5%，金價不漲反跌。抗貨幣超發(fā)，金價從2011-2015持續(xù)下跌，這期間美國不斷量化寬松，量化寬松停了，黃金反倒不跌了，可以去查美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表。金融危機期間，金價暴跌了30%，對于避險品來說，這個跌幅已經(jīng)非常驚人了。

抗海外局部戰(zhàn)爭與金融危機：

最有名的就是2008年金融危機：

小陸普及一下，黃金價格會受到大宗商品周期與貨幣周期（如央行的黃金購買）雙重影響。在貨幣體系沒有崩盤以前，黃金無法扮演主要的貨幣屬性，黃金價格是一個很復(fù)雜的體系。不要太看重黃金的貨幣屬性，而忽略了黃金的大宗商品屬性。別聽某寶瞎說，抄底的邏輯一點都不牢靠。